Управление ликвидностью и финансовой устойчивостью организации

Проводимый анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ на основе чистого оборотного капитала.

Ч ок = ОА (II раздел актива) — КЗ (V раздел пассива) (11).

где:

Ч ок — чистый оборотный капитал;

ОА — оборотные активы;

КК — краткосрочная задолженность.

Ч ок2013 = 19 303 — 11 304 = 7 999.

Ч ок2014 = 23 604 — 10 703 = 12 901.

Ч ок2015 = 74 575 — 41 494 = 33 081.

Чистый оборотный капитал составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Организация на протяжении всего исследуемого периода располагало достаточным объемом оборотных средств для погашения своих краткосрочных обязательств.

В динамике наблюдается рост чистого оборотного капитала, что говорит о повышении уровня ликвидности. Хотя необходимо отметить, что повышение роста чистых оборотных активов может свидетельствовать об их чрезмерной величине, которую было бы целесообразно включить в хозяйственный оборот.

Таким образом, краткосрочные пассивы полностью покрываются оборотными средствами, что свидетельствует о ликвидности и платежеспособности организации. За отчетный период значение чистого оборотного капитала возросло, следовательно, ликвидность и платежеспособность повысились.

Анализ относительный показателей ликвидности баланса представлен в таблице 13:

Таблица 13 — Анализ коэффициентов ликвидности ООО «Пром.

Индустрия".

Наименование коэффициентов Норм. знач. Год 2014 к 2013 2015 к 2014 2015 к 2013 2013 2014 2015 1. Общий коэффициент ликвидности (покрытия или текущей ликвидности) 1,5−2,5 1,71 2,21 1,80 +0,50 -0,41 +0,09 2. Уточненный коэффициент ликвидности (срочной или критической) 0,7−1,0 0,77 1,26 1,56 +0,49 +0,30 +0,79 3. Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) 0,2−0,5 0,43 0,47 0,89 +0,04 +0,42 +0,46.

Общий коэффициент ликвидности показывает, что организация сможет погасить все текущие обязательства по кредитам и расчетам, мобилизовав свои оборотные средства. Этот коэффициент более всего интересен для покупателей и держателей акций организации.

В течение 2013;2015гг. коэффициент находится в пределах нормативных требований, что говорит о достаточности у организации ликвидных средств для выполнения краткосрочных обязательств. Превышение нижней границы нормативного значения общего коэффициента ликвидности говорит о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Уточненный коэффициент ликвидности показывает, что организация в 2013 г. смогло бы погасить 77% всех своих краткосрочных обязательств за счет средств на счетах и поступлений по расчетам. В 2014;2015гг. организация могло погасить немедленно за счет средств на счетах и поступлений по расчетам все свои краткосрочные обязательства. В 2013 г.

коэффициент находиться на приемлемом уровне (0,77). В 2014 г. он несколько превышает нормативные требования (1,26), что говорит о достаточной ликвидности, но имеет и негативные последствия: его рост произошел за счет увеличения дебиторской задолженности, что отвлекает значительные средства из оборота организации. В 2015 г.

его значение ещё больше (1,56), что также связано с негативным фактором роста дебиторской задолженности. Уточненный коэффициент ликвидности наиболее интересен для банка, дающего кредит компании.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в 2013 г. организация немедленно смогло бы погасить за счет денежных средств на счетах в банках и в кассе 43% краткосрочных обязательств; в 2014 г. — 47%; в 2015 г. — 89%. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, он наиболее важен для поставщиков товарно-материальных ресурсов и для банка, кредитующего организация.

Таким образом, коэффициент абсолютной ликвидности достаточно высок. Наблюдается его рост в динамике по годам, что говорит о росте ликвидности бухгалтерского баланса. В 2015 г. коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,89, что значительно превышает нормативные требования и говорит о чрезмерных денежных средствах на счетах в банке, которые можно было бы вовлечь в производственный процесс.

2.

4. Анализ финансовой устойчивости.

Коэффициенты финансовой устойчивости (относительные показатели) представлены в таблице 14:

Таблица 14 — Динамика финансовых коэффициентов ООО «Пром.

Индустрия".

Коэффициент Норм. значение Значения Изменение 2013 г. 2014 г. 2015 г.

