Международный лизинг.
Международные валютно-кредитные и финансовые отношения
Обычно и в нашей стране, и за рубежом под лизингом понимают долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества производственного назначения. Но это не обычная аренда, а специфическая, приближающая лизинг к кредиту. В отличие от аренды в нем участвуют, как правило, не два, а три и более субъектов: поставщик оборудования, лизинговая… Читать ещё >
Международный лизинг. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
Одна из наиболее новых и стремительно развивающихся форм кредита — лизинг. Слово «лизинг» английского происхождения (leasing), точного его аналога в русском языке не существует. Лизинг согласно Федеральному закону от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» — это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.
Договор лизинга — договор, в соответствии с которым арендодатель (далее — лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (далее — лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.
Предметом лизинга согласно закону могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения. Предмет лизинга, переданный во временное владение и пользование лизингополучателю, является собственностью лизингодателя. Амортизационные отчисления производит сторона договора лизинга, на балансе которой находится предмет лизинга.
Обычно и в нашей стране, и за рубежом под лизингом понимают долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества производственного назначения. Но это не обычная аренда, а специфическая, приближающая лизинг к кредиту. В отличие от аренды в нем участвуют, как правило, не два, а три и более субъектов: поставщик оборудования, лизинговая (финансовая) компания и пользователь. Кроме того, могут быть посредники, гаранты и др. Сам процесс классического лизинга можно разбить на несколько стадий.
- 1. Предприятие-лизингополучатель (клиент) самостоятельно подбирает себе требующееся имущество (оборудование, недвижимость, другие основные средства), заключает с лизинговой компанией договор лизинга и перечисляет первоначальный лизинговый платеж (30−40% от стоимости имущества).
- 2. Лизинговая компания в случае, если у нее не хватает собственных средств, получает кредит в банке под залог приобретаемого имущества.
- 3. Лизинговая компания приобретает имущество у указанного клиентом поставщика.
- 4. Клиент (лизингополучатель) по доверенности от лизинговой компании самостоятельно получает у поставщика оборудование и подписывает с лизинговой компанией акт передачи имущества в лизинг.
- 5. Клиент производит ежемесячные лизинговые платежи лизинговой компании.
- 6. Лизинговая компания в случае, когда сделка осуществлялась за счет банковского кредита, из суммы полученных лизинговых платежей (за минусом своей комиссии и накладных расходов — налога на имущество, налогов с оборота) осуществляет ежемесячную уплату банку процентов по кредиту и частичное погашение кредита.
- 7. По окончании договора лизинга после уплаты последнего лизингового платежа лизинговая компания передаст имущество по акту клиенту в собственность.
Таким образом, лизинг включает отношения купли-продажи и отношения аренды. Но стержнем отношений служит кредитная операция, а ключевой фигурой — лизинговая компания, которая оказывает арендатору финансовую услугу. Лизингодатель покупает имущество в собственность за полную стоимость, но не для себя, а для пользователя, который получает и использует это имущество, не выкладывая деньги «на бочку», а периодически выплачивая за это соответствующие взносы. Следовательно, лизинг можно рассматривать как передачу имущества во временное пользование на условиях возвратности, срочности, платности, т. е. квалифицировать как кредит в основной капитал. Поэтому с экономической точки зрения лизинг есть трансформация банковского кредита в товарный путем предоставления лизингодателем лизингополучателю имущества в пользование в форме аренды.
Лизинг классифицируют по следующим признакам:
- • составу участников;
- • типу арендуемых активов;
- • степени окупаемости;
- • условиям амортизации;
- • объему обслуживания;
- • сектору рынка;
- • целевому назначению;
- • организационным формам управления;
- • платежам;
- • намерениям участников;
- • способу финансирования;
- • степени окупаемости;
- • продолжительности;
- • характеру взаимодействия участников;
- • методам ведения бухгалтерского учета.
В зависимости от состава участников различают:
- • прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно, без посредников, сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка);
- • косвенный лизинг, когда передача имущества в аренду происходит через посредника — одного (лизинговую фирму) или нескольких (многосторонняя сделка).
Частным случаем прямого лизинга является возвратный лизинг. Он имеет место тогда, когда собственник имущества или производитель продаст его своему будущему лизингодателю, а затем получает его в аренду, т. е. получает товарный кредит. Это особенно наглядно показывает кредитную сущность лизинга.
