Методы расчёта денежных потоков

Показатель «критической оценки» L3 в 2015;2016гг. немного ниже нормы (L3>1), но в 2017 году значение коэффициента оптимально. Коэффициент текущей ликвидности показывает, что ОАО «Первомайский СРЗ» имеет достаточно средств для погашения всех текущих обязательств. Для ОАО «Первомайский СРЗ» коэффициент маневренности функционального капитала уменьшается в динамике, это является положительным фактом. Нормальное ограничение коэффициента L6≥0,5. Для ОАО «Первомайский СРЗ» значение доли оборотных средств в активах соответствует нормативному значению. Таким образом, в результате проведенного анализа ликвидности и платежеспособности ОАО «Первомайский СРЗ» можно сделать следующий вывод: предприятие платежеспособно.

3 Оптимизация управления денежными потоками предприятия ОАО «Первомайский СРЗ"3.1 Оптимизация денежных потоков ОАО «Первомайский СРЗ» на основе прогнозирования движения денежных средств.

Бюджет денежных средств состоит из двух частей — ожидаемые поступления денежных средств и ожидаемые платежи и выплаты. Прогнозируемый объем поступлений денежных средств в 2018 г. составит 216 047 тыс. руб. в связи со сдачей и реализацией объектов. Объем платежей планируется в размере 211 154 тыс.

руб. с учетом выплат кредита, взятого в предыдущем периоде в размере 4544 тыс. руб. под 19% годовых и непогашенного полностью в 2017 году. Исходные данные заносятся в таблицу 10 и рассчитываются изменения (сальдо) для каждого периода, которое равно разности суммарных поступлений и затрат за рассматриваемый период. Далее ведется расчет наличия денежных средств в каждом периоде.

Он определяется путем суммирования наличия денежных средств в предыдущем периоде и сальдо в рассматриваемом периоде с соответствующим знаком. Денежные средства на начало периода составляют 17 807 тыс. руб. Таблица 10 — Прогноз наличия денежных средств ОАО «Первомайский СРЗ» на 2018 г. (тыс. руб.)Наименование показателя123 456 789 101 112.

Поступления181 061 742 016 820 193 311 614 510 260 923 373 056 279 544 358 735 737 520 128.

Платежи180 331 832 618 282 162 289 318 909 161 043 833 430 970 340 820 308 113 489 920 В т. ч. выплата кредита550 В т. ч. выплата процентов292 929 292 929.

Сальдо73−906−146 212 367 115 152 750 072 260 378 755 072.

Наличие денежных средств178 071 788 016 974 157 906 573 688 517 551 662 056 043 404 050 943 545 704 448.

При управлении денежными потоками важно соблюдать некоторые требования: необходимы базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов и для покрытия непредвиденных расходов, а также целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности. Таким образом, могут быть применены модели, позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Планируемый годовой объем денежного оборота предприятия на 2018 г. составляет 211 154 тыс. руб.; расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств равны 60 руб.; среднегодовая ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям составляет 20%. Необходимо определить на основе модели Баумоля средний и максимальный размер остатков денежных средств. Размер максимального остатка денежных средств составит:

Из «Отчета о движении денежных средств» за 2017 год видно, что фактический остаток денежных средств равен 17 807 тыс. руб. Это больше оптимального среднего остатка в 3,2 раза. Следовательно, предприятию выгоднее вкладывать деньги, а не привлекать их. Расчетно-финансовый отдел организации заранее прогнозирует объем выполненных работ, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и точное время их потребления, целесообразно проведению консервативной политики управления на предприятии. Данная политика обеспечит высокую экономическую рентабельность активов, хотя и будет нести в себе повышенный риск возникновения технической неплатежеспособности при ошибке в расчетах, но обеспечит необходимость строгой экономии, которая так необходима предприятию в сложившейся ситуации. Одной из возможностей пополнения денежных средств является работа по возврату дебиторской задолженности в сжатые сроки. На изучаемом предприятии эта работа недостаточно организована.

Так как бухгалтерский отдел не обеспечивает нужную оперативность, рекомендуется скоординировать его работу с финансовым отделом. Проводить еженедельные сверки баланса наличных денежных средств и анализ денежных потоков, отслеживать дебиторскую задолженность, возложить обязанность по работе с должниками на финансового менеджера. В рамках проведения консервативной модели управления предлагается производить оплату за выполненные услуги досрочно и воспользоваться некоторой системой скидок, что ускорит привлечение денежных средств. В настоящее время, в соответствии с заключаемыми договорам предоставляется 30 дневная отсрочка платежа. Скидок покупателям за досрочную оплату ОАО «Первомайский СРЗ"не предоставляет. Рассчитаем средства, которые требовались при указанных условиях оплаты для инвестирования в дебиторскую задолженность в 2017 г. по формуле 16. (16)где: ОКдз — необходимая сумма оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность;

