Центральные банки нейтрализуют часть негативного сдерживающего влияния на экономику путем снижения процентных ставок, чтобы эти меры позволили амортизировать влияние бюджетной консолидации на инвестиции и потребление. При низких процентных ставках проведение фискальной консолидации ведет к еще большему уменьшению объема производства, по этой причине данный механизм не стоит применять в странах ЕС. Ограничения бюджета, базирующиеся на сокращении расходов, имеют менее сдерживающее влияние на экономику, чем меры в сфере налогообложения. Денежно-кредитные стимулы оказываются особенно слабыми после увеличения косвенных налогов, ведущих к росту цен. При осуществлении стратегий консолидации долга директивным органам стоит обратить внимание на несколько вопросов: 1.
Уменьшение неприоритетных расходов влияет на проведение бюджетной корректировки: успешная консолидация долга в целом более осуществима, когда она направлена на уменьшение текущих расходов. Ограничение расходов, которые связаны со старением населения, в том числе на пенсии и здравоохранение, может иметь особое значение на фоне демографических проблем, которые будут сопутствовать бюджетной консолидации во многих странах. 2. Может потребоваться увеличение налоговых поступлений. Увеличение налоговых доходов является значимым условием для успешного уменьшения задолженности в странах, испытывающихсильную потребность в бюджетной консолидации. Это обусловлено необходимостью поддержания баланса между экономией в области расходов и мерами, которые направлены на увеличение доходов.
Говоря о последствиях, можно сделать вывод. Почти все страны Европы начали разработку национальных планов по осуществлению фискальной консолидации. Действующие меры политики внедряются уже с 2012 г. Некоторые страны пытаются осуществить более жесткую 3-летнюю консолидацию бюджетов, другие хотят внедрять постепенные, умеренные меры для плавного перехода к целевым показателям путем проведения более длительной фискальной консолидации.
Опыт показывает, что более радикальныемеры могут вызывать обострение проблем в краткосрочной перспективе, однако в долгосрочной перспективе будет получено более оптимистичные результаты. Страны, которые будут принимать не такие радикальные меры, смогут достичь меньшего эффективного результата, однако они смогут решить проблему социальной стабильности. В среднесрочной перспективе сокращение госрасходов будет эффективнее влиять на создание новых рабочих мест и сокращение безработицы на развивающихся рынках, чем повышение налогов; в развитых экономиках ситуация скорее обратная — рост налогообложения с большей вероятностью повысит занятость, в том числе в соцсекторе. Такой вывод, основанный на изучении опыта «фискальных консолидаций» с 1985 по 2014 год примерно в 50 крупных экономиках мира, делают авторы октябрьского Fiscal Monitor от МВФ. Для большего понимания всех проводимых мер, необходимо рассмотреть проблемы и перспективы их дальнейшего проведения в Еврозоне. ГЛАВА 4. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РЕАЛИЗАЦИИФИСКАЛЬНОЙ КОНСОЛИДАЦИИ В ЕВРОПЕЕвропа восстанавливается после сильнейшей за послевоенный период рецессиив регионе. После спада в 2009 году на 4,6 процента прогнозируется рост ВВП, рост будет положительным во всех странах, за исключением Греции иПортугалии — резкое отличие от ситуации 2009 года, когда экономический рост былположительным только в Албании, Беларуси, Израиле и Польше.
Экономическому подъему в Европе способствует оживление всей мировойэкономики. Темпы роста глобального ВВП приближаются к докризисному уровню, и это благотворно влияет наевропейский экспорт. Особенно сильно растет экспорт из стран, которыеэкспортируют капитальные товары и которые до этого пережили крайне сильноепадение внешнего спроса. Возникновение проблем суверенной задолженности в начале 2010 года создало угрозудоверию и потрясло еще слабые финансовые рынки. Курс евро снижался, котировкина фондовых биржах падали, но принятые меры политики помогли ограничитьмасштабы проблемы и экономический подъем продолжился. Однако, несмотря насильные показатели последнего времени, подъем в странах Европы с развитойэкономикой, согласно прогнозам, будет оставаться слабым по историческим меркам, атакже в сравнении с подъемом в других странах с развитой экономикой. Частично этиразличия в темпах роста обусловлены сохраняющимися последствиями кризиса иускорением фискальной корректировки в 2011 году. Но они также отражают хорошоизвестную структурную жесткость на рынках труда, товаров и услуг, которая будет ограничивать потенциальный рост в зоне евро, учитывая, что фаза накоплениятоварно-материальных запасов заканчивается. Проблемы и перспективы фискальной консолидации в Европеприведены в таблице 4.1 [Приложение 2]Как мы видим, фискальная консолидация имеет ряд проблем, однако, есть перспективы дальнейшего развития.
Ее перспективы видны во всех составляющих экономики: домохозяйствах, производственном и финансовом секторах.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Подводя итог, можно еще раз сказать, что тема, широко раскрытая в работе, очень актуальна. В работе максимально исследована фискальная консолидация в Еврозоне, изучены ее последствия, а также определены перспективы. В ходе исследования были решены следующие задачи:
систематизированы статистические данные по экономикам европейских стран;
дана характеристика фискальной консолидации ;раскрыта сущность фискальной консолидации ;выявлена взаимосвязь экономических реформ и процессов;
проведен статистический анализ данных;
сформирован перечень выявленных проблем фискальной консолидации в еврозоне;
обоснована необходимость применения фискальной консолидации;
В посткризисный период в большинстве зарубежных стран вводятся меры, направленные на сбалансирование фискальной сферы. В то же время оказалось, что, кроме позитивных результатов, такие программы вызвали определенные негативные эффекты в темпах уровне занятости, экономического роста,, развитии денежно-кредитной системы, реального и финансовых секторов экономики, финансировании социальных программ и других. Поэтому, реализация программ фискальной консолидации нуждается в подкреплении мерами, направленными на ограничение таких влияний. К ним относятся: проведение институциональных превращений, внесение изменений в денежно-кредитную политику (с целью поддержания устойчивости государственных финансов и экономического роста), усиление координации фискальной политики в рамках экономической интеграции. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫУчебники и учебные пособия1. Борисов Е. Ф. Экономическая теория: Учебник. — М.: Юрайт-Издат, 2003. — 384с.
