Индекс рентабельности показывает, сколько денежных единиц текущей стоимости будущего денежного потока приходится на 1 денежную единицу инвестиций. Определяется отношение текущей стоимости денежного потока на протяжении жизненного цикла к первоначальным затратам на проект.
Если величина индекса рентабельности > 1, то текущая стоимость денежного потока превышает первоначальные инвестиции, обеспечивая тем самым наличие положительной величины чистой текущей стоимости.
При индексе рентабельности = 1, величина чистой текущей стоимости равна 1, т. е. инвестиции не приносят дохода.
Если индекс рентабельности < 1, проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности и его следует отклонить.
В условиях ограниченного инвестиционного фонда наиболее эффективным является такой портфель проектов, который обеспечивает наибольшую отдачу вложенных средств и максимально чистую текущую стоимость. Оптимальный портфель инвестиций в подобных условиях можно получить путем последовательного включения проектов в порядке убывания индексов рентабельности.
Индекс рентабельности не всегда обеспечивает однозначную оценку эффективности инвестиций. Одни проекты могут иметь высокий индекс рентабельности, но низкую чистую текущую стоимость и наоборот.
