Финансовые результаты организации и методы их анализа

Важной характеристикой денежных статей является то, что они не корректируются в связи с воздействием инфляции, так как уже отражают масштаб цен, действующий на дату составления отчетности.

В ходе анализа влияния инфляции на конечные результаты деятельности организации бухгалтер-аналитик оценивает значения следующих коэффициентов:

К1 = ДА/А, К2 = ДП/П, К3 = ДА/ДП, где Kj — показатель удельного веса денежных активов в валюте баланса; ДА и ДП — величина денежных активов и пассивов; А и П — величина активов и пассивов (валюта баланса); К2 — показатель удельного веса денежных обязательств в валюте баланса; К3 — соотношение денежных активов и денежных пассивов организации.

Минимизируя отрицательное влияние инфляции на результаты финансово-хозяйственной деятельности (что весьма актуально в условиях гиперинфляции), организации должны стремиться разумно снижать показатель Kj и увеличивать значение показателя К2- Однако следует помнить, при этом может возрасти риск потери ликвидности, что, несомненно, отрицательно скажется на финансовом состоянии и устойчивости организации. Показатель К3, с одной стороны, характеризует величину общей ликвидности (способность покрыть денежными активами денежные обязательства), с другой стороны, он отражает возможные направления воздействия инфляции на конечные результаты деятельности организации.

Если показатель К3 > 1, то в этом случае практически полностью все расходы на пополнение запасов и замену внеоборотных активов финансируются за счет собственного капитала организации. Эта ситуация отрицательно сказывается на величине чистой прибыли из-за ослабления покупательной способности денежных активов.

Если показатель К3 < 1, то расходы на замещение неденежных активов будут покрываться за счет смешанного финансирования (использования внешних и внутренних ресурсов). В этом случае вследствие снижения доли денежных активов организация в условиях инфляции сохраняет свою покупательную способность, а чистая прибыль будет больше (в процессе корректировки немонетарных статей возникает скрытая инфляционная премия).

Таким образом, можно говорить об аналитическом показателе К3 как о своеобразном инфляционном рычаге, изменением которого может ослабить (укрепить) финансовую позицию организации и одновременно усилить (уменьшить) сопротивляемость организации отрицательному влиянию инфляции. Выбор оптимальной величины инфляционного рычага будет зависеть от квалификации бухгалтеров-аналитиков, а также от индивидуальных рисковых предпочтений менеджмента и собственников организации.

Оценку влияния инфляции на финансовые результаты деятельности организации рекомендуется начинать с анализа устойчивости организации к воздействию инфляции. В качестве объекта исследования была выбрана крупная металлургическая компания (далее Компания. — Ред.), а информационной базой анализа являются данные ее бухгалтерской отчетности за 1999 и 2000 гг. Все необходимые для анализа данные объединяются в денежных и неденежных статьях баланса в аналитической табл. 7

Анализ устойчивости организации к воздействию инфляции

Показатели На 31.

12.99 На 31.

12.2000

Отклонение 1. денежные активы (ДА) 6246,1 11 059,8 4813,7 2. Неденежные активы (НДА) 14 397,1 18 698,3 4301,2 3. Денежные пассивы (ДП) 5885,9 4643 -1,242,9 4. Неденежные пассивы (НДП) 14 757,3 25 115,1 10 357,8 5. Удельный вес денежных активов в валюте баланса (стр 1 * 100 / (стр 1+стр 2)),% 30,257 37,166 6,909 6. Удельный вес денежных пассивов в валюте баланса (стр 3 * 100 / (стр 1+стр 2)),% 28,513 15,603 -12,91 7. Инфляционный рычаг (Денежные активы / Денежные пассивы) (стр 1/стр 3), коэф. 1,0612 2,38 204 1,32 084

По данным табл. 7, можно сделать следующие выводы. В исследуемой Компании наблюдается прирост денежных активов (+ 4 813,7 млн руб.) и снижение денежных обязательств (- 1 242,9 млн руб.). Доля денежных активов в валюте баланса увеличилась на 6,9% при одновременном снижении доли денежных пассивов почти на 13%. Сложившуюся ситуацию достаточно четко характеризует такой обобщающий показатель, как инфляционный рычаг. На данном предприятии он увеличился на + 1,32 084 (с 1,0612 до 2,38 204). Это свидетельствует о том, что менеджмент Компании придерживается консервативной политики в области привлечения заемного капитала для финансирования расходов на пополнение запасов и замену внеоборотных активов. С одной стороны, эта ситуация положительно сказывается на укреплении финансовой устойчивости организации, с другой стороны, за отчетный период более чем в два раза снизилась способность организации противостоять негативному влиянию инфляции. В том случае, если бы в этом периоде индекс роста цен был незначителен (как в большинстве промышленно развитых странах рыночной экономики, т. е. в пределах 4−5%), то данное изменение показателя К3 можно было интерпретировать как положительное. В нашем случае при среднегодовой инфляции в размере 25% резкое увеличение инфляционного рычага говорит о низком качестве прибыли вследствие потери покупательной способности денежных активов.

