США. Из них на ГРР будет направлено 4%, добычу 38%, транспортировку 46% и переработку 12% .В октябре 2015.
Совет директоров Газпрома одобрил увеличение инвестпрограммы на 2015 год по финасированию на 24%, до 1,043 трлн рублей. Компания ежегодно корректирует свои вложения в зависимости от конъюнктуры, обычно в сторону увеличения. Объем инвестиций на 2016 год составил 842 млрд рублей. При этом объем капитальных вложений — 777,628 млрд рублей, из них расходы на капитальное строительство — 767,327 млрд рублей, на приобретение в собственность ПАО «Газпром» внеоборотных активов — 10,301 млрд рублей. Объем долгосрочных финансовых вложений — 64,372 млрд рублей. В 2015 г. &# 171;Газпром" ввел новую схему работы с российскими производителями — долгосрочные договоры на серийное производство, поставку, техническое, сервисное обслуживание и ремонт импортозамещающей продукции под гарантированные объемы поставок будущих лет.
&# 171;Газпром" создает условия для локализации в России производства наукоемкого оборудования, например, были заключены соглашения о намерениях с Linde, «Силовыми машинами» и «Салаватнефтемашем», напоминает концерн. Секторальные санкции, которые западные страны ввели против нефтяной отрасли, напрямую «Газпрома» не коснулись: добычу газа они не затрагивают. Исключение — проект «Сахалин-3″ (включает разработку Южно-Киринского газоконденсатного месторождения), который пришлось отложить, отмечает Корнилов. Финансовых ограничений тоже не было: „Газпром“ продолжал активно занимать на западных рынках — например, весной успешно разместил облигации в швейцарских франках. Однако сложности с привлечением капитала были у „Газпром нефти“ (входит в ПАО"Газпрома»). Газпром имеет достаточно высокую долговую нагрузку, есть ограничения относительно совместных проектов с западными партнерами.
Например, у компании были планы разрабатывать трудноизвлекаемые запасы вместе с Shell. Одной из наиболее эффективных мер компания считает продолжение работы по импортозамещению. Сейчас доля иностранного оборудования в общем объеме закупок группы «Газпром» составляет около 5% (по трубной продукции — менее 0,1%). Компания ограничивает закупку оборудования, работ и услуг за рубежом, старается диверсифицировать закупки за счет привлечения поставщиков из стран — участников Таможенного союза, СНГ, Азиатско-Тихоокеанского региона, БРИКС и других."Газпром" создает условия для локализации на территории России производства наукоемкого оборудования. В частности, между «Газпромом» и компаниями Linde, «Силовые машины» и «Салаватнефтемаш» заключено Соглашение о намерениях, в соответствии с которым стороны рассмотрят возможность взаимодействия для организации производства оборудования для сжижения и переработки газа. Основой долгосрочного планирования в «Газпроме» сегодня является стратегическое планирование на десятилетний период. По результатам этой работы, в частности, формируется инвестиционная программа ПАО «Газпром» на предстоящий год и трехлетний период. На горизонте до трех лет основной объем работы в области сокращения затрат осуществляется в рамках подготовки и утверждения бюджета ПАО «Газпром» и оптимизации инвестиционной программы. В рамках формирования бюджета утверждается программа сокращения затрат, разрабатываются стресс-сценарии, предусматривающие дополнительное сокращение операционных расходов и капитальных затрат в случае значительного ухудшения внешних условий.Рис.
3 Динамика капитальных вложений ПАО"Газпром" (млрд. долларов) Бюджет и инвестиционная программа на 2017 год утверждаются Правлением и Советом директоров ПАО «Газпром», на последующие два года-принимаются к сведению и затем уточняются в следующих циклах планирования."Газпром" проводит доскональный анализ структуры инвестиционной программы и стоимости заявленных в ней проектов, проводит работы по приоритизации проектов — в рамках инвестиционной программы они разбиты на несколько групп в зависимости от уровня приоритетности. Наиболее жесткий этап отбора заявленных проектов осуществляется в ходе подготовки бюджета и инвестпрограммы на предстоящий год. Руководство «Газпрома» уделяет особое внимание анализу состава, уровня и динамики затрат, осуществляет контроль на всех этапах бюджетного процесса. Почти половину инвестиционной программы Группы «Газпром» составляют инвестиции в транспортировку, переработку и реализацию газа, около 25% приходится на добычу нефти и газового конденсата. В инвестиционной программе «Газпрома» заложена определенная гибкость, позволяющая адаптироваться к изменениям рыночной конъюнктуры. Компания осуществляет строгую приоритизацию проектов и последующий мониторинг эффективности их реализации. С 2011 года наблюдается устойчивый тренд снижения объемов капиталовложений в долларовом выражении. При этом капиталовложения «Газпрома» полностью обеспечены операционным денежным потоком. На период 2016;2018 гг.
