Методический инструментарий и информационно-аналитическая база оценки НМА и ИС

Методический инструментарий оценки объектов ИС включает различные подходы, принципы и технологию их оценки.

Общепризнанными подходами к оценке объектов НМА и ИС являются:

• • имущественный (затратный) — определение стоимости объекта ИС исходя из затрат на его создание;
• • сравнительный (рыночный) — стоимость объектов ИС определяется исходя из рыночных сведений по продажам объектов-аналогов;
• • доходный — определение стоимости объектов ИС исходя из величины дохода, который может быть получен в результате их использования.

Профессиональные оценщики сгруппировали все принципы оценки объектов в четыре блока.

Первый блок включает принципы полезности, замещения и ожидания. Придерживаясь принципа полезности, оценщик учитывает в стоимости интеллектуального продукта потребность в этом объекте ИС фактического или потенциального правообладателя. Если объект оценки в.

процессе использования приносит (или будет приносить) владельцу прибыль или другие выгоды, значит, он удовлетворяет его текущие или перспективные потребности и обладает стоимостью. При определении стоимости объекта ИС оценщик учитывает его полезность и стремится выразить ее в денежном эквиваленте по максимальной величине. Принцип замещения, наоборот, не позволяет оценщику завышать стоимость оцениваемого интеллектуального продукта, поскольку его максимальная стоимость определяется минимальной суммой денежных средств, за которую может быть приобретен аналогичный объект с адекватной полезностью. Принцип ожидания позволяет при определении стоимости интеллектуального продукта использовать величину будущего денежного потока, который может быть получен в процессе применения объекта, а также сумму средств, которую можно получить от ожидаемой продажи объекта оценки. Анализируя полученную информацию и используя математический аппарат, оценщик превращает прогнозируемые денежные средства в текущую стоимость объекта оценки.

Во второй блок включены принципы зависимости, соответствия, спроса и предложения, конкуренции и изменения, отражающие влияние рыночной среды на стоимость оцениваемого интеллектуального продукта.

Руководствуясь принципом зависимости, оценщик при определении стоимости объекта использует тот очевидный факт, что интеллектуальный продукт, созданный в крупных корпоративных структурах (концернах, холдинговых компаниях, корпорациях и т. д.), имеет больше возможностей для масштабного внедрения, чем созданный или используемый в индивидуальном производстве. Масштабы реализации интеллектуального продукта влияют на объемы прибыли от его использования, а значит, и на его стоимость. Это должно учитываться при определении стоимости объекта с позиций доходного и сравнительного подходов.

Принцип соответствия напоминает оценщику, что интеллектуальный продукт, не соответствующий рыночным стандартам, имеет меньшую стоимость или вообще не имеет стоимости. Однако потребительские свойства интеллектуального продукта в своем развитии могут опережать потребности рынка и быть востребованы позже, когда будут созданы соответствующие условия, а значит, такие объекты будут стоить дороже, но в перспективе. Поэтому при оценке объектов ИС в рыночных условиях следует учитывать конъюнктуру развития рынка объектованалогов и закладывать в расчеты прогнозные данные.

В условиях рынка спрос больше подвержен колебаниям, чем предложение, что объясняется уникальностью объектов интеллектуального труда. Поэтому при определении их стоимости оценщик должен учитывать динамику изменения спроса и предложения', постоянно помнить, что при превышении спроса над предложением рыночная стоимость таких объектов растет даже при постоянстве других рыночных факторов, при снижении спроса над предложением она падает и только при соответствии спроса и предложения на объекты интеллектуального труда их стоимость может быть стабильной в течение определенного времени.

Принцип конкуренции позволяет оценщику учитывать при определении стоимости объектов интеллектуального труда величину прибыли, получаемой хозяйствующими субъектами от использования объектов оценки. Постоянно возрастающая конкуренция на рынке должна приводить к снижению рыночной стоимости и уменьшению среднего уровня дохода предпринимателей. Это должно учитываться при прогнозировании доходов, приносимых объектами интеллектуального труда: если доход складывается из сверхприбыли, оценщик может его капитализировать по повышенной ставке как более рискованный. При использовании оценочного принципа важно грамотно прогнозировать тенденции ослабления или обострения конкуренции на рынке и учитывать их при стоимостной оценке объектов ИС. При отсутствии конкуренции между объектами ИС определить рыночную стоимость оцениваемых объектов нельзя, поскольку она формируется только на конкурентном рынке.

