Инвестирование процесса создания и коммерциализации результатов научно-технической деятельности

Поскольку шансы на успех зависят от стадии продвижения на рынок, то и шансы найти инвестиции на реализацию этапов инновационного цикла также зависят от стадии продвижения.

Переход от стадии НИОКР к стадии прототипирования, когда государство и благотворительные фонды уже перестают поддерживать проект из-за приобретения им коммерческой направленности, а бизнес считает риски еще очень большими, принято называть «долиной смерти». На этом переходном этапе резко уменьшаются шансы получения инвестиций. На стадии прототипирования действительно гибнет большинство стартовавших проектов, т.к. не удается сделать привлекательное предложение для рынка.

Процесс создания и коммерциализации результатов научнотехнической деятельности требует существенных инвестиций. Поскольку реализация отдельных этапов инновационного цикла требует инвестиций различного объема, то и инвесторы на каждом этапе могут быть разными — частные инвесторы, бизнес или государство. Может быть организовано инвестирование отдельного этапа, а может быть — и всего процесса создания и реализации технологии.

Частные инвесторы инвестируют собственные средства в инновационные разработки и создание малых инновационных компаний на их основе. Ключевыми частными инвесторами являются так называемые «бизнес-ангелы» и инвесторы венчурных фондов. Бизнес-ангелами являются опытные предприниматели или руково- 152.

дители, владеющие значительными финансовыми средствами, а также опытом и деловыми навыками, предпринимательским талантом. При этом они располагают достаточным количеством материальных ресурсов, часть из которых, как правило весьма малую по отношению к имеющемуся капиталу, они готовы вложить в высокорисковые проекты без опасности ухудшить качество своей жизни. Бизнес-ангелами, как правило, движет самовыражение, желание создать уникальное успешное дело.

Индикаторами успеха является оригинальность, высокая новизна продукта и высокая отдача, размер полученной прибыли. Все это возможно только для инновационных проектов, в силу чего они и являются привлекательными для бизнес-ангелов.

Еще одной значимой формой финансирования процесса трансфера технологий является венчурное инвестирование.

Венчурные компании могут быть как частными, так и государственными.

Венчурные компании и фонды рассматривают к финансированию не единичные проекты, а портфели проектов. Для венчурного инвестирования характерно соотношение «3−3-3−1», когда из 10 проинвестированных компаний 3 — неудачны, 3 — приносят умеренную доходность, 3 — высокодоходны, а одна оказывается сверхдоходна и приносит сотни процентов прибыли. Это во много раз покрывает издержки, связанные с неудачным инвестированием.

Бизнес-ангел — частный инвестор, вкладывающий деноги в инновационные проекты (стартапы) на этапе создания предприятия в обмен на возврат вложений и долю в капитале.

Венчурное финансирование (англ, venture finance) — долгосрочные (5−7 лет) высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных перспективных компа — ний, ориентированных на разработку и производство наукоёмких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств.

Венчурный фонд (англ, venture — рискованное предприятие) — инвестиционная компания, работающая исключительно с инновационными предприя

тиями и проектами, венчурные фонды осуществляют инвестиции в ценные бумаги или предприятия с высокой или относительно высокой степенью риска в ожидании чрезвычайно высокой прибыли. Обычно такие вложения осуществляются в сфере новейших научных разработок, высоких технологий. Как правило, 70−80% проектов не приносят отдачи, но прибыль от оставшихся 20−30% окупает все убытки.

венчурное предприятие (англ, venture company) — предприятие малого бизнеса, занимающееся опытно-конструкторскими разработками или другими наукоёмкими работами, благодаря которым осуществляются рискованные проекты, венчур бывает внешним и внутренним, внутренний вен чур организуется самими авторами идеи и венчурным предпринимателем. внешний вен чур занимается привлечением средств для осуществления рисковых проектов через пенсионные фонды, средства страховых компаний, накопления населения, средства государства и других инвесторов.

http://ru. wikipedia.org

Венчурный бизнес — вид бизнеса, ориентированный на практическое использование технических и технологических новинок, еще не опробованных на практике. Этот вид бизнеса связан с риском, поэтому его часто назыбаюил рисковым.

венчурный бизнес возник, когда была осознана необходимость некоторого промежуточного звена между наукой и производством, венчурный бизнес начал свое развитие с середины XX века с возникновением первых венчурных компаний в Силиконовой долине. Основными направлениями развития венчурных компаний и фондов были полупроводники и генная инженерия (147О-е годы); персональные компьютеры (148О-е годы); интернетразвитие (конец XX века). По прогнозам экспертов, дальнейшее развитие венчурного бизнеса будет проходить в следующих направлениях: технологии безопасности (личной, информационной, корпоративной, государственной и т. д.); нанотехнологии; биотехнологии.

http://ru. wikipedia.org/ http://it4b.icsti.Su/1000ventures/a/presentations/business_angels.htnal

Наиболее известные компании, созданные при помощи венчурного капитала

Каширин А. И.; Семенов А. С. Инновационный бизнес: венчурное и бизнес-ангельское инвестирование: учеб, пособие. — М.: Изд-во «Дело»

АНХ, 2010. 260 с.

Таблица 3.2

Сопоставление бизнес-ангелов и венчурных фондов как инвесторов