Оценка риска и риск-менеджмент

Использование компанией рынков капитала зачастую сопровождается высокими рисками.

Риск в предпринимательской деятельности, в бизнесе имеет самостоятельное теоретическое и прикладное значение как важная состав;

ззо ная часть экономической теории и практики управления. Риск — это сложное явление со множеством несовпадающих, а иногда противоположных реальных основ. Это обусловливает возможность существования нескольких определений риска с разных точек зрения.

Анализ многочисленных определений риска позволяет выявить основные моменты, характерные для рисковой ситуации, такие как:

• • случайный характер события, который определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике (наличие неопределенности);
• • наличие альтернативных решений;
• • известны или можно определить вероятности исходов и ожидаемые результаты;
• • вероятность возникновения убытков;
• • вероятность получения дополнительной прибыли.

Таким образом, можно вывести определение риска. Риск — это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели. Коммерческий риск — это вероятность наступления события, в результате которого компания понесет потери или недополучит доход по сравнению с запланированным. Это событие может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (ущерб, убыток), положительный (выгода, прибыль), нулевой (нейтральный).

Следует отметить, что разница между риском и неопределенностью относится к способу задания информации и определяется наличием (в случае риска) или отсутствием (при неопределенности) вероятностных характеристик неконтролируемых переменных. Если существует возможность качественно и количественно определить степень вероятности того или иного варианта, то это и будет ситуация риска.

Таким образом, рисковая ситуация — это разновидность неопределенности, когда наступление событий вероятно и может быть определено, т. е. в этом случае объективно существует возможность оценить вероятность событий, возникающих в результате совместной деятельности партнеров по производству, контрдействий конкурентов, влияние природной среды на развитие экономики и т. д. Риск есть неопределенность. Неопределенность является результатом неожиданных изменений, поскольку решения менеджеров обычно учитывают ожидаемые изменения.

Риск всегда связан с выбором определенных альтернатив и расчетом вероятности их результата — в этом его субъективная сторона. Вместе с тем величина риска не только субъективная, но и объективная, поскольку она является формой качественно-количественного выражения реально существующей неопределенности.

Неизбежность и существенность риска в предпринимательском деле предопределяют необходимость комплексного изучения всех его аспектов в качестве обязательного элемента экономических исследований, предшествующих началу хозяйственной деятельности или проводимых в ее процессе.

Эффективность оценки и управления риском во многом определяется его классификацией. Под классификацией рисков следует понимать их распределение на конкретные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей. Научно обоснованная классификация позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих приемов и методов управления риском.

По характеру последствий риски подразделяются на чистые и спекулятивные.

Особенность чистых рисков (их иногда называют статистическими рисками) заключается в том, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. Их причинами могут быть стихийные бедствия, несчастные случаи, недееспособность руководителей фирм и др.

Спекулятивные риски, которые также называют динамическими или коммерческими, несут в себе либо потери, либо дополнительную прибыль для предпринимателя. Их причинами могут быть изменения курсов валют, изменение конъюнктуры рынка, изменение условий инвестиций и др.

По месту возникновения риска рисковые ситуации могут быть подразделены на несколько больших категорий, представленных в табл. 7.5.

Таблица 7.5

Типология рисков компании.

Поскольку риски представляют собой неизбежную часть инвестиционных проектов, фирмы выработали способы управления рисками, или риск-менеджмент.

Процесс управления риском состоит из пяти элементов:

• 1) идентификация рисков;
• 2) измерение и оценка каждого вида риска;
• 3) выбор стратегии управления риском;
• 4) поиск инструментов и возможностей для адекватного рискменеджмента;
• 5) оценка эффективности управления риском.

Управление риском предусматривает использование одной или нескольких стратегий одновременно. Во-первых, можно воспользоваться методом диверсификации. Как мы видели ранее, диверсификация вложений, активов, деятельности, продукции позволяет существенным образом снизить вероятность больших убытков в случае неблагоприятного развития ситуации и сумму этих предполагаемых убытков. Во-вторых, речь может идти о передаче риска тому участнику рынка, который в наибольшей степени приспособлен к этому. Например, компания может приобрести страховку у специализированной страховой фирмы. Страховка означает, что риск неблагоприятного исхода передается от застрахованной фирмы к компании-страхователю. Застрахованная фирма выплачивает страховую премию — как правило, сравнительно небольшую сумму в ежегодном или ежемесячном режиме, и в случае наступления страхового случая страховая компания полностью (или в согласованном заранее размере) оплачивает величину ущерба. В-третьих, уменьшению риска способствует приобретение дополнительной информации. Во многих случаях компания попадает в ситуацию риска только потому, что не обладает всей информацией о ситуации, например не знает особенностей строительства или эксплуатации объекта инвестиций, специфики рынка труда и капитала в регионе, особенностей взаимодействия бизнеса и власти. Потратив некоторую сумму и некоторое время на общение с экспертами, анализ прошлого опыта, поиски дополнительной информации, фирма в дальнейшем сможет более адекватным образом оценивать перспективы того или иного инвестиционного проекта.

Четвертый способ управления риском — объединение (или распределение) риска (risk pooling'). Распределение риска предусматривает создание резервного фонда путем объединения денежных и других материальных или нематериальных (например, информационных) ресурсов нескольких компаний. Каждая компания вносит небольшой взнос в общий резервный фонд (риск-пул). При наступлении неблагоприятного исхода хотя бы для одного участника этот участник получает из риск-пула полное возмещение понесенного ущерба. Пятая стратегия заключается в отказе от рисковой ситуации. В тех случаях, когда риск является чрезмерным и цена риска высока (например, речь идет о жизни и смерти людей, о полном разрушении компании как самостоятельного бизнеса, о непоправимом ущербе для здоровья человека или окружающей среды), целесообразным может стать полный отказ от подобного инвестиционного проекта.