Инфляция спроса. 
Макроэкономика. 
Том 1

Монетарный импульс

Если в первом периоде темп прироста номипаль;

ного количества денег будет положитеьлным, то в соответствии со вторым уравнением системы (10.17) линия y^D(7i)₀ сдви;

г

нется вверх на М_г и займет положение у (я)! на рис. 10.10; национальный доход возрастет до у_{ при темпе инфляции n_v причем п₁<�М₁.

Появление в первом периоде инфляции приведет к тому, что во втором периоде к₂ = я₁; поэтому в соответствии с первым уравнением системы (10.17) график динамической функции совокупного предложения в коротком периоде сдвинется влево так, что будет проходить через точку с координатами у_р n_v т. е. займет положение y^s(n)₂. График динамической функции совокупного спроса во втором периоде тоже не останется на месте. Хотя во втором периоде темп прироста предложения денег будет таким же, как в первом периоде, линия у°(я) сдвинется вверх из-за прироста в этом периоде национального дохода и инфляционных ожиданий.

На этой фазе приспособления к новому равновесному состоянию темп роста уровня цен превышает теми роста денежной массы: к₂ > Щ. Это объясняется тем, что по мере повышения темпа инфляции снижается спрос на реальные кассовые остатки из-за повышения альтернативных затрат держания кассы (см. подпараграф 4.3.3). Для сохранения равновесия на денежном рынке нужно, чтобы и предложение реальных кассовых остатков уменьшилось; это достигается за счет к₂ >М_г.

В соответствии с системой уравнений (10.17) в третьем периоде график y^s(tt) поднимется на расстояние (к₂ — а график совокупного спроса —.

на (у₂~У)/Ь так, что они пересекутся в точке ?₃. В результате в третьем периоде при дальнейшем ускорении инфляции произойдет снижение объема производства по сравнению со вторым периодом. Такое развитие конъюнктуры называется стагфляцией.

В четвертом периоде линия совокупного спроса сместится вниз на расстояние (y₂-y₃)/h из-за снижения национального дохода в третьем периоде.

Дальнейшее наблюдение за развитием процесса инфляции, но рис. 10.10 становится затруднительным. Поэтому, прежде чем продолжить анализ, рассмотрим, какие факторы определяют общее направление движения экономической конъюнктуры от одного динамического равновесия к другому после монетарного импульса.

Если первое уравнение системы (10.17) записать в виде Ая₍ = P (y_t -y_f), то станет очевидным, что темп инфляции повышается, когда y_t > ур и снижается, если y_t < ур это отображено на рис. 10.10. В основе такой динамики лежит зависимость ставки номинальной заработной платы от уровня занятости.

Из второго уравнения системы (10.17) следует, что совокупный спрос увеличивается, если M_t>n_t. В данном случае увеличиваются реальные кассовые остатки, поэтому в соответствии с эффектом Кейнса растет инвестиционный.

/ч спрос. Наглядно описанная ситуация изображена на рис. 10.11: если M_t = тг₍, то у_{ = ур при M_t > n_t совокупный спрос растет от периода к периоду; при.

M_t < n_t он снижается.

Рис. 10.10. Изменение темпа инфляции при различном уровне занятости.

Рис. 10.11. Изменение совокупного^ спроса при различных сочетаниях М, к.

Рис. 10.12. Изменение конъюнктуры при различных сочетаниях М, п и занятости Совместив рис. 10.10 и 10.11, как это сделано на рис. 10.12, получим схему взаимодействия сил, направляющих развитие экономической конъюнктуры после выведения хозяйства из состояния динамического равновесия монетарным импульсом.

Если, например, состояние экономики соответствует точке С, то одновременно будут проявляться две тенденции: рост национального дохода вследствие увеличения реальных кассовых остатков из-за M_t > к и ускорение инфляции, так как у > у_Р В результате из точки С начнется движение конъюнктуры в северо-восточном направлении.

Аналогичным образом выявляется направление движения из других точек. Если номинальное количество денег растет с темпом M_v то только точка Е представляет устойчивое динамическое равновесие, при котором у — у_F и Q = п.

Используя схему на рис. 10.12, продолжим прерванный на рис. 10.9 анализ развития инфляции после изменения темпа прироста денежной массы.

На рис. 10.13 точки E_v Е₂, Е₃ перенесены с рис. 10.9. Дальнейшее развитие экономической конъюнктуры по спирали в точку с координатами M_vy_b<�направляется силами, изображенными на рис. 10.12.

Рис. 10.13. Инфляционная спираль после монетарного импульса.

Пример 10.1

Допустим, что y_F- 1100 и каждый процент конъюнктурной безработицы снижает национальный доход на 3%, т. е. в формуле (7.5) у = 3; тогда в формуле (7.6) а = 1/3300. Пусть каждый процент конъюнктурной безработицы текущего периода снижает текущую ставку денежной зарплаты по сравнению с предыдущим периодом на 0,5%, т. е. в формуле (10.1) а = 0,5; тогда в формуле (10.3) р = 1/6600 и динамическая функция совокупного предложения с инфляционными ожиданиями в соответствии с первым уравнением системы (10.17) имеет вид.

Для построения динамической функции совокупного спроса примем, что ставка подоходного налога Т_у = 20%, домашние хозяйства потребляют 75% располагаемого дохода, т. е. ^ = 0,4, а предельная склонность предпринимателей к инвестированию /, = 5; спрос на деньги для сделок равен 4% текущего дохода (1_у = 0,04), а предельная склонность к предпочтению ликвидности в качестве имущества /, = 2. Тогда константы в формуле (10.13) примут следующие значения: а = 2, b = 5, с = 10. Предположив также, что в среднем отношение М₍__{/Р_{ = 100, получим следующую динамическую функцию совокупного спроса:

Пусть в периоде t₀ при заданном фиксированном предложении денег установилось динамическое равновесие при полной занятости. Так как в этом случае ДЛ₀= л_, = = л ₂ = М₀= 0 и у₀ = у ! = 1100, то система (10.17) состоит из двух уравнений прямых линий, пересекающихся в точке с координатами у = 1100, л = 0:

Что произойдет, если с периода t_{ предложение денег будет расти с темпом M_t= 0,2 при неизменной фискальной политике (AA_t= 0)?

В первом периоде вправо сдвинется линия совокупного спроса при сохранении на месте линии совокупного предложения:

Во втором периоде у°(п) сдвинется еще больше вправо под влиянием двух факторов: прироста дохода на 93 дсн. ед. и прироста инфляционных ожиданий на 1,4%;

кривая совокупного предложения сдвинется влево из-за увеличения инфляционных ожиданий:

Дальнейшая динамика инфляции и национального дохода во время перехода к новому динамическому равновесию представлена в табл. 10.1 и на рис. 10.14.

Таблица 10.1. Инфляция при монетарном импульсе.

Рис. 10.14. Инфляционная спираль монетарного импульса (пример).

Проследим теперь за последствиями нарушения.