Необходимо более быстрое снижение ключевой ставки, фактически удвоение валового кредита банкам к 2018 г., ускорение роста денежной базы втрое по сравнению с прогнозом ЦБ РФ (до более 30% в 2016;2017 гг.)" [2]. Немонетарный характер российской инфляции диктует необходимость проведения глобальных структурных реформ и ограничения монополизма в сфере ценообразования. В связи с недостаточной степенью монетизации российской экономики (отношение М2 к ВВП до 40%, в то время как в развитых странах — более 100%) необходимо принять адекватные меры поеёремонетизации. &# 171;Мировой опыт успешного перехода национальных экономик из отстающих в передовые свидетельствует о необходимости увеличения нормы накопления до 35−40% ВВП, что всегда достигалось соответствующим увеличением объёма кредита до 100% ВВП и выше"[3].
Движущей силой производственного процесса является совокупный платежеспособный спрос. Если продукция не востребована или не может быть оплачена, то и расширять её производство в большинстве случаев нет никакого смысла. И наоборот. Есть два основных способа поддержания совокупного спроса на определенном уровне и его стабильного роста: последовательное, из года в год, увеличение денежной массы и (или) возрастание государственных расходов (по Кейнсу). Государственные инвестиции способны поднять норму накопления и обновить изношенные фонды. Продолжается разработка теоретических проблем инфляции. Например, предложена теория негативных экономических оценок вероятности (ожиданий). Нам представляется, что наряду с теоретическими изысканиями необходимо изменить отношение денежных властей к инфляции, которая, как показывает мировой опыт, в том числе и российский, в разумных пределах не является препятствием для экономического роста.
С практической точки зрения важны работы, анализирующие влияние инфляции на отраслевые налоги [15]. 3.2 Пути совершенствования ДКПЧтобы понять, как должна быть внутренне организована кредитная система и ее банковский сектор для решения задач модернизации и инновационного развития, следует, в первую очередь, определить, что необходимо изменить в организации действующего хозяйственного механизма, чтобы он стал способен к систематическому решениюпроблем модернизации и инновационного развития экономики. В первом случае нацеленность комплекса мероприятий в отношении ДКП на обеспечение экономического роста выражается в том, что при реализации этого комплекса мероприятий будет достигаться уровень экономического роста, адекватный условиям существующей глобальной нестабильности, т. е. предполагается наличие прямой связи денежно-кредитной политики и деятельности Банка России с задачей обеспечения экономического роста. Такой подход представляется несколько прямолинейным и упрощенным. Денежно-кредитная, а также и финансовая политика выступают как направления общей государственной экономической политики, следовательно, в долгосрочном периоде их стратегические цели, конечно, должны совпадать, т. е. они должны способствовать повышению конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности российской экономики. На протяжении последних 5 лет основной целью денежно-кредитной политики Центрального банка является снижение темпов инфляции. В таблице 1 представлены данные, начиная с 2010 года, где отражается сопоставление целевых показателей с фактическими. Таблица 1Целевые и фактические показатели инфляции в период 2010 — 2014 гг. На основе вышеприведённых данных видно, что основная цель денежно-кредитнойполитики Центрального банка РФ на протяжении длительного времени не достигается. Есть мнение, что переход к точечному таргетированию инфляции на основе индексапотребительских цен является преждевременным, так как традиционно динамика цен вРоссии в значительной степени определяется немонетарными факторами. В соответствии смировой практикой Банку России целесообразно учитывать и показатель базовой инфляции. Так в настоящее время наблюдается воздействие на рост индекса потребительских центаких немонетарных факторов, как ослабление национальной валюты и спад объёмов ВВПНа замедление роста российской экономики значительное влияние оказало внешнеполитическая неопределённость, введение санкций ряда странами против России.