По типу имущества различают: лизинг движимости; лизинг недвижимости; лизинг имущества, бывшего в употреблении; по степени окупаемости имущества — лизинг с полной окупаемостью, когда в течение срока действия одного договора происходит полная выплата лизингодателю стоимости арендуемого имущества; лизинг с неполной окупаемостью, когда в течение срока действия одного договора окупается только часть стоимости арендуемого имущества.
В зависимости от степени окупаемости имущества лизинг подразделяется на оперативный и финансовый. Финансовый лизинг — это лизинг с полной окупаемостью, когда лизингодатель получает полную стоимость сдаваемого в аренду имущества (а также прибыль от лизинговой операции). Срок аренды в данном случае совпадает со сроком полной амортизации имущества, а лизингополучатель может оформить арендованное имущество в свою собственность. Объект лизинга — специализированное индивидуальное оборудование. Для покрытия амортизационной стоимости (полностью или частично) требуется один лизингополучатель, который может выкупить оборудование в собственное распоряжение и владение согласно специальному договору. Хозяйственные риски несет лизингополучатель.
При оперативном лизинге срок договора короче, чем экономический срок службы имущества. Следовательно, это лизинг с неполной амортизацией и окупаемостью. Объект лизинга — универсальное либо стандартное оборудование, созданное в массовом производстве. Для покрытия амортизационной стоимости требуется несколько периодов и лизингополучателей. Хозяйственные риски несет лизингодатель.
При обоих видах лизинга лизингодатель остается полноправным собственником объекта лизинга на протяжении действия договора о лизинге.
Кроме того, эти виды лизинга, как правило, различаются и по объему обслуживания.
Ввиду этого по объему оказываемых услуг лизинг подразделяется:
- • на чистый лизинг, когда все обслуживание арендуемого имущества берет на себя лизингополучатель;
- • лизинг с полным набором услуг, когда полное обслуживание имущества возлагается на лизингодателя;
- • лизинг с частичным набором услуг, когда на лизингодателя возлагается только часть функций по обслуживанию имущества.
В зависимости от сектора рынка, в котором осуществляются лизинговые операции, различают:
- • внутренний лизинг, когда все его участники представляют одну страну;
- • международный лизинг, когда хотя бы один из участников является представителем другой страны.
По характеру лизинговых платежей различают:
- • лизинг с денежным платежом, когда все платежи осуществляются в денежной форме;
- • лизинг с компенсационным платежом, когда платежи осуществляются поставками товаров, произведенных на арендуемом оборудовании;
- • лизинг со смешанным платежом, когда расчеты осуществляются комбинированием названных выше форм.
Лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции лизингополучателя.
В лизинговые платежи включаются:
- • амортизация имущества в течение срока договора лизинга;
- • плата за оказание лизингополучателю со стороны лизингодателя предусмотренных договором услуг (обучение персонала получателя работе, оплата таможенных сборов, тарифов и т. д.);
- • плата за пользование привлеченными средствами;
- • налог на добавленную стоимость;
- • страховые взносы, если страхование осуществляется лизингодателем;
- • налог на имущество, если предмет лизинга учтен на балансе лизингодателя;
- • доход лизингодателя, включая премию за риск.
Определение размера платежей по лизингу основано на методе современной величины денежных потоков. Сумма современных стоимостей всех выплат, входящих в лизинговые платежи, составляет стоимость предмета лизинга. Если указанная сумма будет превышать эту стоимость, то лизингополучателю выгоднее купить оборудование. Будем считать, что в стоимость оборудования входят все платы, перечисленные выше, кроме дохода лизингодателя. Лизингополучателю так или иначе придется провести все операции, обеспеченные этими выплатами.
Стоимость предмета лизинга вычисляется по формуле.
где А — стоимость предмета лизинга, за вычетом остаточной стоимости предмета лизинга; R — годовая выплата; i — лизинговая годовая процентная ставка; п — срок лизинга в годах; р — количество выплат в году.
Если выплаты по лизингу производятся один раз в год, то величина выплаты по лизингу составит:
где S — остаточная стоимость оборудования па момент окончания аренды.
Задача 2
Оборудование стоимостью 100 000 USD предоставлено в лизинг на пять лет. Остаточная стоимость оборудования на момент окончания аренды оценивается в 20 000 USD. Лизинговая годовая процентная ставка выбрана равной 18%.
