Задания.
Международный финансовый рынок

РефератПомощь в написанииУзнать стоимостьмоей работы

Проанализируйте новейшие изменения нормативной базы Российской Федерации, регулирующей сделки секьюритизации. Определите, в каком направлении движется ее развитие. Становится ли она ближе к американской системе? Оригинатор планирует выиграть на разнице между средневзвешенной ставкой процентного дохода по займам (за вычетом расходов на обслуживание займов) и средневзвешенной ставкой процентного… Читать ещё >

Задания. Международный финансовый рынок (реферат, курсовая, диплом, контрольная)

1. Основываясь на открытых источниках, найдите примеры:
- а) чисто российских сделок секьюритизации;
- б) трансграничных сделок секьюритизации с участием российских институциональных инвесторов.
2. Определите на основании открытых источников место России на международном рынке секьюритизации.

На основе данных АИЖК, которые можно в свободном доступе получить на его сайте, укажите конкретные проекты, направленные на стимулирование эмиссии ипотечных ценных бумаг и развитие рынка секьюритизации в России в целом.

3. Проанализируйте новейшие изменения нормативной базы Российской Федерации, регулирующей сделки секьюритизации. Определите, в каком направлении движется ее развитие. Становится ли она ближе к американской системе?
4. На основании открытых источников приведите примеры заключения сделок секьюритизации различного типа за рубежом.
5. Па основании открытых источников приведите примеры заключения сделок секьюритизации различного типа в России.

Кейсы

1. Проанализируйте разные определения секьюритизации и проведите их компаративный анализ.

Автор	Определение понятия «секьюритизация».
X. П. Бэр	«Сложный механизм, в котором сначала с баланса финансового института списываются определенные активы, потом они „передаются“ специально созданному предприятию, которое, в свою очередь, осуществляет их рефинансирование за счет эмиссии ценных бумаг, обеспеченных этими активами»^[1]
Международный валютный фонд.	«Процедура консолидации активов и переоформления их в процентные ценные бумаги»^[2]
Базельский комитет по банковскому надзору.	«Процесс эмиссии специально созданными предприятиями ценных бумаг, платежи по которым осуществляются на основании денежных потоков, генерируемых активами, находящимися в распоряжении данного предприятия»^[3]
С. Сундаресан.	«Операция, в рамках которой определенные ликвидные активы предприятия или финансового института превращаются в совокупность финансовых инструментов с базой в виде тех самых активов. Происходит это благодаря широкому инструментарию механизмов повышения кредитного качества и ликвидности, а также структурирования»^[4]

2. Выявите особенности ипотечной основы структурных бумаг, но сравнению с другими базисными активами и кредитами на их основе.

	Необеспеченные кредиты.	Ипотечные кредиты.	Автомобильные кредиты.	Кредиты на обучение в колледже.	Синдицированные кредиты.
Сроки амортизации основной части долга.
Скорость роста стоимости обеспечения.
Особенности оценки «восстановительной» стоимости.
Риски инвестирования.
Ожидания возможной выгоды от продажи.

3. Рынок обеспеченных ценных бумаг объединяет огромное разнообразие финансовых инструментов, каждый из которых отвечает потребностям определенной группы инвесторов. Укажите, какие бумаги предпочтительнее для каких групп инвесторов и почему.
4. Прокомментируйте позицию X. П. Бэра: «Секьюритизация возникла благодаря изощренному комбинированию и синтезу элементов коммерческой и инвестбанковской деятельности; элементов факторинга; механизма предоставления гарантий третьим лицам»¹.
5. Укажите, каким обеспеченным ценным бумагам соответствуют следующие базисные активы.

Актив.	Обеспеченные ценные бумаги.	Ипотечные ценные бумаги.
Требования по ипотечным кредитам, обеспеченные жилой недвижимостью.
Требования по ипотечным кредитам, обеспеченные коммерческой недвижимостью.
Требования по ипотечным кредитам, обеспеченные производственной недвижимостью.
Кредиты физическим лицам.
Требования по автомобильным кредитам.
Поступления по кредитным картам.
Требования по кредитам под залог домашнего имущества.