Сложившаяся ситуация привела к ускоренному оттоку капитала, инвестиционным расходам, ухудшению условий привлечения внешнего финансирования. Основным фактором ускорения инфляции стало ослабление рубля, которое выразилось в существенном влиянии на цены широкого круга товаров и услуг. По оценкам специалистов, вклад курсовой динамики в годовые темпы роста потребительских цен в мае составил около 0,8 процентного пункта. Также установление ограничений на импорт отдельных продовольственных товаров в Российскую Федерацию привело к росту их цен[6]. Операции спекулятивного характера на финансовом рынке также оказывает воздействие на ослабление национальной валюты. Так на недавнем совещании Банк России уведомил банки о введении ограничений рефинансирования к тем, кто будет продолжать спекулятивные сделки. Проведенный анализ показал, что установленные целевые ориентиры Банком России в течение пятилетнего периода не достигались. Ценовую стабильность в качестве конечной цели ДКП чаще всего выбирают экономически развитые страны.
Ориентир РФ на данные страны в выборе конечной цели ДКП ценовую стабильность является преждевременным, так как экономика нашей страны находится в стадии развития, а также экспортно-ориентированная. Необходимо устанавливать наиболее востребованные для экономики РФ цели ДКП для достижения большей эффективности ее проведения. По-мнению автора стабильный экономический рост является приоритетной целью денежнокредитной политики РФ. Сложившаяся нестабильная внешнеэкономическая ситуация и обмен санкциями даёт дополнительный толчок для развития и модернизации производства. Также развитие данного сектора подает возможность крупным и средним банкам привлекать новых клиентов, расширять спектр услуг (например: лизинг, льготное кредитование, финансирование инвестиционных проектов). Конечно, модернизация производства требует достаточно времени, но при этом рост ВВП в будущем будет положительно воздействовать на инфляцию, т. е. снижать её, а также обеспечит проведение эффективной денежнокредитной политики.
3.3. Мероприятия по реализации ДКП (предложенные мной) На наш взгляд, необходимо усилить присутствие государства в экономике посредством прямого или косвенного участия преимущественно в инфраструктурных проектах (субсидирование инвестиций или части процентных платежей заёмщиков, предоставление налоговых льгот).Рефинансирование целесообразно осуществлять под залог обязательств государства и платёжеспособных предприятий путём софинансированиягосуарственных программ, фондирования институтов развития и предоставления государственных гарантий.
Необходимо развивать долгосрочное финансирование коммерчески банков со стороны ЦБ РФ, способствовать репатриации экспортных доходов, а также осуществить преобразования в самой банковской системе, направленное на оздоровление, стабилизацию и консолидацию коммерческих банков. Дальнейшее развитие рефинансирования должно сопровождаться жёстким требованием со стороны регулятора направлять выделяемые средства именно в реальный, а не спекулятивный сектор экономики. Только в этом случае эффективно заработает цепочка: ЦБ РФ — коммерческие банки — предприятия. Важно проводить процентную политику с учётом рентабельности отраслей. Меры по противодействию надуванию спекулятивных пузырей на финансовом рынке должны обеспечить относительную стабильность макроэкономической ситуации, устойчивость трендов фондовых индексов, достаточность экономической информации для долгосрочных инвесторов. Однако денежно-кредитная политики, направленная на предотвращение спекулятивных тенденций, не может быть основана на регулировании процентных ставок, воздействующих на издержки привлечения ресурсов компаниями. Противодействие формированию пузырей на финансовом рынке мерами денежно-кредитной политики должно основываться на таргетировании центральным банком денежного агрегата М1. В этом случае под контролем монетарных властей находится весь объем ресурсов, которыми обладают коммерческие банки, для кредитования хозяйствующих субъектов. Участники финансового рынка стремятся использовать заемные средства с максимальной рентабельностью в краткосрочном периоде. Поэтому ограничения в динамике М1 должны привести к оптимизации уровня процентной ставки, усилить ее связь с рентабельностью в реальном секторе и снизить доходность использования заемных средств при спекуляциях на фондовом рынке.
