Макроэкономическая политика. 
Макроэкономика

Посмотрим, какой эффект в этой модели оказывает изменение параметров макроэкономической политики государством. Отметим, что мы также можем использовать здесь теорему о производной неявной функции, однако по сравнению с двумя предыдущими моделями задача несколько усложняется — во всех случаях придется рассматривать не одно уравнение, а следующую систему:

Или, более детально для случая, когда на небольшую величину увеличиваются государственные закупки:

Отметим, что в этом случае изменения предложения реальных денежных остатков не происходит, и первое слагаемое второго уравнения системы равно нулю. Выразив, например, dr через dY из второго уравнения и подставив в первое, мы можем решить систему относительно мультипликаторов dY / dG и dr / dG. В частности, получим, что мультипликатор государственных закупок составит.

Несложно показать, что 0 <4^- < —-—. Следовательно, увеличение госу;

dG 1 -Су

дарственных закупок ведет к росту равновесного уровня выпуска, однако соотношение между ростом выпуска и приростом государственного потребления, вообще говоря, меньше значения соответствующего мультипликатора в простейшей кейнсианской модели. Геометрически увеличение уровня государственного потребления на величину dG означает сдвиг кривой IS вправо. Размер этого сдвига в точке первоначального равновесия (до изменения величины государственных закупок) примерно равен величине dG / {-с'у).

Отметим, что в случае модели IS-LM можно представить себе некоторую условную последовательность событий при переходе из одного состояния равновесия в другое. Рассмотрим это на примере увеличения величины государственных закупок. На первом шаге рост госзакупок приведет к росту выпуска (сдвиг кривой IS), а следовательно, и реального дохода. В результате экономика окажется вне состояния равновесия, в частности, не будет равновесия на рынке денег — спрос на реальные денежные остатки вырастет за счет роста реального дохода, а предложение не изменится. Результатом станет рост реальной ставки процента. Это приведет к установлению равновесия на рынке денег, однако выведет из состояния равновесия рынок продукта и финансовый рынок — рост реальной ставки процента означает уменьшение инвестиционного спроса. Снижение инвестиционного спроса означает снижение общего спроса, а следовательно, выпуска и реального дохода. Это в свою очередь означает неравновесие на рынке денег и снижение реальной ставки процента. Процесс будет продолжаться до тех пор, пока система не перейдет в новое состояние равновесия (рис. 9.5).

Следует подчеркнуть, что в случае, если инвестиционный спрос зависит от реальной ставки процента, происходит частичное вытеснение частных инвестиций государственными закупками (dl /dG< 0), хотя и не «один в один», как это было в случае простейшей неоклассической модели. Влияние же увеличения государственных закупок на потребление репрезентативного потребителя будет положительным. Это подчеркивает краткосрочность модели и необходимость ограничивать во времени меры расширительной фискальной политики, чтобы снизить ущерб для частных инвестиций и динамики капитала в будущем.

Рис. 9.5. Сходимость к новому равновесию.

Прирост равновесного выпуска dY будет зависеть от наклона кривых IS и LM. Чем «более вертикальна» кривая IS, тем больше будет прирост выпуска. Заметим, что случай, когда кривая IS совершенно вертикальна, соответствует экзогенно заданной величине инвестиционного спроса (инвестиции не зависят от ставки процента), что означает, что величина мультипликатора будет в точности такой же, как в простейшей кейнсианской модели (рис. 9.6).

Рис. 9.6. Макроэкономическая политика: увеличение государственных закупок при /' = О.

Чем «более вертикальна» кривая LM, тем меньше будет прирост dY. Вертикальная кривая LM будет соответствовать случаю, когда спрос на реальные денежные остатки совершенно не чувствителен к изменениям реальной ставки процента. В частности, это будет справедливо для случая, когда справедливы предпосылки количественной теории денег. Отметим, что количественная теория денег объясняла уровень цен исходя из количества денег в обращении и уровня реального выпуска. Здесь же мы предполагаем заданным уровень цен, а величина выпуска является эндогенной переменной, подлежащей определению в рамках модели. Отметим, что в этом случае сдвиг кривой IS никак не отразится на равновесном уровне выпуска (рис. 9.7).

Рис. 9.7. Макроэкономическая политика: увеличение государственных закупок при т'_г = О В случае если государство прибегнет к изменению налогов Т, величина налогового мультипликатора составит.

Отметим, что здесь, как и в случае простейшей кейнсианской модели, справедливо равенство

Детальный анализ влияния изменения налогов мы оставляем читателю на самостоятельный разбор.

Рассмотрим эффект от изменения государством размера денежной массы на малую величину clM. Можно показать (оставляем это читателю), что соответствующий мультипликатор составит.

Геометрически увеличение предложения денежной массы означает сдвиг кривой LM вправо и вниз. Этот сдвиг ведет к росту равновесного уровня выпуска и уменьшению равновесной ставки процента. Размер увеличения уровня выпуска зависит от наклона кривых IS и LM. Эта зависимость противоположна той, что была в случае увеличения объема государственных закупок.

Важно запомнить

Чем «более вертикальна» кривая IS, т. е. чем меньше инвестиционный спрос зависит от реальной ставки процента, тем меньше будет прирост выпуска (рис. 9.8). Этот случай называют «инвестиционной ловушкой» — нечувствительность инвестиционного спроса к реальной ставке процента делает невозможным стимулирование экономики мерами денежного стимулирования. Эта ситуация соответствует простейшей кейсианской модели, в которой отсутствует рынок денег — в силу того, что он не может повлиять ни на какие переменные модели.

Рис. 9.8. Макроэкономическая политика: увеличение объема денежной массы при /' = О

Чем «более вертикальна» кривая LM, т. е. чем менее чувствителен спрос на реальные денежные остатки к реальной ставке процента, тем больше будет прирост выпуска (рис. 9.9).

Рис. 9.9. Макроэкономическая политика: увеличение объема денежной массы при т'_г = О.

Важно запомнить

Отметим еще один важный случай — когда кривая LM горизонтальна, по крайней мере, на каком-то участке. Эту ситуацию называют «ловушкой ликвидности» — несмотря на увеличение предложения денег (ликвидности) центральным банком, изменения дохода в экономике не происходит. Считается, что ловушка ликвидности появляется, когда реальная ставка процента падает до очень низкого уровня. В этой ситуации предпочтение ликвидности становится очень высоким — наличные деньги оказываются предпочтительнее долга (в любой форме), приносящего такой низкий доход^[1]. Если такое случается, денежные власти больше не могут управлять ставкой процента и, соответственно, влиять на количество денег в экономике, денежно-кредитная политика становится неэффективной (рис. 9.10).

Рис. 9.10. Ловушка ликвидности в IS-LM модели.

Если считать, что целью изменения параметров государственного регулирования является увеличение равновесного выпуска (и, следовательно, занятости), то из проведенного сравнительного анализа_можно сделать следующие выводы. Фискальная политика (увеличение G и уменьшение Т) более эффективна в том случае, когда инвестиционный спрос не очень чувствителен к изменениям нормы процента, а спрос на реальные денежные остатки, наоборот, чувствителен к изменениям ставки процента. В противном случае более эффективной будет расширительная денежно-кредитная политика (увеличение М).

• [1] KeynesJ. М. The General Theory of Employment, Interest and Money.