Мониторинг рисков. 
Функциональные стратегии

Общество стремится повышать эффективность и качество управления рисками, приводить его в соответствие с потребностями бизнеса и корпоративного управления.

Мониторинг рисков осуществляется путем контроля динамики рисков, отслеживания значений ключевых индикаторов рисков. В Обществе регулярно актуализируется информация о рисках, мероприятиях по управлению рисками, статусе выполнения мероприятий.

Подразделение, ответственное за реализацию функции координации и методологического обеспечения деятельности по управлению рисками, осуществляет агрегирование информации по всем выявленным рискам и актуализацию реестра рисков.

Методология выявления, оценки и управления рисками раскрывается в нормативных документах Общества, разрабатываемых в развитие положений настоящей политики Обществом и утверждаемых генеральным директором Общества.

Важным этапом формирования стратегии управления рисками является классификация рисков компании. Следует подчеркнуть, что классификация рисков в компании существенно зависит от специфики ее деятельности.

Например, в банковской системе к наиболее значимым рискам, как правило, относят кредитные риски. Однако операционные риски, которые нельзя ни диверсифицировать, ни переложить на кого-то другого, растут с ростом масштабов деятельности компании и требуют особого внимания в целях их минимизации.

Вариант классификации рисков компании можно представить следующим образом: стратегические риски; политические риски; коммерческие риски; операционные риски; проектные риски; производственные риски; риски потери деловой репутации; финансовые риски.

Для справки Нод финансовыми рисками (рыночный, кредитный, процентный, валютный, риск ликвидности компании) понимаются риски возникновения потерь вследствие неблагоприятного изменения стоимости финансовых активов и обязательств компании и (или) ухудшения финансовых показателей, в том числе состояния ликвидности компании.

Woo. рыночным риском понимаются риски возникновения потерь вследствие неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансовых инструментов (в том числе обусловленного изменением уровня процентных ставок), изменения курсов иностранных валют, цен на драгоценные металлы, цен на основные биржевые товары и сырье, цен на продукции и услуги.

Кредитный риск — риск возникновения финансовых потерь вследствие неисполнения контрагентом (заемщиком, эмитентом, гарантом, поручителем, стороной по торговой сделке) своевременно и в полном объеме своих обязательств перед компанией по заключенной сделке или вследствие неисполнения контрагентом обязательств, надлежащее исполнение которых обеспечивается соответствующим обязательством компании.

Процентный риск — риск возникновения финансовых потерь и (или) негативного изменения финансовых показателей компании вследствие неблагоприятного изменения процентных ставок по балансовым активам, пассивам и внебалансовым требованиям и обязательствам компании.

Валютный риск — риск возникновения финансовых потерь вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют (цен драгоценных металлов) при наличии у компании открытых валютных позиций (балансовых и внебалансовых).

Риск ликвидности компании — риск возникновения финансовых потерь и (или) негативного изменения финансовых показателей компании вследствие недостаточной или избыточной ликвидности.

Риск ликвидности активов — риск возникновения финансовых потерь в ситуации, когда операция с фииаисовым (-и) ииструмеитом (-ами) не может быть проведена по текущей рыночной цене по причине отклонения объема сделки от характерного для данного рынка и (или) в силу сложившегося на текущий момент неблагоприятного соотношения спроса и предложения.

Операционные риски — риски потерь (убытков), возникающих вследствие использования неадекватных внутренних процедур проведения производственных операций, случайных или преднамеренных неправомерных действий (бездействия) персонала и третьих лиц, неадекватности и (или) отказов применяемых технологических, информационных и других систем, а также в результате воздействия внешних событий.

Риск потери деловой репутации — риск возникновения потерь вследствие уменьшения числа клиентов (контрагентов) по причине формирования в обществе негативного представления о финансовой устойчивости компании, качестве производимых продуктов и оказываемых услуг или характере деятельности в целом.