Рыночный принцип изменения отражает факт непостоянства стоимости объектов ИС во времени. Поскольку стоимость интеллектуального продукта может меняться из-за морального износа объекта оценки, изменений условий его функционирования (снижения либо повышения процентных ставок, инфляции), а также других внешних и внутренних факторов, оценщику рекомендуется фиксировать дату оценки в договоре на проведение оценочных работ, чтобы избежать претензий собственника интеллектуального продукта либо арбитражного суда.

Третий блок отражает взаимоотношения компонентов объекта промышленной ИС и состоит из принципов экономического разделения, вклада, возрастающей и уменьшающейся отдачи, сбалансированности (пропорциональности) и экономического размера (оптимальных величин).

Руководствуясь принципом экономического разделения, оценщик может разделять и соединять стоимость составных частей интеллектуального продукта так, чтобы их совокупная стоимость увеличивалась. При этом следует иметь в виду, что оцениваются юридические права на владение либо использование объектов ИС и российскими законами предусмотрена возможность передачи части прав или полная уступка прав на такие объекты. Оценивая интеллектуальный продукт по частям, можно добиться максимальной текущей стоимости объекта оценки в целом.

Принцип вклада обязывает оценщика учитывать тот факт, что средства, вложенные в создание либо развитие объектов ИС, не тождественны величине изменения стоимости объекта оценки. Вкладом в развитие объекта оценки считается сумма денежных средств, на которую изменяется чистая прибыль от использования интеллектуального продукта. Только полученную таким образом величину прибыли можно включать в расчеты, определяя стоимость оцениваемых объектов.

Принцип возрастающей и уменьшающейся отдачи связан с интересной закономерностью, влияющей на стоимость интеллектуального продукта. Дело в том, что по мере добавления интеллектуальных ресурсов, например, к основным производственным факторам, чистая прибыль коммерческой организации вначале интенсивно возрастает, затем через определенное время (свое для каждого хозяйствующего субъекта) темпы роста прибыли замедляются и, наконец, наступает период, когда коммерческая организация может вообще не получить прибыли. Такая ситуация сохраняется до тех пор, пока прирост стоимости производственных факторов, в том числе за счет стоимости интеллектуального ресурса, не станет меньше прироста затрат на добавленные ресурсы. Задача оценщика — вычленить из добавляемых ресурсов объекты интеллектуального труда и использовать выявленную тенденцию при оценке их стоимости.

Принцип сбалансированности напоминает оценщику, что в любом производственном процессе должно быть оптимальное сочетание материальных и нематериальных активов. Соблюдение этого принципа обеспечивает собственнику получение максимальной прибыли.

Непропорциональное вложение средств в развитие материальных объектов и объектов промышленной ИС нарушает соотношение между производственными факторами и снижает возможность извлечения планируемого объема прибыли. При определении стоимости объектов ИС методами доходного подхода объем получаемой прибыли имеет принципиальное значение. Поэтому оценщик в своей практической работе придерживается следующего правила: если инвестиций в развитие интеллектуального объекта больше, чем может освоить собственник, то происходит «замораживание» капитала и снижение эффективности проекта; если инвестиций недостаточно, то говорить о сбалансированности производственных факторов также не приходится. В этих ситуациях оценщик выявляет причины нарушения пропорций, определяет их структуру и характер влияния на величину запланированной прибыли и только после этого рассчитывает максимально возможную в данном случае прибыль, используя ее при определении стоимости оцениваемого объекта.

Следуя принципу экономического размера, или оптимальных величин, оценщик должен обратить внимание на то, что отдельные составные части интеллектуального продукта могут принадлежать разным правообладателям. В этих случаях признанные законом имущественные права на объекты ИС оценщик может разделять или соединять таким образом, чтобы при реализации объекта оценки в целом его общая текущая стоимость увеличилась.