2015 г. к 2014 г. 2015 г.

к 2013 г. Автономии Больше 0,4 0,78 0,81 0,62 -0,19 -0,16 Соотношения заемных и собственных средств Меньше 1,5 0,28 0,23 0,62 +0,39 +0,34 Обеспеченности собст-венными средствами Больше (равно) 0,1 0,41 0,55 0,44 -0,11 +0,03 Маневренности 0,2−0,5 0,20 0,28 0,50 +0,22 +0,30 Финансирования Больше 1 3,58 4,29 1,61 -2,68 -1,97 Соотношения мобиль-ных и мобилизованных средств 0,5−1,5 0,59 0,72 2,22 +1,5 +1,63 Стоимости имущества производственного назначения Больше (равно) 0,5 0,83 0,76 0,40 -0,36 -0,43 Финансовой устойчивости Больше 0,6 0,78 0,81 0,62 -0,19 -0,16 Угрозы банкротства Больше 0,3 0,31 0,42 0,69 +0,27 +0,29.

В 2013 г. значение коэффициента автономии равно 0,78, что говорит о высокой финансовой устойчивости и независимости организации от внешних кредиторов. В 2014 г. коэффициент составил.

0,81, то есть финансовая независимость организации стала еще выше, чем в 2013 г. В 2015 г. коэффициент автономии равен 0,62, что свидетельствует о сохранении организациям устойчивого финансового положения, несмотря на некоторое снижение коэффициента по сравнению с 2013 и с 2014гг. Снижение связано в основном с ростом задолженности перед бюджетом и увеличением кредиторской задолженности.

Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств на 2013 год (0,28), на 2014 (0,23) и на 2015 год (0,62) соответствуют нормальному ограничению, но увеличение коэффициента в 2015 г. на 0,34 пункта говорит о росте кредиторской задолженности.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами увеличился с 0,02 до 0,31, прирост составил +0,29. Значит, финансовое состояние организации улучшилось. Рост коэффициента произошел в результате значительного увеличения оборотных активов.

Коэффициент маневренности увеличился с 0,01 до 0,58, что говорит об увеличении мобильности собственных средств организации и расширении свободы в маневрировании этими средствами на +0,49%. Рост коэффициента явился следствием роста собственного капитала.

Коэффициент финансирования больше единицы, что говорит об устойчивости финансового положения. Большая часть деятельности финансируется за счет собственных средств. Но наблюдается его снижение: финансовая устойчивость снижается, но остается в пределах допустимой нормы.

Коэффициент соотношения мобильных и мобилизованных средств увеличился с 0,59 (в 2013 г.) до 2,22 (в 2015 г.), что является следствием значительного роста дебиторской задолженности и денежных средств на расчетном счете организации. С одной стороны, это повышает ликвидность баланса, делает организация более устойчивым. С другой стороны, имеет и негативные моменты: несвоевременные расчеты дебиторов и не вложенные в оборот денежные средства на расчетном счете отвлекают часть средств из оборота организации, снижая возможность наращивания масштабов деятельности.

Коэффициент стоимости имущества производственного назначения снизился в 2 раза (0,83 на 2013 г. и 0,4 на 2015 г., при min. 0,5) за счет роста дебиторской задолженности, поэтому можно сказать, что структура имущества ухудшилась. При этом целесообразно привлечение долгосрочных средств.

Коэффициент угрозы банкротства показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств. За анализируемый период он повысился в 2 с лишним раза. Это говорит о том, что предприятию не грозит банкротство.

Абсолютные показатели дают возможность определить тип финансовой устойчивости организации с точки зрения возможности формирования запасов и затрат за счет нормальных источников финансирования (таблица 15).

Таблица 15 — Источники формирования запасов и затрат, тыс. руб.

Показатели 2013 2014 2015 отклонения 2015 к 2014 2015 к 2013.

Излишек (недостаток) собственных оборотных средств +7 999 +12 901 +33 081 +20 180 +25 082.

Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов +10 999 +12 901 +33 081 +20 180 +22 082.

Излишек (недостаток) собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и займов, расчетов с кредиторами +19 303 +23 604 +74 575 +50 971 +55 272.

Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и краткосрочных обязательств +19 303 +23 604 +74 575 +50 971 +55 272.

