Π’Π΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π΅.
ΠΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π°, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π² Π·Π°ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅
Π ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅ΠΉ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΎΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ. Π‘Π²ΡΠ·Ρ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ°ΡΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ — Π³Π»ΡΠ±ΠΎΠΊΠ°Ρ, ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ. ΠΡΠΈ Π΄Π²Π° ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ Π½Π΅ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌΡ. ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ, ΡΠΎ Π½Π΅ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΡΠ²ΡΠ·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠΉ… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
Π’Π΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π΅. ΠΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π°, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π² Π·Π°ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠΈ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π° Moody’s Investors Service (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ Moody’s), ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ «Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°Ρ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠΈ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ, ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠΈΠΌ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄, ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈ Π² ΡΡΠΎΠΊ. Π Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π° Moody’s Π΄Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ: «ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ — ΡΡΠΎ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΠΈ Π² ΡΡΠΎΠΊ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π΅.
ΠΠ· ΡΡΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ·Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΌΡΡΠ» ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π° Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°, Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅ΡΠΎΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ΄Π° ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ. Π‘ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ°, Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ° Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ Π½Π° Π²ΡΡΡΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π΅ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ΄Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΈΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ°. Π‘ΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π½Π΅ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ° ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π΅ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π° ΠΏΠΎΠ΄ Π½Π΅ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΎΡΠΊΠ°Π· ΠΎΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ°, Π½ΠΎ ΠΈ Π½Π΅ΡΠ²ΠΎΠ΅Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆ. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ Moody’s ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°Ρ ΠΎΡ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Π°.
Π Π°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠΈ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π° Standard & Poor’s (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ S&P), ΠΌΡ ΠΎΠ±Π½Π°ΡΡΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌ Π΄Π²Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΡ: ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°. ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈ Π² ΡΡΠΎΠΊ. ΠΠ°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π΄ΡΡΠ³ ΠΎΡ Π΄ΡΡΠ³Π° ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΈ, ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ²Π°Ρ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΡΡΡ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ°, ΠΏΡΠΈΡΡΡΠΈΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°ΠΌ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°. Π ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»Π°Ρ ΡΡΠΎΡ Π²ΠΈΠ΄ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π° ΡΠ°ΡΡΠΎ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ², Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½Π°. ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π΅ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ° ΡΠ²ΠΎΠ΅Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ Π²ΡΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° Π±Π΅Π· ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ, Π²ΠΈΠ΄Π° ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΉ. ΠΡΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ± ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΠ° ΠΈ, Π² ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π° ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ, ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ ΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΡ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°, Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΈ, ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΡ, ΠΈΠ½ΡΠ΅ Π°ΡΡΠΈΠ±ΡΡΡ, ΠΏΡΠΈΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ. Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΈ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π²Π½Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ° Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΡ ΠΊ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π΅ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ. ΠΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΠΏΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠ°, ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π² ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ, Π³Π΄Π΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΎ, ΡΡΠΎ «ΡΠΈΡΠΊ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΈ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΠΈ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Π°», Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΠΈΠΌΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΈΠ· ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠ΅Π½ΡΡ Π² ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ ΠΈ ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ: ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ Π²ΡΠΏΡΡΠΊ (Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π²ΠΈΠ΄, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ) ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°, ΡΠΎ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΊ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½Π΅Π΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ. Π ΡΠΎΠΌΡ ΠΆΠ΅ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²ΠΎ S&P Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ΄Ρ Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° (Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°) Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΠ° ΠΏΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ΅, ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠΉ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ΅, ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ΅ΡΠΊΠ½Π΅ΠΌ, ΠΎΠ±Π° Π²Π΅Π΄ΡΡΠΈΡ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π° — S&P ΠΈ Moody’s, Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΌ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΡΠ΄ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½Ρ Π½ΠΈΠΆΠ΅, Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π΄Π΅ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³.