ОРк — планируемый объем реализации продукции в кредит;

Кс/цкоэффициент соотношения себестоимости и цены продукции, выраженный десятичной дробью;

период предоставления кредита покупателям, в днях;

период просрочки платежей по предоставленному кредиту, в днях. Следует оценить целесообразность перехода на новые условия работы с заказчиками и, соответственно, эффективность проводимой политики. Предполагается снизить срок оплаты по договору до 10 дней. Рассчитать величину допустимой скидки можно с помощью следующей формулы:(17)где: Д — процент альтернативного дохода (например, предоставление займа другому предприятию под эту ставку);t — срок предоставляемого кредита;tск — срок действия скидки. При этом следует учитывать следующее обстоятельство: при расчете процента, который следует заплатить за привлечение дополнительных кредитных ресурсов при рассрочке платежа, стоит принимать в расчет эффективную процентную ставку (т.е. фактическую стоимость кредита в год, которая будет составлять 11−12%). Оптимальная скидка для заказчика ОАО «Первомайский СРЗ» составит (согласно формуле 17):При предлагаемых условиях «net 10» расчет суммы средств, инвестированных в дебиторскую задолженность следующий:

Таким образом, ОАО «Первомайский СРЗ» может предоставлять скидку 1% при оплате в течение 10 дней. При этом высвобождение суммы средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, составит 9794 тыс. руб.(14 692−4898).Следовательно, изменение политики управления и увеличения отсрочки платежа целесообразно, так как ожидаемый эффект положительный: + 9794 тыс. руб. в год. 3.2 Оптимизация управления денежных потоков за счет повышения прибыли ОАО «Первомайский СРЗ"В последнее время в условиях развития деятельности предприятий появилось больше возможностей увеличить объем прибыли за счет внереализационных операций. Как отмечалось выше, основным видом деятельности исследуемого предприятия является производство судовых ремонтных работ. На балансе данного предприятия числится тяжелая техника. С целью увеличения продолжительности производительного времени работы оборудования и соответственно получения дополнительного дохода предложим сдавать в аренду сухогрузную баржу-площадку с грузовым бункером, баком и ютом. Назначение: перевозка методом толкания и эпизодической буксировки. Класс Российского Речного Регистра: «О (лед)». Для того чтобы сдавать в аренду данное имущество надо рассчитать:

амортизацию, срок полезного использования объекта основных средств, стоимость аренды в час, в месяц, в год;рассчитать налог на прибыль. Следует отметить, что такого вида техника в нашем городе имеется только на двух предприятиях, в том числе ОАО «Первомайский СРЗ», поэтому спрос на аренду баржи достаточно высок. Изучение рынка услуг предоставления в аренду аналогичной техники в соседних регионах показал, что стоимость аренды несамоходной баржи составляет 10 000 рублей в сутки. Балансовая стоимость баржи 2 241 000 руб. Срок полезного использования в соответствии с Классификатором основных средств — 7 лет. Месячная норма амортизации объекта основных средств составляет: 2 241 000 руб. / 7 лет/12 мес.

= 26 679 руб. Суточная амортизация: 26 679 руб. / 30 дней = 890 руб. Налог на имущество: в соответствии с Законом Астраханской области «О налоге на имущество организаций» ставка налога составляет 2,2%. Годовая сумма налога составит: 2 241 000 руб. * 2,2% = 49 302 руб., суточная сумма — 135 руб. Таким образом, себестоимость суток работы баржи составляет 2636 руб. Следовательно, прибыль от сдачи в аренду имущества будет высокая. Таблица 13 — Сводная таблица расходов за 1 сутки работы сухогрузной баржи-площадки.

Наименование показателя.

Сумма, руб.

12Амортизация890Налоги135Прочие расходы 10%100Итого1125.

Баржа будет сдаваться в аренду только в свободное от основного производства время. Предположим, что ежемесячное время сдачи баржи в аренду составляет 10 суток, так как мы предлагаем сдавать в аренду в свободное от основной деятельности время. Был рассчитан предполагаемый доход:

стоимость аренды баржи — 10 000 рублей в сутки. стоимость аренды в месяц в среднем за 10 суток10 000 руб./сут. * 10 сут. = 100 000 руб. стоимость аренды в год:

100 000 руб. * 8 мес.(продолжительность навигации) = 800 000 руб. Итого, предприятие получит дополнительный доход в сумме 800 000 руб. Затраты: 1125*365=410 625 руб. Чистая прибыль:(800 000−410 625)-20% (ставка налога на прибыль) =311,5 тыс. руб.

Данный проект позволит увеличить чистую прибыль, а соответственно и чистый денежный поток. При предоставлении скидки в размере 1% при оплате в течение 10 дней возможно высвобождение суммы средств в размере 9794 тыс. руб. Положительный денежный поток по текущей деятельности увеличится на 9794 тыс. руб. за счет поступлений от покупателей и за счет прироста прибыли на.