На следующем этапе анализа строится балансовая модель прироста (снижения) активов и пассивов организации. С учетом перегруппировки статей баланса на денежные и неденежные показатели балансовая модель в неизменных ценах может быть представлена следующим выражением:

АДА + АНДА = АДП + АНДП где, А — изменение показателя в абсолютном выражении (прирост или снижение) за отчетный период.

Чтобы количественно оценить влияние инфляции на финансовый результат, воспользуемся основными положениями концепции поддержания финансового капитала, изложенными в Принципах подготовки и представления финансовой отчетности в соответствии с требованиями международных стандартов (МСФО). Согласно этой концепции финансовый результат определяется как изменение (прирост, снижение) величины капитала, выраженного в номинальных денежных единицах. При этом под положительным финансовым результатом (прибылью) мы понимаем прирост собственного капитала в течение отчетного года, за исключением распределений между собственниками (дивидендов) и операций с капиталом.

В этом случае для оценки влияния инфляции на финансовый результат используется общая ставка инфляции (г) для переоценки неденежных статей баланса, а скорректированная балансовая модель будет выглядеть следующим образом:

ДА + НДА х (1 + г) = ДП + НДП х (1 + г) + г х (ДП — ДА) Исходя из последнего выражения финансовый результат, определяемый в условиях инфляции как изменение капитала организации, можно разложить на три его составляющие:

НДП — это финансовый результат за отчетный период, сформированный без учета влияния инфляции (за минусом операций с капиталом и авансов полученных);НДП х (1 +i) — НДП — это изменение величины финансового результата вследствие обесценения рубля;i х (ДП — ДА) — инфляционная прибыль (убыток) в результате превышения ДП над ДА.

Другим способом оценки влияния инфляции на финансовый результат организации является корректировка денежных показателей с целью определения степени их обесценения в условиях инфляции. В процессе анализа рассчитываются:

степень обесценения денежных активов;

изменение величины прочих расходов в части роста (снижения) процентных платежей по статьям денежных обязательств в условиях инфляции;

величина инфляционной прибыли или убытка, возникающая в результате изменения показателя К3.

В результате обесценивания денежных активов возникает скрытый инфляционный убыток, связанный с потерей покупательной способности рубля, в связи с чем качество прибыли снижается. Это общее воздействие инфляции на прибыль можно представить в виде следующей двухфакторной модели:

Общее влияние инфляции = влияние фактора 1+ влияние фактора 2 В условиях роста инфляции увеличивается инфляционная составляющая (премия) в номинальных процентных ставках по обслуживанию обязательств организации (фактор 1). Вследствие этого происходит снижение прибыли за счет увеличения прочих расходов (процентных платежей по обязательствам организации). Влияние второго фактора представляет собой инфляционную прибыль (убыток) в результате изменения соотношения между приростом (снижением) денежных пассивов и денежных активов (фактор 2). В случае корректировки на уровень инфляции денежных показателей балансовая модель может быть представлена следующим выражением:

ДА / (1+i) + НДА = НДП + ДП /(1+i) +(ДПДА) / (1+i) Рассмотрим на реальном примере два способа оценки влияния инфляции на финансовый результат, основанные на концепции поддержания финансового капитала. Для удобства анализа заполним специальную аналитическую табл.

Баланс прироста (снижения) активов и пассивов организации

за период с 31.

12.99 г. по 31.

12.2000 г., млн руб.

Показатели Актив Пассив Неденежные статьи + 4 301, 2 (ДНДА) + + 10 357,8 (ДНДП) — Денежные статьи 4813,7(ДДА) + 9 1 242,9 (ДДП) + 9 Итого прирост (снижение) валюты баланса 114,9 114,9

Влияние инфляции, рассчитываемое через переоценку неденежных статей баланса (1-й способ), определяется следующим образом. В результате корректировки неденежных активов может возникнуть дополнительная инфляционная прибыль в размере + 1075,3 млн руб. [(НДА х (1 +i) — НДА].

Эта инфляционная прибыль складывается под влиянием двух факторов. Влияние первого фактора определяется увеличением собственного капитала вследствие его переоценки на + 2589,45 млн руб. [НДП х (1 + i) — НДП].

Влияние второго фактора связано с возникновением за отчетный период инфляционного убытка в размере — 1514,15 млн руб. в результате роста показателя К3 [i х (ДП — ДА)].

