Привлеченные средства и их роль в источниках финансирования предпринимательской деятельности

В настоящее время на финансовом рынке появляются новые формы и методы получения денежных средств, которые могут быть использованы как источники финансирования деятельности предприятия. Так, механизм факторинга поможет финансовому менеджеру превратить долги в наличность.

Факторинг и его роль в источниках финансирования деятельности предприятия

Факторинг — это осуществляемая на договорной основе покупка требований, но товарным поставкам факторинг-фирмой. В результате за достаточно короткий срок (2−3 дня) появляется возможность получить от 80−90% суммы требований в виде аванса, оставшиеся 10−20% являются гарантированной суммой для факторинг-фирмы до момента получения ею денег от должника.

После получения денег факторинг-фирма возвращает предпринимателю оставшиеся 10−20% суммы, при этом с клиента взимают определенные проценты за немедленное предоставление денежных средств, премию за риск, административно-управленческие расходы.

В результате плата за услуги факторинговой компании поставщиком включает в себя, во-первых, плату за управление, т. е. комиссию за собственное факторинговое обслуживание — ведение учета, страхование от появления сомнительных долгов и т. д. Рассчитывается в определенном проценте от годового оборота поставщика, и его величина варьируется в зависимости от масштабов и структуры производственной деятельности поставщика, оценки компанией объема работ, степени кредитного риска, кредитоспособностей покупателей, а также от специфики и конъюнктуры рынка финансовых услуг той или иной страны. В большинстве стран скидка находится в пределах от 0,5−3,0%. При наличии регресса делается скидка на 0,2−0,5%. Плата за учет (дисконтирование) счетов-фактур составляет 0,1−1,0% годового оборота поставщика. Во-вторых, плату за учетные операции, которая взимается факторинговой компанией с суммы средств, предоставляемых поставщику досрочно (в форме предварительной оплаты переуступаемых долговых требований), за период между досрочным получением и датой инкассирования требований. Ее ставка обычно на 2−4% превышает текущую банковскую ставку, используемую при краткосрочном кредитовании клиентов с аналогичным оборотом и кредитоспособностью, что обусловлено необходимостью компенсации дополнительных затрат и риска факторинговой компании.

Несмотря на очевидную привлекательность данного способа привлечения финансовых ресурсов, его использование ограничено в силу недостаточного правового регулирования данной сферы деятельности в нашей стране. Организация факторинга рассмотрена на рис. 8.1.

Фактор фирмы тщательно изучают финансовое положение своих клиентов и их должников. В результате снижается риск приобретения безнадежных долгов.

При осуществлении фактор-операций дебиторская задолженность переходит в наличные средства, т. е. может быть сразу же использована как источник финансирования.

Рис. 8.1. Организация факторинга.

Кроме того, фактор-фирма может взять на себя следующие функции:

• 1) дополнительный риск неплатежеспособности должника;
• 2) ведение учета дебиторской задолженности и др.;
• 3) предоставление информации о финансовом положении предприятий, которые потенциально смогут стать или уже стали вашими партнерами.

К положительным сторонам факторинга также можно отнести улучшение кассового положения предприятия, снижение риска возможных неплатежей, сокращение издержек по ведению дебиторских счетов, появление возможности пользоваться данными, но сбытовой статистике. Все эти моменты способствуют ускорению оборота капитала, снижению издержек обращения.

Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних предприятий. Вместе с тем не всякое малое или среднее предприятие может воспользоваться услугами факторинговой компании.

Объясняется это тем, что факторинговые компании очень осторожно относятся к предприятиям, входящим в группу риска, а именно:

¦ имеющим большое количество дебиторов;

¦ производящим нестандартную и узкоспециализированную продукцию;

¦ строительным фирмам, работающим с субподрядчиками;

¦ использующим бартерные сделки и т. д.

Факторинговые операции подразделяются на следующие группы:

• 1) внутренние, если поставщик, покупатель и фактор-фирма находятся в одной стране;
• 2) международные, если одна из сторон находится за рубежом;
• 3) открытые, если должник знает об участии факторинговой компании, и закрытые (конфиденциальные);
• 4) с правом регресса, обратного требования к поставщику вернуть уплаченную сумму, или без права регресса;
• 5) с условием о кредитовании поставщика в форме предварительной оплаты или оплаты требований к определенной дате.

Заключая факторинговое соглашение, фактор-фирма берет на себя возможный риск неплатежей со стороны покупателя. Поэтому до заключения договора она должна провести предварительную работу, но анализу платежеспособности клиентов обслуживаемого ею поставщика. Для этого поставщик сообщает фирме список своих покупателей и предстоящий им объем поставок. Фактор-фирма проверяет платежеспособность каждого из покупателей и сообщает поставщику возможные кредитные лимиты по каждому покупателю. В рамках этих кредитных лимитов поставщик может отгружать продукцию без всякого риска для себя.

Правовой основой взаимоотношений факторинговой компании и клиента является договор, определяющий обязательства и ответственность сторон.