инвестиции в транспорт газа оцениваются в объеме 1,6 трлн рублей, при этом к 2018 году капиталовложения в транспортировку газа повысятся на 16,1% в сопоставимых ценах по сравнению с уровнем 2014 года. Газпром намерен в 2016 г. увеличить закупку труб до 2,4 млн тонн против 2,08 млн тонн в 2015 г. Основными перспективнымиинвестиционными затратами являются: транспортировка газа — Сила Сибири — 25 млрд долл. и Северный поток-2 — 9,9 млрд евро;
СПГ-проекты — завод «Балтийский СПГ» (стоимость — $ 10 млрд) на 2021 г.,; ввод третьей очереди СПГ-завода «Сахалин-2» ($ 7,4 млрд) — на 2022 г. Произведем анализ инвестиционных затрат ПАО «Газпром» на примере проекта «Сила Сибири"(табл.
2.1)Таблица 2.1Объемы инвестиций в проект «Сила Сибири» в млрд. руб. Показатель20 152 016 201 720 180 736.
Инвестиции в проект19.
3 (в ценах2015 года).
92.1 (в ценах2016 года).
250 (в ценах2015 года).
нет данныхнет данных.
Инвестиции б ценах2011 года13,660,5165,9279,5279,5Инвестиции в ценах2016 года19,592,1252,4425,1425,1Чтобы определить стоимость инвестиционного проекта в текущих ценах составим таблицу динамики инфляции (табл. 2.2)Таблица 2.2Индексы цен в РФ с 2011 по 2016 гг. Год201 120 122 013 201 435 983 872.
Индекс цен1,0611.
6 581.
6 451,11361,12 391,0096.
Таким образом, в ценах 2016 года стоимость проекта составляет 1214.
1 млрд руб. что в 1,5 раза больше стоимости проекта в ценах2011 года. При этом нельзя забывать, что в данном случае учитывалась только инфляция, а это не единственный фактор, который можетувеличить стоимость проекта. Если рассчитать стоимость проекта в долларах США. то получится обратная ситуация. Курс доллара США в 2011 году составлял 30.15 руб./долл.США. а в 2016 году — 75.17 руб./долл.
США. Таким образом, проведя несложные расчеты, получаем, что стоимость проекта в ценах 2011 года равна 26.5 млрд долл. США. а в ценах.
2016 года — 16.2 млрд долл. США. Т. е. стоимость проекта в долл. США уменьшилась почти на 40%.С целью выявления положительных и отрицательных моментов инвестиционного проекта «Сила Сибири» рассмотрим финансовые аспекты реализации проекта по строительству первого участка магистрального газопровода «Чаянда-Ленск».Результаты проведенных расчетов показателей эффективности инвестиций в транспорт газа по рассматриваемому участку магистрального газопровода приведены в табл.
2.2Таблица 2.2Основные технико-экономические показатели проекта магистрального газопровода «Сила.
Сибири". Этап 1. Участок «Чаянда-Ленск.
Наименование показателен.
Значение показателя.
Горизонт расчета показателен экономической эффективности, лет25Объем транспортируемого газа, млрд м3- всего за период:
728,3- максимальный годовой уровень;
32,6- среднегодовой уровень29,1Протяженность трассы, км210,2Металлоемкость, тыс. т210,5Численность обслуживающего персонала, чел.
232Продолжительность строительства, мес.
43Капитальные вложения без НДС, всего, более млн руб.
110 000Эксплуатационные расходы, более млн руб.- всего за период;
180 000- максимальные;
35 000- среднегодовые7 000Удельные капитальные вложения, млн руб./км (без НДС)550Среднегодовая себестоимость транспорта газа. руб./1000 м3250.