Стратегические риски — риски возникновения потерь вследствие ошибок (недостатков), допущенных при принятии решений в ходе разработки и реализации стратегии развития компании.

Стратегические риски связывают, прежде всего, с рисками разработки и реализации стратегии развития компании. Ошибки, допущенные при принятии решений в ходе разработки и реализации стратегии развития компании, выражаются: в отсутствии учета или недостаточном учете возможных вызовов, опасностей и угроз, которые оказывают деструктивное воздействие па компанию; в неправильном или недостаточно обоснованном определении перспективных направлений деятельности, в которых компания может достичь конкурентного преимущества; в неполном обеспечении необходимыми ресурсами (трудовыми, финансовыми, материальными, техническими, технологическими, информационными, энергетическими); в неполном и некачественном проведении организационных мер, необходимых для создания благоприятных условий для достижения стратегических целей и решения стратегических задач; в неполном и некачественном проведении мониторинга и контроля ключевых показателей деятельности компании; и др.

Структура стратегического риска представлена на рис. 5.1.

Рис. 5.1. Структура стратегического риска.

Стратегические риски связаны с неопределенностью в отношении будущих макроэкономических показателей, поэтому для их ограничения достаточно периодически корректировать параметры прогнозов.

Факторы стратегического риска и их числовые оценки должны учитываться при трансформации стратегических показателей в показатели среднесрочных/оперативных и текущих планов.

Рассмотрим примеры определения рисков в стратегиях развития ряда компаний.

Примеры Пример 1. В стратегии развития ГК «Ростехнологии» определены следующие ключевые риски для развития Корпорации^[1].

Во-первых, снижение объемов государственного оборонного заказа, который сегодня обеспечивает значительную долю загрузки производственных мощностей организаций Корпорации.

Во-вторых, срывы контрактов ВТС — значительная доля выпуска организаций Корпорации, входящих в состав оборонно-промышленного комплекса, экспортируется в рамках ВТС.

В-третьих, сокращение бюджетного финансирования (ФЦП) — для ликвидации технологического отставания, накопленного с момента развала СССР, требуются существенные инвестиции в технологическую модернизацию и НИОКР. Планируемое бюджетное финансирование составляет более 40% от общей потребности в ресурсах, что делает данный риск крайне существенным.

В-четвертых, недостижение целевых значений операционной эффективности. Операционные модели большинства организаций Корпорации остаются негибкими из-за высокого уровня вертикальной интеграции или зависимости от монопольных поставщиков. С учетом риска повторения финансового кризиса и высокой волатильности спроса задача повышения операционной эффективности и гибкости организаций становится критичной не только для их конкурентоспособности, но и для их дальнейшего выживания^[1].

Пример 2. В Стратегии развития Внешэкономбанка на период 2015 2020 гг.

отмечается, что динамика развития экономики России в рассматриваемой перспективе во многом будет зависеть от ряда серьезных рисков, в том числе глобального и странового характера.

Принципиальная позиция России в ходе политических кризисов на Украине и в ряде других регионов мира привела к введению экономических санкций в отношении России со стороны США, стран ЕС, Канады, Швейцарии и Японии.

В среднесрочной перспективе это может ограничить импорт передовых технологий, высокотехнологичных товаров и сократить масштабы сотрудничества России с отдельными компаниями этих стран.

Введенные санкции в отношении российских финансовых учреждений могут затруднить привлечение долгосрочных финансовых средств банками и корпоративными структурами на рынках капитала промышленно развитых и развивающихся стран.

Бюджетные проблемы в США и странах ЕС повышают вероятность возникновения в период 2015—2020 гг. очередной волны кризисных явлений в финансовоэкономической сфере.

Вызовы и риски, стоящие перед Банком, можно разделить на три группы: глобальные, страновые и отраслевые.

