ΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² написании студСнчСских Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚
АнтистрСссовый сСрвис

ЭкономичСская ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций

Π Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈΠ£Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΠΌΠΎΠ΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹

Π‘Ρ€ΠΎΠΊ окупаСмости инвСстиций опрСдСляСтся прямым подсчСтом числа Π»Π΅Ρ‚ (ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΠΎΠ², мСсяцСв), Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… инвСстиции Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½Ρ‹ кумулятивными Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ. ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², Π³Π΅Π½Π΅Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ послС срока окупаСмости инвСстиций. ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ этого ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° цСлСсообразно Π² ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° руководство Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΠΎΠ·Π°Π±ΠΎΡ‡Π΅Π½ΠΎ Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ стСпСни ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠΎΠΉ ликвидности… Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Ρ‘ >

ЭкономичСская ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций (Ρ€Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚, курсовая, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ)

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ — это ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚, достигнутый Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ влоТСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° (инвСстирования). ΠΠ±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ экономичСский эффСкт (Π­) ΠΎΡ‚ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° являСтся Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ‚ся ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ (Π”), ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΡ‚ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΈ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ самих Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ (К): ЭкономичСская ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций.

Π³Π΄Π΅ Π” = Π’-3; Π’ — поступлСния срСдств ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°; 3 — Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ (Π±Π΅Π· Π°ΠΌΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… отчислСний).

ΠŸΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ с Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° финансирования инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π΄ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° становится Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ влоТСниям, называСтся сроком окупаСмости инвСстиций: Π” = К.

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ — это ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ достигнутым эффСктом ΠΈ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ инвСстиций, ΠΎΠ±ΡƒΡΠ»Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ эффСкта. Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ прСдприятия опрСдСляСтся ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π² Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° (Ρ€'):

ЭкономичСская ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций.

Π³Π΄Π΅ Π”Π  — ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, получСнная Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°; К — объСм влоТСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций Π² ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π°Ρ… хозяйства страны ® опрСдСляСтся ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ: ЭкономичСская ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций.

Π³Π΄Π΅ К — Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ объСм инвСстиций Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΡƒ страны Π² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΌ исчислСнии; ДНД — прирост Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ этих инвСстиций.

БоотвСтствиС производства ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡŽ тСхничСского прогрСсса Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡŽ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ производства Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ этих мСроприятий.

Π Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ производства Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ: Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° растянуты Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. Π’ΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠΎΠΈΠ·ΠΌΠ΅Ρ€ΡΡ‚ΡŒ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π² Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ΅ врСмя. ΠšΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ экономичСского значСния Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π° Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ опираСтся Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ стоимости Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ ΠΈ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² ΠΊ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ: ΠΊ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°. Π’ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ расчСта измСнСния Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ прСдставлСниС ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ любая сумма Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π² Π½Π°ΡΡ‚оящий ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ (Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ) ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ со ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ этой ΠΆΠ΅ суммы Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π° Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств становится мСньшСй ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΊ Π½Π°ΡΡ‚оящСму Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.

Для ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π»Π°Π³ΠΎΠ² (сдвигов) ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ дисконтированиС ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ‚ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ инвСстирования Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρƒ. ΠŸΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² (поступлСния срСдств ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π·Π° Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚) t-ro Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΊ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Ρƒ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° производится ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ умноТСния ΠΈΡ… Π½Π° ΠΊΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ дисконтирования d:

ЭкономичСская ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций.

Π³Π΄Π΅ Π³ — ставка дисконта, Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏ измСнСния цСнности Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… рСсурсов Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ (принимаСтся ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΉ срСднСй ставкС банковского ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°).

ΠŸΡƒΡ‚Π΅ΠΌ дисконтирования ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΈ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² ΠΎΡ‚ Π΅Π³ΠΎ осущСствлСния достигаСтся ΡΠΎΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. Π—Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ tj (i = 1,…, ΠΏ) цСнятся дСшСвлС, Ρ‡Π΅ΠΌ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ исходного ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° to, Ρ‚.ΠΊ. Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ² дСньги сразу, ΠΌΡ‹ Ρ‚СряСм Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π² Π±Π°Π½ΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Π½ΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹. Π­Ρ‚ΠΎ сниТаСт ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Π½Π°ΡΡ‚оящими Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ ΡƒΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ставкой дисконта.

РасчСт коэффициСнтов дисконтирования ΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ Π² Ρ‚Π°Π±Π». 13.1.

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 13.1. РасчСт Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ __ставки ссудного ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° _

Π³ ΠžΠ” (t|).

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹, ΠΌΠ»Π½ Ρ€ΡƒΠ±.

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ дисконтирования (d), ΠΏΡ€ΠΈ Π³ = 0,15.

ДисконтированныС Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹, ΠΌΠ»Π½ Ρ€ΡƒΠ±.

0,87.

65,2.

0,756.

75,6.

0,6575.

