Инвестиционный климат

Инвестиционный климат

Содержание Введение

1. Состояние экономики и динамика инвестиционного процесса в период реформ

2. Факторы инвестиционной активности: инвестиционный климат и инвестиционный потенциал Заключение Список литературы

Введение

К числу важнейших условий социально-экономического развития страны относится инвестирование в народнохозяйственный комплекс, являющийся базисом нормального протекания всех воспроизводственных процессов.

Общепризнанно, что оздоровление экономической ситуации тесно связано с привлечением крупных капитальных вложений в производственный сектор. Поэтому активизация инвестиционного процесса является наиболее приоритетной и актуальной задачей макроэкономической политики России на ближайшие годы.

Практическое решение данной проблемы предполагает проведение углубленных исследований для формирования действенного механизма регулирования инвестиционного процесса с целью обеспечения максимальной эффективности инвестиций, достижения и поддержания заданных темпов роста. Задача стимулирования инвестиционного процесса решается на всех уровнях: не только на уровне предприятий и регионов, но и на макроуровне. Она требует комплексного подхода и задействования всей системы регулирующих мер, находящейся в распоряжении государства.

Особо важно обеспечить предпосылки для первоначального быстрого развития инвестиционного процесса и перехода экономики России из всё ещё относительно депрессивного состояния в фазу экономического роста. В связи с этим остро стоит вопрос изыскания стабильных источников инвестиций, разработки действенных механизмов по их привлечению и эффективному размещению в реальном секторе экономики.

Реализация поставленной цели обусловлена необходимостью решения следующих задач:

— анализ понятий экономический климат и инвестиционный потенциал.

— обобщение и по возможности дополнение к разработке теоретических аспектов инвестиционного процесса с целью создания наиболее полной картины его активизации на макроуровне и обоснование путей применения результатов этих разработок в условиях экономики современной России;

— обоснование, на основе теоретических исследований и анализа опыта развития мировой экономики, места инвестиционного процесса в общем цикле экономического развития и механизма влияния инвестиций на экономический рост;

— выделение наиболее значимых элементов инвестиционной активности, определяющих реальный объем инвестиций в экономику на определенном этапе развития;

— анализ сложившегося состояния инвестиционного процесса и перспективных источников инвестиций в реальный сектор экономики страны;

— разработка действенных механизмов по стимулированию притока и повышению эффективности инвестиций;

1. Состояние экономики и динамика инвестиционного процесса в период реформ Переход к рыночной экономике сопровождается в России структурной перестройкой всей хозяйственной системы и беспрецедентным по своим масштабам и последствиям экономическим кризисом.

Попытка ускоренного внедрения рыночных механизмов, либерализация цен, неподготовленная и непродуманная приватизация в условиях российской экономики привели к затяжному спаду производства и финансовому кризису. Тяжелее всего на экономической ситуации сказались последствия иррациональной структуры производственного сектора, созданной в период плановой экономики. Нерациональное размещение производительных сил, неэффективная кооперация между предприятиями, созданная по принципу «дружбы народов», крайняя степень монополизации большинства отраслей промышленности предприятиями-гигантами, за исключением ВПК, где было создано дублирование производства всех видов продукции, — все эти факторы, плюс бесконтрольное финансирование дефицита бюджета за счет эмиссионных вливаний, подогревали и без того высокие темпы инфляции. Технологическая отсталость производственного сектора и явное несоответствие номенклатуры и качества производимой продукции структуре потребительского спроса предопределили необходимость глубоких структурных преобразований в экономике.

К началу спада экономика России отличалась довольно высоким уровнем развития в производстве вооружений, части средств производства и фондов общественного потребления (образование, наука, здравоохранение, искусство и т. п.). Сектор личного потребления, сфера обращения и услуг, жилищное хозяйство и ряд секторов, производящих средства производства, были развиты явно недостаточно. При этом в технологическом отношении производство отличалось сочетанием ряда технологических укладов с преобладанием устаревших. Это стало одной из причин неконкурентоспособности значительной части отечественного производства при ориентации экономики России на мировой рынок. Высокая доля накопления в использованном НДС сопровождалась, по существу, «перенакоплением» производственных фондов, неэффективностью процесса накопления, омертвлением значительной части капиталовложений в незавершенном строительстве, с одной стороны, и в отсталых технологиях — с другой.

Трансформационный спад в экономике России обусловил пока в основном негативные структурные и технологические сдвиги (по отношению к дореформенному уровню и уровню развитых капиталистических стран) на фоне резкого ухудшения общеэкономической ситуации. За годы спада в России сформировалась «ущербная экономика» потребительского характера, с низким уровнем накопления, преобладанием в производстве и экспорте энергоносителей и сырья, упадком обрабатывающей промышленности, прежде всего машиностроения, свертыванием в первую очередь высокотехнологических производств, общей приватизацией производства.

Изначально ситуация в инвестиционной сфере, сложившаяся в экономике России при переходе к рынку, не предполагала столь глубокого кризиса и была вполне управляемой.