В 2013 г. запасы и затраты обеспечены собственными оборотными средствами. Следовательно, в 2013 г. организация абсолютно финансово устойчива.

Запасы и затраты в 2013 г. обеспечены собственными оборотными средствами и краткосрочными кредитами и займами, что говорит о нормальной финансовой устойчивости, гарантирующей платежеспособность организации.

В 2014 и в 2015гг. организация является абсолютно финансово устойчивым, так как запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. В 2014 г. излишек собственных оборотных средств составил 12 901 тыс. руб., в 2015 г. 33 081 тыс. руб.

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ПРОМИНДУСТРИЯ».

Собственные оборотные средства представляют собой сумму собственного и долго срочного заемного капитала за минусом внеоборотных активов.

Организация ООО «Проминдустрия» использует агрессивную стратегию финансирования оборотных активов, так как все переменные оборотные средства финансируются краткосрочным кредитом.

Агрессивная политика финансирования обусловлена тем, что краткосрочные заемные средства обходятся дешевле, чем долгосрочные.

Компромиссная модель наиболее реальна. В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами.

В ООО «Пром.

Индустрия" используется агрессивная модель финансирования оборотныхактивов (рисунок 8).

ТА — текущие (оборотные) активы (ТА = СЧ + ВЧ).

Рисунок 8 — Агрессивная модель финансирования оборотных средств.

Долгосрочные пассивы (в нашем случае собственный капитал) служат источниками покрытия внеоборотных активов и системной части текущих активов, т. е. того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности.

В этом случае собственный оборотный капитал в точности равен этому минимуму:

СОС = СЧ (12).

Варьирующая часть текущих активов в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью. С позиции ликвидности эта стратегия также весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно. Базовое балансовое уравнение (модель) будет иметь вид:

ДП = ВА + СЧ (13).

Рисунок 9 — Агрессивная модель финансового управления оборотными средствами.

Компромиссная модель наиболее реальна и предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением (моделью):

ДП = ВА + СЧ + 0,5 ВЧ (13).

32 601+7999+0,5×11 304=46252 тыс. руб.

У нас же величина долгосрочных пассивов составляет 40 600 тыс. руб. Предприятию целесообразно увеличить долгосрочные пассивы в части долгосрочных заемных средств за счет снижения величины кредиторской задолженности. В 2013 г. Целесообразно было увеличить долгосрочные пассивы на 5652 тыс. руб. (46 252−40 600).

Таким образом, предприятию «Проминдустрия» следует пересмотреть стратегию финансирования оборотных активов, что не только повысит его финансовую устойчивость, но и снизит риск того, что организация окажется не в состоянии рассчитаться по своим обязательствам при наступлении сроков платежа.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Таким образом, Ликвидность баланса — это степень покрытия обязательств фирмы активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Управление финансовой устойчивостью — совокупность мероприятий, связанных с формированием активов и источников их финансирования с целью поддержания финансовой устойчивости на необходимом уровне.

ООО «Пром.

Индустрия" функционирует эффективно, так как в течение всего анализируемого периода наблюдались прибыли, убытки отсутствовали. Об эффективной деятельности ООО «Пром.

Индустрия" свидетельствует значительный рост рентабельности от продаж, которая возросла за анализируемый период почти в 12,5 раз.

Структуру бухгалтерского баланса можно оценить как удовлетворительную, потому что соотношение внеоборотных (31,1%) и оборотных (68,9%) активов допустимо для торговых предприятий.

Анализ ликвидности на основе агрегированного баланса показал, что предприятие не является абсолютно ликвидным, так как величина кредиторской задолженности превышает величину денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Но анализ ликвидности на основе расчета величины чистого оборотного капитала о ликвидности и платежеспособности организации. За отчетный период значение чистого оборотного капитала возросло, следовательно, ликвидность и платежеспособность повысились.

ООО «Пром.

Индустрия" финансово устойчиво, так как все коэффициенты финансовой устойчивости находятся в пределах нормативных требований.

Предприятию следует пересмотреть стратегию финансирования оборотных активов, что не только повысит его финансовую устойчивость, но и снизит риск того, что организация окажется не в состоянии рассчитаться по своим обязательствам при наступлении сроков платежа.

