Использование факторов производства. 
Операционные циклы предприятия

Рассмотрим теперь финансовые аспекты этапа воспроизводственного процесса — использование факторов производства. По сути, на этом этапе речь идет собственно о процессе производства. Какую же роль здесь играют финансы предприятия? Они обслуживают производственный цикл.

За двумя типами финансовых решений, о которых речь шла ранее (решения о финансировании, принимаемые на этапе финансирования, и решения об инвестировании, принимаемые на этапе инвестирования), стоят три операционных цикла — цикл финансирования, цикл инвестирования и производственный цикл. При этом следует учитывать, что производственный цикл во многом определяется сферой деятельности предприятия и существенно различается для промышленных предприятий, предприятий сферы торговли и сферы услуг.

Цикл инвестирования начинается с приобретения актива и заканчивается операцией дезинвестирования. Положительное сальдо начального, промежуточных и финального денежных потоков, возникающих в процессе цикла инвестирования, характеризует инвестицию как рентабельную.

Цикл финансирования включает в себя совокупность операций по аккумуляции и использованию финансовых ресурсов, обслуживающих отношения между предприятием и его кредиторами, собственниками и способствующих покрытию разрывов между денежными потоками. Основная задача цикла финансирования — обеспечение непрерывности процесса производства на предприятии. Цикл позволяет предприятию справиться с разрывами между потоками денежных средств для удовлетворения потребностей производственного и инвестиционного характера.

Производственный цикл предприятия может быть описан формулой покупка — производство — продажа. Производственные циклы промышленного предприятия, предприятия сферы услуг и предприятия сферы торговли будут различаться. При этом отраслевая принадлежность предприятия (промышленности) также влияет на продолжительность и особенности производственного цикла. Он начинается с поставки сырья и материалов и заканчивается поступлением средств от покупателей.

Целями анализа и регулирования производственного цикла являются:

• — определение разрывов в денежных потоках, являющихся причиной потребности предприятия в финансовых ресурсах;
• — минимизация потребности предприятия в финансовых ресурсах с точки зрения текущего финансирования;
• — использование относительно дешевых и доступных источников финансирования.