Глубину постигшего Россию инвестиционного кризиса можно объяснить только неспособностью Правительства РФ добиться определенной финансовой стабилизации.

Спад инвестиционной активности многократно усилил тенденции старения производственного потенциала страны, который к началу перестройки и кризиса и так не отличался высоким технологическим уровнем. Выход из кризиса, преодоление структурных диспропорций и переход к устойчивому экономическому развитию, возможны только в случае активизации инвестиционной деятельности по обновлению реального капитала. Однако здесь существует немало проблем, препятствующих этому процессу. Пока не способствовали инвестированию существенные сдвиги в составе инвесторов (резкое сокращение доли государства, увеличение доли частных инвесторов, в том числе и за счет прихода на внутренний рынок капитала иностранных инвесторов), поскольку инвестиционный климат в стране, несмотря на попытки финансовой стабилизации и снижение нормы процента, остается крайне неблагоприятным. Доходность инвестиций в целом низка, высоки риски, прежде всего политического характера, дороги кредиты, чрезмерен налоговый пресс, низка склонность населения к сбережениям, недоработана законодательная база и т. п. — всё это не позволяет оптимистически оценивать перспективы оживления инвестиционной деятельности и технического перевооружения производства без существенной корректировки общего курса реформ и проведения целенаправленной политики на активизацию инвестиционного процесса.

Будучи частью общей макроэкономической политики, инвестиционная политика может быть эффективной только в том случае, когда все инструменты государственного регулирования действуют согласованно. В настоящее время рассогласование этих инструментов налицо. Прежде всего, это заметно в отрыве политики регулирования оплаты наемного труда и налогообложения от политики поиска надежных и масштабных источников финансирования капиталовложений. Высокие налоги и низкая оплата труда ограничивают внутренний спрос на рынке массовых потребительских товаров и препятствуют внедрению в производство современной техники, делая неэффективным ее применение. Эта застарелая болезнь плановой экономики не только не изжита, но и усугублена в условиях нашего рынка.

Проблема технического уровня будущих инвестиций — центральная проблема будущего. В фазе подъема возможно частичное задействование старых мощностей, соответствующих индустриальным технологиям, тем более, что сферы их эффективного использования в производстве существуют. Однако, если Россия претендует на полноправное и выгодное для себя участие в системе международного разделения труда, основную массу капиталовложений должны составить современные прогрессивные технологии. Именно на поощрение быстрого коренного обновления производства в России должна быть направлена политика государства. Производственный аппарат страны, при переходе к открытой экономике, устарел главным образом морально. Ситуация напоминает энергетический кризис 70-х годов, когда наблюдалось массовое моральное устаревание новых физически энергоемких производств. Очевидно, что в нашей ситуации бессмысленно сохранение старых производств, а государство, как показывает мировой опыт, должно активно содействовать обновлению технической базы производства Аликаева М. В., Шовгенов А. К. Инвестиционная безопасность в экономическом обосновании инвестиционной политики. СПб., 2010, с. 54.

На первых порах, кроме реализации прорывных технологий, эффективным будет заимствование мирового опыта — использование лицензий, патентов, ноу-хау, импортной техники и технологий, в том числе посредством создания в России филиалов крупнейших ТНК. Положительным примером такого рода развития является перевооружение и развитие такой отрасли экономики России, как связь (включая телекоммуникации). Однако путь устойчивого развития при постоянном обновлении технико-технологической базы производства и создание конкурентоспособной продукции требуют мощного машиностроения и столь же мощной научной базы, в том числе и отраслевой. Между тем именно эти отрасли понесли наибольшие потери во время кризиса и требуют особого внимания правительства, которое располагает достаточно эффективными, но не задействованными еще инструментами регулирования инвестиционной активности.

При проведении инвестиционной политики первостепенное внимание должно быть уделено налоговой политике, поскольку из-за чрезмерного налогового бремени предприятия реального сектора не имеют достаточно собственных финансовых ресурсов, для инвестирования. Другой важный источник собственных инвестиций — амортизация. В развитых странах более половины инвестиций финансируется из амортизационного фонда, причем разветвленная система ускоренной амортизации и специальной амортизации позволяет yвеличивать эти ресурсы за счет налогов на прибыль Золотогоров В. Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. — Минск: ИП «Экоперспектива», 2010. Правительство РФ делает определенные шаги по освоению механизма ускоренной амортизации, однако система специальной амортизации, стимулирующая инвестиционную активность избирательно (по отраслям, территориям, отдельным производствам и т. п.), у нас вообще не известна. Meжду тем в зарубежной практике этот инструмент активно использовался в годы экономических подъемов и структурных перестроек. Однако в сложившейся ситуации трудно ожидать активизации инвестиционного процесса за счёт внутренних источников предприятия. В этот период государственная инвестиционная политика должна быть всецело направлена на поиск перспективных источников инвестирования и создание условий для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики. В этом же направлении должна проводиться и инвестиционная политика отдельных регионов.

