Кейнсианство. 
Макроэкономика. 
Кредитные и биржевые циклы

В основе кейнсианской модели равновесия находится несовершенный рынок, а для его координации и исправлений отклонений требуются внешние вмешательства.

Джон Мейнард Кейнс (1883—1964) больше всего идентифицируется с макроэкономической теорией кризиса, а также с углубленным пониманием роли денег и процентной ставки в развитии финансового рынка и бизнес-цикла. На протяжении нескольких десятилетий он был ведущим комментатором по финансам и мотивации потребителей в ходе финансовых и инвестиционных решений и успешным пропагандистом государственного денежно-кредитного и финансового антициклического регулирования.

Модели Кейнса фундаментальны и по своей глубине и способности проникнуть вглубь явления до сих пор не имеют себе равных. Их простота и интуитивность сыграли не последнюю роль в том, что они вполне пригодны для любого вводного курса по макроэкономике, финансам, кризисам и бизнес-циклам, хотя они неполны по мотивации и вопросам принятия индивидуальных финансовых решений на разных этапах жизни. Рассматривая домашние хозяйства и физических лиц как монолитную, лишенную дифференциации структуру, Кейнс не смог предложить достаточные решения, которые требовал постоянно усложняющийся финансовый рынок, что, вероятно, во многом стало причиной последующей всеобщей критики его теории и поиска путей ее совершенствования, что, однако, не умаляет ее значения для наших дней.

Кейнсианская модель. Равновесие достигается не обязательно при полной занятости и полной загрузке производства, т. е. на верхней точке цикла; равновесие возможно и в условиях депрессии (нижняя точка цикла) — при большой безработице и недоиспользовании производственных мощностей (рис. 10.3). На этом рисунке W — заработная плата; L — предложение труда; L₂— L_{ — изменение уровней безработицы; LD — спрос на труд; LS — предложение труда.

Равновесие достигается в точках пересечения прямой LS с прямыми LD₂ и LD_{.

Рис. 103. Кейнсианская модель равновесия.

В 1980;х гг. кейнсианские представления о бизнес-цикле находились в состоянии кризиса. Проблема состояла не в том, что были получены противоречащие теории результаты. Причина заключалась в слабости самой теории, что ощущалось в условиях развития экономической науки, а также расширения доступной статистической информации и недостаточности модельного ряда для ее обработки. В то время кейнсианство подверглось острой критике от представителей классической школы.

Посткейнсианство. Во второй половине 1970;х гг. проводились косметические правки кейнсианской теории бизнес-цикла, а также теории распределения доходов и денежной теории. В результате возникло посткейнсиапство.

Посткейнсианцы одними из первых обратили внимание на реакцию денежной массы на спрос на банковский кредита (зависимость прямая — денежная масса зависит от объема кредитования). Данная реакция означала, что частные банки фактически обладают большими свободами, а манипуляции центральных банков с деньгами воздействуют на количество денег в обращении незначительно. В итоге был поставлен вопрос о том, что контрольные функции центральных банков в отношении количества денег в обращении ограничены. По ряду вопросов у новых последователей Кейнса возникли разногласия, которые в последующем разделили их на два направления — посткейнсианское и неоксйнсианское. Для кейнсианцев деньги были нейтральным элементом экономики. Посткейнсианцы ставили деньги в центр причинно-следственных связей, в то время как неокейнсианцы отвлекались от денег и рассматривали другие обстоятельства, которые способны воздействовать на экономику. В целом посткейнсианцы расширили сферу анализа бизнес-циклов. В частности, они включили в предмет анализа не только центральные, но и коммерческие банки, а в XXI в. — и других финансовых посредников.

Посткейнсианство появилось под воздействием работ Михала Калецкого (1899—1970), Джоан Вайолет Робинсон (1903—1983), Николаса Калдора (1908—1986), Пауля Дэвидсона (р. 1930 г.) и Пьеро Сраффа (1898—1983).

Теоретическим фундаментом посткейнсианства стал принцип эффективного спроса: в длительной и краткосрочной перспективе естественный спрос не обеспечивает полную занятость и только государство способно корректировать рынок в направлении поддержания спроса. Посткейнсианцы обычно отвергают модель «инвестиции (IS) — сбережения (LM)» Джона Хикса (1904—1989), которая довольно популярна у неокейнсианцев. Модель описывает зависимость объема инвестиций от процентной ставки и определяет циклические колебания исходя из процентной ставки через воздействие на инвестиции, а последних — на производство.

