Виды территориальных финансовых механизмов

Ввести в оборот географические измерения финансового капитала означает сначала обратиться к «материальной» проблематике городов. С этой целью важно учитывать не столько городское хозяйство, сколько его финансовые институты, и, отталкиваясь от этой базы, добавить к социально-культурной сфере трудности и неясности, которые связаны как с обществом, так и человеком. Поэтому нужен новый ракурс изучения финансового капитала. В его основе — знания закономерностей функционирования капитала, которые сочетаются с проблемами урбанизации, социальнокультурной жизнью и бытом города. Тем самым вопрос о финансовых центрах ставится в один ряд с проблемой финансовых рынков, но выделяется в особую, самостоятельную тему. Социально-культурная и градообразующая неоднородность столиц капитала оказала влияние на формирование, с одной стороны, городских финансовых рынков, а с другой — институтов их администрирования и управления. В результате складывалась особая система не только информационных, но и властных асимметрий. Она реализовывалась в самых разнообразных формах и направлениях — привилегиях капитала, системах ускорения и сдерживания, повышенной ликвидности и восприимчивости к новому, нестабильности и устойчивости, господства и подчинения, зависимости и самостоятельности.

МВФ выделяет три категории финансовых центров: международные финансовые центры, региональные финансовые центры, офшорные финансовые центры. Однако на разных этапах подходы к каждой категории менялись. В 2000 г. МВФ определил каждый из видов финансовых центров следующим образом^[1].

В Международных финансовых центрах, таких как Лондон, Нью-Йорк и Токио, т. е. центрах, в которых представлен полный набор финансовых услуг:

• — имеются продвинутые расчетные и платежные системы;
• — крупные и ликвидные рынки поддерживаются мощными национальными экономиками;
• — диверсифицированы источники капитала и направления его использования;
• — законодательная структура и органы регулирования обеспечивают как целостность системы «клиент — агент», так и выполнение надзорных функций.

Региональные финансовые центры отличаются от первой категории центров тем, что в них развитый финансовый рынок с инфраструктурой и посредническими учреждениями, которые действуют как внутри, так и за пределами региона, но имеют относительно небольшие национальные экономики. Региональные центры включают Гонконг, Сингапур (где большинство офшорного бизнеса обслуживается различными азиатскими национальными валютами) и Люксембург.

Офшорные финансовые центры — центры третьей категории: преимущественно намного меньшие по размерам и с более ограниченным набором специализированных услуг. Офшорные центры отличались от предыдущих двух видов тем, что не обладали специализированными рынками и профессиональными кадрами, которые привлекали основные финансовые институты, имели слабое регулирование, которое позволяло практически уклоняться от налогов, а уровень развития их посреднической деятельности недостаточен. К тому же большинство финансовых институтов, зарегистрированных в таких центрах, физически не присутствовало там или имело слабое присутствие.

Такой подход к финансовым центрам отражал трехосное строение глобальной системы финансовых центров, в которой Ныо-Йорк, Лондон и Токио фактически монополизировали мировые финансы, а остальные центры играли второстепенную или подчиненную роль.

Впоследствии произошли важные подвижки в развитии финансовых центров, видоизменилось и понимание их видов. Необходимость трансформации понятийного аппарата была вызвана, с одной стороны, перестановками в системе финансовых центров, появлением новых лидеров, а с другой — развитием финансовых рынков, преобразованиями институциональной и инструментарной их структуры, а также новыми подходами в системе международного мониторинга финансовой активности.

Каковы же были предпосылки и условия возникновения финансовых центров? Каким было их окружение? Почему они появились? И главное — есть ли будущее у финансовых центров, а если есть, то какое оно? В данной главе предпринята попытка ответить на эти вопросы и тем самым конкретизировать территориальную характеристику развития финансового механизма.

• [1] Offshore Financial Centers. IMF Background Paper. Prepared by the Monetary andExchange Affairs Department. 2000. 23 June.