Федеральный закон от 26.

10.2002г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (ред. от 12.

03.2016г.) [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW; n=156 350.

Постановление Правительства РФ от 21 декабря 2005 г. № 792 «Об организации проведения учета и анализа финансового состояния стратегических предприятий и организаций и их платежеспособности» (в ред. от 03.

02.2007г.). — М.: Норма, 2014. — 290 с.

Приказ ФСФО РФ от 23.

01.2001 N 16 «Об утверждении Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций» // [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://base.consultant.ru/cons/cgi/ online. cgi?req=doc;base=LAW;n=66 405.

Александров, Ю. Л. Экономика организации торговли: 2 часть [Текст] / Ю. Л. Александров. — Красноярск, 2014. — 342 с.

Донцова, Л. В. Комплексный анализ бухгалтерской отчётности [Текст] / Л. В. Донцова. — М.: Дело и Сервис, 2016. — 390 с.

Ефимова, О. В. Финансовый анализ [Текст] / О. В. Ефимова. — М.: Бухгалтерский учет, 2014. — 322 с.

Ковалёв, А. И. Анализ финансового состояния организации [Текст] / А. И. Ковалев. — М.: Центр Экономики, 2014. — 220 с.

Ковалёв, В. В. Как читать баланс [Текст] / В. В. Ковалев. — М.: Финансы и статистика, 2014. — 392 с.

Ковалев, В. В. Финансовый анализ: учебное пособие [Текст] / В. В. Ковалев. — М.: Финансы и статистика, 2014. — 403 с.

Любушин, Н. П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия [Текст] / Н. П. Любушин. — М.: Юнити-Дана, 2015. — 470 с.

Русак, Н. А. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности [Текст] / Н. А. Русак. — Мн.: Книжный дом, 2013. — 423 с.

Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник [Текст] / Г. В. Савицкая. — М.: Инфра-М, 2015. — 332 с.

Финансовый менеджмент: учебное пособие [Текст] / Под ред. проф. Е. И. Шохина. — М.: ИД ФБК-Пресс, 2014. — 404 с.

Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов [Текст] / Под ред. проф. Н. В. Колчиной. — М.: Финансы и статистика, 2015. — 341 с.

Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа [Текст] / А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин, Е. В. Негашев. — М.: Инфра-М, 2014. — 290 с.

Экономическая теория [Текст] / Под ред. Н. И. Базылева и С. П. Гурко. — Минск: Интерпрессервис, 2013. — 372 с.

Экономический анализ: учебник [Текст] / Под ред. Проф. Л. Т. Гиляровской. — М.: Юнити-Дана, 2014. — 522 с.

ПРИЛОЖЕНИЯ.

Долгосрочные пассивы (IV раздел баланса).

Краткосрочные пассивы (V раздел).

Капитал и резервы (III раздел баланса).

Заёмный капитал.

Собственный капитал.

КАПИТАЛ.

2013 г. 2014 г. 2015 г.

2013 г. 2014 г. 2015 г.

7999 тыс. руб.

32 601 тыс. руб.

ДП.

ВА.

СЧ.

КЗ.

ВЧ.

Время.

Активы.

Краткосрочная задолженность (КЗ).

11 304 тыс. руб.

Собственный капитал (СК).

40 600 тыс. руб.

Варьирующая часть текущих активов (ВЧ).

11 304 тыс. руб.

Системная часть текущих активов (СЧ).

7999 тыс. руб.

Внеоборотные активы (ВА).

32 601 тыс. руб.

Отдел по выполнению монтажных работ.

Менеджер по снабжению.

Продавцы.

Финансово-экономи-ческая служба Экономист по труду и заработной плате.

Бухгалтер

Главный экономист.

Главный бухгалтер

Финансово-экономическая служба.

Бухгалтерия.

Генеральный директор

Отдел пуско-наладочных работ Производ-ственный отдел.

Маркетолог.

Бухгалтера.

уборщицы.

грузчики.

Заведующие отделами.

Главный экономист.

Главный инженер

Начальник отдела снабжения и маркетинга.

Главный бухгалтер

Коммер-ческий директор

Генеральный директор Постоянный (перманентный) капитал.

Переменный капитал.

11 304 тыс. руб. тыс. руб.