Подводя итоги, можно сделать один главный вывод: выход из кризиса, преодоление структурных диспропорций и переход к устойчивому экономическому развитию возможны только в случае активизации инвестиционной деятельности, направленной на кардинальное обновление существующего производственного аппарата и создание прогрессивного высокотехнологичного производственного сектора.

2. Факторы инвестиционной активности: инвестиционный климат и инвестиционный потенциал Никто не оспаривает тот факт, что инвестиции оказывают прямое влияние на экономический рост. Однако связь эта не носит простого линейного характера. Мы не можем также сказать, что механизм воздействия инвестиций на экономический рост изучен настолько, чтобы возможно было применять его в различных государствах с рыночной экономикой с идентичными или хотя бы схожими результатами. Еще менее изучены способы активизации инвестиционного процесса в условиях депрессивной экономики.

Говоря об инвестициях, мы подразумеваем, прежде всего, прямые инвестиции, оказывающие непосредственное влияние на величину активов, задействованных в процессе производства.

Понятие экономического роста имеет несколько трактовок. Как представляется, физическое увеличение объема производства продукции в относительно небольшой период времени сопровождается увеличением объема производства продукции на душу населения, что, безусловно, справедливо в условиях современной России. Думается, что в условиях конкурентного рынка, то есть свободы выбора у продавца и покупателя, физическое увеличение объема производимой продукции будет сопровождаться улучшением потребительских качеств продукции, а значит приведет к более полному удовлетворению потребностей покупателей. Таким образом, мы делаем предположение, что любое увеличение физического объема производства автоматически приводит к повышению уровня жизни населения и экономическому росту и рассматривается нами в качестве конечной цели.

Несмотря на многообразие работ, посвященных вопросу инвестиций, большинство из них затрагивает лишь какую-либо часть инвестиционного процесса. Наверное, наиболее подробным теоретическим исследованием в этой области можно считать работу Дж. М. Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег». Однако и эта работа не охватывает всех аспектов инвестиционного процесса, а значит, не даёт достаточной информации, позволяющей эффективно управлять этим процессом.

Для начала хотелось бы выделить наиболее значимые, как представляется, элементы, характеризующие реальный объем инвестиций в экономике в определенный момент времени, то есть основные факторы, влияющие на спрос и предложение инвестиций, в дальнейшем обозначаемые как факторы инвестиционной активности.

Поскольку управление инвестиционным процессом рассматривается с точки зрения достижения экономического роста, в основе анализа лежат инвестиции, суть которых — вложение денежных средств в создание и расширение активов предприятия — объекта инвестирования для достижения роста объема производства продукции. Вся совокупность таких вложений в экономике составит общий объем рассматриваемых нами инвестиций.

В соответствии с постулатами классической экономической теории, эффективность размещения ресурсов — основной предмет изучения экономической науки. Считается, что в конкурентной среде рыночные механизмы безошибочно направляют ресурсные потоки в те отрасли, где они могут быть использованы с. максимальным эффектом без какого-либо вмешательства извне. Но эти механизмы действуют лишь в условиях «чистого рынка», в то время как сегодня трудно найти даже отдельный сектор в экономике стран с рыночной структурой, к которому можно было бы применить это понятие. Бурное экономическое развитие западных стран, приведшее к образованию крупных капиталов и транснациональных корпораций, обслуживающих основные ресурсные потоки, с одной стороны, и вмешательство государства в экономическую деятельность, с другой, привели к ограничению действия рыночных механизмов. В этих условиях достижение максимальной эффективности инвестиций становится гораздо более сложной задачей.

Специфика государственных инвестиций заключается в том, что институты, занимающиеся распределением инвестиционных ресурсов, слабо заинтересованы в получении эффекта от их размещения и, следовательно, не всегда верно определяют оптимальные объекты для инвестирования. Кроме того, при распределении инвестиций могут иметь место злоупотребления чиновников и коррупция.

Проведённая в 70-х годах в Турции попытка добиться экономического подъема слаборазвитых территорий за счет централизованных инвестиций выявила недостатки прямого государственного вмешательства в экономическую деятельность реального сектора:

— на созданных предприятиях не полностью использовались производственные мощности;

— несвоевременно завершилось строительство начатых объектов;

— происходило разбухание бюрократического аппарата Уразова Е. И. Экономика Турции: от этатизма к рынку (внутренние и внешние источники экономического роста). Москва: Наука. Издательская фирма «Восточная литература», 2008.

В результате неэффективное использование инвестиционных ресурсов привело к необоснованному росту финансовых и материальных затрат производства продукции.