Ограничения на рост М1 следует применять в период формирования резкого повышательного тренда в динамике фондовых индексов. Поскольку в открытой экономике имеются риски макроэкономической среды или риски, проявляющиеся в период принятия мер по регулированию монетарной сферы, то, как следствие, существует риск циклических колебаний национальных экономик. Центральные банки должны участвовать в управлении риска циклических колебаний экономических систем. Одним из вариантов мероприятий по реализации денежно-кредитной политики, может быть введение требования о том, чтобы хранимые банками депозиты (резервы) в центральном банке были достаточно крупными, чтобы оказывать сдерживающее влияние, и тем самым восстановить некоторый контроль над банковским кредитованием. Безусловно, ценой этому будет уменьшение кредита частному сектору. Еще одним вариантом может быть введение налога на избыточную ликвидность банков (на наличные средства или активы, которые с легкостью могут конвертироваться в наличные, такие как государственные ценные бумаги), что будет подталкивать банки к увеличению кредитования.
Однако такая мера может привести к увеличению кредитного риска, чего банки пытались избежать, ограничивая круг своих заемщиков. Оптимальный подход заключается в том, чтобы направить усилия на фундаментальные факторы, такие как низкое качество институциональной системы и недостаток полной информации о надежности заемщиков. Эти факторы заставляют банки накапливать избыточную ликвидность, вместо того чтобы расширять кредитование частного сектора за рамки хорошо известных им заемщиков. Однако если смотреть на вопрос реалистично, это займет длительное время. Важную роль могут также сыграть структурные реформы, такие как укрепление прав собственности и правового государства и борьба с коррупцией. Эти меры будут одновременно способствовать установлению контроля над бюджетным дефицитом, уменьшая необходимость привлечения государством займов у банков, что высвободит ресурсы на финансирование нуждающегося в кредите частного сектора. В целях улучшения ситуации на современном этапе основными направлениями денежно-кредитной политики в кредитной сфере на современном этапе должны являться: 1.
Создание и совершенствование прочной законодательной основы, предусматривающей реальную защиту прав участников рынка кредитов и жесткие меры для пресечения любых противоправных действий в сделках сссудным капиталом; 2. Гибкое государственное регулирование для исключения монопольных групп участников кредитного рынка; 3. Применение льготных тарифов для вливания кредитных средств в наиболее слабые сектора экономики страны; 4. Поддержка и развитие новых форм и видов кредитования на рынке ссудных капиталов; 5.
Дифференцированный подход в области спроса и предложения на кредитном рынке; 6. Создание благоприятных условий для привлечения иностранного капитала в российскую экономику; 7. Обеспечение необходимого уровня конкуренции на кредитном рынке; 8. Повышение устойчивости развития экономики в целом; Такой подход к организации кредитного рынка России позволит расширить возможности его участников и в целом поддержать функционирование экономической системы государства на мировом уровне.
Заключение
.
Успешная реализация денежно-кредитной политики возможна при условии ее согласования с другими направлениями социально-экономического развития страны, обеспечением экономической безопасности и интересов страны в системе международных связей, что позволит обеспечить ее долгосрочную финансовую стабильность. Среди основных факторов, влияющих на денежно-кредитную политику, можно выделить: макроэкономическое состояние страны во время проведения данной политики; состояние и глобализация финансового рынка, социальноэкономическое положение в стране, бюджетная политика, факторы внешнеэкономического характера, кризис общественного доверия по отношению к банку, значимые изменения в экономике, недостаточность информации. Так же стоит отметить, что по-другому решается проблема целей в странах ЕС. Принципы, принятые в западных странах, как правило, предусматривают возможность варьировать цели в соответствии с изменениями в экономике. Такой подход свидетельствует о прагматичном отношении к денежно-кредитному регулированию, от которого много зависит в хозяйственной жизни страны, чтобы его можно обозначить только одной целью. Рассмотрев инструменты регулирования денежно-кредитной политики стало ясно, что их существует достаточно широкий спектр, и каждый по особенному оказывает влияние на экономику. В перспективе для повышения эффективности денежно-кредитной политики в России необходимо решение ряда задач, а именно: продолжить активно использовать операции по рефинансированию банков; совершенствовать инструментарий денежно-кредитной политики и т. д.В таком случае эффективность денежно-кредитной политики станет намного выше.
