Понятие ценности банка и необходимость ее оценки в современных условиях

В современных российских условиях коммерческий банк выступает, с одной стороны, как активный элемент рыночной экономики, осуществляющий функцию аккумулирования денежных средств и их предоставления во временное пользование на условиях платности, срочности и возвратности. С другой стороны, финансовые институты в целом, и коммерческие банки в частности, представляют собой своего рода новый товар, появившийся на рынке финансовой сферы. Следовательно, как всякий товар, они могут быть куплены или проданы (частично или полностью), а также являться объектами других рыночных сделок, разрешенных законодательством. В качестве такого товара могут выступать:

• — коммерческий банк в целом;
• — совокупность активов коммерческого банка или их отдельные виды;
• — пассивы коммерческого банка.

В этой связи возникает необходимость определения справедливой цены сделки, в которой заинтересованы как покупатель, так и продавец. Оценка коммерческого банка призвана определить эту цену.

Под оценкой коммерческого банка понимают упорядоченный процесс, имеющий результатом определение величины рыночной стоимости коммерческого банка с учетом приносимого им дохода. Необходимость оценки рыночной стоимости коммерческого банка непосредственно вытекает из целей оценки. Основная цель оценки заключается в расчете и обосновании рыночной стоимости имущественного комплекса (будь то банк, его активы или их часть) на определенную дату.

В современных российских условиях можно выделить несколько целей, для которых может проводиться оценка коммерческого банка. К таким целям относятся следующие:

• 1. Повышение эффективности текущего управления активами и пассивами в коммерческом банке. Современный этап развития отечественной банковской системы свидетельствует о том, что российским банкам не хватает опыта в области управления ресурсами банка, их рациональном использовании, особенно в области оценки рыночной стоимости активов. Правильная и своевременная оценка коммерческого банка изнутри, осуществляемая регулярно в западных банках специальными подразделениями либо в рамках финансового менеджмента, призвана решить целый ряд задач, стоящих перед банком: проблему сохранности депозитных фондов, координации активов и пассивов коммерческого банка по объему и по срокам.
• 2. Определение кредитоспособности организаций, в том числе для межбанковского кредитования. В данном случае речь идет прежде всего об определении рыночной стоимости коммерческого банка как о ключевом факторе его финансовой устойчивости при рассмотрении вопроса о предоставлении кредита коммерческому банку.
• 3. Определение стоимости капитала банка для инвестора или группы инвесторов, что порождается развитием рынка ценных бумаг. В данном случае объектом оценки выступают ценные бумаги коммерческого банка как в пакете, так и по отдельности. Оценка здесь может проводиться с целью определения цены акции или пакета акций для продажи или перепродажи, получения дохода, приобретения контрольного пакета акций, а также при размещении новых выпусков ценных бумаг.
• 4. Определение рыночной стоимости активов, в частности, с целью их продажи или приобретения. Поддерживаемая на должном уровне стоимость активов коммерческого банка одновременно обеспечивает сохранность средств клиента и является источником его экономического роста. При этом следует ориентироваться не на балансовую стоимость активов, а на их рыночную оценку, для чего должна производиться регулярная переоценка активов банка по рынку.
• 5. Обеспечение стабильности коммерческих банков и финансовой отрасли в целом со стороны регулирующих органов.
• 6. Оценка коммерческих банков становится в последнее время особенно актуальной в связи с участившейся практикой слияний и поглощений в финансовой сфере. Причем эта тенденция характерна не только для зарубежных, но и для российских банков.
• 7. Оценка является очень эффективным приемом, используемым при проведении реструктуризации. Менеджеры, владеющие навыками оценки, имеют существенные преимущества перед своими конкурентами.

Оценка коммерческого банка возможна и в других случаях, например в целях страхования при определении страховой стоимости объекта, в качестве которого могут выступать финансовый институт и его активы; в целях налогообложения и в ряде других случаев.

Оценка рыночной стоимости коммерческого банка базируется на экономической модели, которая определяет рыночную цену обыкновенной акции компании через текущую оценку ожидаемого будущего дохода от этой акции. В отличие от бухгалтерской экономическая модель фирмы определяется стратегией компании, а значит, ориентирована на максимизацию ее рыночной стоимости, а не только прибыли.

При оценке стоимости банка обычно опираются на два показателя, один из которых является абсолютным, другой — относительным.

Абсолютный показатель, характеризующий ценность коммерческого банка, — текущая стоимость совокупного потока наличности к акционерам банка или его владельцам. Другими словами, ценность собственного капитала банка равна будущим выплатам акционерам банка, приведенным к текущей стоимости, т. е. продисконтированным по соответствующей ставке процента.

Относительный показатель ценности коммерческого банка — рыночная оценка его обыкновенных акций. Согласно этой модели текущую стоимость акции можно представить в следующем виде:

где V — текущая стоимость акции;

It — ожидаемые акционерами дивиденды I, получаемые в момент времени t;

i — ставка дисконта по акции, отражающая минимальный приемлемый уровень доходности при приемлемом уровне риска.

Экономический смысл этого показателя заключается в том, что чем выше курсовая стоимость акции банка на рынке, тем выше рыночная стоимость самого коммерческого банка. Однако у этого показателя существуют и свои недостатки. Во-первых, этот показатель очень сложно (а иногда и просто невозможно) определить для банков, образованных в форме закрытых акционерных обществ, или для банков, чьи акции не находятся в свободном обращении на рынке. Во-вторых, существуют определенные причины, обусловленные стечением ряда обстоятельств, когда стоимость акции на рынке оказывается несколько выше (например, когда на рынке обращается небольшое количество акций банка) или ниже их рыночной стоимости. Тогда следует прибегнуть к определению абсолютного показателя ценности банка как к основному при определении его рыночной стоимости.

При определении рыночной стоимости коммерческого банка или его отдельных активов следует помнить, что оценка бизнеса коммерческих банков во многом обусловлена рядом определяющих факторов развития банковского сектора, к которым обычно относят:

• — жесткую регламентацию и надзор за деятельностью коммерческих банков со стороны государства;
• — низкий уровень собственного капитала и соответственно большую долю заемных средств;
• — высокую степень концентрации рисков на балансе банка и значительное влияние финансового рычага;
• — особенности бухгалтерского учета в коммерческом банке;
• — сложность в совершении и оформлении ряда операций (например, операции с производными финансовыми инструментами);
• — наличие у коммерческого банка неосязаемых активов в виде гарантий правительства, которые необходимо учитывать при оценке его рыночной стоимости;
• — сочетание приемлемого уровня дохода при относительно высоком уровне риска и повышенными требованиями к ликвидности баланса.

Таким образом, современный коммерческий банк представляет собой достаточно сложный объект оценки в силу закрытости о нем большой части информации, жесткой регламентации деятельности банка со стороны регулирующих органов, концентрации рисков на балансе банка. Проведение оценки коммерческого банка требует от оценщика высокого уровня квалификации и большого опыта работы в области бухгалтерского учета, финансового анализа, планирования.