Показатели эффективности инвестицийчистый доход, млрд руб.;350- чистый дисконтированный доход, млрд руб.;20- внутренняя норма доходности, %;12,0- тариф на транспорт газа, руб/тыс. м3;935,3- тариф на транспорт газа, руб/тыс. м3 на 100 км;445,0- срок окупаемости, лет;10.4- срок окупаемости с учетом дисконтирования, лет;18.5- ставка дисконта. %;10- максимальная отрицательная наличность, млрд руб.;110- индекс доходности1,23Таким образом, анализ показателей таблицы показывают эффективность проекта. Уровень дохода составит 350 млрд руб. при доходности 1,23%.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В результате анализа понятийно-функционального аппарата государственной инвестиционной политики установлено, что основными его составляющими являются:
Понятие — система форм и методов мобилизации, формирующихся в зависимости как от приоритетных направлений развития экономики страны, так и общенациональных интересов, определяющих развитие государственного сектора в промышленности, энергетике, строительстве и других отраслях, имеющих структурообразующее значения, а также в сельском хозяйстве;
Субъекты — государство и хозяйствующие субъекты;
Цель — создание привлекательного инвестиционного климата и развитие инфраструктуры инвестиционной деятельности для обеспечения устойчивого экономического роста и повышения жизненного уровня населения;
Задачи: повышение привлекательности национальной экономики, восстановление и укрепление кредитно-финансового потенциала инвестиционной деятельности и т. д.;Факторы: необходимость обеспечения долгосрочного экономического роста, повышение конкурентоспособности страны, обороноспособность, инвестиционный климат и т. д.;Является инструментом: регулирования воспроизводственного процесса, создания материальной базы развития экономики и инструментом обеспечения экономической безопасности государства;
Инвестиционный инструментарий делиться на макро, микро и инстуцианальные инструменты. Компетенции гос. органов имплементированны в ФЗ № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», формами реализации которых являются прямое участие в процессе и создание условий реализации деятельности. В ходе анализа роли бюджетно-налоговых механизмов влияния на уровень инвестиционного климата в стране установлено:
наиболее инвестиционно-мобильными бюджетными ресурсами являются ресурсы от использования или продажи средств и результатов производства (рентные и экологические платежи, транспортный сбор, доходы от приватизации объектов государственной собственности);
— налоговыми стимулами инвестиционной активности являются дифференциация ставок налогообложения прибыли, льготное налогообложение части доходов граждан, что направляются на строительство жилья; установление пропорциональной зависимости между размером ставки налогообложения КБ и доли долгосрочных инвестиционных кредитов в их «кредитном портфеле», налоговое стимулирование создания КБ собственных специальных страховых фондов с целью снижения риска активных и пассивных инвестиционных операций. В ходе анализа инвестиционной политики ПАО «Газпром» установленно:
низкий уровень влияния санкций;
— заморозка двух ключевых проектов — «Южный поток» и «Южный коридор» ;
— объем инвестиций на 2016 год составил 842 млрд рублей. — с 2015 г. реализована схема работы с отечественными производителями — долгосрочные договоры на серийное производство, поставку, техническое, сервисное обслуживание и ремонт импортозамещающей продукции под гарантированные объемы поставок будущих лет;
— основным перспективным направлениям развития компания видит за продолжение работы по импортозамещению;
— создает условия для наукоемких оборудования;
— почти половину инвестиционной программы Группы «Газпром» составляют инвестиции в транспортировку, переработку и реализацию газа, около 25% приходится на добычу нефти и газового конденсата;
— Основными инвестиционными проэктами являются Сила Сибири, Балтийский СПГ, Сахалин-2;В оценки экономической эффективности был проведен анализ инвестирования ПАО «Газпром» на примере реализации проекта «Южный поток», по результатам которого можно утверждать показывают эффективность проекта. Уровень дохода составит 350 млрд руб. при доходности 1,23%.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ
Федеральный Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемый в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.
02.1999 (в ред. от 03.
07.2016).Федеральный Закон РФ «Об основах государственного регулирования торговой деятельности в Российской Федерации» № 381-ФЗ от 28.
12.2009 (в ред. от 03.
07.2016 г. N 273-ФЗ).Бочаров В. В. Инвестиции: Учебник для вузов, 2-е изд. СПб.: Питер, 2011. — 384. с. В ТПП РФ обсудили перспективы проектного финансирования и инвестиционного кредитования//Электронный ресурс. Режим доступа.
http://tpp-inform.ru/news/finansy-i-investitsii/42 972/Вершинина А. А. Паевые инвестиционные фонды на фондовом рынке России /А.А. Вершинина, А. В. Трофимовская, М. В. Фатин. Монография. — М.: МЭСИ, 2013. — 151 с. Исабекова О. Инвестиционная политика и ее составляющие // Инвестиции в России.
2007. № 9 С. 25 — 31Кулягина.
Е.А. Решение проблем импортозамещения на основе реализации мер государственной поддержки//"Экономика и Право" # 3 2016 с.83−86Младенович.
М.М. Проектное финансирование в России: особенности и перспективы развития//Электронный ресурс. Режим доступа.
http://forum24.fa.ru/?p=2752.
Никонова И.А., Проектное финансирование в России. Проблемы и направления развития//Никонова И.А., Смирнов А.Л.// М.: Издательство «Коисалтбаикир», 2016 -216 с.Нурмухаметов.
Р.С. Финансирование инвестиционных проектов, реализуемых на основе государственно-частного партнёрства//Общественная организация «Вольное экономическое общество России» (Москва). Т.: 198 2016 с.425−428Почему законодательство не стимулирует развитие экономики//Электронный ресурс. Режим доступа.
http://ancb.ru/publication/read/3553.
Российский фонд прямых инвестиций//Электронный ресурс. Режим доступа.
https://rdif.ruСафронова А. А. Механизм формирования инвестиционных Фондов в РФ//Научные труды вольного экономического общества России//Труды вольного экономического общества России Т.
198. М.2016с.
416−420Смешко.
О.Г. Методические проблемы оценки эффективности инвестиционных проектов, реализуемых на региональном уровне//Транспортное дело России. № 3 2014 с. 32.
