Анализ вложений во внеоборотные активы в ОАО «Козловичи-агро» Слуцкого района Минской области

Анализ динамики состава и структуры вложений во внеоборотные активы и источников их финансирования.

С развитием рыночных отношений и наращиванием экономического потенциала расширяется деятельность предприятий в сфере капиталовложений. Вкладывая капитал в какой-либо инвестиционный проект, предприятие планирует не только возместить вложенный капитал, но и получить определенную сумму прибыли.

Любое инвестиционное решение основывается на оценке:

• · финансового состояния предприятия и целесообразности осуществления вложений во внеоборотные активы;
• · размера капитальных вложений и источников финансирования;
• · выгодности различных проектов капиталовложений.

Анализ объемов капитальных вложений следует начинать с изучения общих показателей. В первую очередь нужно изучить состав и динамику вложений в разрезе технологической, воспроизводственной и отраслевой структур.

Рассмотрим технологическую структуру капитальных вложений в таблице 13.

Таблица 13 — Технологическая структура и состав капитальных вложений в ОАО «Козловичи-Агро» за 2008 — 2010 гг.

В изучаемой организации выделяется три направления капитальных вложений. Наиболее крупным является строительно-монтажные работы. На данное направление приходится 38,86% от общей суммы капитальных вложений или 3 597 млн руб. в денежном выражении. Это свидетельствует о динамичном росте вложений в пассивную часть ОПФ. Инвестиции в данном направлении выросли по сравнению с 2008 годом в 9,08 раза. Следующим направлением являются прочие работы и затраты. На их долю приходится порядка 35,73% от общей суммы вложений во внеоборотные активы. Рост данной статьи инвестиционных расходов составил 2,13 раза. Это обусловлено разносторонней инвестиционной политикой предприятия. Завершающим направлением является приобретение машин, инвентаря, оборудования. На него приходится 25,41%.

Воспроизводственная структура, приведенная в таблице 14, показывает направления капитальных вложений по их воспроизводственной направленности.

Таблица 14 — Воспроизводственная структура и состав капитальных вложений в ОАО «Козловичи-Агро» за 2008 — 2010 гг.

Преобладающая часть капитальных вложений осуществлялось на расширение действующих основных фондов, а в 2010 году на это направление пришлось 60,95%. В сравнении с 2008 годом затраты по данному направлению выросли в 2,5 раза. Реконструкция и модернизация основных фондов совершила крупный скачок в 47,04 раза. Новое строительство проводилось в небольших объемах. На него пришлось 2,97% от суммы вложений или 275 млн руб. Эта структура показывает, что организация направляет основную массу вложений на совершенствование и техническое перевооружение уже действующих основных производственных фондов.

Проанализируем структуру капитальных вложений, по отраслям производства, приведенную в таблице 15. За рассматриваемые три года вложения в сельское хозяйство увеличились в 2,72 раза, в растениеводство в 3,91 раза, а в животноводство в 2,5 раза. Причем на эти отросли приходиться 22,28% и 74,75% от суммы капитальных вложений соответственно. Строительство жилых помещений проводилось только в 2010 году. На него пришлось 2,97% или 275 млн руб. от общей величины вложений. По данным таблицы видно, что организация вкладывает больше ресурсов в развитие отрасли животноводства. Это связано с углублением молочно-мясной специализации организации.

Таблица 15 — Состав и структура капитальных вложений по отраслям производства в ОАО «Козловичи-Агро» за 2008 — 2010 гг.

После анализа структуры и динамики капитальных вложений следует изучить выполнение плана вложений по их видам в динамике за ряд лет, а также выявить причины отклонений от плана.

План финансирования капитальных вложений содержит укрупненный расчет потребности в средствах, необходимых для реализации проекта. При этом обосновывается не только общая потребность в средствах на эти цели, но и конкретные источники их финансирования. Учитывается, насколько выгодным является привлечение кредита, средств партнеров, акционеров исходя из поставленной стратегии развития. В таблице 16 приводится динамика выполнения плана по капитальным вложениям в разрезе видов капитальных вложений.

Таблица 16 — Динамика выполнения плана капитальных вложений в ОАО «Козловичи-Агро» в 2008 — 2010 гг.

Как видно из таблицы 16, процент выполнения плана по строительству объектов основных средств в 2010 году составил 102,77%. Это означает, что фактический показатель больше планового на 2,77%, а значит, запланированный показатель перевыполнен. По прочим вложения план перевыполнялся на протяжении трех лет на 13,14%, 6,37% и 1,78% соответственно. Это является положительной динамикой, так как свидетельствует об ускорении воспроизводственного процесса в сравнении с запланированным уровнем.

На выполнение плана строительства объектов основных средств оказывают влияние следующие факторы: наличие утвержденной проектно-сметной документации, финансирования, обеспеченность строительства трудовыми и материальными ресурсами.

