Операции банков с ценными бумагами

В результате освоения материала главы 9 студент должен:

знать

• • определение ценной бумаги; различные признаки классификационного деления ценных бумаг;
• • роль и место банков на рынке ценных бумаг;
• • важнейшие операции банков с ценными бумагами;

уметь

• • различать профессиональные и непрофессиональные виды деятельности на рынке ценных бумаг;
• • характеризовать виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
• • анализировать характерные черты операций с ценными бумагами;

владеть

• • навыками работы с законодательными и нормативными документами, регулирующими деятельность банков на рынке ценных бумаг;
• • специальной терминологией и лексикой данной темы.

Ценные бумаги и их классификация

Ценные бумаги являются необходимым финансовым инструментом экономики страны, с помощью которого решаются инвестиционные, платежные, расчетные и прочие вопросы. Как финансовый инструмент ценные бумаги используются для привлечения инвестиций и вложения финансовых ресурсов, покрытия платежей, залога, кредита и его обеспечения, трансформации собственности и др.

Ценная бумага как объект рынка выполняет следующие функции:

• • является источником инвестиций для создания новых предприятий и развития уже существующих;
• • перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами и т. п.;
• • регулирует денежное обращение;
• • выступает в виде кредитно-расчетного инструмента;
• • выступает в качестве документа, свидетельствующего об инвестировании средств;
• • дает дополнительные права: право на участие в управлении (если ценная бумага — акция); право на соответствующую информацию;
• • обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и пр.

Свойства ценных бумаг: обращаемость; доступность для гражданского оборота; стандартность; серийность; документальность; регулируемость и признание государством; рыночность; ликвидность; рискованность; обязательность исполнения.

Понятие ценной бумаги можно рассматривать с юридической и экономической точек зрения.

В ст. 142 ГК РФ дается юридическое определение ценной бумаги как документа, удостоверяющего с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. К обязательным реквизитам ценной бумаги относятся:

• • название ценной бумаги;
• • наименование эмитента, его местонахождение;
• • порядковый номер;
• • дата выпуска;
• • номинальная стоимость (кроме безноминальных ценных бумаг);
• • имя владельца (для именной ценной бумаги);
• • государственный регистрационный номер;
• • подпись уполномоченного лица и печать.

Как юридическая категория ценные бумаги определяют следующие права: владение ценной бумагой; удостоверение имущественных и обязательных прав; право управления; удостоверение передачи или получения собственности.

Как экономическая категория ценная бумага — это форма существования капитала, специфический товар, инструмент финансового рынка. Ценная бумага обладает рядом свойств: может обмениваться на деньги различными способами (купля-продажа, погашение, возврат эмитенту, переуступка и т. д.); может быть использована в расчетах; может служить предметом залога; может храниться в течение многих лет или бессрочно; может передаваться по наследству и т. п.

Экономические отношения, которые выражаются ценной бумагой, очень сложны и постоянно развиваются и изменяются, что объясняет разнообразие существующих ценных бумаг и способствует появлению новых их видов. Классификация ценных бумаг представлена в табл. 9.1.

Таблица 9.1

Классификация ценных бумаг

В мировой практике ценные бумаги делят на два больших класса: основные ценные бумаги и производные финансовые инструменты (ценные бумаги).

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, имущество и др.). К основным ценным бумагам относят акции, облигации, векселя и др. Основные ценные бумаги можно разбить на первичные и вторичные цепные бумаги. Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя, закладные и др.). Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг, т. е. это ценные бумаги на сами ценные бумаги.

Производные финансовые инструменты (ценные бумаги) — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива, т. е. актива, лежащего в основе данной ценной бумаги. Это бумаги на цены товаров (зерна, мяса, нефти и т. п.), цены кредитного рынка (процентные ставки), цены валютного рынка (валютные курсы), цены основных ценных бумаг (индексы акций, облигаций) и т. п. К производным финансовым инструментам относят фьючерсные контракты, биржевые опционы и др.

По форме выпуска (эмиссии) ценные бумаги можно разделить на: эмиссионные (акции, облигации) и неэмиссионные (вексель, чек). Согласно ст. 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-?3 «О рынке ценных бумаг» (далее — Закон о рынке ценных бумаг) эмиссионная ценная бумага — любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

• 1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению в соответствии с действующим порядком;
• 2) размещается выпусками;
• 3) имеет равные объемы и сроки реализации прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценных бумаг.

Неэмиссионная ценная бумага — это ценная бумага, выпускаемая поштучно или небольшими сериями.

По порядку владения ценные бумаги делятся на именные, ордерные и на предъявителя.

Именная ценная бумага — это ценная бумага, которая содержит информацию о своем владельце; имя владельца зафиксировано на ее бланке и (или) в реестре собственников. Переход нрав на такие ценные бумаги и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца и ведения реестра владельцев именных ценных бумаг.

Ордерная ценная бумага — это ценная бумага, права по которой могут принадлежать названному в пей лицу, которое само осуществляет эти права или назначает своим приказом другое правомочное лицо. Права по ордерной цепной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге (чеке, векселе) передаточной надписи — индоссамента.

