ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ
ΠΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΡΡΠΈΡΡΠ° — ΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠΎΡΠΈΠ΅ (ΡΠ΅Π½ΡΡ) ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Π²ΡΠ΅ΠΉ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΌΠΎΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ
Π½ΠΎΡΠΌ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΠΎΠ½ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΡΠ΅ΡΡΡ, Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ. Π Π΄ΠΎΠ»Π³Π΅ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΄Π° ΠΌΠΎΡΠ°Π»ΠΈ, ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ°Ρ Π² ΠΏΡΠ΅ΡΠ²ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠΎΠ·Π½Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π² Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π°Π΅ΠΌΠΎΠ΅. Π Π΄ΠΎΠ»Π³Π΅ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΡ, ΠΌΠΎΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ ΠΈ Π½ΠΎΡΠΌΡ — Π² ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠΊΠΈ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π£ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π° Π½Π° ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ
ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΡ
Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ
ΡΡΠ°ΠΏΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ
Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΎΠ² Π½Π° Π±Π°Π·Π΅ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄ ΠΌΠΎΡΠ°Π»Ρ ΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Ρ, ΠΈ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌ. Π Π΅ΡΠ»ΠΈ Π² ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π΄Π΅Π³ΡΠ°Π΄ΠΈΡΡΡΡ Π½ΡΠ°Π²ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠΎΠΈ ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ, ΡΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ. ΠΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΊ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΡΠΌ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΠΊ Π½ΡΠ°Π²ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π·Π°ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ Ρ
ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΌ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ, ΡΡΠ΄ΠΎΠΌ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ° Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² Π½Π΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΈΡΡΠΈΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ. Π ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ ΠΈΠ·Π±ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π·Π°ΠΏΠ°ΡΠΎΠ². Π ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ, Π·Π°ΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΡΡΡΡΡ ΠΈ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΎΠ² ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Ρ ΡΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ, Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ, ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠΌΠΈ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΈΡ
ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ»Ρ ΠΈΠ·ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΡΡΠΈ ΠΊΠ°Π΄ΡΠΎΠ² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΡΠΎΡΠΈΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ Π½Π°Π±Π»ΡΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΈΠ·ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ
ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΈΡ
, ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ², Ρ. Π΅. Π² ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ, ΡΡΠ°ΠΆΠ΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ, ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ΅ ΠΈ Ρ. ΠΏ. Π’Π΅ΠΊΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°Π΄ΡΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΈ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°ΡΠΎΠΉ, ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π±Π°Π·Ρ, ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΎΠΉ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΈΠ· Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Π½Π°Π±Π»ΡΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ°ΠΏΡ: ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΊ Π½Π°Π±Π»ΡΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π°Π±Π»ΡΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΎΠ±ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π΄Π°Π½Π½ΡΡ
ΠΈ ΠΈΡ
Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·, ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ° ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ
Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²ΠΎΠ² (Π½ΠΎΡΠΌ), ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΡΡΠ΄Π°. ΠΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΊ Π½Π°Π±Π»ΡΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΎΠ±Π½ΠΎΠΌ ΠΈΠ·ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ², ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ-ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΠΈ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΄Π½ΠΎ-ΠΊΠ»ΠΈΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠΎΡΠΌΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° — ΠΏΠΎΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠ° ΠΊ Π²Π΅ΡΡΠΈΠ½Π°ΠΌ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ΅ΡΠ°ΡΡ
ΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΠΌΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΎΠΏΡΡΠΎΠΌ. ΠΡΠ΅Π΄Π΅Π» ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π½Π΅ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ Π² ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΌ ΡΠ°Π²Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠ° (ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 40 Π»Π΅Ρ); ΡΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠ΅Ρ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ°Π΄Π°ΡΠ° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΊΠ°Π΄ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ»ΡΠΆΠ±Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΠ°Π»ΠΈΡΡ Π² ΡΠ΅Π½ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ΅ ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΡΡΠ΄Ρ. ΠΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡ, ΠΎΠ½ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡ Π² ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π½Π°ΠΉΠΌΠ° Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ
ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ, ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΡΡΡΠ΄Π°. Π Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΊΠ°Π΄ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ° ΡΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Ρ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π±ΡΠ»ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Ρ Ρ Π²ΡΡ
ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Π΅ΠΌ ΡΠΆΠ΅ ΠΈΠ·Π³ΠΎΡΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ (Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½Π°). ΠΠ°ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ°Π»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ, ΠΎΡ
Π²Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠ°ΠΏ (Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ Π² Ρ
ΠΎΠ΄Π΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ). Π‘Π»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΡΠ°Π³ΠΎΠΌ Π±ΡΠ»ΠΎ Π²Π½Π΅Π΄ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΡ
ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠ΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠΌ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ-ΠΏΠ»Π°Π½Π° ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ². ΠΠΈΠ·Π½Π΅Ρ-ΠΏΠ»Π°Π½ ΠΎΠΏΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΌΡ, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ Π΅Π΅ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠΎΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΈ Π·Π°Π΄Π°ΡΠΈ, Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ. ΠΠ»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠΈΡΠΊΠ° Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ — ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Π΅, ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ
…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΡΠ΅ΠΌΠΈΡ Π·Π° ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ (Rm — Rf). ΠΡΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π°, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π»ΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎ Π±Π΅Π·ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. ΠΠ½Π° ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
Π΄Π°Π½Π½ΡΡ
ΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ
ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡΡ
Π·Π° ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄. ΠΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π° Ibbotson Associates, ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ, Π±Π°Π·ΠΈΡΡΡΡΠΈΠΉΡΡ…
ΠΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌΠ½Π°Ρ ΠΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΠΉ (ΠΎΡ Π΄Ρ.-Π³ΡΠ΅Ρ. Kpixrjpiov — ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ; ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΠΊ, Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ°; ΠΌΠ΅ΡΠΈΠ»ΠΎ, ΡΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅) — ΡΡΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π½ΠΈΠΌΠΈ (Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ) Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΠΠ . ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌΡΡ
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΎ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΡΠΌΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ΅…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ±ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»Π° Π΄Π»Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ
ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅. ΠΡΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ° Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»Π°, Π·Π½Π°Π½ΠΈΡΠΌ ΠΈ Π½Π°Π²ΡΠΊΠ°ΠΌ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ². ΠΠ½Π°Π½ΠΈΡ, Π½Π°Π²ΡΠΊΠΈ, ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π»ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»Ρ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ Π²ΡΠ΅ΡΠ°, ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΡΠ΅ΡΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ. ΠΡΠ΅Π½Ρ Π±ΡΡΡΡΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΠ΅…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ Π‘ΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π΄Π΅ΠΌΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΈ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π° Π½Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅, Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ Π±Π΅Π· ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠ² Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π»Π°ΡΡΠΈ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠ°Π΄ΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠΈΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ° ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΊΠ°Π΄ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ Π²ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°ΡΡΠ΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»Ρ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ»Ρ Π΄Π²ΡΠ·Π½Π°ΡΠ½ΡΡ
Π½ΠΎΠΌΠ΅Π½ΠΊΠ»Π°ΡΡΡ, Π³Π΄Π΅ Π²ΡΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΡ ΠΎΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠΈΡ Π½ΠΎΠΌΠ΅ΡΠΎΠ², Π²Π½ΡΡΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π²ΡΠ΅ ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ Π½ΠΎΠΌΠ΅Π½ΠΊΠ»Π°ΡΡΡΡ Π½ΠΈΠ·ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡΡ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΡ, ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠΈΠΉΠ½Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° ΠΊΠΎΠ΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠ΄Π°, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½ΠΎΠΌΠ΅Π½ΠΊΠ»Π°ΡΡΡΡ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ, Π½Π΅ Π½Π°ΡΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ…
ΠΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