В четвертый блок входит принцип наилучшего и наиболее эффективного использования объектов ИС. Эго основной принцип оценки, согласно которому оценщик при определении стоимости интеллектуального продукта должен исходить из предположения, что объект оценки используется правообладателем в полном соответствии с законодательством и обеспечивает наивысшую текущую стоимость на конкретную дату оценки. Эти предположения позволяют оценщику с учетом своего опыта и знаний выбирать из возможных разумных альтернатив вариант, обеспечивающий наивысшую стоимость объекта оценки в конкретных рыночных условиях.

Рассмотренные принципы в обобщенном виде универсальны и применимы ко всем видам ИС. Их содержание может меняться в зависимости от специфики объекта, производственных и рыночных условий, в которых создается либо используется оцениваемый объект. Главное достоинство принципов оценки заключается в том, что все они в любой совокупности позволяют комплексно подойти к определению стоимости и выполнить главную задачу — снизить уровень субъективизма при вычислении стоимости конкретного объекта ИС. Однако на достоверность результатов оказывают влияние не только оценочные принципы, которыми руководствуется оценщик, но и правильно выбранная информационно-аналитическая база оценки ИС.

Информация, используемая при определении стоимости объектов ИС, должна отвечать требованиям достоверности, точности и комплексности. Только в этом случае можно рассчитывать на получение результата, удовлетворяющего собственника и эксперта-оценщика.

Целевые установки в оценочной работе требуют сбора информации об объекте оценки и применения специфических технологий ее использования и методов анализа собранных данных. По своей структуре собранный материал может отражать внутренние (производственные) и внешние (не зависящие от собственника или пользователя) факторы, влияющие на стоимость объекта оценки.

Блок внутренней информации включает сведения, необходимые оценщику для определения стоимости объекта ИС: его качественные характеристики (коммерческая привлекательность, научная и практическая ценность, правовая защищенность, срок действия охранного документа и т. д.); данные о наличии, движении, изменении параметров оцениваемого интеллектуального продукта, а также показатели работы организации и ее структурных подразделений, в которых используется объект; расчстно-аналитичсскис данные, позволяющие учитывать влияние внешних и внутрипроизводственных факторов на стоимость объекта оценки.

Для получения качественных характеристик объектов ИС оценщик должен изучить сопроводительные документы на объект, право субъекта на результаты интеллектуальной деятельности (лицензии, свидетельства, другие охранные документы, договор уступки (приобретения) патента, товарного знака и т. д.).

Документами, подтверждающими права организации-правообладателя и отражающими сущность сделок с ИС, являются охранные документы, прилагаемые к договорам (оригиналы или копии документов о регистрации авторских и смежных прав, выданные общественными организациями); договоры об уступке прав, ноу-хау и создании объекта оценки; лицензионные договоры и учредительные документы (в комплексе с договорами об уступке прав, лицензионными или договорами о ноу-хау).

К документам, отражающим факт поступления в активы или выбытие соответствующих прав из активов организации, относятся акты приемки (приходования), акты оценки, выбытия и списания. Расчетно-платежные документы (счета, счета-фактуры, платежные поручения и т. п.) по содержанию совпадают с аналогичными документами для сделок с материальными активами.

При документальном оформлении ИС оценщик должен учитывать ряд особенностей:

• 1. Интеллектуальная собственность не передается по договорам дарения, купли-продажи и мены, поэтому данные виды договоров не являются основанием для учета ИС в нематериальных активах организации.
• 2. Договоры, связанные с передачей объекта ИС (об уступке прав, о ноу-хау, о создании объекта оценки, лицензионный договор), могут содержать условия безвозмездности передачи прав или условие неденежной формы оплаты (ценными бумагами, товарами).
• 3. Договоры о передаче прав на некоторые виды объектов ИС подлежат обязательной регистрации уполномоченным государственным органом, без которой они недействительны.
• 4. По желанию авторов и иных правообладателей может быть выдано свидетельство на авторские и смежные права в качестве документа о регистрации прав или объекта авторских прав. Однако такой документ не может служить основанием для внесения прав в активы организацииправообладателя. Основными документами для таких целей являются договор об уступке прав, лицензионный договор и договор о создании объекта ИС. Только на основании этих договоров коммерческая организация принимает на себя соответствующие права, передаваемые ей автором или его правопреемником. Для автора произведения свидетельства о регистрации прав, выданные общественной организацией, могут служить дополнительным подтверждением действительности его правомочий, передаваемых коммерческой организации в том или ином объеме. Оригинал или заверенная копия такого документа могут быть приложены к соответствующему договору.
• 5. Приобретенные объекты ИС учитываются по первоначальной и остаточной стоимости.