ΠΠ°ΠΊ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ, Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ, Π² ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ, ΡΠΌΡΡΠ», ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΏΠΎΠ΄ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π²ΡΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ°, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ, ΠΈ Π½Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ, Π½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΡΠΈΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΡΡΡ Π²ΡΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΎΠΊ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΌ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ, Π½ΠΎ ΠΈ Π»ΡΠ±ΡΠΌ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ. Π’Π°ΠΊΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎ-ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅: «ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ — ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΏΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠ°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ».ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΠ΅, ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠ½ΠΈ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π½Π΅ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΡ ΠΎΡΠΈΠ³ΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ S&P ΠΈ Moody’s, Π½ΠΎ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ ΠΈΡ . Π―. Π. ΠΠΈΡΠΊΠΈΠ½ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΏΠΎ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ. ΠΠ½ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π°, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ°, ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ Π½Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ.
ΠΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄ ΡΡΠΎ ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡ Π²ΡΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ Π½Π°ΠΌΠΈ ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ Moody’s ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°Ρ ΠΎΡ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Π°. Π―ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ. ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΄Π΅ ΠΏΡΠΈΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π»Π΅Π½Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ; ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ Π΄Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ, Π½ΠΎ Π΄Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΌΠ°ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄.
Π ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅ΠΉ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΎΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ. Π‘Π²ΡΠ·Ρ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ°ΡΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ — Π³Π»ΡΠ±ΠΎΠΊΠ°Ρ, ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ. ΠΡΠΈ Π΄Π²Π° ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ Π½Π΅ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌΡ. ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ, ΡΠΎ Π½Π΅ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΡΠ²ΡΠ·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠΉ Π½Π° ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅. ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΠΊ XVII Π²Π΅ΠΊΠ° Π―ΠΊΠΎΠ² ΠΠ΅ΡΠ½ΡΠ»Π»ΠΈ Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π», ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΡΠ»Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΡΡ ΠΎΠΏΡΡΠΎΠ² Ρ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΎΡΠ° ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΊΠΎΠ»Ρ ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΡ Π΅Π³ΠΎ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΎΠΏΡΡΠ΅. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π½Π΅ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ° ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΡΡ Π½Π΅ ΠΊ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π΅, Π° ΠΊ ΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΈΠΌ ΠΏΡΠΈΡΠ²ΠΎΠ΅Π½, Ρ. Π΅. Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ.
ΠΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ ΡΠ΅ΠΌΡ Π΄Π΅ΡΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠΉ, ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ Π. Π. Π ΡΠ±ΡΠΎΠ² Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΌΠΎΠ½ΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΠΈ «ΠΠ°ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ» ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΏΡΠΈΡΠ²ΠΎΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠΌ ΡΡΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°. Π ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅ «Π Π΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³» ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΈΠΊΠ° «Π ΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³» Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π°ΠΊΠ°Π΄Π΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΈΠΌ. Π. Π. ΠΠ»Π΅Ρ Π°Π½ΠΎΠ²Π° Π.Π.Π‘Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΊΠΎΠ²Π° ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΡΡ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΡ: «ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ — ΡΡΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡΠ°: ΠΎΠ± ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°; ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°; ΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΡΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ» ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ΅Π²Π°Ρ, ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, ΠΏΠΎΠ΄ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³.
ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠ΄ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ, Π½Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΈ Π·Π°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΠ°ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅Π΄Ρ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π° ΡΡΡΠ°Π½Ρ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΠ°ΡΡΡ Ρ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π°ΠΌΠΈ, Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π°ΠΊΠΊΡΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΡΡΡΠ°Π½, ΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ. ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΠΏΡΠΎΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ Π΄Π»Ρ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π΄Π»Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠΎΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΡΠΈΠ»ΠΈΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡ.
ΠΠ·ΡΡΠΈΠ² Π²ΡΠ΅ Π°ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ, Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ IPO ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ. ΠΠ½Π΅ ΡΠΎΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠ°ΠΌΡΠΌ Π°Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ The Bloomberg IPO Index, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΡΠΎΠ±ΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π³ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌ ΠΊ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄Ρ, ΡΡΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΈΡ Π½Π΅ Π΄Π°Π΅Ρ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠΏΡΠ²Π°ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ½Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»Π° ΡΠΎΡΡΠ° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π, Π½Π΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎΡ ΡΠ°ΠΊΡ, ΡΡΠΎ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΡΠΎΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠΉ, Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ, Π±Π΅Π·ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ, Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ Π΅Π΅ ΡΠΎΡΡ.