¹ Бэр X. П. Секьюритизация активов: секьюритизация финансовых активов — инновационная техника финансирования банков. С. 66.

Актив.	Обеспеченные ценные бумаги.	Ипотечные ценные бумаги.
Требования по торговым контрактам.
Лизинговые платежи.
Операционные доходы.
Остаточная прибыль экономического агента.

6. Инвесторская база рынка обеспеченных ценных бумаг США.

На протяжении последних четырех десятилетий было выпущено обеспеченных ценных бумаг на сумму свыше 24 трлн долл. На раннем этапе, в 1970;х гг., когда рынок ограничивался ипотечными ценными бумагами, обеспеченными жилой недвижимостью, круг инвесторов состоял по большому счету лишь из сберегательных банков. Начиная с 1980;х гг. по мере разработки все более сложных инструментов с большим разнообразием базовых активов база инвесторов значительно расширилась.

С появлением новых инвесторов, чтобы удовлетворять их различные предпочтения и ограничения (по закону некоторые институциональные инвесторы могут инвестировать средства лишь в финансовые инструменты с наивысшим кредитным рейтингом), появилась необходимость в объединении активов в транши.

Определите:

а) почему одним из ключевых факторов развития рынка секьюритизации стало бурное расширение и рост круга инвесторов;
б) почему в 1970;е гг. лишь сберегательные банки проявляли интерес к обеспеченным ценным бумагам;
в) какого типа инвесторы (взаимные фонды, коммерческие банки, хеджевые фонды, страховые компании, пенсионные фонды) вышли на рынок секьюритизации в 1980;е гг.;
г) какие нормативные акты ограничивали операции институциональных инвесторов;
д) каковы критерии составления траншей активов для обеспеченных ценных бумаг;
е) какие типы институциональных инвесторов в настоящее время и в ближайшем будущем присоединятся к сделкам секьюритизации.
7. Оригинатор планирует выиграть на разнице между средневзвешенной ставкой процентного дохода по займам (за вычетом расходов на обслуживание займов) и средневзвешенной ставкой процентного дохода по ценным бумагам.

Определите:

а) какой характер секьюритизируемых активов соответствует целям оригинатора;
б) каков размер их спреда;
в) активы какого качества предпочтет оригинатор.
8. Выделите особенности ипотечного сертификата в соответствии с современным российским законодательством.

Критерий.	Да.	Нет.
Является эмиссионной ценной бумагой.
Имеет номинальную стоимость.
Может служить базой для выпуска производных финансовых инструментов.

9. Проведите сравнение использования залоговых счетов и счетов эскроу в операциях секьюритизации.
10. Проанализируйте представленные на рисунках тренды^[5] и укажите причины подобной динамики.

Задания. Международный финансовый рынок.

Динамика российского рынка ипотечного кредитования в 2005—2015 гг., млрд руб.:

— объем выданных ипотечных кредитов в рублях;
? — объем выданных ипотечных кредитов в иностранной валюте

Секьюритизация ипотечных кредитов в России в 2006—2014 гг.,

млрд руб.

Выясните, почему в 2010 г. совокупный объем сделок секьюритизации в России упал практически в два раза?

[1] Бэр X. П. Секьюритизация активов: секьюритизация финансовых активов — инновационная техника финансирования банков. С. 28.
[2] Jobst A. What Is Securitization? // Finance and Development. 2008. September. Vol. 45.№ 3. P. 48.
[3] Report on asset securitization incentives. Basel: Basel Committee on Banking Supervision, 2008. P. 1.
[4] Sundaresan S. Fixed Income Markets and Their Derivatives. South-Western Publishing, 1997. P. 359.
[5] URL: http://www.cbr.ru; http://www.rusipoteka.ru.

Показать весь текст

Заполнить форму текущей работой

Другие работы

Оценка объектов интеллектуальной собственности

В научной литературе можно найти несколько определений объектов интеллектуальной собственности, но наиболее распространенным является определение Парижской и Бернской конвенций. Объектами интеллектуальной собственности являются все права, включая исключительные имущественные и неимущественные. Такие права могут относиться к литературным, художественным и научным произведениям; исполнительской…

Реферат