Еще более показателен опыт развития экономики Китая. С начала 60-х по 1978 г. норма накопления в КНР составляла 25−35% от ВНП. Однако вопросу эффективного размещения капитальных вложений не было уделено достаточно внимания, в результате чего сохранявшийся высокий уровень инвестиций не приводил к желаемым результатам в экономическом развитии. Инвестиции, направлявшиеся в основном на экстенсивное развитие ВПК и металлургии, не сопровождались инновационным процессом фундаментального характера и не позволяли достигать высокой производительности труда. «Массовое производство продукции на технологически отсталых предприятиях обернулось для КНР большим повышением материалоемкости и энергоемкости производства… Немало производилось ненужных („бестолковых“) объектов» Наумов И. Н. Проблемы формирования и подъема уровня жизни населения КНР. Москва: Наука. Издательская фирма «Восточная литература», 2010. Бездумная инвестиционная политика, проводившаяся в КНР более 15 лет и потребовавшая огромных затрат, в период которой материальные и трудовые ресурсы использовались крайне неэффективно, закончилась неудачей. «На деле не подтвердилась идея, согласно которой чем больше норма накопления, тем выше темпы экономического роста» Там же. Ученые КНР пришли к выводу, что замедление темпов роста произошло в результате высокой нормы накоплений Там же.

В 1978 г. в КНР произошла экономическая реформа, в результате которой изменилась структура инвестиций:

— активизировались инвестиции в отстающую непроизводственную сферу;

— внутри промышленности произошло перераспределение инвестиций в пользу стройиндустрии, текстильной и пищевой отрасли с использованием большого объема дешевой рабочей силы;

— увеличилась доля частных инвестиций за счет частного и коллективного секторов (в 1953;57 гг. доля государственных инвестиций составляла 90,3%, в 1966;70 гг. эта доля составляла 89,3%);

— начался активный процесс внедрения инноваций во все сферы экономической деятельности.

Меры, направленные на повышение эффективности инвестиций, позволили динамично развиваться промышленности КНР, следствием чего стало повышение темпов экономического роста Наумов И. Н. Проблемы формирования и подъема уровня жизни населения КНР. Москва: Наука. Издательская фирма «Восточная литература», 2010.

Факты наглядно свидетельствуют, что замена рыночных механизмов государственным распределением инвестиций, как правило, приводит к снижению эффективности от их использования, за исключением случаев, когда прибыль от инвестиций получают все субъекты экономической деятельности и общество в целом. Такие проекты связаны в основном с развитием фундаментальной науки (лаборатории, научные центры, НИИ), коммуникациями (транспортная сеть, связь, трубопроводы), созданием объектов рыночной (банки, биржи, торговые и клиринговые палаты, расчетные центры) и социальной (больницы, школы, вузы, библиотеки) инфраструктуры.

В экономике стран с большой удельной долей госсектора и слабым, в финансовом отношении, частным сектором, к которым относится и Россия, государству, чтобы поддерживать производство на заданном уровне, приходится брать на себя расширенные функции по инвестированию других, особенно капиталоемких отраслей хозяйственного сектора. С этой целью должна проводиться оценка эффективности предстоящих инвестиций и разрабатываться программа, определяющая основные этапы экономического развития.

Важно помнить, что организация инвестиционного процесса, в котором роль главного инвестора отводится государству — это временная мера в период формирования сильного частного сектора. «Государственные и частные инвестиции должны быть не только взаимоувязаны, но и взаимозаменяемы. Государственный сектор берёт на себя отрасли и предприятия, в которых частный сектор как из-за масштабов требуемого капитала, так и из-за организационно-кадровых проблем, участвовать еще не готов, уступая ему наиболее прибыльные и быстроокупаемые сферы предпринимательства» Уразова Е. И. Указ. соч. По мере концентрации капитала должно происходить постепенное вытеснение государства из все более капиталоемких отраслей частными инвесторами. В идеале инвестиционная программа государства должна включать в себя следующие направления:

1. Инвестиции в крупномасштабные проекты, связанные с фундаментальной наукой, развитием коммуникаций, созданием объектов социальной и рыночной инфраструктуры.

2. Долевое участие в проектах, реализуемых в рамках государственной программы развития перспективных отраслей экономики.

3. Долевое участие в финансировании совместных международных проектов в рамках государственной программы развития кооперации со странами — стратегическими партнерами.

4. Инвестиции в венчурные проекты и проекты развития малых и средних предприятий в рамках государственной программы поддержки предпринимательства.

5. Инвестиции в развитие ВПК и оборонные программы в соответствии с комплексом мер по укреплению обороны и обеспечению безопасности государства Крутик А. Б., Никольская Е. Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. — СПб.: Издательство «Лань», 2008, с. 77.

Сфера услуг, производственный сектор и ОКР, в части, не затронутой в перечисленных выше пунктах, должны финансироваться за счет частных инвестиций.

Такой порядок распределения функций между инвесторами в рамках инвестиционного процесса является оптимальным и позволяет использовать инвестиционные ресурсы с наибольшим эффектом для экономики. В этом случае мы говорим уже не просто об инвестициях в реальный сектор, а об эффективных инвестициях, что в дальнейшем позволяет делать допущение о неизбежности экономического роста при увеличении объема инвестиций.

