Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

Для определения финансовой устойчивости предприятия в российской и зарубежной практике используется целый ряд методов, среди которых одним из наиболее распространенных является метод комплексной рейтинговой оценки эффективности хозяйственной деятельности. Она осуществляется поэтапно:

• 1) осуществляется сбор и аналитическая обработка информации за анализируемый период;
• 2) проводится выбор и обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки;
• 3) осуществляется выбор и обоснование критериев оценочных показателей, а именно: установление верхних и нижних критериальных границ уровня показателя, ограничение изменений фактических значений и установлений оптимального значения;
• 4) проводится расчет итогового показателя рейтинговой оценки и ранжирование предприятий по рейтингу.

Комплексная рейтинговая оценка учитывает все важнейшие параметры финансовой и операционной деятельности предприятия, т. е. производственно-хозяйственной деятельности в целом. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели. Точная и объективная оценка финансового состояния не может базироваться на произвольном наборе показателей. Поэтому выбор и обоснование исходных показателей деятельности должны осуществляться согласно положениям теории финансов предприятия, исходить из целей оценки, потребностей субъектов управления в аналитической оценке.

Наибольшее распространение в российской практике получило проведение рейтинговой оценки при помощи четырех групп показателей:

• • I группа — показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности:
  • — рентабельность активов (валовая прибыль к активам),
  • — чистая рентабельность активов,
  • — рентабельность собственного капитала,
  • — рентабельность производственных фондов;
• • II группа — показатели оценки эффективность управления:
• — чистая рентабельность,
• — рентабельность продаж,
• — общая рентабельность,
• — валовая рентабельность;
• • III группа — показатели оценки деловой активности:
  • — отдача всех активов (отношение выручки к активам),
  • — фондоотдача,
  • — оборачиваемость оборотных активов,
  • — оборачиваемость запасов,
  • — оборачиваемость дебиторской задолженности,
  • — оборачиваемость банковских активов,
  • — отдача собственного капитала;
• • IV группа — показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости:
• — коэффициент текущей ликвидности,
• — коэффициент абсолютной ликвидности,
• — индекс постоянного актива (основные средства и прочие внеоборотные активы к собственным средствам),
• — коэффициент автономии,
• — обеспеченность запасов (оборотных активов) собственными оборотными средствами.

Процедура сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия может быть представлена в виде последовательности следующих действий.

Сначала исходные данные представляются в виде матрицы (я_?/), т. е. таблицы, где, но строкам записаны номера показателей (/ = 1, 2, 3, …, п), а по столбцам — номера предприятий (/=1,2, 3,…, т).

Затем, но каждому показателю находится максимальное значение и заносится в столбец условного эталонного предприятия (т + 1).

После чего исходные показатели матрицы стандартизируются в отношении соответствующего показателя эталонного предприятия по формуле.

где Xjj — стандартизированные показатели финансового состояния i-го предприятия.

Для каждого анализируемого предприятия значение его рейтинговой оценки определяется по формуле:

где Rj — рейтинговая оценка для j-го предприятия; х^, х_}2,…, х_п} — стандартизированные показатели j-го анализируемого предприятия.

Завершается анализ ранжированием предприятий в порядке убывания рейтинговой оценки, при этом наивысший рейтинг имеет предприятие с минимальным значением сравнительной оценки, полученной по формуле расчета рейтинговой оценки Rj. Для применения данного алгоритма на практике никаких ограничений на количество сравниваемых показателей и предприятий не накладывается.

Преимущества рейтинговой оценки заключаются в том, что она:

• • основывается на комплексном, многомерном подходе;
• • осуществляется на основе данных публичной отчетности предприятия, которые достаточно доступны;
• • является сравнительной, т. е. позволяет выявить преимущества основных конкурентов, и т. д.

Помимо комплексной рейтинговой оценки существуют и другие методики, например рейтинговая оценка кредитоспособности предприятий, кредитного скоринга, позволяющего определить группу предприятия в зависимости от уровня платежеспособности, и пр.

При оценке кредитоспособности предприятий сумма баллов по рейтингу представляет собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс его кредитоспособности, который определяется путем сравнения фактического значения показателя с утвержденным критерием. Сумма баллов по рейтингу (Б) рассчитывается по следующей формуле:

где п — количество показателей; i — показатель; Rj — рейтинг г-го показателя; Кл, — классность /-го показателя.

По результатам рейтинговой оценки определяется класс кредитоспособности предприятия'.

• • I класс присваивается при 100—150 баллах;
• • II класс — при 151—250 баллах;
• • III класс — при 251—350 баллах;
• • IV класс — при 351—450 баллах;
• • V класс — при 451—500 баллах.

Следует иметь в виду отраслевую принадлежность предприятия и другие специфические особенности его деятельности. Например, для предприятий торговли большое значение имеют показатели оборачиваемости и финансовой независимости, для промышленных предприятий большое значение имеет коэффициент быстрой ликвидности. Сумма рейтинговых коэффициентов, но каждой отрасли равна 100.

Пример

Рассмотрим пример рейтинговой оценки предприятия на предмет его кредитоспособности на основании данных табл. 12.5 и 12.6.

Показатели бухгалтерской отчетности

Таблица 12.5

Таблица 12.6

Значения основных оценочных показателей, их класс и рейтинг

Определим сумму баллов по рейтингу:

Б = 1−15+ 2−30+ 2−30+ 2−25 = 185.

Согласно рассчитанной сумме баллов предприятие может быть отнесено ко второму классу, т. е. с достаточно устойчивым финансовым положением.

Кроме того, как для оценки кредитоспособности предприятия, так и для диагностики банкротства предприятий используют метод простой скоринговой оценки.

Сопоставляя данные, полученные в результате рейтинговой оценки предприятий, можно определить границы классов финансовой устойчивости:

• • 1-й класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
• • 2-й класс — предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не относящиеся к рискованным;
• • 3-й класс — проблемные организации;
• • 4-й класс — предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;
• • 5-й класс — компании высочайшего риска, практически несостоятельные¹.

Пример

Пример методики простой скоринговой оценки отражен в табл. 12.7.

Таблица 12.7

Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности²

Широкое использование методики рейтинговой оценки в отечественной практике во многом повышает реальность такой оценки и тем самым позволяет установить надежность партнеров в деловом сотрудничестве.^[1][2]

• [1] Соколов А. П. Практикум, но анализу, диагностике и учету банкротств. Ульяновск: УлГТУ, 2011.
• [2] Там же.