65,75.

0,572.

57,2.

0,497.

49,7.

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ.

;

363,45.

ДинамичСскиС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ доходности ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°: Чистая привСдСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ NPV, ИндСкс ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ PI, ΠŸΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ окупаСмости, ВнутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° доходности (IRR).

Π‘Ρ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ эффСкт ΠΎΡ‚ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ирования срСдств Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Π·Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ выраТаСтся ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ чистого дисконтированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°. Чистый дисконтированный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ для Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π²Π°Π»Π° «t» Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° (NPV,) — это Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ стоимости чистым Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π·Π° ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ tj.

ЭкономичСская ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций.

Π³Π΄Π΅ Π , — поступлСния срСдств ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π° ΡΡ‚Π°ΠΏΠ΅ t; 3, — Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ Π½Π° ΡΡ‚Π°ΠΏΠ΅ t; К, — ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ влоТСния Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅ t.

Чистый дисконтированный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π·Π° Π²Π΅ΡΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ (NPV) — сумма чистых дисконтированных Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π·Π° Π²Π΅ΡΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ сущСствования ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

ЭкономичСская ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций.

ΠΏ — число Π»Π΅Ρ‚ (этапов) Π² Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅.

ΠšΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΉ эффСктивности инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°: NPV > 0.

Дисконтированный ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ — это сумма дисконтированных Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ Π·Π° Ρ€ΡΠ΄ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ². Π’Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ поступлСния ΠΈ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π΅ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ΠΈ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈ расчСтС дисконтированной Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π² Ρ‚Π°Π±Π». 13.2.

Π’Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π° 13.2. ΠŸΠΎΡ‚ΠΎΠΊ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΎΡ‚ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ

Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ__

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ.

ΠŸΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.

ΠΏ

  • 1. ОбъСм Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ
  • 2. Π—Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ
  • 3. ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ
  • 4. ΠŸΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈ Ρ€Π°ΡΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ (Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚)
  • 5. Налог Π½Π° ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ
  • 6. НалогооблагаСмая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ
  • 7. Налог Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ
  • 8. Чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ (ЧП,)
  • 9. Амортизация (Ам,)
  • 10. Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ (ЧП, + Ам,)
  • 11. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» (К,)
  • 12. Чистый Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ (ЧП, + Ам, — К,)
  • 13. ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ дисконтирования [d= 1/(1 + Π³)']
  • 14. Чистый дисконтированный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ (Π§Π”Π”, = NPVr)
  • 15. Чистый дисконтированный ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ (NPV)

ИндСкс ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ PI ΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ся ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ показатСля чистая привСдСнная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, опрСдСляСтся ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ всСми дисконтированными Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈ Π²ΡΠ΅ΠΌΠΈ дисконтированными инвСстиционными Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚:

ЭкономичСская ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… поступлСний ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π΅ Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρƒ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. ΠšΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΉ эффСктивности: PI > 1.

Π‘Ρ€ΠΎΠΊ окупаСмости инвСстиций (t) — ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ с Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° финансирования инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π΄ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ, Π³Π΅Π½Π΅Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ этим ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ, станСт Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΡƒ инвСстиционных Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚. ΠŸΡ€ΠΈ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π΅ Π² Ρ€Π°ΡΡ‡Π΅Ρ‚Π°Ρ… измСнСния цСнности Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… рСсурсов Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ срок окупаСмости опрСдСляСтся ΠΈΠ· ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ равСнства:

ЭкономичСская ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций.

Π‘Ρ€ΠΎΠΊ окупаСмости инвСстиций опрСдСляСтся прямым подсчСтом числа Π»Π΅Ρ‚ (ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΠΎΠ², мСсяцСв), Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… инвСстиции Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½Ρ‹ кумулятивными Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ. ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², Π³Π΅Π½Π΅Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ послС срока окупаСмости инвСстиций. ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ этого ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° цСлСсообразно Π² ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° руководство Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ ΠΎΠ·Π°Π±ΠΎΡ‡Π΅Π½ΠΎ Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ стСпСни ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠΎΠΉ ликвидности, Π° Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° инвСстиции сопряТСны с Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒΡŽ риска, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ для Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ присущи быстрыС тСхнологичСскиС измСнСния.

ВнутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° доходности (IRR) — это такая Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° дисконта (Π³), ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ дисконтированныС инвСстиционныС Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ дисконтированных Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ‚ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΠ΅ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°: NPV = f® = 0. Π—Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ показатСля Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ доходности (IRR = Π³) опрСдСляСтся ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

ВнутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° доходности ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ максимально допустимый ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ расходов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ связаны с Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ. НапримСр, Ссли ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ финансируСтся Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ банковского ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°, Ρ‚ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ IRR ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π²Π΅Ρ€Ρ…Π½ΡŽΡŽ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρƒ допустимого уровня банковской ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки, ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ (ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠΌΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ акциям).

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ вСсь тСкст
Π—Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