Рынок ценных бумаг

Основные понятия рынка ценных бумаг

Любая компания в процессе основной деятельности осуществляет финансовые операции и ведет финансовую деятельность, которая неразрывно связана с функционированием финансового рынка. Под финансовым рынком понимается рынок, на котором объектом купли-продажи выступают разнообразные финансовые инструменты и финансовые услуги. В реальной практике понятие финансовый рынок характеризует обширную систему отдельных видов финансовых рынков с разнообразными сегментами каждого из них. Классификация финансовых рынков по различным критериям приведена на рис. 8.1.

Рынок ценных бумаг — это система, внутри которой происходит купля-продажа ценных бумаг. Можно сказать, что на рынке пенных бумаг происходит реализация атрибутов (существенных свойств) ценных бумаг. Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный.

Рынок цепных бумаг составляют:

o ценные бумаги, обращающиеся на нем;

Рис. 8.1. Система финансовых рынков.

• o покупатели и продавцы, создающие спрос и предложение;
• o инфраструктура рынка, т. е. совокупность предприятий и технологий, способствующих заключению и исполнению сделок с ценными бумагами;
• o система регулирования рынка ценных бумаг. Ценной бумагой является документ, удостоверяющий имущественные, заемные и некоторые иные права и обязательства, реализация которых возможна только при его предъявлении, а передача — при смене права собственности на этот документ. Ценная бумага имеет свою стоимость, выраженную в деньгах.

" Классическими" ценными бумагами являются акции, облигации, векселя.

Некоторые исследователи выделяют группу производных ценных бумаг:

• o опцион эмитента, или варрант;
• o депозитарные расписки;
• o фьючерсы;
• o опционы и др.

К прочим ценным бумагам относят:

• o чеки;
• o депозитные, сберегательные сертификаты;
• o коносаменты и складские свидетельства;
• o паи паевых инвестиционных фондов и др. Возникновение цепных бумаг связано с развитием

товарно-денежных отношений в человеческом обществе. Прототипы ценных бумаг появились еще в Древнем мире. Сам термин «ценная бумага» возник благодаря тому, что эти документы получили широкое распространение именно в бумажной форме.

Любая ценная бумага может продаваться и покупаться. С продажей цепной бумаги все права, обязательства и отношения переходят к ее новому владельцу. К такому же результату приводят акты мены, дарения или завещания (после того, как завещание вступит в силу). Частичная передача прав, обозначенных в ценной бумаге, не допускается.

Ценную бумагу можно также вложить в то или иное предприятие, однако в этом случае лицо, осуществляющее вложение, теряет свои права и обязательства.

С философской точки зрения ценная бумага почти всегда противопоставляется деньгам. Стоимость ценной бумаги выражается в деньгах, а не наоборот. В денежном выражении также измеряются доходы и убытки от операций с цепными бумагами.

Вопросы об экономической сущности ценных бумаг, а также о том, какой документ считать ценной бумагой, до сих пор являются открытыми.

Гражданский кодекс РФ дает следующее определение: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении» .

В Гражданском кодексе РФ определен перечень видов ценных бумаг: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные цепные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Российское законодательство не дает закрытого перечня ценных бумаг. Кроме того, под определение Гражданского кодекса РФ попадают документы, не рассматриваемые в качестве ценных бумаг, а именно платежные поручения и требования, аккредитивы, гарантии и поручительства, исполнительные документы судов и нотариальных органов, разнообразные складские документы.

Основными атрибутами ценной бумаги являются:

• o имущественные права, отношения займа, а также некоторые иные права и обязательства;
• o способность быть объектом купли-продажи;
• o переход вышеозначенных прав и обязательств при купле-продаже ценной бумаги;
• o стоимость ценной бумаги, которая оценивается в денежном выражении.