В экономическом кризисе: проблемы и решения //Экономическое возрождение России. 2014. № 4. С. 19−23.Ведомости № 65 от 14 апреля 2015.
Глазьев С. О роли Центрального банка России в экономическом кризисе: проблемы и решения //Экономическое возрождение России. 2014. № 4. С. 19−23.Гурова Т.
и др. К чёрту экономическую теорию. Эксперт № 1−3, 22 декабря 2014 г. -.
18 января 2015 г. С. 15−23.Дановский С. Л. Дановский С.Л. Социальная и психологическая характеристика последствий денежно-кредитной политики // Социол. исслед. 2012 г. Доклад о денежно-кредитной политике № 3: URL:
http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=ddcp (дата обращения 03.
12.16).Ершов М. Банковская система и развитие российской экономики // МЭиМО. — 2014 г. З. А. Муравьева ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЕ СИСТЕМЫ ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАН Учебно-методический комплекс 4-е издание, доработанное Минск Изд-во МИУ 2014.
Западные банковские системы. 02/12/2016. [Электронный ресурс]. URL:
http://www.ref.by/refs/8 /18 277/1.html.Малхасян А. М. Факторы формирования эффективной денежнокредитной политики России // Вопросы современной экономики [Электронный научный журнал]. 2013. № 2. Режим доступа.
http://economicjournal.net/. Дата публикации 02.
12.2016.
Мациевский Н. С. Банковское дело: учебное пособие. — 2-е изд., стер. — Томск: Изд-во ТПУ, 2014. — 111 с. Мирзоян Р. Э. Денежно — кредитная политика Российской Федерации // Финансовое право. 2011, № 4.
С. 15−19.Перекрестова Л. В., Иризепова М. Ш. Налоговое регулирование развития малого и среднего предпринимательства в регионах / Перекрестова Л. В., Иризепова М. Ш. // Вестник Волгоградского государственного университета. Серия 3, Экономика. Экология. -.
2014. — № 4 (27). — С. 125- 134Розанова, Н. М. Макроэкономика: Учебник для магистров / Н. М. Розанова.
— М.: Юрайт, 2013. — 813 c. Сайфиева С. Н. Влияние инфляции на величину налоговой нагрузки в отраслевом разрезе //Региональные проблемы преобразо-вания экономики. 2014. № 9.
С. 99−100.Семёнов С. Экономическая политика и современная инфляция //Общество и эконо-мика. 2014. № 11.Степин Е. И. Механизмы воздействия денежно-кредитной политике в России.
// Экономика-2012 г. Сорокоумова Ю. М. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ЕДИНОЙ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА 2014 ГОД И ПЕРИОД 2015—2016 ГОДОВ // ЭКО — 2014 гУтученкова, М. В. Эволюция взглядов на экономическую категорию хозяйственного механизма / М. В. Утученкова // Народное хозяйство. Вопросы инновационного развития. — 2012. — № 1. С. 21−28.ФЗ «О банках и банковской деятельности» (в редакции Федерального закона от 3 февраля 1996 года N 17-ФЗ) (с изменениями на 5 апреля 2016 года) ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации» (Банке России) (с изменениями на 30 декабря 2015 года) (редакция, действующая с 9 февраля 2016 года) Челноков В. А. Банки и банковские операции.
— М.: Высшая школа, 2012. — 272 с. Чем отличается банковский рынок России и Запада. 18.
03.2012.
Электронный журнал «Государ-ство и власть. Современная Россия». URL:
http://state.rin.ru/cgi-bin/Ширинская Е. Б. Операции коммерческих банков: российский и зарубежный опыт. — М.: Финансы и статистика, 2011. — 160 с. Штойдле А. Общие черты и особенности развития банковских систем России и Германии. М., 2008. С. 139−142.
http://www.banki.ru/ (доступ 02/12/2016).
http://www.banki.ru/ (доступ 03.
12.2016).