Переходя к рассмотрению непосредственно самого инвестиционного процесса, можно отметить, что объём инвестиций в экономике в каждый момент времени определяется состоянием спроса и предложения на инвестиционные ресурсы. Несмотря на многообразие факторов, способных воздействовать на состояние спроса и предложения инвестиций, можно выделить два определяющих и ряд фоновых факторов, условно объединенных в одну группу.

С точки зрения закона спроса и предложения инвестиционные ресурсы (или инвестиционный капитал) представляют собой обычный товар, предложение коего будет тем больше, чем больше товара будет иметься в наличии и продаваться на рынке. То есть предложение будет зависеть от количества инвестиционного капитала, существующего в экономике в данный момент времени, и желания продавцов (инвесторов) продать его по той или иной цене. Однако желание или нежелание продавцов есть субъективное понятие и его нельзя брать за основу анализа, так как оно не поддается измерению. С этой целью мы вводим понятие инвестиционного риска, описывающего вероятность наступления событий негативного характера, отражающихся на инвестициях и приводящих, в конечном итоге, к полной или частичной потере инвестиционного капитала или планируемого дохода от его размещения. Чем меньше вероятность наступления таких событий, тем ниже риск и тем больше желание инвесторов размещать свои ресурсы. В свою очередь, вероятность наступления неблагоприятных событий характеризуется состоянием внешней среды для инвестиций и определяется целой группой факторов, таких как нормативная база, регулирующая взаимоотношения по поводу инвестиций, политическая ситуация, тенденции и перспективы экономического развития, социальные условия, экономико-географическое положение, ресурсная база и т. д. Все они оказывают благоприятное или отрицательное воздействие на внешнюю среду, снижая или повышая риск, связанный с инвестиционными вложениями.

Спрос на инвестиции также формируется посредством основного элемента — реальной потребности в инвестициях и ряда фоновых факторов, определяющих состояние внешней среды: институциональных, макроэкономических, социально-политических и т. д. Под реальной потребностью в инвестициях мы понимаем не просто желание субъекта освоить определенный объем ресурсов, а потенциальную возможность окупить вложенные ресурсы и получить прибыль, то есть разместить ресурсы так, чтобы доходы от образованных активов превысили сумму первоначальных вложений. Такое понятие реальной потребности в инвестициях, на наш взгляд, будет сопоставимо с понятием платежеспособного спроса.

Таким образом, мы пришли к выводу, что основное влияние на объём инвестиций в экономике будет оказывать:

— объём инвестиционного капитала, существующего на данный момент в экономике;

— реальная потребность в инвестиционных ресурсах;

— группа факторов, определяющая состояние внешней среды инвестиций, которую, для удобства, можно называть инвестиционным климатом.

В каждый момент времени объем инвестиций в экономике будет тем больше, чем больше будет объем капитала, пригодного для инвестирования, выше реальная потребность в инвестиционных ресурсах и более благоприятный инвестиционный климат.

Инвестиционный климат. Инвестиционный климат — одна из важнейших характеристик, влияющих на принятие инвестором окончательного решения об инвестициях. Состояние инвестиционного климата определяется совокупностью всех внешних факторов, способных повлиять на ход инвестиционного процесса и его результат.

Как фактор инвестиционной активности инвестиционный климат влияет на спрос и на предложение инвестиций через уровень инвестиционного риска. В то время как степень концентрации капитала и уровень инновационного потенциала определяет текущий спрос и предложение инвестиционных ресурсов инвестиций в экономике инвестиций в экономике, а соответственно и текущий объем инвестиций в экономике, инвестиционный климат, кроме того, оказывает влияние на тенденцию изменения объема инвестиций. Благоприятный инвестиционный климат не только создает стимулы для субъектов рынка продавать и покупать инвестиционные ресурсы, но и ускоряет процесс концентрации капитала, создавая базу для роста инвестиций в будущем.

В современной России создание благоприятного инвестиционного климата является важнейшим условием активизации инвестиционного процесса. Вследствие технологической отсталости производства, с одной стороны, и высокого уровня научно-технического потенциала, с другой, Россия представляет собой хороший объект для широкомасштабного внедрения инноваций. Однако использование этого потенциала требует большого объема инвестиций. С ростом интеграции России в мировую экономику наличие максимально благоприятного инвестиционного климата позволит ей привлечь инвестиционные ресурсы со всего мира. Уже сегодня следует задумываться об ограниченности спроса на внутреннем рынке (включая рынок стран СНГ) и создавать условия для приоритетного развития экспортоориентированных отраслей экономики для обеспечения непрерывного развития производства и устойчивого экономического роста в будущем.

Основополагающую роль в создании инвестиционного климата играет государство и его высшие органы управления. Политика государств в области формирования правовой базы для инвестиций, развития национальной экономики и внешнеэкономических связей кардинальным образом влияет на безопасность и эффективность инвестиционного процесса. Как представляется, создание благоприятного инвестиционного климата упрощенно можно свести к созданию институциональных, экономических и социальных условий для организации эффективного производства и экспорта продукции.