Глобальные риски: нестабильный рост мировой экономики, вероятность новой волны глобального финансово-экономического кризиса; риски финансовой нестабильности ведущих мировых экономик; сохранение неблагоприятной экономической конъюнктуры и волатильности на мировых финансовых рынках; нарушение и сокращение масштабов традиционных внешнеэкономических связей из-за геополитических конфликтов; неопределенность в динамике мировых цен на нефть.

Страновые вызовы, риск сокращения инвестиций при снижении темпов роста экономики Российской Федерации и риск рецессии; риск увеличения оттока капитала; риск обесценения национальной валюты в условиях высокого уровня инфляционных ожиданий.

Отраслевые вызовы: повышение риска, связанного с изменением условий возвратности по кредитам, выданным на реализацию государственно значимых проектов; риск ограничения предложения и роста стоимости долгосрочных заимствований на внутреннем рынке; сокращение ликвидности в банковском секторе на фоне роста значения ключевой ставки и риск сокращения возможностей государственной поддержки банковского сектора в условиях ужесточения бюджетных ограничений; санкционныс ограничения доступа отдельных российских компаний и банков к зарубежным источникам долгосрочных заимствований; риск сужения экспортных возможностей в связи с введением санкций в отношении отдельных отраслей российской экономики, экспортеров промышленной продукции и предприятий ВПК.

Внешэкономбанк был включен в санкционные списки США, стран ЕС, Канады, Швейцарии и Японии.

Основные риски санкций для Банка состоят в следующем: риск снижения кредитного рейтинга Банка в среднесрочной перспективе; рост стоимости внешних рыночных заимствований; риск невыполнения обязательств перед иностранными инвесторами; риск снижения объемов кредитования Банка из-за дефицита фондирования; риск невыполнения Байком и его дочерними структурами требований дорожной карты по поддержке экспорта в связи со снижением (ограничением) спроса на российскую высокотехнологичную продукцию, с возникновением дефицита фондирования у Банка и его дочерних структур, ухудшение финансового состояния заемщиков, на которых распространяются экономические санкции.

Нельзя исключать, что в случае возникновения кризисной ситуации приоритетными для Банка могут стать задачи антикризисной поддержки национальной экономики^[3].

Следует отметить, что в июне 2016 г. на заседании наблюдательного совета Внешэкономбанка была рассмотрена новая стратегия на период до 2021 г. Принятая стратегия адаптирована к новым условиям, вызовам и рискам, к новым задачам при сохранении прежней стратегической цели — поддержки развития экономики РФ^[4].

В целях обеспечения устойчивости компании необходимо соблюдать следующие обязательные нормативы:

• • предельный размер имущественных (неденежных) вкладов в уставный капитал компании, а также перечень видов имущества в неденежной форме;
• • максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков;
• • максимальный размер крупных кредитных рисков;
• • нормативы ликвидности компании;
• • нормативы достаточности собственных средств (капитала);
• • размеры политических, коммерческих, стратегических, финансовых и иных рисков;
• • минимальный размер резервов, создаваемых под риски;
• • нормативы использования собственных средств (капитала) компании для приобретения акций (долей) других юридических лиц;
• • максимальный размер кредитов, гарантий и поручительств.

• [1] Стратегия развития государственной корпорации «Ростехнологии» на период до 2020 года. URL: http://www.rostec.ru/content/files/reports/Strategia%20razvitiya.pdf (дата обращения: 31.10.2015).
• [2] Стратегия развития государственной корпорации «Ростехнологии» на период до 2020 года. URL: http://www.rostec.ru/content/files/reports/Strategia%20razvitiya.pdf (дата обращения: 31.10.2015).
• [3] Стратегия развития Внешэкономбанка на период 2015—2020 годов. URL: http://www.veb.ru/common/upload/files/vcb/vcb_strat20.pdf (дата обращения: 31.10.2015).
• [4] Состоялось очередное заседание наблюдательного совета Внешэкономбанка. URL: http://wwv.veb.ru/press/news/index.php?id₁₉=102 230&from₁₉=2 (дата обращения: 25.06.2016).