Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность предприятия можно выразить следующим неравенством:

где Д — дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые обязательства и прочие активы, М — краткосрочные кредиты; Н — долгосрочная кредиторская задолженность и прочие массивы.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать показатель, характеризующий излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат.

Исходными данными для анализа являются:

1) внеоборотные активы (А_в);

• 2) дебиторская задолженность со сроком погашения (Д₂ > 12 мес);
• 3) запасы (3);
• 4) собственный капитал (И_с);
• 5) долгосрочные пассивы — (П_д);
• 6) краткосрочные кредиты и займы (М_т), кроме непогашенных в срок.

Для проведения анализа необходимо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат. В их числе:

• 1) собственные оборотные средства Е_с = И_с — (А_и + Д₂);
• 2) чистые текущие активы (долгосрочные источники формирования запасов) Е_т = Е_с + К_т;
• 3) основные источники формирования запасов Е^ = Е_т + М_т.

На основании вышеуказанных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ± Е_с:

aside class="viderzhka__img" itemscope itemtype="http://schema.org/ImageObject">

• 2) излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов ± Е_т :
• 3) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат ± Е^:

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций (рис. 5.4).

Рис. 5.4. Оценка типа финансовой ситуации.

Анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности баланса.

Кредитоспособность — это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. В процессе взаимоотношений предприятий с кредитной системой и другими предприятиями постоянно возникает необходимость в проведении анализа его кредитоспособности. При этом проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность активов — это величина, обратная времени, необходимого для превращения их в деньги, т. е. чем меньше времени требуется для превращения активов в деньги, тем они ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы:

• 1) наиболее ликвидные активы Aj — в данную группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
• 2) легкореализуемые активы А₂ — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение года, готовая продукция и товары, отгруженные товары;
• 3) среднереализуемые активы А₃ — запасы, кроме расходов будущих периодов;
• 4) труднореализуемые (неликвидные) активы А₄ — нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения.

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) по степени срочности их оплаты также делятся на четыре группы:

• 1) наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность;
• 2) краткосрочные пассивы П₂ — краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные обязательства;
• 3) долгосрочные пассивы П₃ — долгосрочные кредиты и займы;
• 4) постоянные пассивы П₄.

Баланс считается ликвидным при условии следующего соотношения групп активов и обязательств:

Сравнение первых двух групп активов с пассивами показывают текущую ликвидность, сравнение третьей и четвертой групп — перспективную ликвидность, т. е. прогноз платежеспособности предприятия.

Проанализировав ликвидность предприятия, можно сделать следующие выводы.

• 1. Баланс предприятия нельзя считать ликвидным, так как только часть его активов (наиболее ликвидные и трудно реализуемые) отвечает требованиям ликвидности. У предприятия возрос недостаток легкореализуемых и среднереализуемых активов, что свидетельствует о том, что наиболее срочные обязательства предприятия не могут обеспечить покрытие его дебиторской задолженности, а долгосрочные обязательства предприятия нс обеспечивают рост его запасов.
• 2. Из всех значений коэффициентов ликвидности, только промежуточный коэффициент имеет значение в пределах нормы, что свидетельствует о перспективности возможностей предприятия (предприятие авансирует своих поставщиков и заказчиков). Особый интерес к данному показателю имеется у держателей акций. Учитывая, что основными заказчиками услуг предприятия являются его акционеры, такое положение вещей легко объяснимо.
• 3. Коэффициенты абсолютной ликвидности и покрытия имеют значения ниже нормы, что свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия и позволяет сделать вывод о неудовлетворительной структуре баланса предприятия.
• 4. В целом на основе проведенных анализов финансовой устойчивости и кредитоспособности можно сделать вывод о том, что предприятие находится в неустойчивом состоянии и кредитоспособность его низка. К данному предприятию как деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью, если руководство предприятия и финансовые менеджеры не примут необходимые меры по улучшению его финансового состояния.