2. Вечканов Г. С., Вечканова Г. Р. Макроэкономика. 7-е изд. — СПб.: Питер, 2006.
— 256с.: ил. — (Серия «Завтра экзамен»)3. &# 160; Кураков Л. П., Берулава М. Н. Основы экономики: Учебное пособие. — М.: Гелиос АРВ, 2000.
— 416 с.
4. Курс экономической теории: Общие основы экономической теории. Микроэкономика. Макроэкономика. Основы национальной экономики: Учебное пособие/Под ред.
д.э.н., проф. А. В. Сидоровича; МГУ им. М. В. Ломоносова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2001. — 832 с.
5.Матвеева Т. Ю. 12.1 Цели и инструменты фискальной политики // Введение в макроэкономику. — «Издательский дом ГУ-ВШЭ», 2007. — С. 446 — 447. 6. Матвеева Т. Ю. Курс лекций по макроэкономике для МИЭФ. — «Издательский дом ГУ-ВШЭ», 2004. — С. 247 — 251. — 444 с. научная (Периодическая) литература7. Андерсон Д., Хант Б., Снадден С. Фискальная консолидация в еврозоне: как структурные реформы могут облегчить последствия. /.
Андерсон Д., Хант Б., Снадден С.//Эксперт. — 2014. — № 58.
E uropeanEconomy. 1/2011. P. 65−66. 9. JacobsD. C.
apitalExpendituresandtheBudget, InternationalMonetaryFund, FiscalAffairs Department, April, 2009. P. 7. 10. W helan K. G.
olden rule or golden straightjacket? // VOX, 25 February, 2012. Справочная литература11. После фискальной консолидации www.forexpf.ru/news/2012/05/20/ac0i-posle-fiskalnoj-konsolidatsii.html.
12. Speech by President Barroso at the EP debate on the conclusions of the December European Council // Strasbourg. 13 December. 2011.
http://europa.eu/rapid/pressReleasesAction.do?reference =SPEECH/11/880&format =HTML&aged=0&language=EN&guiLanguage=en13. European Council, Brussels, Conclusions. ½ March, 2012. P. 3.
http://www.consilium.europa.eu/uedocs/cms_data/docs/pressdata/en/ec/128 520.pdf14.Rolling blog: Eurozone crisis //
http://blogs.ft.com/the-world/2011/12/rolling-blog-eurozone-crisis/#ixzz1ffqkkcDW ПРИЛОЖЕНИЕ 1Виды фискальной консолидации.
Рисунок3.
1.- Консолидация на основе снижения трансферов.
Рисунок3.
2 -Консолидация на основе снижения расходов на государственное потребление и повышение налогов.
ПРИЛОЖЕНИЕ 2Проблемы и перспективы фискальной консолидации в Европе.
Таблица 4.1Проблемы фискальной консолидации.
Перспективы фискальной консолидации.
Перед директивными органами стран Европы с формирующимся рынком стоиттрудная задача преодолеть наследие кризиса, не подрывая экономического подъема. Планы фискальной консолидации могут помочь ослабить обеспокоенность состоянием суверенной задолженности, которая может вызвать особенно отрицательный эффект в странах, банки которых имеют крупные открытые позиции по суверенным долговым обязательствам. Слабый рост кредитования. Это явилось результатом более низких капитальных трансфертов из европейских стран с развитой экономикой, увеличением необслуживаемых кредитов. Государственная политика может бытьнаправлена на уменьшение ограничений кредитования со стороны предложения путем снижения неопределенности в отношении макроэкономической политики. Для домохозяйств с пересекающимися поколениями с конечными горизонтамипланирования повышение налогов оказывает краткосрочное негативное влияние на выпуск. Если уменьшение государственного долга является постоянным (предполагается достаточное снижение налоговых ставок в долгосрочной перспективе для стабилизации отношения долга к ВВП посредством возврата средств домашним хозяйствам за счет снижения затрат по обслуживанию долга), произойдет рост реальных частных инвестиций за счет уменьшения реальных процентных ставок. Нераспределенной прибыли недостаточно для того, чтобы полностью финансировать инвестиции, поэтому фирмы должны заимствовать у финансовых посредников. Если прибыль падает ниже минимума, необходимого для выплаты процентных платежей в соответствии с контрактами, финансовые посредники приобретают контроль над капиталом фирмы, за вычетом затрат на аудит и осуществление банкротства, и распространяют его между своими вкладчиками (домохозяйствами).Цены на экспорт ориентированы на цены на местных рынках стран назначения, а импорт связан с издержками корректировки количества. Существуют также издержки корректировки цен, которые приводят к их жесткости. Из-за издержек банкротства (задолженность может быть погашена толькос дисконтом) ставка кредитования включает в себя премию за внешнее финансирование, которая варьируется в соответствии с отношением заемного капитала к собственным средствам (кредитным плечом) — возникает эффект финансового акселератора. Непокрытый паритет процентных ставок не выполняется в силу наличия премийза страновой риск. Эти премии создают отклонения как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе между процентными ставками в разных регионах даже после поправки с учетом ожидаемых изменений обменных курсов.