Определите величину выплат по лизингу один раз в год.
Решение
Чем же привлекателен лизинг с точки зрения лизингополучателя? Каковы его преимущества перед другими формами экономических связей между поставщиком и покупателем?
- 1. Лизинг дает возможность получить оборудование в пользование без его полной оплаты, организовать новое производство без мобилизации необходимых крупных финансовых ресурсов. С его помощью арендатор «убивает двух зайцев» — решает проблему приобретения и финансирования оборудования одновременно. А при международном лизинге смягчается проблема инвалютных средств.
- 2. Возможность опробовать оборудование до его полной оплаты, т. е. до приобретения в собственность.
- 3. Возможность использовать сезонное оборудование только в течение периода, когда оно необходимо.
- 4. Закупка предоставляемого по лизингу оборудования по оптимальным рыночным ценам. Не только лизингополучатель, но и лизингодатель заинтересованы в минимизации цены на оборудование. Как правило, арендодатель имеет больше возможностей для достижения минимальных контрактных цен, чем арендатор.
- 5. Не привлекается заемный капитал. Лизинг не «утяжеляет» активы предприятия и помогает поддерживать оптимальное соотношение собственного и заемного капиталов.
- 6. Широкий спектр сопутствующих товару услуг по наладке и обслуживанию приобретаемого оборудования.
- 7. Более гибкий порядок осуществления лизинговых платежей. Арендатор сам принимает участие в процессе заключения сделки, совместно с лизинговой компанией определяет основные условия финансирования: срок и сумму аренды, объем дополнительных услуг, периодичность арендных платежей, фиксированную или плавающую процентную ставку, условия закупки объекта лизинга у поставщика и условия расчетов с лизингодателем.
- 8. Лизинговые платежи могут производиться из выручки от продажи производимой на арендуемом оборудовании продукции, и не только в денежной, но и в товарной форме (компенсационный лизинг).
- 9. Налоговые выгоды: арендная плата пользователя оборудования в лизинговой сделке относится на издержки производства и соответственно снижает облагаемую налогом прибыль, а значит, и размер налога, изымаемого в бюджет; как правило, налоговое законодательство предусматривает для лизинговых сделок систему ускоренной амортизации, т. е. дополнительных налоговых льгот не только арендатору, но и арендодателю.
- 10. Лизинг освобождает арендатора от процедур и расходов, связанных с владением имуществом, поскольку юридическим собственником остается арендодатель.
- 11. Выгоды для арендатора, вытекающие из возможности выкупить оборудование по номинальной или остаточной стоимости по истечении срока договора лизинга.
- 12. Лизинг расширяет возможности сбыта продукции для фирм-производителей. Достаточно отметить, например, что крупнейшая в мире компания по производству компьютеров IBM реализует посредством лизинга более 80% всей производимой продукции.
- 13. Лизинг в сочетании с амортизационными льготами направлен на ускорение обновления техники и технологии производства, а значит, подключение всех составляющих повышения эффективности национальной экономики (производительность труда, ресурсоемкость, капиталоемкость, качество продукции, ускорение оборачиваемости капитала).
Вместе с тем в процессе анализа вопросов о возможности использования лизинга необходимо учитывать, что:
- • лизинг дает лишь временное право арендатору пользоваться оборудованием;
- • краткосрочный лизинг может быть экономически невыгоден для арендодателя, а при определенных условиях — и для арендатора;
- • лизинг может быть и более дорогостоящим, чем банковский кредит на покупку такого же имущества. Поэтому исключительно важное значение имеют расчет уровня и график выплаты лизинговых платежей.
Онкольный кредит — краткосрочный кредит, предоставляемый фирме-заемщику без указания срока его использования с обязательством заемщика погасить его по первому требованию кредитора. Этот кредит подлежит возврату в фиксированный срок после поступления официального уведомления от кредитора.
Контокоррентный кредит — кредит, при предоставлении которого банк открывает фирме-заемщику специальный счет-контокоррент. На этом счете учитываются одновременно как кредитные, так и расчетные операции заемщика. По контокоррентному счету заемщик пользуется кредитом в пределах заранее установленного лимита.
Ролловерный кредит — долгосрочный кредит с периодически пересматриваемой процентной ставкой.