ΠΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎ-ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡ
ΠΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎΡ ΡΡΠΆΠ΅ΡΡΠΈ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Ρ ΡΠΈΡΡΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎ-Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ°Π³ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠ°ΡΡΡΠ°Π±Π½ΡΠ΅ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΠΎΠΎΡΠ΄ΠΈΠ½Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊ. Π ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π½Π° ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ°Π½ΠΈΠΈ «ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΡΠΊΠΈ» Π² 1987 Π³. Π² ΠΠ΅Π½Π΅ΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΎΡΠ΄ΠΈΠ½Π°ΡΠΈΡ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ² ΡΠΏΡΠΎΡΠ°, Π±ΡΠ»Π° Π½Π°Π·Π²Π°Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΠΏΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°Π΄Π°ΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
ΠΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎ-ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡ (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
Π ΠΊΠΎΠ½ΡΡ 1990;Ρ Π³Π³. ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π²ΠΏΠ»ΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡΠ»ΠΎ ΠΊ ΠΎΡΠΎΠ·Π½Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ² Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ, Π±Π°Π·ΠΈΡΡΡΡΠ΅ΠΉΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎ ΠΏΠ»ΠΎΠ΄ΠΎΡΠ²ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ Π»ΠΈΠ±Π΅ΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ². ΠΡΡΠ΅ΡΠ»ΠΈΠ²ΠΎ Π²ΡΡΠ²ΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΠΈ, Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΊΡΠΈΡΡΠ°Π»Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ:
- β’ ΠΎΡΠΊΠ°Π· ΠΎΡ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ² ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΠΈΡΡ Π‘ΠΠ Π² ΡΡΠ΅ΡΠΆΠ΅Π½Ρ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΡΠΎΠΉΡΡΠ²Π°; ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅
- 1 URL: http://elibrarv-data.imf.org/DataReport.aspx?e=1 449 330&d= 33 120&Π΅= 169 363
Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΡΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Π·Π° Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠΎΠ»ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²Π½ΡΡ Π²Π°Π»ΡΡ;
- β’ ΠΎΡΡ ΠΎΠ΄ ΠΎΡ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΡΠ½ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° Π°Π²ΡΠΎΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ½ΡΡ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ². ΠΠ»Π°Π²Π°ΡΡΠΈΠΌ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΡΡΡΠ°ΠΌ ΠΏΡΠΈΡΡΡΠΈ ΡΠ΅Π·ΠΊΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Ρ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΊΡΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π»Π΅Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠΌΠΈ Π²Π»Π°ΡΡΠ΅ΠΉ, Π²ΡΠ·Π²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ², ΠΈ ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Ρ 1980;Ρ Π³Π³. ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΈ ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΡΡ ΡΡΡΠ°Π½ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠΈΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ Π½Π° Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΡΡΡ. Π‘Π΅ΡΠΈΡ Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ°Π½ΠΈΠΉ ΡΡΡΠ°Π½ «ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΡΠΊΠΈ» Π² 1985—1987 Π³Π³. ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π΅Π½ΡΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠΏΡΡΡΠΈΠΌΡΡ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΊΡΡΡΠΎΠ²;
- β’ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎΡ ΡΡΠΆΠ΅ΡΡΠΈ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Ρ ΡΠΈΡΡΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎ-Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ°Π³ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠ°ΡΡΡΠ°Π±Π½ΡΠ΅ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΠΎΠΎΡΠ΄ΠΈΠ½Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊ. Π ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π½Π° ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ°Π½ΠΈΠΈ «ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΡΠΊΠΈ» Π² 1987 Π³. Π² ΠΠ΅Π½Π΅ΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΎΡΠ΄ΠΈΠ½Π°ΡΠΈΡ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ² ΡΠΏΡΠΎΡΠ°, Π±ΡΠ»Π° Π½Π°Π·Π²Π°Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΠΏΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°Π΄Π°ΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΡΡΡΠΎΠ² ΡΡΡΠ°Π½ ΠΠ°ΠΏΠ°Π΄Π°. ΠΡΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΡΠ°Π½Π°ΠΌ, ΡΡΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ Ρ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π°Π΄ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ°ΠΌΠΈ (Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΡ, Π€Π Π), ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΡ, Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π½Π° ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΈ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠΎΡΠ°, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΡΡΠ°Π½ ΠΠ°ΠΏΠ°Π΄Π° Π²Π½ΠΎΠ²Ρ ΡΡΠ°Π» ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠ³Π°Π²ΡΠΈΠΉΡΡ ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΊΠ΅ΠΉΠ½ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΡΠ°Π½Π°ΠΌ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠΎΡΠ°;
- β’ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π½Π° ΡΠ½ΡΡΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Ρ. Π΅. Π½Π° Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ Π²Π°Π»ΡΡ. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½Π° ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΡ ΡΡΠ°Π½ΡΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² Π»ΠΈΠ±Π΅ΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΡΠ°Π»Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ Π°ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π½Π΅ΠΎΠ»ΠΈΠ±Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ.
ΠΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΌΠΏΡ ΡΠΎΡΡΠ° Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π² 1990;Π΅ Π³Π³. ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠ΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠ΅ Π. ΠΠ»ΠΈΠ½ΡΠΎΠ½Π΅, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π½Π΅Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΠ°Π΄Π° 2001 Π³., ΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΎΡΡ Π±Ρ, ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΎΠ± ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ Π½Π° Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π² 2007— 2008 Π³Π³., ΡΠΏΠΎΠ»Π·Π°Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠΈΡ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π΅ 2008 Π³. Π·Π°ΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΉΡΠΈ ΠΊ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π΅Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π»ΠΈΠ±Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΡΠΌ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½Π΅Π³ΠΎ Π΄Π½Ρ. ΠΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΠ΅Ρ, ΡΡΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ²ΡΠΈΠΉΡΡ Π² 2007 Π³., ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ Ρ Π±ΡΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π±Π΅Π·Π΄ΡΠΌΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π² 1990;Π΅ Π³Π³. ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎ ΡΠ°Π·Π΄ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ «ΠΌΡΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ·ΡΡΡ» Π½Π΅ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ².
ΠΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΡ ΡΠΎΡΡΠ° Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²ΠΎΠ² (Π² ΡΡΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π».) ΠΈΠ»Π»ΡΡΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠΈΡ. 20.2.
Π ΠΈΡ. 20.2. ΠΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²ΠΎΠ² (Π±Π΅Π· ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΡ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²ΠΎΠ²)
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: ΠΡΡΠΎΠ² Π. ΠΡΠΈΠ·ΠΈΡ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°: «ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΡΠΈΠ½Ρ» Π΄Π»Ρ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΄Π»Ρ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ // ΠΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ. 2008. № 12.
ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π² Π·ΠΎΠ½Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΠ΅ Π»Π΅ΡΠΎΠΌ 2008 Π³. ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ² Fannie ΠΠ°Π΅ ΠΈ Freddy ΠΠ°Π΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π‘Π¨Π, ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π·Π° Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π½Π΅ΠΉ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΠ»ΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π½Π° 30%. Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° ΡΡΠΈ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ (Π° ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ) ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 5 ΡΡΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π», ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ², Ρ. Π΅. ΠΏΠΎΡΡΠΈ 50% Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π‘Π¨Π, ΡΡΠ°Π·Ρ ΠΆΠ΅ Π±ΡΠ» ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ ΠΎΠ± ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠΌ ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ. ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΠ»ΠΎΡΡ ΠΈ Π΄Π°Π»ΡΡΠ΅, Π² ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΠ΅ ΠΠΈΠ½ΡΠΈΠ½ ΠΈ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²Π½Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° (Π€Π Π‘) Π‘Π¨Π Π²ΡΡΡΡΠΏΠΈΠ»ΠΈ Ρ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ ΠΏΠΎ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π½Π°Π΄ ΡΡΠΈΠΌΠΈ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ. Π ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΠΈΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡΠΏΠ°Π»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π½Π° 80%.
ΠΡΠ»Π΅Π΄ Π·Π° Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ Bear Steams, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π½Π΅ ΡΠΌΠΎΠ³ Π²ΡΠΉΡΠΈ ΠΈΠ· ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Π±ΡΠ» ΠΊΡΠΏΠ»Π΅Π½ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ JPMorgan Chase ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠΈ Π€Π Π‘ Π‘Π¨Π, Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΈΡΡ ΡΠ΅ΡΡΠ΅Π·Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Lehman Brothers, ΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π·Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π΄Π΅Π½Ρ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠΈ Π½Π° 50%. ΠΠ½ Π±ΡΠ» Π²ΡΠ½ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ ΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π±Ρ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ. ΠΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²ΠΎ 15 ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ 2008 Π³. ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΎΡΠ°Π²Π΅ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΡΡΠΎΠ»ΠΏΠΎΠ² Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ, ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΎΠΌ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π±ΡΡΡΡΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΡ Π² ΡΠΏΠ°Π΄ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° Π² ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ.
Π Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π·ΠΈΠ»ΡΡ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΊΡΠ°Ρ Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² Π‘Π¨Π, ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΎΡΡΡΡΠΎΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΈΡΠ°ΠΌΠΈΠ΄Ρ, Ρ. Π΅. ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π²ΡΠ΅ΠΉ Π±Π΅ΡΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠΊ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ² Π² Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅ΡΡ Ρ Π±Π΅ΡΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ ΡΠ΅Π½ Π½Π° Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΡ, Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΎΡ Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°.