На стоимость ИС влияют не только социально-экономические параметры, организация бухгалтерского учета и результаты финансово-хозяйственной деятельности компаниипатентообладателя, но и внешние условия, в которых функционируют объекты оценки, — так называемый блок внешней информации. Под условиями функционирования оценщик понимает различные виды рисков: инфляционный, производственный, банковский, валютный и др.

Инфляционный риск — это риск непрогнозируемого изменения темпов роста цен. Высокая или непрогнозируемая инфляция может свести к нулю ожидаемые результаты производственной деятельности, приводит к перераспределению доходов в экономике и повышает предпринимательский риск. Результатом является занижение реальной стоимости бизнеса. Если инфляционный рост в стране превышает 15%, то реальную ставку дохода R_{ оценщики рекомендуют рассчитывать по формуле Фишера:

где /? ₍ — номинальная величина инфляционного роста цен, равная ставке дохода, требуемого инвестором на свой капитал; / - индекс цен в текущем году.

где Ц_гек — цена объекта в текущем году; Ц , — цена объекта в будущем году.

Так, например, инвестор, вкладывая деньги в проект, намерен получить 25% на вложенный капитал. Индекс цен в стране в текущем году составил 20%, тогда ставка дохода на вложенный капитал

Источниками информации для расчета инфляционного риска могут быть материалы экономического содержания.

Производственный риск связан с темпами экономического развития в стране (регионе). При их снижении деловая активность также снижается, сокращается возможность получения дохода, увеличивается вероятность банкротств. Оценщик должен учитывать эти макроэкономические закономерности при анализе производственно-хозяйственной деятельности коммерческой организации и составлении прогнозов ее развития. Если же деловая активность повышается, то возрастает потенциальная возможность получения большого дохода и уменьшается вероятность банкротств. Прогнозируя перспективу получения коммерческой организацией дохода, оценщик использует эти данные при определении стоимости объектов ИС методами доходного подхода. Источниками информации для расчета этого типа риска могут быть программы и прогнозы Правительства, материалы директивных органов, данные органов государственной статистики, Интернет, систематизированные аналитические материалы Росбизнесконсалтинга, Финмаркета, К 2 Kapital и другие опубликованные материалы.

Банковский риск связан с изменением ставки банковского процента. Движение процентной ставки является реакцией на меры по макроэкономическому регулированию и может как стимулировать инвестиционную деятельность, так и сдерживать увеличение совокупных расходов в экономике. В процессе оценки этого вида риска рассчитывают рыночные индикаторы (ставки коэффициента капитализации, ставки дисконта, рыночные мультипликаторы и т. д.) путем взвешивания систематических и несистематических факторов влияния. В качестве безрисковой ставки в этих расчетах, как правило, принимают ставки дохода по государственным долгосрочным ценным бумагам. Источниками информации служат различные информационные агентства («Роспатент», база данных Патентного бюро США, France Telecom Group, электронные библиотеки, например, Jcxis Nexis-Acadcmic), периодическая экономическая печать, специальная литература.

Валютный риск связан с изменением курса валют под влиянием экономических и политических факторов, поэтому оценщики, как правило, используют наиболее стабильную валюту и по ней корректируют свои выводы или ту валюту, по которой имеются инфляционные ожидания. Источниками информации являются программы и прогнозы Правительства, аналитические обзоры в специальной литературе и периодическая экономическая печать.

Существует еще и политический риск, который трудно поддается расчетам. Тем не менее его нужно учитывать в профессиональной оценочной деятельности.

Технологический процесс оценки стоимости объектов ИС можно разделить на шесть этапов.

Первый этап — определение текущих проблем собственника бизнеса, конкретизация задач оценщика, идентификация оцениваемого объекта ИС и юридических прав на него, конкретизация дат оценки.

