Методологический аспект анализа кредитного риска

Таблица 1 Обстоятельства, используемые при раскрытии кредитного риска Обобщение основано на анализе 24 определений кредитного риска, сделанного отечественными авторами, авторами стран ближнего зарубежья, а также определений, представленных в энциклопедических изданиях.

Рис.

Вместе с тем полученные результаты характеризуют не только сложность данного понятия, но и выявляют существенные различия в его толковании. Однако прежде чем сформулировать окончательные выводы о существующих представлениях о кредитном риске необходимо рассмотреть трактовки данного понятия в зарубежной литературе, а также официальных документах Базельского комитета, Банка России и в МСФО.

В Толковом экономическом и финансовом словаре Ив. Бернара и Ж.-К. Колли под кредитным риском подразумевается «непредвиденные обстоятельства, могущие возникнуть до истечения срока, к которому лицо, получившее отсрочку платежа или ссуду, обязалось погасить задолженность «Бернар Ив., Колли Ж-К. Толковый экономический и финансовый словарь. М., 1997, с. 502. Майкл Онг понимает «под кредитным риском (или риском дефолта) риск подверженности потерям, если контрагент по сделке не исполнит своих обязательств в должный срок «Ong M. K. Internal Credit Risk Models. Capital Allocation and Performance Management. — London: Risk Books, 1999, p. 343.

Напротив, американский экономист Стефан Келофер в работе «Управление риском дефолта в портфеле деривативов «говорит о существовании риска дефолта как о самостоятельном риске и определяет его как вероятность дефолта контрагента Kealhofer S. managing Risk in a Portfolio of Derivatives//Derivative Credit Risk. Advances in Measurement and Management. — London: Renaissance and Risk Publications, 1995, p. 49−63. .

В зарубежной литературе, также как и в отечественной, в определении кредитного риска иногда указываются причины его реализации. Роберт Джерроу и Стюарт Тёрнбул отмечают, что кредитный риск возникает в финансовом контракте между двумя сторонами, когда одна сторона (либо обе её стороны) может не исполнить условия контракта в силу ограниченных финансовых ресурсов Jarrow R., Turnbull S. The Forex Analogy//Derivative Credit Risk. Advances in Measurement and Management. — London: Renaissance and Risk Publications, 1995, p. 72−78. Я думаю, что недостаточность средств для исполнения является не единственной причиной для реализации риска.

Интересна позиция Дэвида Лоренса, определяющего две формы кредитных рисков, — расчетный и предрасчетный Lawrence D. Aggregating Credit Exposures: The Simulation Approach//Derivative Credit Risk. Advances in Measurement and Management. — London: Renaissance and Risk Publications, 1995, p. 23−31.. В некоторых финансовых трансакциях, например на валютном рынке, данные формы кредитного риска могут формировать существенную часть возникающего (принимаемого участниками рынка) кредитного риска. Предрасчетный риск характеризует потери банка, которые наступят, если контрагент по сделке совершает дефолт до осуществления расчетов при положительной величине стоимости инструмента (контракта, позиции) для банка. Расчетный риск возникает при неодновременном обмене стоимостями — например платеж в Евро во Франкфурте-на-Майне спустя несколько часов после получения долларовой суммы в Нью-Йорке. Если контрагент совершает дефолт в течение данных нескольких часов, потери составят всю долларовую сумму, вне зависимости от того, была ли стоимость контракта положительной либо отрицательной.