311,5 тыс. руб. На эту же сумму увеличится величина нераспределенной прибыли, а, следовательно, и собственный капитал ОАО «Первомайский СРЗ». Таблица 14 — Факторы, определившие динамику денежных потоков ОАО «Первомайский СРЗ» в прогнозном периоде.

НаименованиеЗначение, тыс. руб.

12Начальное сальдо17 807.

Управление дебиторской задолженностью+9794.

Сдача в аренду основных средств+311,5Общий эффект+10 105,5Конечное сальдо27 912,5Таким образом, полученные результаты проведенных исследований отражают достижение поставленной в настоящей работе цели.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Создание ценности предприятия связано и зависит от качества принимаемых решений в трех областях: деятельности по инвестированию, операционной деятельности и деятельности по финансированию. Тогда компания управляет денежным потоком от этих направлений, а совокупный денежный поток представляет собой сумму потоков в разрезе трех видов деятельности. При этом эффективное управление предполагает обязательное наличие положительного денежного потока от операционной деятельности. Проведя анализ денежных потоков прямым методом на примере предприятия ОАО «Первомайский СРЗ» установлено, что в период с 2015;2017 гг.

важное влияние на их формирование оказывала текущая операционная деятельность. На предприятии сложился недостаток денежных средств для платежей по текущим финансовым обязательствам. Такая ситуация определяется как техническая неплатежеспособность предприятия. Ввиду недостаточности собственных средств, финансирование текущей деятельности осуществляется исключительно за счет привлеченных источников. В перспективе предприятие имеет возможность создавать положительные денежные потоки, способно выполнять свои обязательства по расчетам с кредиторами и других платежей, но при этом нуждается в дополнительном привлечении денежных средств. При этом, компания уже имеет достаточно большую сумму займов и кредитов, а также кредиторской задолженности. В результате анализа установлено, что ОАО «Первомайский СРЗ» за период с 2015 по 2017гг. в незначительной степени улучшило использование денежных средств, стабилизировало величину ликвидного денежного потока, но, тем не менее, в.

2017 году баланс предприятия не является ликвидным. Очень важен процесс управления денежными потоками. Рациональное управление помогает обеспечить финансовое равновесие организации и позволяет снизить потребность в заемном капитале, а также способствует повышению ритмичности операционного процесса, ускорению оборота капитала организации, а также снижению риска неплатежеспособности. Для улучшения управления денежными потоками был составлен прогноз поступления и расходования денежных средств на 2018 год. В целях поддержания кредитоспособности и финансовой устойчивости предприятия предлагается использовать финансовый механизм увеличения размеров прибыли за счет прочих доходов. В связи с сезонным характером производства и колебаниями производственного цикла предприятие не может обеспечить полную загрузку имеющихся мощностей и техники в течение года. Поэтому рационально сдавать неиспользуемую дорогостоящую технику во временное пользование по договору аренды. Также предложено увеличить положительный денежный поток по текущей деятельности за счет предоставления скидки при ускоренной оплате. Предлагаемые мероприятия по оптимизации денежных потоков позволят увеличить положительное сальдо денежного потока на 10 105,5 тыс. руб., увеличить приток денежных средств на финансирование текущей деятельности.

Повысится совокупная ликвидность баланса, что позволит реже обращаться в банк за привлечением дополнительного финансирования.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Устав предприятия ОАО «Первомайский СРЗ"Анализ финансовой отчетности: Учебник/ Под ред. Вахрушиной М. А., Пласковой Н. С., 2015.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. М.: Финансы и статистика, 2009.

Крейнина М. Н. Управление движением дебиторской и кредиторской задолженностями предприятия. //Финансовый менеджмент № 3, 2010.

Абрамова Н. В. Как списывать кредиторскую задолженность? //Главбух № 2, 2015.

Краткий курс по экономике предприятия. Пер. с нем. Под ред. Ушаковой Н. Н., Савельева Е. В., Гуляевой Н. Н., 2010.

Финансовый менеджмент: теория и практика. Под. Ред. Самсонова Н. В. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008.

Ильясов Г. Оценка финансового состояния предприятия. \ Экономист.-2016.-№ 6.Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -Минск: ООО Новое знание, 2008.

Селезнева Н.Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов, 2010.

Ковалев В. В. Анализ хозяйственной деятельности сельскохозяйственный предприятий. — М.: Финансы и статистика, 2007.

Когденко В. Г. Методология и методика экономического анализа, 2016.

Ефимова О. В. Финансовый анализ. 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Бухгалтерский учет, 2009.

Ронова Г. Н., Ронова Л. А. Анализ финансовой отчетности: Учебно-методический комплекс, 2010.

