Оценка эффективности использования финансовых ресурсов и собственного капитала организации

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. Конкурентоспособность предприятию, акционерному обществу, любому другому хозяйствующему субъекту может обеспечить только правильное использование финансовых ресурсов находящихся в их распоряжении. Поэтому управление финансовыми ресурсами и отношениями, охватывает систему принципов, методов, форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения конкурентоспособности хозяйствующего субъекта.

Руководству предприятия необходимо умело управлять движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, которые возникают между хозяйствующими субъектами. Необходимо выработать цели управления финансами и осуществлять воздействие на них с помощью рычагов финансового механизма. В самом общем виде решение должно обеспечить наиболее эффективный поток финансовых ресурсов между предприятием и финансовым рынком, который является главным источником внешнего финансирования предприятия в условиях рынка. Процесс управления финансами включает в себя ряд важных операций: планирование издержек, планирование производства, планирование сбыта и, наконец, финансовое планирование (планирование прибыли). Финансовый менеджмент, как наука, позволяет предпринимателю так спланировать деятельность предприятия в кратко — среднеи долгосрочном периодах, чтобы обеспечить получение предприятием максимально возможной прибыли с минимальными затратами. А правильно проведенное стратегическое планирование позволит свести риск к минимуму.

Объект исследования — предприятие ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт).

Предметом исследования являются капитал и финансовые ресурсы ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт).

Цель курсовой работы — изучить формирование финансовых ресурсов и собственного капитала предприятия ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) и оценить эффективность их использования. Для реализации этой цели необходимо решить ряд задач:

1. Определить понятие, сущность и функции финансов предприятия.

2. Изучить источники формирования финансовых ресурсов и собственного капитала организации.

3. Рассмотреть основные показатели, характеризующие финансовые ресурсы и собственный капитал организации.

4. Кратко охарактеризовать деятельность организации ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт).

5. Дать оценку капитала предприятия.

6. Проанализировать финансовое состояние предприятия.

7. Провести обобщение зарубежного опыта оценки и управления финансовыми ресурсами.

8. Рассмотреть использование подсистем в управлении финансовыми ресурсами организации.

Основу информационной базы работы составляют аналитические материалы специализированных периодических изданий и труды отечественных (Терехин В.И., Фомин П. А., Овсийчук М. Ф., Вахрин П. И., Дружинин А. И. и другие) и зарубежных (Хеддервик К.) авторов. В своих трудах они наиболее подробно раскрывают проблемы управления финансами организации, а так же предлагают пути их решения.

Структура работы соответствует порядку разрешения стоящих перед нами задач и состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и двух приложений. В первой главе рассмотрены теоретические аспекты финансовых ресурсов и собственного капитала организации. Во второй главе проведена оценка эффективности использования финансовых ресурсов и собственного капитала организации ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт). В третьей главе рассмотрено совершенствование управления финансовыми ресурсами организации.

1. Теоретические аспекты финансовых ресурсов и собственного капитала организации

1.1 Понятие, сущность и функции финансов предприятия

капитал финансовый управление Любое предприятие в своей деятельности использует финансовые ресурсы. Финансовые ресурсы предприятия (фирмы) — это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), предназначенные для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства [9, C.85].

В процессе предпринимательской деятельности у предприятий и организаций возникают хозяйственные связи со своими контрагентами; поставщиками и покупателями, партнерами по совместной деятельности, объединениями и ассоциациями, финансовой и кредитной системой и так далее, в результате которых возникают финансовые отношения, связанные с организацией производства и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг, формированием финансовых ресурсов, осуществлением инвестиционной деятельности. Материальной основой финансовых отношений выступают деньги, необходимым условием их возникновения является реальное движение денежных средств, в процессе которого создаются и используются централизованные и децентрализованные фонды денежных средств.

Финансы предприятий (фирм) — это финансовые или денежные отношения, возникающие в процессе формирования основного и оборотного капитала, фондов денежных средств предприятия и их распределения и использования [2, C.29].

Финансовые отношения предприятий в зависимости от экономического содержания можно сгруппировать по следующим направлениям:

— возникающие между учредителями в момент создания предприятия по поводу формирования уставного (складочного) капитала. В свою очередь уставный (собственный) капитал является первоначальным источником формирования производственных фондов, приобретения нематериальных активов;

— между предприятиями и организациями, связанные с производством и реализацией продукции, возникновением вновь созданной стоимости. К ним относятся финансовые отношения между поставщиком и покупателем сырья, материалов, готовой продукции и тому подобное, отношения со строительными организациями в период инвестиционной деятельности, с транспортными организациями при перевозке грузов, с предприятиями связи, таможней, иностранными фирмами и тому подобное. Эти отношения являются основными в хозяйственной деятельности, поскольку от их эффективной организации во многом зависит финансовый результат коммерческой деятельности;

— между предприятиями и его подразделениями: филиалами, цехами, отделами, бригадами по поводу финансирования расходов, распределения и перераспределения прибыли, оборотных средств. Эта группа отношений влияет на организацию и ритмичность производства;

— между предприятием и работниками предприятия при распределении и использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций предприятия, выплате процентов по облигациям и дивидендов по акциям, взыскании штрафов и компенсаций за причиненный материальный ущерб, удержании налогов с физических лиц. Организация финансовых отношений влияет на эффективность использования трудовых ресурсов;

— между предприятием и вышестоящей организацией, внутри финансово-промышленных групп, внутри холдинга, с союзами и ассоциациями, членом которых является предприятие. Эти отношения возникают при формировании, распределении и использовании централизованных целевых денежных фондов и резервов на финансирование целевых отраслевых программ, проведение маркетинговых исследований, научно-исследовательских работ, организацию выставок, оказание финансовой помощи на возвратной основе для осуществления инвестиционных проектов и пополнения оборотных средств предприятий;

— между предприятием и финансовой системой государства при уплате налогов и других платежей в бюджет, формировании внебюджетных фондов, предоставлении налоговых льгот, применении штрафных санкций, получении ассигнований из бюджета;

— между предприятием и банковской системой в процессе хранения денег в коммерческих банках, получении и погашении ссуд, уплаты процентов за кредит, покупке и продаже валюты, оказания других банковских услуг;

— между предприятием и страховыми компаниями и организациями. Отношения возникают при страховании имущества, отдельных категорий работников, коммерческих и предпринимательских рисков;

— между предприятием и инвестиционными институтами в ходе размещения инвестиций, приватизации и др. [17, C.48]

Каждая из перечисленных групп имеет свои особенности и сферу применения. Однако все они носят двусторонний характер, и их материальной основой является движение денежных средств. Движением денежных средств сопровождается формирование уставного капитала предприятия, начинается и завершается кругооборот средств, формирование и использование денежных фондов различного назначения.

Наиболее полно сущность финансов проявляется в их функциях. Большинство экономистов признают, что финансы предприятий выполняют две основные функции: распределительную и контрольную. Обе функции тесно взаимодействуют между собой. С помощью распределительной функции происходит формирование первоначального капитала, образующегося за счет вкладов учредителей, распределение валового внутреннего продукта в стоимостном выражении, определение основных стоимостных пропорций в процессе распределения доходов и финансовых ресурсов, обеспечивается оптимальное сочетание интересов отдельных товаропроизводителей, предприятий и организаций и государства в целом.

Объективной основой контрольной функции является стоимостный учет затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг, формирование доходов и денежных фондов предприятия и их использование. В основе финансов лежат распределительные отношения, обеспечивающие источниками финансирования воспроизводственный процесс (распределительная функция) и тем самым связывающие воедино все фазы воспроизводственного процесса: производство, обмен и потребление. Однако размер получаемых предприятием доходов определяет возможности его дальнейшего развития. Эффективное и рациональное ведение хозяйства предопределяет возможности его дальнейшего развития. И наоборот, нарушение бесперебойного кругооборота средств, рост затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг снижают доходы предприятия и соответственно возможности его дальнейшего развития, конкурентоспособность и финансовую устойчивость.

В этом случае контрольная функция финансов сигнализирует о недостаточном воздействии распределительных отношений на эффективность производства, о недостатках в управлении финансовыми ресурсами и в организации производства. Игнорирование таких сигналов может привести к банкротству предприятия [1, C.65].

Реализация контрольной функции осуществляется с помощью финансовых показателей деятельности предприятий, их оценки и разработки, необходимых мер для повышения эффективности распределительных отношений.

Итак, финансы предприятий представляют собой денежные отношения, возникающие в процессе экономической деятельности предприятия, которые осуществляются с помощью финансовых ресурсов.

1.2 Источники формирования финансовых ресурсов и собственного капитала организации

Формируются финансовые ресурсы за счет собственных и привлеченных денежных средств. Стартовым источником финансовых ресурсов в момент учреждения предприятия является уставный (акционерный) капитал — имущество, созданное за счет вкладов учредителей (или выручки от продажи акций). Основным источником финансовых ресурсов действующего предприятия служат доходы (прибыль) от основной и других видов деятельности, внереализационных операций. Он также формируется за счет устойчивых пассивов, различных целевых поступлений, паевых и иных взносов членов трудового коллектива. К устойчивым пассивам относят уставный, резервный и другие капиталы, долгосрочные займы и постоянно находящуюся в обороте предприятия кредиторскую задолженность [6, C.208].

Финансовые ресурсы могут быть мобилизованы на финансовом рынке с помощью продажи акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпущенных предприятием; дивидендов по ценным бумагам других предприятий и государства; доходов от финансовых операций; кредитов.

Финансовые ресурсы могут поступать в порядке перераспределения от ассоциаций и концернов, в которые они входят, от вышестоящих организаций при сохранении отраслевых структур, от страховых организаций. В отдельных случаях предприятию могут быть предоставлены субсидии (в денежной или натуральной форме) за счет средств государственного или местного бюджетов, а также специальных фондов. Различают:

— прямые субсидии — государственные капитальные вложения в объекты, особо важные для народного хозяйства, или в малорентабельные, но жизненно необходимые;

— непрямые субсидии, осуществляемые средствами налоговой и денежно-кредитной политики, например, путем предоставления налоговых льгот и льготных кредитов [8, C.77].

Совокупность финансовых средств предприятия принято подразделять на оборотные средства и инвестиции.

1. Оборотные средства предприятия — это совокупность денежных средств предприятия, необходимых для формирования и обеспечения кругооборота производственных оборотных фондов и фондов обращения.

Фонды обращения — это средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но не оплаченные, а также средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах [7, C.69].

Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров, они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями. После изготовления продукции и ее реализации стоимость оборотных средств возмещается в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг). Это способствует постоянному возобновлению процесса производства, который осуществляется путем непрерывного кругооборота средств предприятия. В своем движении оборотные средства проходят три стадии: денежную, производственную и товарную.

Для обеспечения бесперебойного выпуска и реализации продукции, а также в целях эффективного использования оборотных средств на предприятиях, осуществляется их нормирование.

На практике применяют три метода нормирования оборотных средств:

1) аналитический — предусматривает тщательный анализ наличных товарно-материальных ценностей с последующим извлечением из них избыточных;

2) коэффициентный — состоит в уточнении действующих нормативов собственных оборотных средств в соответствии с изменениями показателей производства;

3) метод прямого счета — научно обоснованный расчет нормативов по каждому элементу нормируемых оборотных средств [5, C.38].

Норматив оборотных средств в производственных запасах (по сырью, материалам, топливу) определяется путем умножения среднесуточного потребления в стоимостном выражении на норму запаса в днях.

Норматив оборотных средств в незавершенном производстве определяется путем перемножения среднедневного выпуска продукции по ее производственной себестоимости на среднюю продолжительность производственного цикла в днях и на коэффициент нарастания затрат (себестоимости) незавершенного производства.

Норматив оборотных средств предприятия в затратах будущих периодов рассчитывается исходя из остатка средств на начало периода и суммы затрат на протяжении расчетного периода за минусом величины последующего погашения затрат в счет себестоимости продукции.

Норматив оборотных средств в остатках готовой продукции определяется произведением стоимости однодневного выпуска готовых изделий на норму их запаса на складе в днях.

Совокупный норматив оборотных средств представляет собой сумму нормативов оборотных средств, исчисленных по отдельным элементам.

Инвестиции — это долгосрочные вложения капитала в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения дохода (прибыли). Различают внутренние (отечественные) и внешние (иностранные) инвестиции [10, C.115].

Внутренние инвестиции подразделяются:

— финансовые инвестиции — это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты и др.;

— реальные инвестиции (капитальные вложения) — это вложение денег в капитальное строительство, расширение и развитие производства;

— интеллектуальные инвестиции — подготовка специалистов, передача опыта, лицензий, «ноу-хау» и другие Внешние инвестиции делятся:

— прямые, дающие инвестору полный контроль над деятельностью иностранного предприятия;,

— портфельные, обеспечивающие инвестору право на получение лишь дивидендов на приобретенные акции зарубежных предприятий.

Объектами инвестиционной деятельности являются: основной капитал (вновь создаваемый и модернизируемый), оборотный капитал, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности.

Одна из наиболее важных хозяйственных задач, которую должны решать предприятия — это выгодное вложение денежных ресурсов с целью получения максимального дохода. Инвестиционная политика определяет наиболее приоритетные направления вложения капитала, от которых зависит эффективность хозяйственной деятельности, обеспечение наибольшего прироста продукции и дохода на каждый рубль затрат.

В настоящее время наибольшую часть инвестиций предприятия направляют в капитальное строительство на расширенное воспроизводство основных фондов и объектов социальной инфраструктуры. К основным формам воспроизводства основных фондов относят: техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих предприятий, новое строительство.

При отсутствии проекта капитальных вложений лучший способ — это хранить деньги на депозитах надежного банка или приобрести контрольный пакет акций перспективного предприятия, благодаря чему можно оказывать прямое влияние на работу этого предприятия и направлять его инвестиции с выгодой для себя.

1.3 Показатели, характеризующие финансовые ресурсы и собственный капитал организации

Показатели, характеризующие финансовое состояние можно условно разделить на группы, отражающие различные стороны финансового состояния предприятия. К ним относятся коэффициенты ликвидности; показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости); коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.

Степень платежеспособности предприятия обычно оценивается при помощи финансовых коэффициентов ликвидности [20, C.27]:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, — 0,2. Коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитывается по формуле 1:

К_ал = ДС + КФВ / КО, (1)

где ДС — денежные средства, КФВ — краткосрочные финансовые вложения, КО — краткосрочные обязательства.

2. Коэффициент быстрой ликвидности, исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Ориентировочное нижнее значение показателя — 1; однако эта оценка носит условный характер. Коэффициент быстрой ликвидности, рассчитывается по формуле 2:

К_бл = ДС + КФВ + ДЗ / КО, (2)

где ДЗ — дебиторская задолженность менее 12 месяцев, КО — краткосрочные обязательства

3. Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Ориентировочное нижнее критическое значение показателя — 2. Коэффициент текущей ликвидности, рассчитывается по формуле 3:

К_тл = ОА / КО, (3)

где ОА — общая сумма активов, КО — краткосрочные обязательства Финансовую устойчивость и автономность отражает структура баланса (соотношение между отдельными разделами актива и пассива), которая характеризуется несколькими показателями [18, C.139].

1. Коэффициент автономии характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств, рассчитывается по формуле 4:

К_фн= СК / ВБ, (4)

где СК — собственный капитал; ВБ — валюта баланса.

Считается нормальным, если значение показателя коэффициента автономии больше 0,5, то есть финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее чем на 50% из собственных источников.

2. Долю заемных средств определяют по формуле 5:

К_зав = ЗК / ВБ, (5)

где ЗК — заемный капитал, ВБ — валюта баланса.

Данное отношение показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 руб. собственных средств, вложенных в активы.

3. Коэффициент инвестирования — соотношение заемных и собственных средств — является еще одной формой представления коэффициента финансовой независимости, рассчитывается по формуле 6:

К_сзс = ЗК / СК, (6)

Рекомендуемые значения: 0,25 — 1.

4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами, характеризует структуру баланса (удовлетворительная или неудовлетворительная), а предприятие платежеспособным или нет, рассчитывается по формуле 7:

К_об = СК — ВОА / ОА, (7)

где СК — собственный капитал, ВОА — внеоборотные активы, ОА — общая сумма активов Нормативное значение: выше 0,1.

5. Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала, показывает какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Рассчитывается по формуле 8:

К_м = СК — ВОА / СК (8)

Нормативное значение: в пределах 0,2 — 0,5.

6. Коэффициент обеспеченности запасами собственного источника, рассчитывается по формуле 9:

К_об.з. =СК — ВОА / З, (9)

где З — запасы.

Нормативное значение: более 0,5.

7. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций, характеризует, какая доля инвестиционного капитала иммобилизирована в постоянные активы, рассчитывается по формуле 10:

К_об.ди. = ВОА / СК + ДО, (10)

где ДО — долгосрочные обязательства.

Нормативное значение: менее 1.

8. Коэффициент иммобилизации, характеризует соотношение внеоборотных и оборотных активов, рассчитывается по формуле 11:

К_им. = ВОА / ОА (11)

Нормативное значение: более 0,5.

Так же рассчитываются:

— коэффициенты рентабельности, характеризующие различные стороны деятельности предприятия;

— коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Среди этих коэффициентов рассматриваются такие показатели как фондоотдача, когда речь идет о внеоборотных активах, оборачиваемость оборотных средств, а также оборачиваемость всего капитала.

Таким образом, для общего изучения финансов предприятия необходимо провести анализ его финансового состояния используя абсолютные и относительные показатели, которые позволят дать оценку эффективности использования финансовых ресурсов предприятия.

2. Оценка эффективности использования финансовых ресурсов и собственного капитала организации ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт)

2.1 Краткая характеристика организации ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт)

Организация ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) является обществом с ограниченной ответственностью, которое функционирует на рынке автотранспорта с 2009 года и имеет филиалы в таких городах, как: Елабуга, Зеленодольск, Камские Поляны, Набережные Челны и Альметьевск.

За этот небольшой отрезок времени организация ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) зарекомендовала себя ответственным и надежным партнером, и на сегодняшний день предприятие является одним из конкурентоспособным предприятием, уверенно закрепившись на автотранспортном рынке.

ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) является юридическим лицом и по законодательству РФ действует на основе Закона «О предприятиях и предпринимательской деятельности», Гражданского кодекса РФ, Договора «О создании и деятельности ООО ТФК „БРИСК“ (Автостарт) в форме общества с ограниченной ответственностью».

Согласно Уставу в деятельности организации предусмотрены такие направления как:

1. Содействие наиболее полному и разностороннему удовлетворению потребностью граждан, предприятий в насыщении автотранспортного рынка товарами и услугами.

2. Внедрение достижений научно-технического прогресса, решение экономических проблем.

3. Собственная предпринимательская деятельность для получения прибыли. Предметом деятельности предприятия являются торговля автомобилями. А так же предприятие выступает комиссионером между покупателем и продавцом, за работу получает вознаграждение в виде суммы, определенной в договоре продажи автомобиля, деньги за автомобиль получает продавец, о чем есть соответствующая запись в договоре.

Кроме этого ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) осуществляет:

— ремонт и техническое обслуживание автомобилей отечественного и иностранного производства;

— страхование автомобилей;

— продажа в кредит;

— покупка поддержанных автомобилей;

— перевозку легковых автомобилей на автовозе;

— гарантийное обслуживание;

— продажа запасных частей на отечественные автомобили и на автомобили иностранного производства под заказ;

— кузовной ремонт и подбор авто эмалей любой сложности.

ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) ориентирован на получение максимальной прибыли. Рост прибыли предприятия обуславливается следующими факторами:

— удовлетворением потребителей или пользователей услуг;

— благосостоянием работающих и развитием хороших отношений среди персонала;

— публичной ответственностью и имиджем организации;

— технической эффективностью, высоким уровнем производительности труда, минимизацией издержек производства и так далее.

С первого дня существования и до сих пор руководство фирмы придерживается демократического стиля управления, который предусматривает открытый рынок продаж, конкуренцию по критерию цена — потребительские качества, инфраструктуру, ориентированную на клиента и соответствующую требованиям получения максимальных доходов. Этих принципов управления фирма придерживается до сих пор.

На сегодняшний день такой стиль управления обеспечивает полноценное функционирование организации и позволяет достичь положительных результатов в работе. В ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) действуют 4 отдела:

1. Автосалон — осуществляет продажу автомобилей различных моделей.

2. Финансовый отдел — осуществляет распределение денежных доходов (создание различных фондов, платежи в бюджет); перераспределение денежных средств, а также повышение эффективности использования материальных и трудовых ресурсов.

3. Производственно-управленческий (информационный) отдел. В этот отдел входят технологи-программисты и ведущие менеджеры.

4. Грузовой отдел — занимается перевозкой автомобилей на автовозе из разных городов РТ и РФ.

Большое влияние на развитие товарооборота предприятия оказывают состояние, развитие и использование материально-технической базы предприятия.

2.2 Оценка капитала предприятия

Проведем анализ деятельности предприятия ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт), который осуществляется по данным бухгалтерской отчетности: формы № 1 «Бухгалтерский баланс» (Приложении 1) и формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (Приложение 2), где фиксируется стоимость капитала, фондов, прибыли, кредитов и займов, кредиторской задолженности.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены, поэтому анализ капитала начнем с изучения актива баланса, где размещен внеоборотный и оборотный капитал предприятия, а так же рассмотрим пассив баланса, где размещен собственный и заемный капитал. Анализ проводится за период 2009;2011 годов.

Состав всего капитала предприятия ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) представлен в таблице 1, где видно, что внеоборотные активы на протяжении трех лет составляют наибольшую долю боле 60%, в общем объеме активов, а оборотные активы около 39%.

Таблица 1. Состав всего капитала ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт)

Собственный капитал в 2009 г. составлял чуть больше 81%, в 2010 г. он снижается до 69%, а в 2011 г. составляет около 59%, от общего объема пассивов. Долгосрочные обязательства составляют наименьшую долю в общем объеме пассивов, меньше 1%, но видна тенденция увеличения суммы обязательств. Краткосрочные обязательства тоже ежегодно увеличиваются, так в 2009 г. они составляли 18%, в 2010 г. — 30%, а в 2011 г. составили около 41%.

По данным таблицы рассчитаем чистый оборотный капитал (ЧОК), по формуле 12:

ЧОК = ОА — ТП, (12)

где ОА — оборотные активы (стр. 290 — стр. 244 — стр. 252, ф. № 1); ТП — текущие пассивы (стр. 690 — стр. 640 — стр. 650, ф. № 1)

ЧОК ₂₀₀₉ = 149 363 — 69 096 = 80 267 тыс. руб.

ЧОК ₂₀₁₀ = 178 589 — 126 787 = 51 802 тыс. руб.

ЧОК ₂₀₁₁ = 192 255 — 191 495 = 760 тыс. руб.

Анализируя показатели чистого оборотного капитала можно сказать, что происходит ежегодное сокращение этого показателя, так в 2009 г. он составлял 80 267 тыс. руб., в 2010 г. снизился до 51 802 тыс. руб., а в 2011 г. произошло резкое снижение до 760 тыс. руб. Рассмотрим динамику собственного и заемного капитала ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) по данным таблицы 2.

Таблица 2. Собственный и заемный капитал предприятия ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) за 2009;2011 гг.

Анализируя табличные данные можно сказать, что капитал предприятия состоит из собственных средств: уставного капитала, резервного капитала, нераспределенной прибыли прошлых лет, доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов; а так же из заемных средств краткосрочных и долгосрочных.

Собственный капитал за анализируемый период снижается с 315 113 тыс. руб., или 82%, до 300 112 тыс. руб., или 61%, это резкое снижение происходит из-за уменьшения показателей нераспределенной прибыли прошлых лет.

Снижение удельного веса собственного капитала связано с тем, что на предприятии ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) ежегодно увеличиваются расходы, которые возникают из-за кредиторской задолженности, так её удельный вес за три года увеличился с 18% до 39%.

Итак, предприятие ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) имеет тенденцию к снижению доли собственного оборотного капитала и увеличение доли заемного капитала, поэтому необходимо рассмотреть его платежеспособность, которая осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, т. е. возможность предприятия ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) покрыть долговые обязательства собственным капиталом в срок.

Для проверки реальной степени ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса, а для оценки ликвидности баланса анализируемого предприятия необходимо провести группировку активов по степени их ликвидности. Кроме этого, группируем пассивы по степени срочности их оплаты. Данные расчетов сведем в таблицу 3.

Таблица 3. Группировка статей баланса на активы и обязательства предприятия ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт)

К наиболее ликвидным активам ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) были отнесены денежные средства. К быстро реализуемым активам была отнесены дебиторская задолженность и расходы будущих периодов. К медленно реализуемым активам отнесли запасы за исключением расходов будущих периодов и долгосрочные финансовые вложения. К трудно реализуемым активам были отнесены все имеющиеся внеоборотные активы.

К наиболее срочные обязательствам была отнесена вся кредиторская задолженность. К краткосрочным пассивам — краткосрочные кредиты и займы. К долгосрочным пассивам — долгосрочные кредиты и займы. К постоянным пассивам был отнесен капитал и резервы, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов.

Баланс считается ликвидным, если соблюдаются неравенства:

А1?П1, А2? П2, АЗ? П3, А4? П4.

В 2009 г. — неравенство не соблюдено; 94 886? 5000, неравенство соблюдено; 53 618? 260, неравенство соблюдено; 235 106? 315 113, неравенство соблюдено.

В 2010 г.: 1397 < 111 107, неравенство не соблюдено; 120 126? 15 680, неравенство соблюдено; 57 066? 274, неравенство соблюдено; 273 533? 325 061, неравенство соблюдено.

В 2011 г.: 1488 < 166 457, неравенство не соблюдено; 139 793? 25 038, неравенство соблюдено; 50 974? 325, неравенство соблюдено; 299 677? 300 112, неравенство соблюдено.

Таким образом, баланс предприятия ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) является не ликвидным, так как не соблюдаются условия ликвидности активов, а именно, абсолютно ликвидных активов меньше, чем наиболее срочных обязательств, это говорит о том, что у предприятия не хватает денег для покрытия платежей.

2.3 Анализ финансового состояния предприятия

Оценку ликвидности и платежеспособности предприятия ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) проведем с помощью относительных показателей:

— коэффициент абсолютной ликвидности (рассчитаем по формуле 1);

— коэффициент быстрой ликвидности (рассчитаем по формуле 2);

— коэффициент текущей ликвидности (рассчитаем по формуле 3).

Результаты расчетов сведем в таблицу 4.

Таблица 4. Динамика коэффициентов ликвидности ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт)

Анализируя полученные данные, можно сделать следующие выводы:

— коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю текущих пассивов, которая может быть покрыта немедленно, за счет активов, обладающих абсолютной ликвидностью, и, соответственно, оценивает платежеспособность предприятия в «мгновенном» периоде. В нашем случае коэффициент не соответствует нормативному значению, кроме того, наблюдается его снижение, так в 2009 г. он составил 0,012, в 2010 г. — 0,011, а в 2011 г. он снизился до 0,007;

— коэффициент быстрой ликвидности, показывающий, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет имеющихся денежных средств и ожидаемых финансовых поступлений, этот показатель соответствует нормативному значению, но в течение трех лет он снижается, так в 2009 г. он составлял 1,37, в 2010 г. — 0,95, а в 2011 г. составил — 0,73;

— коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативному значению, а это значит, что у предприятия оборотных активов больше, чем краткосрочных обязательств, а, следовательно, предприятие способно погасить свою краткосрочную задолженность за счет имеющихся оборотных средств, но так же видна тенденция снижение этого показателя, так в 2009 г. этот показатель составил 2,16, в 2010 г. — 1,41, а в 2011 г. он стал 1,0.

Таким образом, проанализировав данные коэффициенты можно сделать вывод, что у предприятия ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) средний уровень платежеспособности, но чтобы проверить это, необходимо провести оценку его финансовой устойчивости.

В настоящее время финансовая устойчивость современного предприятия характеризуется финансовой независимостью, способностью маневрировать собственными средствами, достаточной финансовой обеспеченностью осуществления основных видов деятельности и состоянием производственного потенциала. Оценку финансовой устойчивости ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) проведем с помощью системы коэффициентов, а их результаты представим в таблице 5.

По данным таблицы 5, можно сделать следующие выводы:

1. Значения показателей финансовой устойчивости свидетельствуют о благоприятном положении предприятия ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт), о превышении доли собственного капитала (0,61) над заемным (0,39), так как прирост капитала обеспечен в основном собственным капиталом и резервами, хотя за три года видна тенденция к снижению доли собственного капитала и увеличению заемного капитала, о чем свидетельствует коэффициент финансовой зависимости, который вырос на 0,21 и в 2011 г. составил 0,39 или 39% заемных средств.

Таблица 5. Показателей финансовой устойчивости ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт)

2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств в ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) ежегодно снижается, это говорит о том, что в 2011 г. на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 64 копейки заемных средств, что ведет к потере финансовой устойчивости и усиления зависимости предприятия от внешних источников.

3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами отражает их нехватку, а так же видна тенденция снижения этого показателя до 0,002 или 0,2%, что говорит о низкой платежеспособности предприятия ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт).

4. Коэффициент маневренности собственного капитала предприятия ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) свидетельствует о том, что для финансирования текущей деятельности предприятие использует только 0,2% (0,002) собственных средств.

5. Коэффициент обеспеченности запасами свидетельствует о том, что на предприятии имеются запасы на 0,008, или 0,8%, которые сформированы за счет собственных источников.

6. Коэффициент долгосрочного привлечения долгосрочных инвестиций свидетельствует о том, что предприятие стало больше использовать заемных средств, что говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов.

7. Коэффициент иммобилизации свидетельствует о том, что внеоборотные активы в общей доле превышают оборотные активы в 1,56, или 156%, это положительная тенденция.

Таким образом, на основании сделанных расчетов можно сделать следующие выводы:

1) в структуре капитала сформирована за счет основного капитала, что составляет наибольший удельный вес, а соотношение собственного и заемного капитала составляет 61% и 39%, это свидетельствует о независимости предприятия от внешних источников финансирования, так как наибольший удельный вес в структуре собственного капитала занимает собственный капитал и резервы. В структуре заемного капитала наибольшую долю имеет кредиторская задолженность, но наметилась тенденция ее увеличения — за три года она увеличилась до суммы 201 584 тыс. руб., что в сравнении превышает сумму с 2009 г. на 131 704 тыс. руб.;

2) по оценке показателей ликвидности и платежеспособности можно сказать, что предприятие не совсем платежеспособно, об этом свидетельствует низкий коэффициент абсолютной ликвидности, который не позволяет покрыть текущие платежи мгновенно. Динамика всех коэффициентов ликвидности предприятия ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) в течение трех лет, имеет тенденцию к снижению, это неблагоприятная ситуация;

3) анализ коэффициентов финансовой устойчивости свидетельствует о том, что предприятие ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) ежегодно теряет свою финансовую устойчивость, так в 2009 г. положение предприятия абсолютно устойчивое, в 2010 г. оно нормальной устойчивости, а в 2011 г. стало критическим.

3. Совершенствование управления финансовыми ресурсами организации

3.1 Обобщение зарубежного опыта оценки и управления финансовыми ресурсами

В условиях рыночной экономики США для фирмы чрезвычайно важна проблема ликвидности, поэтому наличие финансовых (оборотных) средств имеет первостепенное значение. В связи с чем, балансовый отчет составляется таким образом, чтобы пользователь мог с первого взгляда сопоставить величину оборотных средств и наиболее срочных обязательств.

Отчетность согласно принципам GAAP являются удобной для анализа оборотных средств, однако анализ оборотных средств в разрезе хозяйственной деятельности при данной форме отчетности затруднен, так как она является ориентированной на анализ финансового состояния.

Различие в системах анализа, которое будет в дальнейшем нами рассмотрено, вызвано не столько различием финансовой отчетности, сколько различием подходов к оценке успешной работы предприятия. Долгое время за рубежом анализа хозяйственной деятельности предприятия часто ограничивался анализом финансового состояния. При этом схема анализа являлась идентичной используемой российскими аналитиками, но трактовала рентабельность и платежеспособность, отводя очень скромное место изучения других показателей оценки результатов хозяйственной деятельности предприятия. Такое ограничение анализируемой картины все чаще вызывает оживленную критику со стороны различных западных специалистов. За короткий срок рентабельность выпуска продукции может быть обусловлена в большей мере изменением ее относительной цены, чем совершенствованием структуры процессов производства. Однако конкуренция в мире требует сегодня учитывать мероприятия нефинансового характера, связанные с улучшением качества продукции, уровнем запасов, эффективностью, гибкостью, надежностью поставок, вопросам кадров.

Современное предприятие с вполне нормальными показателями финансовой деятельности находящееся на позициях застоя или спада, имеет совсем немного шансов стать или остаться предприятием международного класса. В этих условиях зарубежное учение, которое отдает предпочтение финансовому анализу, усиливая тем самым ограниченное изучение результатов хозяйственной деятельности предприятия вопросами рентабельности (в том числе финансовой), будет не только несостоятельным, но далее опасным. В новом международном контексте по управлению предприятием необходимо отдать предпочтение всестороннему подходу к изучению, при котором анализ финансовой деятельности не будет отделен от аспектов экономического анализа и составит с ним гармоничное целое, — это и есть главная задача, которая в настоящее время стоит перед западными аналитиками.

Правильный подход к показателям оценки финансового и нефинансового анализа очень ценен сам по себе, но и этого недостаточно: концепция анализа деятельности предприятий еще очень часто остается на Западе под влиянием модели Тейлора с чрезмерным разделением функций одного и того же предприятия (снабжение, производство, коммерческая деятельность, финансы и так далее); из этого следует, в частности, обособление кадровых структур, специалисты которых говорят на разных языках, почти не понимая близости, родства различных показателей оценки деятельности в целом. Очень важно при оценке международного опыта оценивать не только преимущества, но и недостатки. Часто можно видеть, как международный опыт приводится без практических комментариев.

Финансовый анализ за рубежом ориентирован на внешних потребителей, при этом авторы пренебрегают, даже полностью обходят молчанием возможности тех, кто располагает внутренней информацией о самом предприятии. В нашей же стране ориентация в основном на внутреннего потребителя, что видно хотя бы из «неудобочитаемости» бухгалтерского баланса, в котором может сориентироваться далеко не всякий [19, C.147].

Зарубежный анализ придает очень большое значение рентабельности и платежеспособности предприятия. Так как защищенность кредитора в определенной степени определяется размером ликвидных средств, необходимых предприятию для финансирования его операций. То и при оценке оборотных средств, в первую очередь оценивается способность предприятия платить по краткосрочным обязательствам из оборотных средств, посредством расчета коэффициента текущей ликвидности (Current Ratio), по российской терминологии — общего коэффициента покрытия.

CR = CA/CD, (13)

где: GA — (Current Assets) — оборотные средства; CD — (Current Debt) — краткосрочные обязательства.

В западной практике неудовлетворительным считается значение коэффициента, меньшее 2. В российской практике удовлетворительным считается значение коэффициента текущей ликвидности, большее 1. Оптимальное значение 1,0 < CR < 3,0.

Способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства за счет оборотных средств за короткое время оценивается по значению коэффициента быстрой ликвидности (Quick Ratio), он аналогичен коэффициенту текущей ликвидности.

QR = (CA — Inv)/CD (14)

где: Ihv (Inventory) — товарно-материальные запасы.

При расчете коэффициента быстрой ликвидности из величины оборотных средств исключаются товарно-материальные затраты и расходы будущих периодов, поскольку они имеют наименьшую среди оборотных средств ликвидность. Оптимальное значение 0,2 < QR < 0,6.

Также используется показатель «чистый оборотный (работающий) капитал» (Net Working Capital), который соответствует принципам GAAP (в отличии от российского стандарта, где существует понятие собственного оборотного капитала, имеющего другую формулу).

WC=CA-CD, (15)

где: CA — (Current Assets) — оборотные средства; CD — (Current Debt) ;

краткосрочные обязательства. Нулевое или положительное значение чистого оборотного капитала является удовлетворительным и означает, что компания работает эффективно. Однако нулевое значение NWC означает, что компания не имеет «буфера» на случай возникновения непредвиденного спроса на ресурсы. Руководство предприятия также заинтересованно в наличии положительного оборотного капитала, позволяющего использовать освобождающиеся средства для дальнейшего развития компании.

Рассчитываемая рентабельность активов или возвратной на активы (Return on Assets), также имеет аналог в российской практике анализа, причем

ROA = NP/ (16)

где: NP (Net Profit) — чистая прибыль (прибыль после уплаты процентов и налогов) — Average Current Assets — среднее за период значение оборотных активов.

После оценки ликвидности и рентабельности оборотных средств зарубежные аналитики проводят менее детальный анализ оборотных активов. Среди всех активов зарубежные компании особое внимание уделяют таким ключевым статьям, как товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность. Выделяются два направления работы зарубежных аналитиков при оценке запасов и дебиторской задолженности, направленных на распознавание признаков обесценения или накопления излишков товарно-материальных запасов или дебиторской задолженности. При первом направлении оцениваются показатели удельного веса, при втором — оборачиваемость данных статей.

Таким образом, рассмотрев зарубежный опыт анализа оборотных средств можно сделать вывод о том, что техника финансового анализа значительно варьируется по странам. Это связано не столько с различиями в формах финансовой отчетности, сколько с различным типом экономик, в которых создавалась методика анализа, и различием подходов к оценке успешной работы предприятия.

3.2 Использование подсистем в управлении финансовыми ресурсами организации

Организация эффективного управления финансами — одна из наиболее приоритетных задач предприятия ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт). Наличие системы управления финансами, ориентированной на комплексное решение задач учета, контроля и планирования доходов и затрат, позволит предприятию ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт) эффективно использовать собственные средства и привлеченные инвестиции, повысить в целом управляемость бизнеса, его рентабельность и конкурентоспособность. Так как использование подсистемы управления финансами совместно с механизмами поддержки территориально распределенных информационных баз позволяет наладить эффективное управление финансами холдингов и корпораций, повышая прозрачность их деятельности и инвестиционную привлекательность.

Функциональные возможности подсистемы могут использоваться финансовым директором, сотрудниками бухгалтерии и планово-экономического отдела, а также другими финансовыми службами предприятия ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт).

1) Бюджетирование.

Подсистема реализует функции, необходимые для построения системы финансового планирования на предприятии ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт):

— планирование движения средств предприятия на любой период в разрезе временных интервалов, центров финансовой ответственности (ЦФО), проектов, остаточных и оборотных показателей, дополнительной аналитики (номенклатура, контрагенты);

— мониторинг фактической деятельности предприятия в тех же разрезах, в которых проводилось планирование;

— составление сводной отчетности по результатам мониторинга;

— финансовый анализ;

— контроль соответствия заявок на расходование средств рабочему плану на период;

— анализ доступности денежных средств;

— анализ отклонений плановых и фактических данных.

2) Управление денежными средствами.

Подсистема управления денежными средствами (казначейство) выполняет следующие функции, необходимые для эффективного управления движением денежных средств на предприятии ООО ТФК «БРИСК» (Автостарт), контролем над осуществляемыми платежами:

— многовалютный учет движения и остатков денежных средств;

— регистрацию планируемых поступлений и расходов денежных средств;