Финансовый менеджмент. 
Характеристика предприятия

Оценка финансового положения предприятия: ликвидность, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность

В 2011 и 2012 годах заметно небольшое улучшение, хотя финансовое состояние ООО «Виола», остается неустойчивым, сопряженным с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов.

Таблица 2.1.1 Анализ ликвидности баланса ООО «Виола».

Результаты расчетов по данным анализируемой организации показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

А1 П2; А3 > П3; А4 < П4.

Согласно данным табл. 2.1.1. первое неравенство в течение всего времени не соблюдается, т. е. наиболее ликвидные активы и на конец, и на начало периода были меньше суммы наиболее срочных обязательств, из чего следует что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Хотя, за отчётный год снизился платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для по-крытия наиболее срочных обязательств с 49 127 тыс. руб. до 42 910 тыс. руб.

В начале анализируемого года соотношение А1 и П1 было 0,02:1 (1046 тыс. руб./ 49 127 тыс. руб.), а на конец года 0,08:1. Хотя теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1.

Таким образом, в конце года предприятие могло оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь 8% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном недостатке абсо-лютно ликвидных средств.

Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изме-нения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свиде-тельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Текущая ликвидность на конец периода = (А1+А2)-(П1+П2)=(3684+72 880) — (46 594+35256) = -5286 тыс. рублей.

То есть на конец года текущая ликвидность предприятия отрицательна, т. е. даже при погашении ООО «Виола» краткосрочной дебиторской задолженно-сти, предприятие не сможет погасит свои краткосрочные обязательства и ликвидность не будет положительной.

Можно отметить, что в за рассматриваемый период быстрореализуемые активы были больше краткосрочных активов, что говорит о улучшении платежеспособности организации на ближайший к анализируемому периоду промежуток времени.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность. Так как неравенство А3 П3 соблюдается на протяжении всего анализируемого периода, то можно сделать вывод о том, что предприятие сможет превратить незавершенное производство в готовую продукцию и реализовать его, но затратив намного больше времени.

Четвертое неравенство является «лакмусовой бумажкой» оценки ликвидности баланса; оно требует превышения или равенства П4 над А4, т. е. величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или; даже быть больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для покрытия (не менее 10%) потребности в оборотных активах.

Неравенство А4 П4, выполняется, это говорит о том, что предприятие сможет покрыть затраты за счет собственных средств. Следует сделать вывод, что ликвидность баланса предприятия удовлетворительна.

Проведем детальный анализ ликвидности при помощи расчета финансовых коэффициентов. Все рассчитанные коэффициенты и их динамика приведены в табл. 2.1.2.

Таблица 2.1.2 Динамика показателей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности в анализируемом периоде ниже нормативного значения, и на конец анализируемого периода предприятие не сможет погасить всю сумму краткосрочных обязательств оборотными средствами, погасит лишь на 72%.

По сравнению с 2010 годом предприятие попало в нестабильное положение, то есть краткосрочные пассивы не могут быть покрыты ни за счет оборотных средств, ни за счет денежных средств и средств дебиторов. Это объясняется тем, что в 2011;2012 гг. доля краткосрочных пассивов возросла, в основном за счет роста задолженности перед фискальными органами.

Динамика значений коэффициента быстрой ликвидности положительна, что говорит о росте платежеспособности ООО «Виола» на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Из табл. 2.1.2 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности очень низок и изменения незначительны. Это свидетельствует о том, что предприятие может находиться в неблагоприятном положении и не имеет возможности расплатиться по своим долгам. Делаем вывод о том, что на 31.12.2012 г. ООО «Виола» могло оплатить только 5% своих краткосрочных обязательств без дополнительной мобилизации средств.

Итак, из полученных расчетов видим, что ни один из показателей ликвидности не соответствует норме, следовательно, платежеспособность предприятия находится в крайне критическом положении.

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости и отобразим их в таблице 2.1.3. Из таблицы 2.1.3 видно, что:

Доля оборотных средств в активах в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличилась на 0,06, что оценивается положительно. По уровню данного показателя можно сказать, что имеет место неустойчивое финансовое состояние, но есть некоторая платежеспособность. Но к 2012 году данный показатель снизился на 0,04 по сравнению с 2011 годом.

Таблица 2.1.3 Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Виола» за период 2010;2012гг.

По показателю доли собственных оборотных средств в общей сумме оборотных средств наблюдается сокращение на 0,391 в 2011 году по сравнению с 2010 годом, и рост на 0,521 в 2012 году по сравнению с 2011 годом, что оценивается положительно, несмотря на то, что доля производственных запасов в текущих активах также возросла все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие обеспечено данными источниками средств для развития хозяйственной деятельности и независимо от внешних кредиторов.