ΠΡΠ½Π΅ΡΠ½ΡΡ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ Π²ΡΠ·Π²Π°Π½Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡΠΌΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ ΠΡΠ΅ΡΡΠΎΠ½-Π²ΡΠ΄ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠΌ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ»ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ. Π Ρ ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡ Π²ΠΎΡ ΡΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ²Π΅ΡΡΠΎΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠΈΠ΅ Π€Π Π‘ Π‘Π¨Π Π½Π°ΠΊΠ°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°ΠΌΠΈ. Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π±ΠΎΠΈΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ, 85% Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π² Π‘Π¨Π Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ. ΠΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° Π²Π΅ΡΡΠΌΠ° ΠΏΡΠΎΡΡΠ°. ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ° Π² Π‘Π¨Π ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ². ΠΠ»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°Π½ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π΄Π»Ρ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΡΡΡ, Π° Π€Π Π‘ ΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠ°Π΅Ρ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎΠ΄ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΡ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π½Π° ΡΠ°ΠΊΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ, ΠΊΠ°ΠΊΠ°Ρ ΠΈΠΌ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠ° Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π²ΡΡΠΈΡΠΎΠ²ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π²Π΅ΡΡΠΌΠ° ΡΡΡΠ°Π½Π½Π°Ρ, Π½ΠΎ ΠΆΠΈΠ²ΡΡΠ°Ρ ΡΡ Π΅ΠΌΠ°: Π‘Π¨Π ΠΏΠΎΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π΅Ρ Π²Π°ΡΠΊΡ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°Π½ΠΊΠ°, Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ, ΠΏΠΎ ΡΡΡΠΈ Π΄Π΅Π»Π°, Π½ΠΈΡΠ΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°. ΠΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎΠΉ Π·Π°ΠΏΠ°Ρ Π‘Π¨Π ΠΏΠΎΠΊΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π»ΠΈΡΡ 5% Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ².
Π‘Π΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° ΠΏΠΎΡΡΠΈ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ ΠΎΡ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡ ΠΊ Π½Π΅ΠΌΡ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π°. Π Π΅ΠΌΡ Π½Π΅ΠΊΡΠ΄Π° Π΄Π΅Π²Π°ΡΡΡΡ, Π²Π΅Π΄Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 60% Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠΏΡΡ, Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ 1971 Π³., ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ Π·Π° ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π°ΠΌΠΈ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΎΡΠΈΠΈ. Π Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π½Π° Π²ΡΠ΅Ρ ΡΡΡΡΠ΅Π²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π² Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΠ΅. ΠΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΌΡ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΠΌΡ ΠΈ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΡ ΡΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎ ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ. ΠΠΎ ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ, Π° ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ ΡΠΎΠ³ ΡΠ°ΠΊΡ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΡ — ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΡΡΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠΈΡΠ°ΠΌΠΈΠ΄Π° Π² Π³ΠΈΠ³Π°Π½ΡΡΠΊΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΡΡΠ°Π±Π°Ρ . Π Π»ΡΠ±Π°Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠΈΡΠ°ΠΌΠΈΠ΄Π° ΡΠ°Π½ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½ΠΎ ΡΡΡ Π½Π΅Ρ.
ΠΡΠ»ΠΎ Π±Ρ Π½Π΅ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° Π²Π΅Π΄ΡΡΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½ ΠΌΠΈΡΠ° Π»ΠΈΡΡ Π±Π΅Π·ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎ Π²Π·ΠΈΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠΏΠΈΡΠ°Π»Ρ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ°. ΠΠΈΠΊΡΠΎ Π½Π΅ Π·Π°ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°Π½ Π² Π½Π΅ΠΌ. ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΡ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡΠ²Π΅Ρ ΠΈ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ Π΅Π²ΡΠΎ. Π’Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΠΎ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΊΡΡΡΠΈΡ Ρ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΡ Π½Π΅Ρ. Π ΡΠ²ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ΄ Π½Π°ΠΆΠΈΠΌΠΎΠΌ Π‘Π¨Π ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΡΡΡΠ°Π½ ΠΠ²ΡΠΎΠΏΡ ΠΈΠ·Π±Π°Π²ΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΠΎΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡΡΡ Π·Π°ΠΏΠ°ΡΠΎΠ². Π’Π΅ΠΏΠ΅ΡΡ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠ½ΡΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΊΠΎΠΉ. Π Π·ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ½ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ΅ΠΊΠ»ΠΎ ΠΎΠΊΠ΅Π°Π½ ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π»ΠΎ Π² Ρ ΡΠ°Π½ΠΈΠ»ΠΈΡΠ°Ρ Π‘Π¨Π. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π΅Π²ΡΠΎ Π²ΡΠ½ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅Π±Ρ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°ΠΌΠΈ. Π‘Ρ ΠΎΠ΄Π½Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ Ρ ΠΈΠ΅Π½ΠΎΠΉ. ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ° ΠΈ Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΡ, Ρ ΠΎΡΡΡ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Ρ, Π²ΡΠ½ΡΠΆΠ΄Π΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΡ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΡ.
Π ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½Ρ, ΠΏΡΠΈΠ²ΡΠΊΡΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΡΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°ΠΌΠΈΠΌ ΡΠ΅Π±Π΅. Π‘Π΅ΠΉΡΠ°Ρ ΠΈΠΌ Π½Π΅Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π»ΡΡΡ Π²ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π΅ ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠΉΡΠΈ ΠΈΠ· Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π·ΠΎΠ½Ρ.