Существует несколько направлений посткейнсианства: раннее посткейнсианство (наиболее яркий представитель — Альфред Хан, 1918— 2011), кэмбриджская школа (Джоан Робинсон — сторонница экономического интервенционизма), фундаментализм — финансовое кейнсианство (Пауль Дэвидсон соединил теорию предельной производительности с теорией Кейнса, предложил оригинальную трактовку эффективного спроса). Основное различие заключается в акценте, который делался при рассмотрении бизнес-цикла, — на стимулирование спроса через фискальные или монетарные рычаги, а также уровне и условиях нетождественности объемов сбережений и инвестиций (S, /).

Некоторые представители посткейнсианства расширили кейнсианский круг и включили в него представителей современной монетарной школы, которая нередко вводит государство в рыночную жизнь, неорекардианцев (при условии, если в число активных рыночных агентов включают государство), а также последователей гипотезы финансовой нестабильности Мински. Однако в ходе последнего финансового кризиса гипотезу финансовой нестабильности Мински стали выделять в особую категорию и даже относить к отдельной экономической школе.

Неокейнсианство. Во многом неокейнсианство возникло как ответная реакция па критику кейнсианства неоклассической экономической школой. Неокейнсианство попыталось придать соответствующий макроэкономический фундамент кейнсианству, взяв на вооружение ряд последних достижений классической экономической школы. При анализе бизнес-циклов неокейнсианство широко использовало модели общего равновесия.

Термин «неокейнсианство» появился в 1984 г. Его ввел в оборот Михаил Паркин (р. 1963 г.). Широкое распространение термин получил в 1990;х гг.

благодаря работам Грегори Мэнкыо (р. 1958 г.), Дэвида Роумера (р. 1958 г.), Дэвида Гордона (1944—1996) и Сэнфорда Гроссмана (р. 1953 г.). Неокейнсианство развивалось, прежде всего, на базе анализа бизнес-цикла и разработки государством новых антициклических мероприятий. Практическая направленность предопределила основное его содержание и акцент на разработке и совершенствовании различных моделей равновесия системы.

В 1991 г. была опубликована первая фундаментальная работа, дающая обобщенные представления о неокейнсиастве и раскрывающая его отношение к бизнес-циклам. В двухтомнике под редакцией Г. Мэнкью и Д. Роумера «Неокейнсиапство»¹ общеэкономические процессы были рассмотрены, прежде всего, с микроэкономических позиций, но в связи с их способностью оказывать макроэкономические последствия.

Представления о последних достижениях неокейнсианства в области теории цикла можно получить в работе «Неокейнсианская экономическая наука»^[1][2].

Построение макроэкономической неокейнсианской теории первоначально происходило на основе стохастической динамической модели общего равновесия^[3]. На базе данной модели получили развитие две конкурирующие между собой школы:

• 1) в рамках неоклассической школы — теория реального бизнес-цикла {real business cycle), которая предполагает наличие гибких и конкурентных цен. Теория реального бизнес-цикла наряду со стохастической динамической моделью включает достижения неоклассической модели роста;
• 2) неокейнсианская модель стохастического динамического общего равновесия предполагает, что цены устанавливают конкурирующие между собой монополии, поэтому в экономике отсутствуют постоянные колебания цен.

В дальнейшем отдельные экономисты стали различать новое кейнсианство и новое неокейнсианство в зависимости от отношения к моделям бизнес-цикла. Если первое ограничивалось анализом стохастической динамической модели общего равновесия, то второе расширяло рамки исследования и включало в него различные модели из других экономических школ.

• [1] Mankiw N. G., Romer D. New Keynesian Economics. Boston: MIT Press. 1991. Sixthprinting 1997.
• [2] Paetz M. New Keynesian Economics. The Basic New Kevnsian Model. April 2011. URL: http://finance5.net/New-Keynesian-Economics-download-w3450.html.
• [3] Smets F., Wouter R. An Estimated Dynamic Stochastic General Equilibrium Model of theEuro Area //Journal of the European Economic Association. 2003. Vol. 1. No. 5. P. 1123—1175;Camilo T. DSGE Models and Central Banks // Economics. 2009. Vol. 3. P. 2009—2016.