Для простоты восприятия можно разбить факторы внешней среды, объединённые под названием инвестиционного климата, на пять групп и подробно остановиться на рассмотрении тех из них, влияние которых особенно велико в период экономического спада и, в частности, сказывается на состоянии экономики России.

Первая группа. Институциональные нормы Существенное значение для определения состава и последовательности этапов инвестиционного процесса имеет законодательство. В нем оговариваются права, обязанности и ответственность участников. Законодательство вводит инвестиционный процесс в определенные рамки и является основным регулятором инвестиционной деятельности. Принимая решение, инвестор планирует свою деятельность, основываясь на «правилах игры», единых для всех участников инвестиционного процесса. Поэтому крайне важно, если рамки эти четко установлены, а «правила игры» благоприятствуют инвестициям.

В целом можно сказать, что в России сформирована законодательная база, обеспечивающая правовую основу для инвестиционного процесса.

Из всей системы законодательных актов, так или иначе затрагивающих вопросы регулирования инвестиционной деятельности, можно выделить основные и общие.

К основным законодательным актам можно отнести Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», Закон «Об иностранных инвестициях», Указ Президента РФ «О частных инвестициях в РФ», Постановление Правительства «О создании условий для привлечения инвестиций в инновационную сферу» и т. д.

Общими законодательными актами, регулирующими инвестиционную деятельность, являются налоговое законодательство, земельный кодекс, водный кодекс, законы РФ «О банках и банковской деятельности», «Об организации страхового дела в Российской Федерации», «О соглашениях о разделе продукции», «О лизинге», «Об ипотеке (залоге недвижимости)», «О недрах», «Об охране окружающей природной среды» и т. д.

Основным для инвестиционного процесса является Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

В нём отмечается, что государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется государственными органами РФ разных уровней в пределах их компетенции и в соответствии с государственными инвестиционными программами; прямым управлением государственными инвестициями, введением системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот; предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд; проведением финансовой и кредитной политики; условиями пользования землей и другими природными ресурсами; контролем за соблюдением государственных норм и стандартов; антимонопольными мерами; экспертизой инвестиционных проектов.

Имеющееся законодательство юридически закрепляет механизм государственного регулирования инвестиционных процессов.

Институциональные риски в инвестиционном процессе, в основном, связаны с отсутствием у инвесторов информации о законотворческом процессе и перспективах изменения законодательной базы, с несоблюдением существующих законов и их некорректном толковании отдельными чиновниками.

Вторая группа. Геополитическое положение Условия территориального расположения и политические сферы влияния государства сказываются, прежде всего, на развитии внешней торговли и притоке иностранных инвестиций. Геополитические преимущества России связаны с размерами ее территории, протяженностью морских границ и расположением между тремя основными мировыми экономическими центрами: западноевропейским (страны ЕАС), североамериканским (США, Канада) и азиатским (Япония, «Азиатские драконы», Китай, Индия), что создает ей оптимальные условия для развития торговых отношений, практически, со всем миром.

Негативные явления, связанные со сменой экономической и политической формации России и «посткоммунистическим синдромом», отрицательно сказываются на состоянии инвестиционного климата и повышают общий уровень инвестиционного риска.

Третья группа. Ресурсная база Имеющиеся в распоряжении государства природные, людские и капитальные ресурсы определяют общее состояние ресурсной базы и оказывают непосредственное влияние на результаты инвестиционной деятельности, поскольку влияют на изменение цен на факторы производства. Россия обладает уникальной по своему составу флорой и фауной, богатейшим запасом природных ресурсов, избытком высококвалифицированного и относительно дешевого труда.

Нерациональное использование природных ресурсов, серьезное ухудшение экологической ситуации и «утечка мозгов» приводят к возникновению инвестиционных рисков.

Четвертая группа. Состояние экономики и стратегия экономического развития Разумная макроэкономическая политика и, как следствие, стабильность экономической ситуации в стране способны до минимума снизить политические и экономические риски и обеспечить «тепличные» условия для развития инвестиционного процесса. Ключевыми моментами для инвестора при оценке общего инвестиционного климата являются:

— политические риски;

— состояние экономики;

— концепция экономического развития;

— фискальная политика;

— денежно-кредитная политика.

Под политическим риском подразумевается, прежде всего, риск негативного изменения в макроэкономической политике и, следовательно, изменение внешних условий функционирования инвестиционного процесса. Изменение в макроэкономической политике государства может происходить по многим причинам: от кабинетных перемещений в правительстве и принятия новой программы по выходу из кризиса до «тихих» переворотов и революций. Уровень политического риска напрямую связан с вероятностью подобного рода изменений.

В общем случае необходимо отделять политические потрясения от экономического курса. Разработанная на долгосрочный период стратегия экономического развития государства не должна зависеть от изменений в правящих структурах. Инвестор, принимая решение об инвестициях, должен учитывать макроэкономические детерминанты, а не результаты очередных выборов и паспортные данные чиновников.

