Эмитенты.
Финансовые рынки и институты
Эмитенты потребляют инвестиционные ресурсы для реализации конкретных инвестиционных проектов. Если инвестиционные проекты оказываются удачными и их реализация приносит прибыль, то часть прибыли возвращается инвесторам либо в виде процентных выплат по облигациям, либо в виде гашения облигаций, либо в дивидендах по акциям, либо в виде роста курсовой стоимости выпущенных ценных бумаг. Таким образом… Читать ещё >
Эмитенты. Финансовые рынки и институты (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
Эмитенты представляют тех участников РЦБ, которые заинтересованы в привлечении инвестиционных средств. Механизм этого привлечения может быть разным: прямое кредитование, эмиссия акций, эмиссия облигаций. Каждый из них имеет свои недостатки и преимущества.
У каждого инвестора есть выбор направлений собственных вложений. Поэтому эмитенту необходимо формировать свой положительный облик и соответственно качество эмитируемых ценных бумаг с использованием возможностей фондового рынка. Создание положительного имиджа эмитента на фондовом рынке предполагает решение следующих проблем:
- — создание ликвидного рынка ценных бумаг эмитента; повышение капитализации компании;
- — прохождение процедуры листинга ценных бумаг эмитента на фондовой бирже для повышения инвестиционной привлекательности ценных бумаг;
- — организация маркетинговой деятельности с посредниками и инвесторами.
Эмитенты потребляют инвестиционные ресурсы для реализации конкретных инвестиционных проектов. Если инвестиционные проекты оказываются удачными и их реализация приносит прибыль, то часть прибыли возвращается инвесторам либо в виде процентных выплат по облигациям, либо в виде гашения облигаций, либо в дивидендах по акциям, либо в виде роста курсовой стоимости выпущенных ценных бумаг. Таким образом, с одной стороны, эмитенты являются потребителями инвестиционных ресурсов, а с другой — источником денежных ресурсов, возвращаемых инвесторам.
Эмитентов классифицируют по признакам (табл. 3.6).
Таблица 3.6
Классификация эмитентов по признакам
Признак. | Вид. | |
Виды эмитентов как форма государственно-правового образования. | Государство. | Крупнейший должник, осуществляющий заимствования как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Однако вследствие высокой надежности государственные фондовые инструменты характеризуются минимальной доходностью. Ценные бумаги других эмитентов считаются более рискованными, но и более доходными. |
Органы исполнительной власти субъектов РФ и органы местного самоуправления. | Могут выступать эмитентами ценных бумаг. Эмиссия им необходима, прежде всего, для пополнения доходной части соответствующего бюджета. В качестве гарантии своих долговых обязательств указанные органы власти могут предложить следующие виды обеспечения: общее обязательство погасить задолженность и выплатить проценты. Такие обязательства выпускались для покрытия переходящего из года в год дефицита соответствующего бюджета. В этом случае гарантией покрытия долга является общая способность органа власти взимать налоги без закрепления определенных видов налоговых поступлений и сборов;
| |
Хозяйствующие субъекты. | Доходность и риски по этим бумагам выше, чем по государственным Отличаются друг от друга организационно-правовой формой. | |
Организационно-правовая форма. | Юридические лица: | Имеют в собственности обособленное имущество; отвечают по своим обязательствам этим имуществом. |
Могут от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные имущественные права. | ||
Несут обязанности, могут быть истцами и ответчиками в суде. | ||
— коммерческие. | Основная цель — получение прибыли. Созданы в виде:
и с дополнительной ответственностью;
| |
— некоммерческие. | Полученную прибыль не распределяют между учредителями, а направляют только на реализацию уставных целей организации. Создаются в форме:
| |
Направление профессиональной деятельности. | Коммерческие банки Промышленные и торговые компании Инвестиционные компании и инвестиционные фонды Страховые компании, пенсионные фонды. | |
Инвестиционная привлекательность. | " Голубые фишки" . | Ценные бумаги наиболее мощных и крупных компаний, которые котируются на фондовых биржах. |
Акции второго эшелона. | Акции быстрорастущих компаний, но пока еще не соответствующие требованиям фондовых бирж. Пользуются меньшим доверием у инвесторов. | |
" Центровые" . | Акции эмитентов, которые занимают лидирующие позиции в конкретной отрасли и оказывают влияние на курсовую стоимость акций остальных эмитентов этой отрасли. В секторе финансовых рынков — это акции Сбербанка России, газовой отрасли — акции Газпрома, акции Ростелекома — в телекоммуникационной отрасли и т. д. | |
Проводимая политика на фондовом рынке. | Активная. | Эмитент выходит на организованные торговые площадки, инициирует процедуру листинга своих ценных бумаг и поддерживает их котировку. |
Пассивная. | Эмитент всячески стремится ограничить обращение своих ценных бумаг на фондовом рынке. | |
Безразличная. | Эмитент не обращает внимания на положение своих ценных бумаг на рынке. | |
Круг инвесторов, для которых предназначена эмиссия. | Для ограниченного круга стратегических инвесторов. | Акции могут распространяться по закрытой подписке. |
Для ограниченного круга институциональных инвесторов. | Акции распространяются по открытой подписке. | |
Для неограниченного круга потенциальных инвесторов. | Акции находятся в свободной продаже. |
Основной эмитент на фондовом рынке — акционерное общество. Оно вправе размещать акции и облигации, а также некоторые другие ценные бумаги.
Банки используют в своей деятельности более широкий перечень фондовых инструментов, чем другие эмитенты. Кроме обычных видов ценных бумаг (акции, облигации, векселя) банки имеют право выпускать депозитные и сберегательные сертификаты, чеки и др.
Акционерные промышленные и торговые компании — большая и достаточно разнородная группа эмитентов. Среди них выделяются ведущие предприятия, имеющие наибольшую инвестиционную привлекательность. К ним относят предприятии нефтегазового и добывающего комплексов, черную и цветную металлургию, электроэнергетику, телекоммуникации и др. Это так называемые «голубые фишки». Инвестиционную привлекательность они имеют для стратегических инвесторов, заинтересованных в контроле над данными предприятиями, и для институциональных инвесторов, рассматривающих их как объекты портфельного инвестирования. В последние годы в фавориты рынка выходят отрасли несырьевого сектора, в первую очередь компании финансового рынка (среди лидеров — банки), розничная торговля, фармацевтика. Ожидается повышение привлекательности лесопереработки и деревообработки.
Инвестиционный фонд (компания) — это, с одной стороны, институт финансово-кредитного рынка, с другой — юридическое лицо, продающее свои акции и инвестирующее средства в ценные бумаги и (или) недвижимое имущество. Необходимое и обязательное условие их функционирования — наличие инвестиционной декларации и договоров с независимым оценщиком, аудитором, специализированным депозитарием, регистратором и управляющим.
- — в зависимости от политики, проводимой эмитентом на фондовом рынке;
- — в зависимости от круга инвесторов, для которых предназначена эмиссия.