Если бухгалтер-аналитик захочет оценить степень обесценения денежных статей баланса, то можно получить следующие результаты оценки влияния инфляции (2-й способ). Вследствие прироста ДА за отчетный период скрытые убытки, связанные с потерей покупательной способности рубля, составят: — 962,74 млн руб.

Это общее влияние инфляции можно разложить на два фактора. Влияние первого фактора связано со снижением в отчетном периоде прочих расходов в части процентных платежей по обязательствам организации на величину инфляционной премии. В результате этого прибыль увеличилась на + 247,36 млн руб.

Влияние второго фактора характеризуется возникновением скрытых убытков вследствие роста инфляционного рычага (показателя К3) в размере: -1 211,32 млн руб.

При оценке потерь (скрытых и явных) от обесценения денежных показателей необходимо учитывать, что денежные активы и обязательства не возникают одномоментно на конец отчетного периода. Следовательно, для повышения объективности результатов анализа необходимо сделать допущение о равномерном возникновении в течение года ДА и ДП. При этом для исключения на конец отчетного периода в этих показателях инфляционной составляющей рекомендуется использовать ½ среднегодовой ставки инфляции.

Безусловно, предложенная методика анализа влияния инфляции на прибыль организации не лишена и других недостатков. Однако представляется, что для оценки устойчивости организации к воздействию инфляции и для понимания степени влиянию изменения роста цен в экономике (отрасли на финансовые результаты деятельности организаций предложенный методических подход будет весьма полезным в практической деятельности финансово-экономические служб промышленных предприятий и консалтинговых (аудиторских) фирм.

Заключение

В современных условиях развития экономики России важными показателями оценки экономической эффективности работы предприятий есть показатели финансовых результатов и финансового состояния.

Прибыльность работы предприятия свидетельствует о том, что его продукция нашла своего потребителя, оно получило определенную массу прибыли, часть которого в виде налога на прибыль поступит в доход государства, а остаток будет использован для потребностей расширенного воспроизведения и социального развития коллектива.

Основной задачей анализа прибыли с этих позиций является выявление резервов дальнейшего ее роста и повышение на этой основе уровня доходности предприятия. Анализ прибыли и рентабельности работы предприятия в условиях рыночных отношений является важнейшим направлением анализа деятельности предприятия в целом, так как выявление резервов роста прибыли в свою очередь должно оказывать содействие укреплению его финансового состояния.

Предложенная методика анализа влияния инфляции на прибыль организации не лишена недостатков. Однако представляется, что для оценки устойчивости организации к воздействию инфляции и для понимания степени влиянию изменения роста цен в экономике (отрасли на финансовые результаты деятельности организаций предложенный методических подход будет весьма полезным в практической деятельности финансово-экономические служб промышленных предприятий и консалтинговых (аудиторских) фирм.

Список использованной литературы Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализы: учебник. — М.: Финансы и статистика, 1996.

Бородина Е. И. Финансы предприятий — Москва, изд-во «ЮНИТИ», 1995

Д.А. Ендовицкий, Оценка влияния инфляции на финансовые результаты деятельности коммерческой организации\Журнал «Аудитор» № 2 2002г Ковалев В. В. Финансовый анализ. — М.: Финансы и статистика, 1996.

Козлова Е.П., Парашутин Н. В. Бухгалтерский учет, М.: «Финансы и статистика», 1996.

Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.

М. .: ИКЦ «Дис», 1997.

Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. — М.: ФиС, 1996.

Основы микроэкономики: Уч. пособие. / под ред. проф. И. П. Николаевой. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

Стоянов Е.А., Стоянова Е. С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. — М.: Перспектива, 1993.

Сюдсетер Кнут и др Справочник по математике для экономистов К. Сюдсетер, А. Стрём, П. Берк, Пер. с норв. под ред. Е.

Ю. Смирновой. — СПб.: Экон. шк., Санкт-Петербург.

гос. ун-т экономики и финансов, Высш. шк. экономики, — (Библиотека «Экон. шк.», Вып.30) — 2000. — X, 228с.

Чернов В. А. Анализ финансовых результатов. — М., 2001. — Э 3. — С.5−18

Шеремет А.Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа — М.: ИНФРАМ, 1996.

Шим Дж., Сигел Дж. Методы управления стоимостью и анализ затрат. — М.: Филинъ, 1996.

Шишкин А. К., Вартанян С. С., Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятия. — М.: «Инфра — М» 1996.

Яркина Т. В. Основы экономики предприятия: краткий курс. — М. 1999

Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.

М. .: ИКЦ «Дис», 1997., с. 187.

См.: Стоянов Е. А., Стоянова Е. С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. — М.: Перспектива, 1993.

Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.

М. .: ИКЦ «Дис», 1997., с. 154.