Политические риски в России связаны, прежде всего, с отсутствием преемственности в работе правящих органов; с чрезмерным бюрократизмом административного аппарата и коррупцией.

Инвестиции в производство всегда связаны с определенным периодом времени прохождения инвестиционного цикла. С момента первых вложений и до полной окупаемости проходит, в зависимости от масштабов и сложности проекта, от 2−3 до 10−15 лет. Естественно, что инвестору требуются гарантии устойчивости благоприятного инвестиционного климата на весь период инвестирования. Неблагоприятные изменения в экономике страны в период инвестирования могут привести к необратимому ухудшению показателей экономической эффективности проекта и потере вложенного капитала.

Индикаторами устойчивости экономики на заданном периоде могут быть показатели экономического роста и благосостояния населения, уровень инфляции, сальдо внешнеторгового баланса, государственный долг.

Агрегированный показатель экономического роста ВНП — отражает годовой объем выпуска продукции, скорректированный на величину чистого экспорта в стоимостном выражении. Принято считать, что темп роста ВНП показывает темп роста экономики в целом.

Долговременное дефицитное финансирование бюджета приводит к образованию большого государственного долга, что может негативным образом сказаться на макроэкономической ситуации. Существование большого государственного долга приводит к необходимости ежегодной выплаты значительных процентных сумм. Если не использовать прирост размеров долга, эти ежегодные выплаты процентов должны производиться из сумм налоговых поступлений. Такие дополнительные налоги ухудшают общую инвестиционную привлекательность. Эта проблема усугубляется при высоком соотношении процентных платежей к размеру ВНП. Подобным косвенным образом существование большого государственного долга может подорвать экономический рост. Негативным фактором для России являлось то, что в условиях устойчивого сокращения ВНП сумма государственного долга резко возрастала, причем большей частью за счет увеличения внешнего долга.

Высокая или растущая инфляция крайне отрицательно воздействует на инвестиционный климат. Угроза резких скачков цен на комплектующие и заработную плату, девальвация национальной валюты, угроза обесценения финансовых ресурсов, как следствие, неблагоприятные изменения показателей эффективности инвестиционной деятельности, сложности проведения расчетов с учетом инфляции, вероятность экономических потрясений и социальных кризисов — негативные факторы, повышающие инвестиционные риски.

Концепция экономического развития определяет основные направления и ставит приоритеты в развитии экономики государства для достижения конечных целей: повышение уровня жизни и устойчивого экономического роста. Помимо базовых принципов построения рыночной экономики, к которым относятся защита частной собственности, свобода выбора продавца и покупателя, развитие конкуренции, стратегическими направлениями развития экономики России, с точки зрения повышения инвестиционной активности, являются:

— достижение высокой доли накопления в ВВП (25−35%);

— стимулирование интенсивного пути развития производства;

— интеграция в мировую экономику на базе построения экспортоориентированной модели экономического развития Мухетдинова Н. М. Инвестиционная политика: диалектика федерального и регионального уровней // Российский экономический журнал.— 2008. — № 1.

Фискальная политика государства подразумевает перераспределение денежных потоков посредством налогов и трансфертных платежей. Основное значение для инвестора и для экономики в целом имеет налоговая система. Необходимо учитывать, что инвестирование представляет собой долгосрочный процесс с отложенными во времени сроками окупаемости. Поэтому важно разработать комплекс налоговых льгот, который обеспечит инвестору благоприятный налоговый климат до момента, когда инвестиционный процесс вступит в заключительную фазу и денежные поступления от проекта перекроют первоначальные инвестиции. К таким льготам могут относиться льготы по налогу на прибыль, НДС и другим налогам на бизнес, включение в издержки предприятия таких расходов по инвестированию, как проценты по кредиту, НИОКР и ряд других, ускоренная амортизация. Помимо системы льгот, необходим налоговый механизм, позволяющий инвестору возмещать убытки на начальном этапе за счет будущей прибыли. Учитывая важность инвестиций для экономики в целом, государство должно стремиться создать налоговую систему, которая делала бы инвестиции в экономику страны благоприятными для инвесторов.

Цель налогообложения — обеспечить поступление средств в бюджет для финансирования государственных расходов. Но налоги в целом базируются на доходах налогоплательщиков, поэтому государство не должно создавать препятствий росту их доходов. Требуется равновесие между потребностями государства в сиюминутном увеличении поступлений от налогообложения и необходимостью поощрять экономическое развитие, таким образом способствуя росту доходов налогоплательщиков и увеличению налоговой базы в долгосрочном периоде.

В области денежно-кредитной политики основные усилия государства должны быть направлены на создание устойчивой финансовой системы, основу которой составляют двухуровневая банковская система, страховые компании, система бирж и прочие объекты инфраструктуры рынка.

Развитие инфраструктуры рынка непосредственно влияет на процесс концентрации капитала и создает стимулы для его инвестирования.