Гражданский Кодекс 2015 — 2016.

Российской Федерации, глава 12, статья 196. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.

11.1996 N 129-ФЗ.Донцова Л. В., Никифорова Н. А. «Анализ финансовой отчетности». Учебное пособие. — 2-е изд. — М: Издательство «Дело и Сервис», 2008. 186 с. Факторинг как средство расширения бизнеса // Банковское дело. 2008.

— N 5. Сысоева, И. А. Дебиторская и кредиторская задолженность // Бухгалтерский учет. — 2009. — N 1. Четыркин Е. М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. — М.: Дело, 2006.

Финансовый менеджмент. Под ред. Стояновой Е. Е. — М.: Перспектива, 2007.

Жданов А. С. Анализ кредиторской задолженности // Бухучет и налоги. — 2010. — № 4.Чечевицина Л. Н., Чуев И. Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. — Ростов н/Д: Феникс, 2009.

Максютов А. А. Экономический анализ. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.

Жилкина А. Н. Управление финансами. Дебиторская задолженность. Учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2015.

Мельник М.В., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. Учебное пособие. — М.:Эксмо, 2010.

Поздняков А. В. Анализ задолженности коммерческих организаций. Учебное пособие. — СПб: Питер, 2010.

Стрелов С. И. Расчеты с подотчетными лицами. Учебное пособие.

ттт — М.: Эксмо, 2010.

Анализ финансовой отчетности: учеб. / Т. А. Пожидаева. — М.: КНОРУС, 2010ПРИЛОЖЕНИЕДиректор

Заместитель по маркетингу.

Заместитель по производствуканцелярия.

Заместитель по труду, кадрам и социальным вопросам.

Заместитель по экономике ифинансам.

Заместитель по коммерческимвопросам.

Главный инженер

Отдел цен.

Планово-экономический отдел.

Цеха основного производства.

Отдел маркетинга.

Отдел труда и заработной платы.

Отдел социальной сферы.

ЭлектроцехБухгалтерия.

ПроизводственныйотделИнструментальный цех.

Технологический отдел.

Отдел снабжения и внешнейкооперации.

Юридический отдел.

Отдел кадров.

Цех ремонта обеспечения.

Конструкторский отдел.

Начальник упр-я капитального строительства.

Финансово-сбытовой отдел.

Транспортный цех.

Складское хозяйство.

Энергомеханический отдел.

Отдел капитального строительства.

Цех энергообеспечения.

Подсобное хозяйство.

АрхивОрганизационная структура управления ОАО «Первомайский СРЗ"ПРИЛОЖЕНИЕАнализ отчета о движении денежных средств ОАО «Первомайский СРЗ «за 2015;2017 гг. Наименование показателя2015 год2016 год2017 год.

Отклонениесумма, удельныйсумма, удельныйсумма, удельный2016 к 20 152 017 к 2016сумма, удельныйсумма, удельныйт. руб.

вес, %т. руб.

вес, %т. руб.

вес, %т. руб.

вес, %т. руб.

вес, %1 234 567 891 011.

Остаток денежных средств на начало отчетного года48 481 221 921 207 368−10 099.

Движение денежных средств по текущей деятельности:

Средства, полученные от покупателей, заказчиков15 539 486,6415982586,8 920 014 566,8244310,2 540 320−20,07Прочие доходы35 611,992213712,3 114 623,831857610,05−10 675−8,21Денежные средства, направленные:

на оплату приобретенных товаров, услуг, сырья и иных оборотных активов-11 248 365,40−8 591 144,27−12 574 544,3026572−21,13−398 340,02на оплату труда-2 386 813,88−2 309 211,90−264 039,30776−1,98−3311−2,60на выплату дивидендов, процентов-21 981,28−45 092,32−580,02−23 111,054451−2,30на расчеты по налогам и сборам-2 162 412,57−2 208 811,38−3 197 011,26−464−1,19−9882−0,12на прочие расходы-25 601,49−5 362 527,64−206 637,28−5 106 526,1532962−20,36Движение денежных средств по инвестиционной деятельности.

Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов125 256,9800−12 525−6,980Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений8 210 327,41008210327,41Полученные проценты1010,66 320,3412930,435 310,296610,09Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям6500,3 610 000,5403500,18−1000−0,54Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов-39 222,28−3230,1 703 599−2,11 323−0,17Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений00−6 937 724,4400−69 377,0024,44Займы, предоставленные другим организациям-6500,38−10 000,52−56 501,99−3500,14−46 501,48Движение денежных средств по финансовой деятельности.

Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями71 303,983500,1 945 441,52−6780−3,7 841 941,33Погашение займов и кредитов (без процентов)-46 852,72−34 951,80−39 941,411190−0,92−499−0,39Остаток денежных средств на конец отчетного периода12 219 212 017 807−1 009 915 687.