Конструирование финансовых инструментов, обеспечивающих повышение прибыльности инвестиций

Структурированные инвестиционные продукты

Структурированные инвестиционные продукты (СИП) представляют собой новый подход к инвестированию средств на финансовых рынках. Под такими продуктами понимают сформированный на определенный срок портфель, состоящий из безрисковых инвестиций (облигаций, банковских депозитов и т. п.) и срочных контрактов (как правило, в состав продукта включаются опционы, но также могут включаться и фьючерсные контракты). Таким образом, учитывая состав активов портфеля, реализующего структурированный продукт, можно отметить важные отличия таких продуктов от традиционных форм инвестирования:

• 1) заранее определенный срок инвестирования;
• 2) заданный в момент формирования продукта уровень максимально возможных потерь (риска);
• 3) определенная зависимость доходности продукта от изменения стоимости базового актива.

Срок СИ Па, как правило, составляет несколько месяцев, а дата его завершения определяется датой исполнения срочных контрактов (опционов и фьючерсов), входящих в состав продукта. Уровень риска продукта, определяемый максимально возможным снижением стоимости продукта, задается, как правило, в виде доли первоначально инвестированного капитала. Соотношение между доходностью продукта и изменением стоимости базового актива может быть выражено в виде различного рода функциональных зависимостей, чаще всего линейных.

Таким образом, структурированные инвестиционные продукты позволяют одновременно использовать сильные стороны как активного инвестирования (покупка акций, облигаций и срочных контрактов на фондовом рынке), так и различных форм пассивных инвестиций (покупка паев ПИФов или передача средств в доверительное управление). С одной стороны, при формировании продукта заранее определяется допустимый уровень риска, а с другой — потенциальная доходность.

В качестве базового актива могут выступать фондовые индексы (например, индекс РТС, индекс S&P-500), наиболее ликвидные акции («Газпром», «Сбербанк», ВТБ, «Роснефть», «Лукойл», ГМК «Норильский никель»), товарные активы (нефть марки Brent, золото, промышленные металлы), валютные курсы (рубль/доллар, рубль/евро, доллар/евро).

Заранее определенные характеристики инвестиционного продукта делают его одной из наиболее перспективных форм инвестиций на современных нестабильных финансовых рынках, когда прогнозирование тенденций представляется чрезвычайно затруднительным и даже невозможным, а потенциальные потери капитала крайне велики.