Собственник бизнеса, как правило, ставит перед оценщиком конкретную цель — определить стоимость интеллектуального продукта, необходимого владельцу для использования. Интересы собственника могут быть разными: приобрести объект ИС в качестве инвестиций; реализовать конкретный НМА; отдать в долг часть своих активов или получить кредит. В каждом случае оценщик определяет тот вид стоимости, который необходим для решения проблемы собственника. Это может быть рыночная стоимость или стоимость объекта с ограниченным рынком, стоимость воспроизводства или замещения, стоимость для целей налогообложения или инвестиционная, ликвидационная и иные виды стоимости.

Другими словами, интересы собственника диктуют необходимость определения конкретного вида стоимости оцениваемого интеллектуального продукта, который используется (или будет использоваться). Чтобы понять собственника, оценщик пользуется принципами полезности, замещения и ожидания, основанными на представлениях заказчика (пользователя, собственника) о предмете оценки.

Оценщик прежде всего должен убедиться в реальном существовании объекта, определить связанные с его использованием юридические права и ограничения юридического характера. Собственник может иметь полные либо ограниченные права на пользование объектом, только долю в совместном интеллектуальном продукте или партнерстве; объект оценки может быть обременен трастовым документом и др. Таким образом, уже на первом этапе должны быть четко установлены проблемы собственника и вытекающие из них задачи оценщика.

Второй этап — разработка плана работы по определению стоимости объекта оценки. На этом этапе оценщик должен:

• • определить объем информации, требуемой для выполнения работы по оценке стоимости объекта ИС;
• • выбрать методический инструментарий для проведения оценочных работ по конкретному объекту;
• • оценить затраты времени и трудозатраты на весь комплекс оценочных работ, включая работу соисполнителей;
• • представить заказчику предложения об условиях выполнения задания и своем гонораре.

В мировой практике оценки всех видов собственности сложилась определенная система отбора необходимой информации. Собранная и проанализированная информация должна:

• • не перегружать отчет об оценке, так как излишние сведения редко повышают доверие к отчету;
• • быть конкретной, достаточно свежей и непосредственно касаться оцениваемого объекта;
• • быть подтверждена личным осмотром объекта оценщиком или экспертом;
• • быть сопоставимой с данными о сходных объектах собственности, функционирующих на

рынке;

• предусматривать возможность уточнения данных, если в процессе сбора информации допущены искажения или неточности.

Отметим, что опытному специалисту для оценки ситуации требуется меньший объем информации об объекте оценки, чем начинающему.

Программа проведения оценочных работ включает последовательное решение следующих задач:

• 1. Изучение факторов, влияющих на стоимость объекта оценки, вначале — федерального и регионального уровней (законов, указов, постановлений и т. д.); исследование рыночных, сегментных и производственных условий, в которых объект оценки функционирует или будет использоваться; исследование качественных характеристик оцениваемого объекта ИС.
• 2. Разработка мероприятий, позволяющих собрать необходимую информацию об оцениваемом объекте и объектах-аналогах, конъюнктуре сегмента рынка, на котором будет функционировать объект ИС, конкурентных параметрах сопоставимых объектов, финансовых возможностях конкурентов и потенциальных покупателей объекта оценки, а также о рыночных условиях финансирования сделок с подобными объектами.
• 3. Выявление возможности одновременного применения в процессе оценки объектов ИС затратного, сравнительного и доходного подходов. Если это возможно, оценщик для одного и того же объекта должен использовать все три подхода, а затем, сравнивая полученные результаты, сделать соответствующие выводы.
• 4. После конкретизации подходов к оценке и предполагаемых методов определения стоимости объектов ИС оценщик в общих чертах составляет график выполнения работ и рассчитывает бюджет для реализации плана оценки. В этот период оцениваются ожидаемые затраты денежных средств и времени на сбор и подтверждение информации. Как правило, эти затраты зависят от объема и сложности получения необходимой информации, сложности и важности решаемой проблемы, опыта (квалификации) оценщика, гонораров экспертов, командировочных затрат, аренды программных средств, стоимости оформления отчета и т. п.
• 5. Подготовка и представление письменного запроса оценщика о гонораре. Размер гонорара зависит, как правило, от трудности решаемой проблемы, суммы ожидаемых расходов, юридической рискованности работы, распределения накладных расходов, набора предоставляемых услуг и т. п. Гонорар может быть в виде единовременной выплаты за выполненную работу или процента от итоговой стоимости объекта оценки; возможны и другие варианты.

