Денежная реформа — введение новой денежной единицы

Успешные попытки стабилизации нередко сопровождаются введением новой денежной системы. Наиболее популярный способ стабилизации состоит в «отбрасывании нулей» сильно обесценившейся денежной единицы. Тем не менее какой бы популярной ни была политика, связанная с введением новой денежной единицы, она не является фундаментальным элементом пакета стабилизационных мер.

Возможна и конфискационная реформа, при которой новая денежная единица обменивается на старую без приведения курса обмена денег в соответствие с изменениями заработной платы и цен. Например, старые деньги могут быть обменены на новые по курсу 10: 1 без изменения уровней заработной платы и цен. Это значительно сократит реальные денежные остатки, что обязательно приведет к сильному экономическому спаду. В целом это наиболее полезно в ситуации подавленной инфляции, когда предложение денег резко выросло, а контроль за ценами препятствует их росту в соответствии с увеличением предложения денег. Денежная реформа в таком случае приводит предложение денег в соответствие с ценами, вместо того чтобы позволить ценам резко расти вслед за ростом предложения денег.

Смягчение внешнего бюджетного ограничения

Все страны, испытывающие гиперинфляцию, достигают крайне низкого уровня валютных резервов, что затрудняет защиту обменного курса, а значит, и стабилизацию цен. В более широком смысле гиперинфляция возникает из-за лежащего на бюджете тяжелого бремени внешних обязательств. Следовательно, для правительства, предпринимающего стабилизационную программу, весьма желательно для поддержки платежного баланса получить заем, чтобы с его помощью увеличить объем валютных резервов, или договориться о пакете иностранной помощи для облегчения лежащего на бюджете финансового бремени внешнего долга. Эта долгосрочная поддержка может включать предоставление новых займов и облегчение обслуживания существующего долга.

К сожалению, ни один из перечисленных видов политики не является идеальным.

Антиинфляционную политику государства можно условно подразделить на две части: стратегию и тактику. Стратегия предусматривает соединение целей и методов борьбы с инфляцией на длительную перспективу, а тактика — в краткосрочном периоде. Мировая практика знает немало эффективных методов, использовав которые можно успешно бороться с инфляцией.

В стратегическом плане первая и важнейшая задача антиинфляционной политики государства состоит в погашении инфляционных ожиданий, т. е. необходимо переломить психологию субъектов экономической системы, избавив их от страха перед обесцениванием сбережений, предотвратить нагнетание ажиотажного спроса, обусловленного неуклонным подорожанием товаров и услуг.

Вторым неотъемлемым компонентом стратегической антиинфляционной политики государства является долгосрочная денежная политика, отличительная особенность которой — введение жестких лимитов на ежегодный прирост денежной массы. Этот показатель складывается из долгосрочного темпа роста реального производства и такого уровня инфляции, который правительство считает приемлемым и обязуется его контролировать. Поступая так, государство обеспечивает снабжение экономики минимально необходимым количеством денег, превращает их в своего рода смазочный материал, основное значение которого состоит в обеспечении поступательного развития рыночной системы.

Для того чтобы денежная политика была действительно антиинфляционной, указанный лимит надо удерживать в течение продолжительного времени вне зависимости от состояния бюджета, интенсивности капиталовложений, уровня безработицы. Должна быть ограничена любая деятельность государства, связанная с изменением денежной массы.

Режим жестких денежных ограничений относится к разряду сильнодействующих регуляторов экономики. Стоит только денежным ограничениям хотя бы как-то стабилизировать темп роста цен, как тут же начинают меняться инфляционные ожидания. Чем слабее эти ожидания, тем больше склонность людей к сбережениям. Увеличение объема сбережений позволяет государству решать бюджетные проблемы, все меньше прибегая к займам. Таким образом, реализация долгосрочной денежной политики представляет собой самоусиливающийся процесс антиинфляционного регулирования.

Третья задача антиинфляционной политики государства — сокращение бюджетного дефицита с перспективой его полной ликвидации. К решению этой задачи можно двигаться двумя путями — увеличивая доходы и уменьшая расходы государства.

Следует заметить, что увеличение доходов бюджета путем налогового бремени может принести лишь сиюминутный результат, а в долгосрочном плане такая политика способствует снижению стимулов к труду и инвестированию, замедлению экономического роста, а следовательно, и сокращению поступлений в государственный бюджет. Поэтому верная линия правительства по устранению бюджетного дефицита состоит не в том, чтобы побольше брать у экономики, а в том, чтобы поменьше ей давать из государственной казны.

Четвертая задача антиинфляционной политики — свести к минимуму воздействие на национальную экономику внешних инфляционных факторов, и особенно тех, что связаны с перемещением через границу спекулятивных краткосрочных капиталов.

Поскольку движение капиталов получает концентрированное выражение в сальдо платежного баланса, то необходимо снять с него инфляционный эффект, т. е. вести внешнеэкономическую деятельность таким образом, чтобы сальдо платежного баланса было положительным, а поступающие валютные средства не трансформировались в национальную валюту как источник краткосрочных кредитов.

Таковы основные направления антиинфляционной политики государства, рассчитанные на длительную перспективу.

Методы краткосрочной антиинфляционной политики не рассчитаны на устранение причин инфляции. Они большей частью носят чрезвычайный характер и направлены на то, чтобы на время умерить инфляционное напряжение.

Правильно применяемые долгосрочные и краткосрочные методы воздействия на инфляцию приносят желаемые результаты.

Инфляция по-прежнему остается основной нерешенной проблемой, которая является главной преградой на пути экономического роста. Стратегия антиинфляционной программы, учитывающей особенности текущего состояния российской экономики, должна содержать меры по повышению темпов экономического роста и меры по сдерживанию финансовых причин инфляции:

• 1) достижение финансовой стабильности, устранение дефицита федерального бюджета, обеспечение его стабильного финансирования, что возможно за счет ряда неинфляционных источников: повышения собираемости налоговых платежей в бюджет, сокращения перечня федеральных целевых программ, что позволит сконцентрировать средства бюджета на наиболее эффективных и социально-значимых проектах;
• 2) эффективная инвестиционная программа, направленная на создание условий для увеличения объема прямых инвестиций;
• 3) формирование стабильной макроэкономической структуры рынка с целью выравнивания диспропорций в сфере промышленного капитала;
• 4) привлечение дополнительных капиталов в производственную сферу;
• 5) активная политика доходов, предполагающая согласование и увязку темпов роста заработной платы, доходов и цен под наблюдением и при посредничестве государства, а также применение прямых методов сдерживания в отношении роста тарифов на услуги естественных монополий;
• 6) реформирование системы субсидирования цен на социальные услуги (ЖКХ, общественный транспорт, образование, медицинское обслуживание);
• 7) совершенствование налоговой политики (в первую очередь, в части изменения и индексации косвенных налогов, например акцизов) и таможенной политики в отношении импорта (импортные пошлины); установление регулирующего значения налогов в сфере производства;
• 8) проведение соответствующей денежно-кредитной политики в целях:
  • — регулирования эмиссии денег посредством взаимосвязи темпов роста объемов денежной эмиссии и темпов роста показателя реального ВВП;
  • — создания эффективного механизма рефинансирования банковской системы, роль которой сейчас незначительна.

Выполнение условий антиинфляционной стратегии способствует достижению таких основных социальных и экономических целей, как защита социальных интересов населения, в первую очередь его малообеспеченных слоев; создание стимулов для производственной и инвестиционной деятельности; формирование рыночной конкурентной среды.