Фондовые биржи и их организация

Понятие фондовых бирж, история их происхождения и совершенствования, основные цели, функции и задачи.

Биржа (голл.beurs, нем. Bцrse) — регулярно функционирующий организационно-оформленный оптовый рынок однородных товаров, на котором заключаются сделки купли-продажи крупных партий товаров; учреждение в котором выполняется покупка-продажа ценных бумаг, валюты либо товаров, продающихся по стандартам либо образцам. Биржа играет роль посредника во время организации горизонтальных хозяйственных связей и способствует формированию оптовых рыночных цен посредством биржевых торгов. Особенностью биржевой торговли является то, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное время (биржевой сеанс либо биржевая сессия) и по четко установленным правилам, обязательным для всех участников.

Фондовая биржа — постоянно действующий рынок, на котором покупаются и продаются ценные бумаги. На фондовой бирже мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ, происходит покупка-продажа акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов. Экономическая энциклопедия. Гл.ред. Л. И. Абалкин — М.: 1999 г. — стр.72−73.

Возникновение фондовых бирж относится к XVI—XVII вв.екам. Как утверждают, первая биржа возникла в 1406 г. в голландском городе Брюгге возле дома богача ван дер Бурса. На доме был нарисован герб в виде трех кошельков, которые на позднелатинском обозначались словом «bursa». То ли по имени ван дер Бурса, то ли от кошельков «бурс» стали называться биржами и позднее создававшиеся оптово-товарные и фондовые рынки.¹¹ Машина М. В. Фондовая биржа, либо Как взойти на вершину пирамиды — М., 1993 г. — 73 стр. Первой же биржей, выполнявшей торговлю ценными бумагами, считается биржа Антверпена — созданная в 1531 г. Но она просуществовала недолго и в конце XVI в. была закрыта. Самой старейшей биржей (действующей и сейчас) является Амстердамская фондовая биржа — созданная в 1611 г. Амстердам был крупнейшим портом Европы, куда приходили суда со всего мира. Суда принадлежали акционерным компаниям. Биржа же давала акционерам возможность продать долю в грузе корабля воизбежание банкротства в случае гибели судна либо купить дополнительную долю при благополучном прибытии судна в порт. Биржа была универсальной (заключались сделки, связанные с поставками товара и с ценными бумагами). К середине XVIII века на Амстердамской бирже обращалось 44 вида ценных бумаг. Во второй половине XVIII века стали создаваться фондовые биржи в Великобритании. Первая специализированная фондовая биржа была создана в Лондоне в 1773 году.

Возникновение отечественных ценных бумаг относится к 1769 г. Тогда в Амстердаме был размещен первый выпуск Российского государственного займа. На внутреннем российском рынке первые государственные ценные бумаги были выпущены в 1809 г. Крупнейшей биржей, проводившей операции с ценными бумагами, являлась Санкт-Петербургская — созданная в 1703 году (она являлась универсальной биржей). Далее с конца 1850-х годов происходит расширение российского фондового рынка — операции с ценными бумагами проводятся и на Московской, Киевской, Одесской, Рижской биржах.

Экономисты доказали, что биржевые операции этого времени делились на два типа: подписка на новые выпуски ценных бумаг и покупка-продажа ценных бумаг за наличные. А разграничение товарного и фондового отделов на отечественных биржах произошло лишь в начале XX века.

C 1908 г. наблюдается «бум биржевого движения» — за период с 1860 по 1916 гг. в России возникло 95 бирж, но специализированной (фондовой) в дореволюционной России так и не возникло. После событий 1917 г. многие биржи закрылись, а в 1930 г. их деятельность была полностью прекращена. В конце 80-х годов прошлого столетия в нашей стране опять начался «биржевой бум». В 1992 г. исключительно в России было создано несколько сотен бирж, сейчас большинство среди них прекратили свое существование.

Основными целями образования фондовой биржи являются:

создание специализированного места, оснащенного нужными техническими средствами для проведения торговых операций;

оценка качества ценных бумаг эмитентов и допуск к биржевой торговле исключительно высоконадежных ценных бумаг;

ведение котировок ценных бумаг и установление равновесной цены;

создание организованного рынка бумаг, на котором действия участников регулируются правилами и стандартами, установленными биржей;

обеспечение гарантий исполнения сделок по ценным бумагам, поставки ценных бумаг и взаимных расчетов;

обеспечение информационной открытости и прозрачности фондового рынка для всех участников.¹¹ Берзон Н. И., Буянова Е. А., Кожевников М. А., Чаленко А. В. Фондовый рынок. М., 1999 г. стр.320−321.

Фондовая биржа выступает регулятором финансового рынка. Основная ее роль заключается в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливая и концентрируя эти капиталы с одной стороны, кредитуя и финансируя государство и разные хозяйственные структуры с другой.

К основным функциям фондовой биржи можно отнести:

создание постоянно действующего рынка;

определение цен;

распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их ценах и условиях обращения;

выработка правил регулирования купли-продажи ценных бумаг;

поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;

привлечение и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством купли-продажи ценных бумаг;

обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги, гарантий использования сделок;

индикация состояния экономики, сегментов фондового рынка.

Фондовая биржа осуществляет все вышеперечисленные функции, когда она становится местом массовых сделок, когда к ней обращаются тысячи владельцев сбережений и ценных бумаг. Тогда огромные суммы денег без труда «переливаются» из отрасли в отрасль и торговля ценными бумагами происходит отлажено. Фондовые биржи помогают мобилизовать деньги для их концентрации при наращивании производства товаров повышенного спроса. Таким образом, биржи согласуют баланс спроса и предложения на товарных рынках, обеспечивая совершенствование экономики государства в направлении, отвечающем нуждам населения-потребителей.

Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается только созданием условий для ведения эффективной торговли, но по мере совершенствования ее задачами становятся и:

выявление равновесной денежной цены, реально отражающей уровень эффективности функционирования денежного капитала;

аккумулирование временно свободных средств и способствование передачи прав собственности;

обеспечение гласности, открытости биржевых торгов (путем оповещения ее участников о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже); обеспечение арбитража, беспрепятственного разрешения споров;

обеспечение гарантии исполнения сделок, заключаемых в биржевом зале;

разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.