Ценная бумага на предъявителя — это ценная бумага, на которой не фиксируется имя ее владельца. По предъявительским ценным бумагам не ведется реестр ее владельцев. Переход прав на нее и осуществление закрепленных ею прав не требуют идентификации владельца; права, закрепленные данной бумагой, принадлежат лицу, который представляет ее.

В зависимости от формы существования ценные бумаги бывают документарными (в форме обособленных документов) и бездокументарными (в виде записей на счетах).

Документарная форма эмиссионных ценных бумаг — эго форма, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо.

Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг — это форма, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо. Запись содержит все необходимые реквизиты ценных бумаг (эмитент, сумма, держатель и т. п.). При купле-продаже ценной бумаги, дарении, передаче она перемещается путем совершения записей на лицевых счетах у держателя реестра и счетах депо у депозитария.

По сроку существования ценные бумаги делят на срочные и бессрочные.

Срочные ценные бумаги — это ценные бумаги, имеющие установленный срок существования. Они подразделяются на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (1−5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет). Бессрочные ценные бумаги — это ценные бумаги, существующие вечно, ограничены лишь сроком существования эмитента.

В зависимости от целей выпуска ценные бумаги подразделяются на коммерческие и фондовые. Коммерческие ценные бумаги — это ценные бумаги, которые обслуживают процесс товарооборота и определенные имущественные сделки (векселя, чеки, закладные). Фондовые ценные бумаги — ценные бумаги, которые являются инструментами образования денежных фондов (акции, облигации).

В зависимости от формы вложения средств владельца ценные бумаги делят на долговые и долевые. Долговые ценные бумаги — это ценные бумаги, предусматривающие возврат суммы долга к определенной дате и выплату определенного процента (облигации, банковские сертификаты, векселя). Долевые ценные бумаги — ценные бумаги, которые удостоверяют право собственности (акции, инвестиционные паи).

В зависимости от национальной принадлежности эмитента ценные бумаги бывают отечественными и иностранными. Отечественные ценные бумаги выпускает резидент, иностранные — нерезидент страны.

По форме собственности и виду эмитента ценные бумаги делятся на государственные и негосударственные. Государственные ценные бумаги — это ценные бумаги, эмитируемые исполнительными органами различных уровней. Существуют федеральные, субфедеральные и муниципальные государственные ценные бумаги. Негосударственные ценные бумаги представлены корпоративными (выпускаемыми хозяйствующими субъектами) и частными финансовыми инструментами (выпускаемыми физическими лицами).

По характеру обращаемости ценных бумаг различают: рыночные (свободно обращающиеся на вторичном рынке), нерыночные (имеющие только первичный рынок, например чек) и ценные бумаги с ограниченной возможностью обращения (акции закрытых акционерных обществ). Рыночные ценные бумаги делятся на ценные бумаг и, допущенные к биржевой котировке (зарегистрированные), и бумаги, не допущенные к биржевой котировке (не зарегистрированные).

По уровню риска ценные бумаги могут быть безрисковыми и рисковыми. Рисковые ценные бумаги в свою очередь делятся на высокорисковые, среднерисковые и малорисковые. Обычно чем выше доходность ценной бумаги, тем выше риск.

По наличию дохода ценные бумаги подразделяются на доходные (высокодоходные, среднедоходные, низкодоходные) и бездоходные. Если ценные бумаги доходные, то их можно разделить по форме начисления доходов на: процентные (с фиксированной или плавающей ставкой), дисконтные и индексируемые.

В зависимости от возможности досрочного погашения различают: безотзывные ценные бумаги, которые не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно; отзывные ценные бумаги, которые могут быть отозваны и погашены эмитентом до наступления срока погашения. Заметим, что процедура отзыва должна быть предусмотрена в проспекте эмиссии.

По возможности обмена ценные бумаги бывают конвертируемыми и неконвертируемыми. Конвертируемые ценные бумаги — это ценные бумаги, которые при определенных условиях обмениваются на другие виды бумаг того же эмитента.

По типу использования ценные бумаги бывают инвестиционными (капитальными) и неинвестиционными. Инвестиционные ценные бумаги — это ценные бумаги, являющиеся объектом вложения капитала (акции, облигации и др.). Неинвестиционные ценные бумаги — это ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных и других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

По наличию номинала ценные бумаги бывают с номиналом и безноминальными. Безноминальная ценная бумага — это ценная бумага, у которой отсутствует номинальная стоимость в любой (денежной, натуральной) форме (инвестиционный пай, ипотечный сертификат участия). Ценные бумаги с номиналом могут быть однономинальными (акция) и двухноминальными (жилищный сертификат).

По экономической сущности ценные бумаги подразделяются на акции, облигации, векселя, чеки и др. Согласно ст. 143 ГК РФ к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, чек, вексель, депозитный и сберегательный сертификаты, коносамент, акция, банковская сберегательная книжка на предъявителя, приватизационные ценные бумаги, а также другие документы, которые законодательными и нормативными актами отнесены к числу ценных бумаг (опционы, варранты, жилищные сертификаты, инвестиционные паи и др.).