Одним из основных показателей при анализе капитальных вложений является выполнение плана по вводу объектов строительства в действие. Не рекомендуется начинать строительство новых объектов при невыполнении плана сдачи в эксплуатацию начатых, так как это приводит к распылению средств между многочисленными объектами, растягиванию сроков строительства, замораживанию капитала в незавершенном строительстве и, как результат, к снижению отдачи капитальных вложений и эффективности сельскохозяйственного производства в целом.

Большой удельный вес в общей сумме капитальных вложений занимают инвестиции на приобретение основных средств. План приобретения машин и оборудования составляется с учетом фактического наличия и плановой потребности предприятия в каждом виде машин, оборудования и инвентаря. Потребность обосновывается расчетами, которые учитывают плановый объем производства продукции и дневную выработку машин. При ограниченном размере инвестиций в первую очередь планируется приобрести те машины и механизмы, которые играют наиболее важную роль в производственном процессе и обеспечивают наиболее высокую отдачу инвестиций. В анализируемой организации план приобретения основных средств не довыполнен на 48 млн руб. или на 2%.

Успешное выполнение плана капитальных вложений во многом зависит от обеспеченности их источниками финансирования. Одновременно с изучением выполнения плана капитальных вложений нужно проанализировать и выполнение плана по их финансированию.

Капитальные вложения предприятий обеспечиваются финансовыми ресурсами из разных источников. Финансовые ресурсы, которые направляются на финансирование капитальных вложений предприятий, могут быть сформированы за счет таких источников:

• · собственных источников финансовых ресурсов инвесторов;
• · заемных источников финансовых ресурсов инвесторов;
• · привлеченных источников финансовых ресурсов инвесторов;
• · бюджетных инвестиционных ассигнований;
• · средства внебюджетных фондов;
• · других собственных источников финансовых ресурсов инвесторов;
• · средств иностранных инвесторов.

Состав источников финансирования, которые направляются на капитальные вложения, зависит от уровня централизации осуществляемых капитальных вложений.

В связи с переходом к рыночной экономике доля собственных источников и кредитов банка возрастает, а бюджетное финансирование сокращается. Большое значение для расширения хозяйственной самостоятельности государственных предприятий имеет данное им право использовать на финансирование плановых мероприятий все свободные финансовые ресурсы, независимо от источников их образования и назначения.

В таблице 17 приводится структура источников финансирования капитальных вложений по их принадлежности. Данная структура позволяет выявить основные источники формирования средств финансирования капитальных вложений и проследить динамику их развития с целью выявления тенденций в их формировании.

Таблица 17 — Состав и структура источников финансирования капитальных вложений в ОАО «Козловичи-Агро» за 2008 — 2010 гг.

В организации основными источниками финансирования капитальных вложений являются собственные источники. На их долю приходится 71,43%, и за рассматриваемые три года их величина выросла в 2,84 раза. Следующим по величине источником выступают кредиты банков. На их долю приходится 26,54% от суммы источников, а сумма их привлечения увеличилась в 4,22 раза за исследуемые года. Финансирование капитальных вложений из республиканского бюджета проводилось в 2008 и 2010 годах и составляло 5,22% и 2,03% соответственно. Прочие источники формировались только в 2008 году, и на их долю пришлось 6,52% или 215 млн руб.

В процессе анализа необходимо изучить выполнение плана по формированию средств для осуществления вложений в целом и по основным источникам и установить причины отклонения от плана. Следует также проанализировать изменения в структуре источников средств на эти цели, установить, насколько оптимально сочетаются собственные и заемные средства. Если доля последних возрастает, то это может привести к неустойчивости экономики предприятия, увеличению его зависимости от банков и других организаций.

Рассмотрим динамику выполнения плана формирования источников финансирования капитальных вложений в таблице 18.

Таблица 18 — Динамика выполнения плана источников финансирования капитальных вложений в ОАО «Козловичи-Агро» в 2008 — 2010 гг.

Как видно из таблицы 18, процент выполнения плана по обеспечению финансирования капитальных вложений за счет собственных средств в 2008 и 2009 составляет 95,8% и 97,08 соответственно. Это означает снижение по отношению к плану суммы фактически накопленных собственных средств для обеспечения капитальных вложений. И только в 2010 году наблюдается перевыполнение плана на 1,1%. В тоже время план по привлечению кредитных ресурсов за 2010 год не довыполнен на 1,72%. Средства республиканских и местных бюджетов планировались на протяжении всего исследуемого периода, однако в 2009 году фактически не поступали. За 2008 и 2010 годы проценты выполнения плана составили 132,31% и 125,33% соответственно, что говорит о низкой степени стабильности и предсказуемости государственного финансирования.