Базовая прибыль на акцию

Абсолютная величина прибыли не отражает эффективности выпущенных акций, поэтому стандартом введена такая расчетная величина, как базовая прибыль па акцию (БПА). Она рассчитывается путем деления прибыли или убытка, приходящихся на держателей обыкновенных акций материнской организации (числитель), на средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении (знаменатель) в течение периода.

где БГ1А — базовая прибыль на акцию; ЧП (У) ОА — чистая прибыль (убыток) за период, приходящаяся на владельцев обыкновенных акций; СКОА — средневзвешенное количество обыкновенных акций за отчетный период.

Пример 4.3.

Условия: Компания EPS размещает обыкновенные акции на открытых рынках ценных бумаг. Чистая прибыль компании в отчетном году составила 6 млн долл. Объявленные дивиденды по привилегированным акциям — 3 млн долл., число обыкновенных акций, находящихся в обращении по состоянию па 1 января отчетного года — 3 млн шт., изменений количества обыкновенных акций в обращении в течение периода не было.

Задание: Определить БПА за отчетный год.

Решение: Базовая прибыль на акцию определяется по формуле

Понятие средневзвешенного количества обыкновенных акций Для расчета базовой прибыли на акцию количество обыкновенных акций должно равняться средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение периода. «Взвешивание» количества акций проиллюстрировано следующим примером.

Пример 4.4.

Условия: Компания EPS до эмиссии имела 400 акций. 1 апреля отчетного года она осуществила эмиссию акций в количестве 50 шт.

Задание: Рассчитать СКОА за отчетный год.

Решение:

Количество акций до эмиссии: 400×3/12 =100 шт.

Количество акций после эмиссии: 450×9/12 = 337,5 шт.

На практике сложились два метода расчета средневзвешенного количества обыкновенных акций за отчетный период (СКОА). Рассмотрим их.

Метод 1 {метод множественных изменений капитала)

Если у компании в течение отчетного периода количество акций, находящихся в обращении, меняется, для расчета СКОА применяется метод множественных изменений капитала, который состоит из следующих шагов:

• • подсчет количества акций в обращении на начало года;
• • определение всех дат, когда происходило изменение количества акций в обращении;
• • определение количества акции на каждую дату;
• • корректировка количества акций на продолжительность каждого периода между изменениями;
• • при наличии льготной эмиссии умножить все предыдущие результаты на коэффициент льготной эмиссии.

Расчет СКОА методом 1 выполняется по следующей формуле:

где КО А, —количество ОА на начало периода и на дату после каждого изменения (каждый выпуск и выкуп отдельно); f_x — соответствующий взвешенный временной коэффициент; /— количество дней (месяцев) с момента изменения до конца периода/количество дней (месяцев) в периоде; г — количество изменений в КО, А + 1.

Метод 2

Расчет СКОА методом 2 выполняется по следующей формуле:

где КОА_пач, КОА_ра;ш, КОА_выкуп — количество ОА на начало периода, размещенных, выкупленных в течение периода (каждый выпуск и выкуп отдельно); /_разм, /_выкуп — соответствующий взвешенный временной коэффициент; /— количество дней (месяцев) с момента изменения до конца периода/ количество дней (месяцев) в периоде.

Пример 4.5

Условия: Компания EPS размещает обыкновенные акции на открытых рынках ценных бумаг. Данные об обыкновенных акциях компании за отчетный год приведены в табл. 4.11.

Таблица 4.11

Данные об обыкновенных акциях компании EPS

Задание: Определить СКОА за отчетный год двумя методами.

Решение:

Метод 1

При данном методе необходимо рассчитать количество акций на дату изменений и взвесить их количество на продолжительность периода:

Метод 2

При данном методе учитываются все изменения в количестве акций:

Льготный выпуск акций Льготный выпуск акций заключается в том, что обыкновенные акции размещаются среди акционеров без дополнительного возмещения. Примерами этого являются:

• — капитализация или размещение акций на льготных условиях (иногда называемое дивидендом в форме акций);
• — льготный элемент в любом другом выпуске, например льготный элемент в выпуске прав для существующих акционеров;
• — дробление акций;
• — обратное дробление акций (консолидация акций).

Правило

Количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до льготного выпуска акций, корректируется с учетом пропорционального изменения в количестве обыкновенных акций, находящихся в обращении, таким образом, как если бы льготный выпуск произошел в начале самого раннего из представленных периодов.

Исходя из вышеприведенного правила следует рассчитать коэффициент льготной эмиссии акций (КЛЭ).

где КОАПЛ — количество обыкновенных акций, находящихся в обращении после льготной эмиссии; КОАДЛ — количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до льготной эмиссии.

Пример 4.6.

Условия: Компания EPS провела льготную эмиссию акций: 1 обыкновенная акция за каждые 4 находящиеся в обращении.

Задание: Рассчитать коэффициент льготной эмиссии.

Решение:

Правило

Если в отчетном периоде имело место изменение числа обыкновенных акций, необходимо умножить все предыдущие результаты на коэффициент льготной эмиссии.

Проиллюстрируем данное правило примером, который показывает влияние множественных изменений капитала (метод 1) на наличие в текущем периоде льготной эмиссии у компании.

Условия: Компания EPS размещает обыкновенные акции на открытых рынках ценных бумаг. Данные об обыкновенных акциях компании за отчетный год приведены в табл. 4.12.

Таблица 4.12

Движение обыкновенных акций компании EPS в отчетном году.

Задание: Определить СКОЛ за отчетный год.

Решение:

Последний льготный выпуск был осуществлен 1 сентября, рассчитаем коэффициент льготной эмиссии на эту дату:

Расчет СКОА: