Прямые инвестиции в экономике, инвестиции в основной капитал и иностранные инвестиции как базовые показатели в прогнозных моделях

В рыночной экономике инвестиции представлены большим многообразием видов и форм и выполняют различные функции. В рамках этого разнообразия инвестиции являются источником финансирования приобретения, ремонта и реконструкции основных фондов.

Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Прямые инвестиции отражают долговременную экономическую заинтересованность инвестора в деятельности предприятия прямого инвестирования. Основным мотивом прямого инвестора является стремление приобрести устойчивое влияние на управление предприятием. Выделяются следующие отношения прямого инвестирования:

• — партнер — прямой инвестор владеет от 10 до 50% голосов в предприятии прямого инвестирования;
• — дочернее предприятие — прямой инвестор владеет более 50% голосов в предприятии прямого инвестирования;
• — неакционерное предприятие прямого инвестирования, находящееся в полном или совместном владении прямого инвестора (100%).

Таким образом, в прямые инвестиции включаются инвестиции, сделанные прямыми инвесторами, т. е. юридическими и физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или уставного (складочного) капитала предприятия, что дает право на участие в управлении предприятием. К прямым инвестициям относится не только исходная операция по вложению капитала, но и все последующие операции между прямым инвестором и предприятием.

Прямые инвестиции представлены акционерным капиталом, реинвестированными доходами и прочим капиталом.

Акционерный капитал включает капитал всех предприятий, все акции таких предприятий (как с правом голоса, так и без права голоса) и другие вложения капитала (например, предоставление прямым инвестором машин и оборудования предприятию прямого инвестирования, которые образуют часть капитала этого предприятия). Реинвестированные доходы состоят из доли прямого инвестора (пропорциональной его участию в капитале) в нераспределенных доходах предприятия прямого инвестирования. Нераспределенная прибыль ведет к расширению участия прямого инвестора в предприятии прямого инвестирования.

Прочий капитал в форме прямых инвестиций (или «межфирменные» операции с долговыми обязательствами, где «межфирменные» означает на самом деле внутрифирменные операции между материнской компанией и предприятиями прямого инвестирования) охватывает операции по привлечению заемных средств и предоставлению кредитных ресурсов, включая долговые ценные бумаги и торговые кредиты, между прямыми инвесторами и предприятиями прямого инвестирования.

В состав прямых инвестиций в РФ входят взносы в капитал — сумма уставного (складочного) капитала, добавочного капитала, резервного фонда и других видов собственных средств предприятий, фактически внесенная зарубежными совладельцами предприятия (часть капитала, фактически внесенная российскими совладельцами зарубежного предприятия); покупка (продажа) акций и паев, составляющих не менее 10% уставного (складочного) капитала предприятия.

Из взносов в капитал выделяются материальные и нематериальные активы: взносы в капитал, сделанные в виде недвижимости (приобретение прав собственности или иных вещных прав на земельные участки, другие природные ресурсы, здания, сооружения и иное недвижимое имущество), оборудования, товаров, денежных средств.

К прямым инвестициям относится финансовая аренда (лизинг) — осуществление инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования. Общая сумма (по рыночной стоимости) возмещения инвестиционных затрат (издержек) без выплаты вознаграждения отражается как накопление (если инвестирование происходило в предыдущие периоды) или поступление инвестиционных обязательств (если инвестирование осуществлялось в отчетном периоде), а суммы лизинговых платежей по основному долгу — как погашение. Приобретение имущества осуществляется на основании договора лизинга и в соответствии с условиями, определенными этим договором. Лизинговая сделка охватывает комплекс договорных отношений, состоящий из двух договоров: между лизингодателем и лизингополучателем (договор лизинга) и между лизингодателем и поставщиком (договор купли-продажи предмета лизинга). Срок лизинга определяется в зависимости от сроков амортизации.

Инвестиции также делятся на инвестиции в финансовые активы (чистые финансовые инвестиции) и в нефинансовые активы. Чистые финансовые инвестиции — разность между чистым приобретением финансовых активов и чистым принятием финансовых обязательств.

Инвестиции в нефинансовые активы включают в себя следующие элементы: инвестиции в основной капитал, инвестиции в объекты интеллектуальной собственности, затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы, инвестиции в другие нефинансовые внеоборотные активы.

Инвестиции в основной капитал представляют собой совокупность затрат, направленных на приобретение, создание и воспроизводство основных фондов.

Инвестиции в объекты интеллектуальной собственности — затраты на создание и приобретение произведений науки, литературы и искусства, программного обеспечения и баз данных; изобретений; полезных моделей; селекционных достижений; ноу-хау; товарных знаков и знаков обслуживания; деловая репутация, возникшая в связи с приобретением предприятия как имущественного комплекса в целом или его части.

Инвестиции в другие нефинансовые внеоборотные активы — затраты на приобретение в собственность земельных участков, объектов природопользования и других нефинансовых активов. Затраты на приобретение земельных участков и объектов природопользования отражаются на основе документов, выданных государственными органами по земельным ресурсам и землеустройству согласно оплаченным или принятым к оплате счетам.

Затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы — расходы, связанные с выполнением работ, отражаемых в бухгалтерском учете в качестве вложений во внеоборотные активы, по которым получены результаты, подлежащие правовой охране, но не оформленные в установленном порядке, или по которым получены результаты, не подлежащие правовой охране в соответствии с нормами действующего законодательства. Затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы учитываются в составе инвестиций в нефинансовые активы начиная с 2005 г.

В соответствии с законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Следует отметить, что понятие «капитальные вложения» не идентично понятию инвестиций в основной капитал, так как капитальные вложения включают все затраты, связанные с приращением стоимости, в том числе затраты на объекты интеллектуальной собственности, а также НИОКР.

Анализируя структуру инвестиций в нефинансовые активы (табл. 12.6), следует отметить, что основная масса направляется в основной капитал (98,2%), около 50% всех инвестиций приходится на здания и сооружения, а на суммарные инвестиции в объекты интеллектуальной собственности и затраты на НИОКР приходится около 1%. Такая структура инвестиций свидетельствует о невозможности инновационного развития экономики России в будущем.

Таблица 12.6

Структура инвестиций в нефинансовые активы*.

* Без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами.

Источник'. Росстат. Инвестиции. URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/ rosstat_main/rosstat/ru/statisties/ enterprise/ invcstmcnt/nonfinancial/.

Инвестиции в основной капитал представляют собой совокупность затрат, направленных на строительство, реконструкцию (включая расширение и модернизацию) объектов, которые приводят к увеличению их первоначальной стоимости, на приобретение машин, оборудования, транспортных средств, производственного и хозяйственного инвентаря, на формирование рабочего, продуктивного и племенного стада, насаждение и выращивание многолетних культур.

Инвестиции в здания (кроме жилых) и сооружения — расходы на строительство зданий и сооружений, которые складываются из выполненных строительных работ и приходящихся на них прочих капитальных затрат. При этом в затраты на строительство зданий включаются затраты на коммуникации внутри здания, необходимые для его эксплуатации.

Инвестиции в жилища — расходы на строительство жилых зданий, т. е. зданий, предназначенных для невременного проживания людей: жилые дома, входящие в жилищный фонд (общего назначения, общежития, спальные корпуса школ-интернатов, учреждений для детей-сирот и детей, оставшихся без попечения родителей, приютов для престарелых и инвалидов), жилые здания (помещения), не входящие в жилой фонд.

Инвестиции в машины, оборудование, транспортные средства — это затраты на приобретение машин, оборудования, транспортных средств, производственного и хозяйственного инвентаря, а также затраты на монтаж оборудования на месте его постоянной эксплуатации, проверку и испытание качества монтажа.

Таблица 12.7

Видовая структура инвестиций в основной капитал*.

* Без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами.

Источник: Росстат. Инвестиции. URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/ rosstat_main/rosstat/ru/statistics/ enterprise/ investment/nonfinancial/.

По данным Росстата, в 2013 г. (см. табл. 12.7) в экономику России было вложено 9493,4 млрд руб. инвестиций в основной капитал (13 255,5 млрд руб. по полному кругу организаций, включая объемы инвестиций, не наблюдаемые прямыми статистическими методами). В структуре вложений преобладают пассивные основные фонды: жилища, здания и сооружения — 56,8%, машины, оборудование, транспортные средства — 35,5%. Такая структура не способствует ускорению экономического роста и говорит о неудовлетворительной структуре инвестирования.

В соответствии с направлением воспроизводства основных фондов инвестиции в основной капитал подразделяются на инвестиции, направляемые на строительство, модернизацию и реконструкцию, приобретение новых основных фондов (табл. 12.8).

Инвестиции в реконструкцию — это затраты на переустройство существующих объектов основных средств, связанное с совершенствованием производства и повышением его технико-экономических показателей и осуществляемое по проекту реконструкции основных средств в целях увеличения производственных мощностей, улучшения качества и изменения номенклатуры продукции.

Инвестиции в модернизацию — это затраты, связанные с работами, вызванными изменением технологического или служебного назначения оборудования, здания, сооружения или иного объекта основных средств, повышенными нагрузками и (или) другими новыми качествами. К новому строительству относится строительство комплекса объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения вновь создаваемых предприятий, зданий и сооружений, а также филиалов и отдельных производств, которые после ввода в эксплуатацию будут находиться на самостоятельном балансе, осуществляемое на новых площадках в целях создания новой производственной мощности.

Если строительство предприятия или сооружения намечается осуществлять очередями, то к новому строительству относятся первая и последующие очереди до ввода в действие всех запроектированных мощностей на полное развитие предприятия (сооружения).

К новому строительству относится также строительство на новой площадке предприятия такой же или большей мощности (производительности, пропускной способности, вместимости здания или сооружения) взамен ликвидируемого предприятия, дальнейшая эксплуатация которого по техническим и экономическим условиям признана нецелесообразной, а также в связи с необходимостью, вызываемой производственно-технологическими или санитарно-техническими требованиями.

Приобретение новых основных средств предполагает комплекс мероприятий по повышению технико-экономического уровня отдельных производств, цехов и участков на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации и автоматизации производства, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным, а также по совершенствованию общезаводского хозяйства и вспомогательных служб.

Инвестиционная деятельность и обновление основных производственных фондов определяются двумя основными факторами:

• — инвестиционным обеспечением роста производства (экстенсивный фактор);
• — техническим совершенствованием существующего производственного аппарата, обеспечивающего снижение ресурсоемкое™ и повышение рентабельности производства (интенсивный фактор).

Выделение этих факторов является в известной мере условным, оба они влияют на инвестиционную деятельность одновременно и в тесной взаимосвязи. Однако в рыночной экономике в периоды быстрого роста преобладает первый фактор, в периоды замедления развития — второй. В итоге осуществляются сбалансированное расширение производственного аппарата и повышение его технического уровня.

Преобладание экстенсивного фактора находит выражение в высокой доле инвестиций в новое строительство и расширение производства. Экстенсивный характер воспроизводства основных производственных фондов приводит к накоплению в экономике значительного объема морально устаревших и физически изношенных фондов. Преобладание интенсивного фактора находит выражение в высоком уровне затрат на техническое перевооружение предприятий и высоких коэффициентах ликвидации основных производственных фондов.

В Российской Федерации доля инвестиций, направленных на модернизацию и реконструкцию, почти равна доле инвестиций, направляемых на приобретение основных средств, и составляет около 20%. Задача повышения технического уровня средств производства в Российской Федерации является второстепенной. Из-за устаревания действующих основных фондов чрезмерно разрослась сфера модернизации и реконструкции, размеры которой незначительно меньше объема приобретения новых основных средств.

Направления инвестиций в основной капитал*

* Без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами.

Источник'. Росстат. Инвестиции. URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/ rosstat_main/ rosstat/ru/statistics/ enterprise/investment/nonfinancial/.

Инвестиции в основной капитал — это величина, близкая, но не полностью соответствующая показателю «валовое накопление основного капитала», принятому в международной практике. Инвестиции в основной капитал рассчитываются без учета затрат на приобретение основных средств, бывших в употреблении у других организаций, и объектов незавершенного строительства, а также не включают в итоговой величине налог на добавленную стоимость.

Таблица 12.8

Сводные характеристики условий и результатов инвестиционной деятельности

Источник: Росстат. Инвестиции. URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/ rosstat_main/ rosstat/ru/statistics/ enterprise/investment/nonfinancial/.

Валовое накопление является составной частью ВВП, просматривается в таблице расчета ВВП по использованию (по расходам). В табл. 12.8 прослеживается отличие показателя инвестиций в основной капитал от валового накопления, так как инвестиции в основной капитал рассчитываются без учета затрат на приобретение основных средств, бывших в употреблении у других организаций, и объектов незавершенного строительства, а также не включают в итоговой величине налог на добавленную стоимость.

Большая роль в экономической политике государства отводится иностранным инвестициям. Под инвестициями в Россию из-за рубежа понимаются все виды вложения имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории России в целях получения дохода.

Под инвестициями из России за рубеж понимаются все виды вложения имущественных и интеллектуальных ценностей российскими инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности, расположенных за пределами России, в целях получения дохода. Капитал можно вкладывать в виде денежных средств, паев, акций и других ценных бумаг; кредитов; технологий, машин, оборудования; лицензий, любого другого имущества, интеллектуальных ценностей и пр. К инвестициям относятся приобретение в полную или частичную собственность предприятий и организаций, покупка акций и прочих ценных бумаг, взносы в уставный (складочный) капитал совместных предприятий, кредиты юридическим и физическим лицам, а также банковские вклады и приобретение недвижимости.

Экономические условия развития отраслей российской экономики, в частности промышленности, предопределяют необходимость дифференцированной политики воспроизводства основных фондов и целенаправленное развитие машиностроительных отраслей.

Экономическая политика в базовых отраслях промышленности, проводимая последнюю четверть века, привела к катострофическим последствиям, что особенно хорошо видно на примере отечественного станкостроения, которое в развитых экономиках формирует технологическое ядро всего машиностроительного комплекса. По мнению ученых ИЭ РАН, со времени распада СССР в условиях инвестиционного голода и резкого падения спроса отечественное станкостроение катастрофически (в 22,5 раза) сократило объемы производства, опустившись по выпуску металлообрабатывающего оборудования из тройки мировых лидеров на 22-е место. В настоящее время доля отрасли в ВВП — 0,02—0,03% (для сравнения: в США — 0,3%, в Швейцарии — 0,82, в Германии — 0,42, в Италии — 0,34, в КНР — 0,32%). Россия импортирует в 15 раз больше станков, чем производит сама, причем примерно из 51,5 тыс. единиц импортируемого станочного оборудования всего около 1000 — станки с числовым программным управлением и лишь 300 шт. — обрабатывающие центры. География поставщиков — 80% оборудования поступает из Китая, Таиланда, 5—7% — от европейских производителей^[1]. При этом необходимые станочному парку точностные характеристики «уходят» буквально за пару лет, что, выражаясь простым языком, означает выбрасывание «денег на ветер».

Положение усугубляется тем, что на большинстве российских предприятий установлено порядка миллиона единиц морально устаревшего и физически изношенного оборудования. В состоянии фактического коллапса оказались крупнейшие предприятия отрасли — Ивановский завод тяжелого станкостроения, Дмитровский завод фрезерных станков. И эго проблема не только экономическая, не только промышленная. Она самым непосредственным образом связана с вопросом технологической и оборонной безопасности, учитывая, что по импорту к нам приходят станки далеко не «первой свежести», но сути, китайские клоны бывших советских станков.

Большинство наиболее современных и точных станков пятого поколения, которые обеспечивают производство вооружений, космических и летательных аппаратов, судов и другой наукоемкой и стратегически важной продукции, попадают иод ограничения Вассернаарского соглашения. Россия принимает участие в Вассенаарском соглашении по контролю за экспортом обычных вооружений и высоких технологий (товаров и технологий двойного применения), в соответствии с которым каждое государство само определяет, что из подобных товаров и технологий оно готово продавать и кому. Фактически это форма КОКОМ — международной организации, созданной странами Запада в 1949 г. и просуществовавшей до 1994 г. для многостороннего контроля над экспортом в СССР и другие социалистические страны.

В эпоху холодной войны КОКОМ составлял перечни «стратегических» товаров и технологий, не подлежащих экспорту в страны восточного блока, а также устанавливал ограничения по использованию товаров и технологий, разрешенных для поставки в виде исключения. Комитет разработал стратегию «контролируемого технологического отставания». В перестроечную и постперестроечную эпохи подход КОКОМ к экспорту товаров в страны СНГ и Восточной Европы смягчился.

• [1] Новая индустриализация как условие формирования инновационной модели развитияроссийской экономики. С. 61.