Рассматривая структуру оборотных активов доля запасов в оборотных активах сократилась на 0,122 в 2011 году по сравнению с 2010 годом и увеличилась на 0,4 в 2012 году по сравнению с 2011 годом. По коэффициенту обеспеченности собственными средствами в 2011 году наблюдается низкий уровень, что означает, что в организации предкризисное финансовое состояние. В 2012 году по сравнению с 2011 годом ситуация улучшилась на 0,521, что оценивается положительно.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами снизился в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 0,72 и возрос в 2012 году по сравнению с 2011 годом на 0,54.

Коэффициент маневренности во все рассматриваемые периоды находится ниже нормативного значения, что оценивается отрицательно.

Индекс постоянного актива в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличилась на 0,22, что оценивается положительно. Но к 2012 году данный показатель снизился на 0,31 по сравнению с 2011 годом Коэффициент износа в 2012 году увеличился на 0,01 по сравнению с 2011 годом Коэффициент реальной стоимости имущества изменился незначительно.

Коэффициент автономии в 2010 году и в 2012 году соответствует принятым нормам, что оценивается положительно. В 2011 году по сравнению с 2010 годом коэффициент сократился на 0,25 и составил 0,49, что оценивается отрицательно. Коэффициент концентрации заемного капитала увеличился в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 0,25. Увеличение данного показателя оценивается отрицательно, так как произошло сокращение коэффициента концентрации собственного капитала. В 2012 году по сравнению с 2011 годом наблюдается обратная ситуация, что оценивается положительно.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличился на 0,69, что свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов возросла. В 2012 году по сравнению с 2011 годом произошло сокращение данного коэффициента на 0,785.

Коэффициент финансирования в 2010 и 2012 годах соответствует нормам, что оценивается положительно, чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво и стабильно предприятие.

В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств. Но в 2011 году по сравнению с 2010 годом данный показатель снизился на 1,903 и составил 0,963.

В целом, на основании проведённого анализа можно отметить, что ООО «Виола» является финансово зависимым, хотя к 2012 году наблюдается снижение зависимости от привлечения заёмного капитала, несмотря на рост заемных средств в 2010 и 2011гг. Это может объясняться спецификой работы, т. к. в большинстве случаев предприятие работает по предоплате. Кроме того, на предприятии накапливаются излишки ТМЦ, реализация которых позволит улучшить многие из представленных выше характеристик.

Рассчитаем показатели оборачиваемости, дающие наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности предприятия (Табл.2.1.4.). Отрицательная динамика фондоотдачи в 2012 году свидетельствует о недостаточном объеме реализации, а также о слишком высоком уровне вложений в основные фонды предприятия.

Таблица 2.1.4 Показатели деловой активности на ООО «Виола» в 2010;2012 гг.

Снижение коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств может привести к затовариванию и при прочих равных условиях отрицательно отражается на деловой активности предприятия. Падение значения этого показателя в 2012 году говорит о снижении ликвидности структуры оборотного капитала и, соответственно, менее устойчивом финансовом состоянии предприятия.

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период, его снижение в 2012 году можно считать отрицательным фактом, так как это свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности показывает, сколько раз задолженность образуется и поступает предприятию за исследуемый период. Этот показатель увеличился в 2011 году на 3,71, что свидетельствует об улучшении платежной дисциплины клиентов компании. Но снижение этого показателя в 2012 году является отрицательным моментом и упущением в стратегии работы с дебиторами.

Рассчитаем показатели рентабельности и представим их в таблице 2.1.5.

Таблица 2.1.5 Показатели рентабельности ООО «Виола» в 2010;2012 гг.

На основе расчётов можно сделать следующие выводы.

Показатель общей рентабельности за 2012 год не изменился и составляет 0,2. Это говорит о том, что в 2012 году каждый рубль реализации приносил в среднем около 20 копеек балансовой прибыли. Надо отметить снижение данного показателя в 2011 году по сравнению с 2010 годом, когда он составлял 0,72 и упал за 2011 год до 0,12.

Показатель рентабельности продаж увеличился, но остается отрицательным, это означает, что спрос на продукцию несколько возрос. Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен или снижением затрат, однако эти способы недостаточно надежны в нынешних условиях. Политика укрепления финансового состояния состоит в том, чтобы увеличивать реализацию той продукции, необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры.

На основе данных таблицы 2.1.5. можно сделать вывод о том, что за 2012 г. все показатели рентабельности вложений ООО «Виола» упали по сравнению с 2011 годом, Это объясняется, в первую очередь, уменьшением абсолютной суммы прибыли предприятия за анализируемый период, а также тем фактом, что в 2012 году произошло увеличение балансовой стоимости статей актива баланса и валюты баланса в целом.

В 2011 году была произошла противоположная ситуация. Все показатели рентабельности вложений увеличились, что объясняется увеличением суммы балансовой прибыли.

Рентабельность собственного капитала на протяжении всего анализируемого периода была низкой, что свидетельствует об абсолютной невыгодности вложений в предприятие. Рентабельность основного капитала также очень низкая, что является угрозой для предприятия, хотя имеет место тенденция к повышению.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что для улучшения финансового состояния предприятия, необходимо расширять ассортимент выпускаемой продукции.