До настоящего времени взаимоотношения сторон по данному договору регулировались ГК РФ (гл. 43 «Финансирование под уступку денежного требования»).

Однако факторингом эти взаимоотношения не называются в силу того, что в настоящей главе под финансированием под уступку денежного требования понимается как сам факторинг, так и цессия (ст. 382- 390 ГК РФ), купля-продажа права (ст. 354 ГК РФ), дарение права (ст. 572 ГК), залог (ст. 336 ГК РФ) и отступное (ст. 409 ГК РФ). Естественно, что толкование факторинга, например, как простой смены лиц в праве требования, некорректна.

По договору факторинга одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающему из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Денежное требование может выступать также предметом обеспечения исполнения обязательств клиента перед финансовым агентом в случае оказания финансовых услуг финансовым агентом (залог, отступное по кредитному договору или займу).

Важную роль в договоре играет описание денежного требования, позволяющего его идентифицировать как в момент заключения договора, так и в будущем, но не позднее чем в момент возникновения самотребования.

Существенным условием договора будет являться ответственность клиента перед финансовым агентом. Если в договоре не предусмотрено иное, то клиент несет ответственность за действительность денежного требования.

Если договором не предусмотрено иное, клиент не несет ответственности перед финансовым агентом за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежного требования.

Весьма важным в законодательстве является недействительность запрета на уступку денежного требования, даже если в договоре между клиентом и должником это предусмотрено.

Платеж может быть произведен должником финансовому агенту при условии, что должник был надлежащим образом, в разумный срок и в письменном виде извещен об уступке денежного требования.

Если по условиям договора финансирования под уступку денежного требования финансирование клиента осуществлялось путем покупки денежного требования финансовым агентом, то последний приобретает права на суммы, которые он получит от должника во исполнение требования. При этом клиент не несет ответственности перед финансовым агентом за то, что полученные им суммы оказались меньше цены, за которую агент приобрел требование. В этой части конструкция факторинга приобретает все признаки цессии, купли-продажи права, дарения права. Поэтому в данном случае целесообразно использовать договор цессии.

Если уступка денежного требования осуществлена в целях обеспечения обязательств и договором финансирования под уступку денежного требования не предусмотрено иное, финансовый агент обязан предоставить клиенту отчет о полученных суммах, но денежному требованию и передать сумму, превышающую сумму долга клиента, обеспеченную уступкой требования. Если денежные средства, полученные финансовым агентом, оказались меньше суммы долга клиента, то последний остается ответственным за возврат остатка долга.

В случае обращения финансового агента к должнику за платежом, последний вправе произвести зачет встречных однородных требований, основанных на договоре с клиентом, если таковые имеются.

Весьма существенным в выборе контракта является предписание ст. 825 ГК РФ, ограничивающее круг лиц, имеющих право финансирования под уступку денежного требования. Таковыми лицами должны являться банки или кредитные учреждения, а также другие коммерческие организации, имеющие лицензию на данный вид деятельности. Данная норма должна использоваться только в случае финансирования (кредитования) под уступку денежного требования (факторинг) и не должна иметь расширенного толкования в обычной хозяйственной деятельности организаций, использующих договора об уступке требования (цессии).

Отличие факторинга от покупки нрава требования в том, что финансовый агент предоставляет денежную сумму клиенту на целевой, срочной и возвратной основе.

Если договор, обязательства из которого являются предметом обеспечения, является кредитным договором или договором о финансировании, то, установив обеспечение их выполнения уступкой требований клиента к своим должникам в пользу финансового агента, стороны становятся участниками отношений факторинга.

Предприятия постоянно испытывают недостаток оборотных средств, имея при этом значительную дебиторскую задолженность.

Факторинговые операции стали с недавних нор применяться во внешней торговле. Здесь они проводятся с использованием финансового агента-импортера для уменьшения рисков неплатежа по финансовым требованиям. Такие операции получили название двухфакторных. Тот минимум факторинговых операций, который в настоящее время проводится, связан в основном с внешнеэкономической деятельностью.

Существенным преимуществом для клиента является изначальная простота (нет необходимости в залоге), быстрота организации, гибкость финансирования на условиях факторинга. Действительно, процесс обычного кредитования сопряжен с необходимостью обеспечения исполнения обязательств, каковым практически всегда является залог. Для снижения риска коммерческие банки принимают в залог наиболее ликвидные активы предприятия, готовую продукцию, зачастую исключая ее из оборота. Возникает парадокс: продукция не может быть продана, кредит возвращать не из чего. Поэтому уже при заключении кредитного договора банки торопятся заключить с клиентом договор отступного. Таким образом, продукция продается, но уже самим банком (через фирмы) после просрочки возврата кредита. К тому же в силу постоянной задолженности предприятий перед бюджетом банк боится реализации продукции, поскольку попавшие на расчетный счет суммы могут быть сразу списаны фискальными органами, на возврат кредита можно уже не рассчитывать.

Для коммерческих банков факторинг — это новая возможность привлечения клиентов, основанная на приобретенном за много лет работы опыте.