Пятая группа. Социальные условия Социальные условия не оказывают непосредственного воздействия на инвестиционный процесс. Однако возникновение в обществе социальной напряженности может привести к кризисной ситуации и негативным последствиям, в том числе и в экономике, что обусловливает повышение уровня инвестиционного риска. Российские риски связаны с происходящим, не всегда гладко, процессом расслоения общества, его криминализацией и критическим обнищанием населения.

инвестиция экономика политический

Заключение

В результате проведенного исследования были сделаны выводы:

Для активизации инвестиционной деятельности в экономике недостаточно механизма, стимулирующего рост сбережений, необходимо создание условий для вовлечения сбережений в процесс инвестиций.

Будучи частью макроэкономической политики, инвестиционная политика может быть эффективной только в том случае, когда все инструменты государственного регулирования действуют согласованно. Исторический опыт свидетельствует, что без создания макроэкономических предпосылок и без предварительной оценки эффективности простое увеличение объемов инвестиций приводит к замедлению темпов экономического роста и даже экономическому спаду.

Основным фактором, определяющим предложение инвестиций на рынке в каждый момент времени, является степень концентрации капитала, в основе которого, в свою очередь, лежат уровень жизни населения — основного поставщика инвестиционных ресурсов — и наличие институтов (механизмов), выполняющих функцию аккумуляторов инвестиционных ресурсов.

Характерная особенность процесса концентрации состоит в длительности периода концентрации капитала по сравнению со сроками его рассеивания.

Основным фактором, определяющим спрос на инвестиции на рынке в каждый момент времени, является уровень инновационного потенциала.

Если экономика обладает соответствующим инновационным потенциалом, появляется возможность для раскручивания инвестиционной спирали — механизма, связывающего процесс инвестиций с экономическим ростом. Суть механизма заключается в объединении инвестиционного и инновационного процессов с целью создания новых технологий, способных качественным образом воздействовать на производство, повышая его эффективность.

Последним из факторов инвестиционной активности является инвестиционный климат — группа факторов, определяющих влияние внешней среды на условия прохождения инвестиционного процесса. Состояние инвестиционного климата вместе со степенью концентрации капитала формирует кривую предложения и вместе с уровнем инновационного потенциала кривую спроса на инвестиции.

Факторы внешней среды, объединенные под названием инвестиционный климат, можно разбить на пять групп: институциональные нормы, геополитическое положение, ресурсная база, состояние экономики и стратегия экономического развития, социальные условия.

Инвестиционный климат оказывает влияние на другие факторы инвестиционной активности, способствуя концентрации или рассеиванию капитала и повышению либо понижению уровня инновационного потенциала.

Создание благоприятного инвестиционного климата упрощенно можно свести к созданию институциональных, экономических и социальных условий для организации эффективного производства и экспорта продукции.

Смысл перестройки экономики на основе активизации инвестиционного процесса состоит в том, что наряду со свертыванием и ликвидацией старых, не удовлетворяющих требованиям рыночной экономики, производств начинается и набирает темп развитие современных эффективных и конкурентоспособных производств и видов деятельности. Их рост компенсирует спад в старых производствах — тем самым достигается устойчивая стабилизация объёма ВВП. Затем темп роста более эффективного сектора превосходит размеры спада производства на прежних мощностях, не обеспечивающих выпуск пользующейся спросом продукции с приемлемыми издержками, и таким образом начинается рост экономики в целом.

Литература

из монографических и периодических изданий

1. Аликаева М. В., Шовгенов А. К. Инвестиционная безопасность в экономическом обосновании инвестиционной политики. СПб., 2010

2. Белова С. Е. О формировании структурно — инвестиционной политики. Макроэкономические аспекты становления социального рыночного хозяйства // Материалы РАН от 25 декабря 2010 года. Москва, 2010.

3. Золотогоров В. Г. Влияние на объём инвестиций в экономике: Учебное пособие. — Минск: ИП «Экоперспектива», 2010.

4. Крутик А. Б., Никольская Е. Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. — СПб.: Издательство «Лань», 2008

5. Мухетдинова Н. М. Инвестиционная политика: диалектика федерального и регионального уровней // Российский экономический журнал.— 2008. — № 1.

6. Наумов И. Н. Проблемы формирования и подъема уровня жизни населения КНР. М.: Наука. Издательская фирма «Восточная литература», 2010.

7. Сабельников Л. В. Пути стимулирования иностранных инвестиций в экономику России. // Внешнеэкономическая деятельность, 2010, № 6.

8. Сидорова Е. Н., Морозов В. В., Здравомыслова Н. С. Совершенствование финансово-инвестиционной политики территории в условиях рынка. — Екатеринбург, 2011.

9. Уразова Е. И. Экономика Турции: от этатизма к рынку (внутренние и внешние источники экономического роста). М.: Наука. Издательская фирма «Восточная литература», 2008.

10. Шнипер P. Регион: экономические методы управления. — Новосибирск, 2011.