Включение в договор условий выполнения задания необходимо для уточнения ответственности исполнителя и заказчика оценочных услуг, а также для подтверждения правильности понимания оценщиком проблемы, стоящей перед собственником, а получение от последнего формального согласия на выполнение задания и размер гонорара поможет избежать недоразумений между заказчиком и экспертом-оценщиком.

Третий этап — сбор и анализ «внутренней» информации о предмете оценки (качественные показатели оцениваемого интеллектуального продукта) и «внешней» информации, характеризующей рыночные условия использования объекта оценки.

Надежность выводов оценщика зависит от данных, которые он использовал в работе. Если они неточны, ему будет трудно подготовить обоснованное заключение о стоимости оцениваемого объекта ИС. Квалифицированный отбор необходимой информации и ее систематизация позволяют оценщику для каждого конкретного объекта оценки достаточно быстро собрать и грамотно использовать материал, который необходим в данной ситуации при применении конкретного метода доходного, рыночного или затратного подходов.

Четвертый этап — расчет искомой стоимости объекта оценки с позиций сравнительного (рыночного), затратного и доходного подходов.

Рыночный подход к определению стоимости объектов оценки основан на принципах вклада, замещения и всего рыночного блока принципов (зависимости, соответствия, спроса и предложения, конкуренции и изменения). Затратный (имущественный) подход, основанный на принципе замещения, подкреплен принципами экономического разделения, вклада, возрастающей и уменьшающейся отдачи, экономического размера (оптимальных величин), сбалансированности (пропорциональности) и принципа наилучшего и наиболее эффективного использования, т. е. всей группой принципов, которые отражают взаимозависимость внутренних параметров (компонентов) оцениваемого объекта. Доходный подход основан на принципах ожидания и на блоке рыночных принципов.

Три подхода к определению стоимости объекта приводят, как правило, к разным результатам, хотя все расчетные данные базируются на информации, собранной на одном и том же рынке. Это обусловлено тем, что в каждом подходе используются данные, необходимые для соответствующего метода оценки. При нормально работающей рыночной экономике все три подхода должны привести к одной и той же стоимости оцениваемого объекта. Однако отечественные рынки практически всех объектов собственности несовершенны. Это обусловлено прежде всего несбалансированностью спроса и предложения, плохой информацией о совершаемых сделках, недостаточной прозрачностью «внешней» и «внутренней» информации и рядом других причин. По мере совершенствования рынка стоимость оцениваемого объекта ИС должна приближаться к единой величине независимо от подхода, которым воспользовался оценщик.

Пятый этап — процедура согласования. На этом этапе оценщик должен увязать собранные информационные данные об объекте оценки с выбранными подходами, принципами и методами определения его стоимости; рассчитать вероятностные результаты оценки объекта и на основе логических рассуждений дать окончательное заключение о стоимости оцениваемого объекта ИС.

Реализация этого этапа предусматривает две стадии.

На первой стадии оценщик проверяет возможность использования рассмотренных принципов оценки объекта при сравнительном (рыночном), имущественном (затратном) и доходном подходах; анализирует с позиции «здравого смысла» полученные расчетные данные; проверяет надежность первичной информации, используемой в процессе определения стоимости объекта.

На второй стадии оценщик с помощью статистического анализа определяет вероятностные значения стоимости объекта ИС, затем — предельную стоимость и, наконец, представляет собственнику единственное значение стоимости оцениваемого объекта исходя из своего опыта, квалификации и знаний.

Подчеркнем, что процесс согласования — это не механическое усреднение результатов, полученных при помощи трех подходов и разных методов оценки, а процесс логических рассуждений, выводов и решений оценщика.

Шестой этап — составление отчета об итоговой стоимости объекта оценки.

Таким образом, комплексный подход к решению проблемы определения стоимости объектов ИС включает три основных подхода (имущественный, сравнительный, доходный), в каждом из которых используется унифицированный набор оценочных принципов, сгруппированных в четыре блока, и признанную профессиоиалами-оценщиками технологию (процесс) оценки интеллектуального труда, состоящую из шести этапов подготовки отчета о результатах стоимостной оценки объекта.