Финансовый анализ как главный показатель эффективности управления предприятием

Как бы предприятие не определяло миссию, цели и задачи своего функционирования, главным показателем эффективности любого управления является превышение дохода, полученного предприятием над теми затратами, которые были вложены в его производственную деятельность.

Поэтому любой управленческий анализ начинается с оценки уровня доходности, ликвидности и платежеспособности предприятия и лишь затем спускается на оценку всех остальных факторов, влияющих на деятельность этого предприятия, включая план и фактическое состояние его выполнения по отдельным критериям оценки внешней и внутренней его среды. Таким образом финансовый анализ становится основой всех остальных видов экономического анализа на предприятии.

Под предметом экономического анализа понимаются хозяйственные процессы предприятий, объединений, ассоциаций, социально-экономическая эффективность и конечные финансовые результаты их деятельности, складывающиеся под воздействием объективных и субъективных факторов, получающие отражение через систему экономической информации.

Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.

К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними. На хозяйственную деятельность предприятия, даже на отдельно взятый показатель, могут влиять многочисленные и разнообразные причины [14, с. 321].

Задача состоит в том, чтобы установить наиболее существенные причины, решающим образом повлиявшие на этот или иной показатель.

В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов, которые можно условно подразделить на две группы традиционные и математические.

1. В число основных традиционных способов и приемов экономического анализа можно включить использование абсолютных, относительных и средних величин; применение сравнения, группировок, индексного метода, метода цепных подстановок, балансового метода.

Абсолютные величины — это объем производства по стоимости или в натуральных измерителях, объем товарооборота, сумма производственных затрат и издержек обращения, сумма валового дохода и сумма прибыли. Но если в бухгалтерии они являются основным измерителем, то в анализе они используются в большой мере в качестве базы для исчисления средних и относительных величин.

Относительные величины — незаменимы при анализе явлений динамики. Относительные величины динамики исчисляются путем построения временного ряда, т. е. они характеризуют изменения того или иного показателя.

Метод цепных подстановок используется для исчисления влияния отдельных факторов на соответствующий совокупный показатель. Сущность приемов ценных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Балансовый метод широко используется в бухгалтерском учете, статистике и планировании. Применяется он и при анализе хозяйственной деятельности предприятий (там, где имеет место строго функциональная зависимость) (рис. 2).

Рисунок 2 Способы анализа эффективности управления.

2. Математические методы в настоящие время применяются в управлении, планировании, бухгалтерском учете, статистике и экономическом анализе. Применение математики в экономике принимает форму экономико-математического моделирования. С помощью экономико-математической модели изображается тот или иной действительный экономический процесс. Такая модель может быть сконструирована только на основе глубокого теоретического исследования экономической сущности процесса. Только в этом случае математическая модель будет адекватна действительному экономическому процессу, будет объективно отражать его [16, с. 207].

Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и другие, вошли в круг аналитических разработок значительно позже (рис. 2).

Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа, однако, существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логистическом уровне [18, с. 163].

В настоящие время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так, в финансовом анализе в настоящее время применяются различные методы и приемы, ранее не используемые в нем.

Методика финансового анализа состоит из трех взаимосвязанных блоков:

• 1. Анализа финансовых результатов деятельности предприятия;
• 2. Анализа финансового состояния;
• 3. Анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

Основой целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных периодов) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, при этом аналитика и управляющего (менеджера) как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т. е. ожидаемые параметры финансового состояния [19, с. 424].

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству, нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки конкуренции исходной сырой информации. Необходимо аналитическое чтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов — это дедуктивный метод, т. е. когда анализ проводится от общего к частному. Но этот подход должен применятся многократно.

Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения финансовых отчетов (методику анализа). Среди них можно выделить 6 основных методов:

• 1. Горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
• 2. Вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции, отчетности на результат в целом;
• 3. Трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;
• 4. Анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
• 5. Сравнительный (пространственный) анализ — это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;
• 6. Факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель [21, с. 98].

Горизонтальный и вертикальный анализ позволяют проводить сравнение по позициям. Однако, если возникает необходимость сравнения показателей различных позиций, то оно осуществляется с помощью анализа соотношений. Для этого необходимо рассмотреть, как рассчитывать и интерпретировать различные финансовые коэффициенты. Результаты анализа коэффициентов позволяют выполнить следующее:

• 1. Оценить финансовое положение бизнеса;
• 2. Выявить направления деятельности, требующие особого внимания;
• 3. Проектировать и прогнозировать направления перспективной деятельности [22, с. 166].

Рассмотрение этих коэффициентов позволяет оценить подъемы или спады в сфере бизнеса, проанализировать ликвидность бизнеса, его рентабельность, эффективность использования капиталов. Чтобы сделать выводы из этих соотношений, необходимо провести две операции:

• — производственное сравнение, что позволит ответить на вопрос: как себя чувствует наш бизнес в данной отрасли промышленности. Нужно сравнить показатели нашего предприятия с показателями конкурирующих компаний в данной отрасли гостеприимства. Но в условиях нашего рынка получить достоверные данные о конкурентах довольно сложно, так же, как и норматив по промышленности.
• — анализ тенденций и изменений, чтобы определить, как развивался бизнес во времени, можно проследить изменения соответствующего показателя в течение нескольких лет и оценить эту тенденцию, а также выбрать пути для дальнейшего роста благосостояния компании и направления развития ее производственной деятельности [23, с. 60].

Для целей управления деятельностью предприятия наука и практика выработали специальные инструменты, называемые экономическими показателями.

Экономические показатели — это микромодели экономических явлений. Отражая динамику и противоречия происходящих процессов, они подвержены изменениям и колебаниям и могут приближаться или отдаляться от своего главного предназначения — измерения и оценки сущности экономического явления, поэтому аналитик должен знать природу каждого экономического показателя, идет речь об эффективности деятельности или деловой активности предприятия.

Финансовые показатели могут быть распределены по следующим категориям: ликвидность использование актива (деятельность), платежеспособность (финансовые риски и погашение долговых обязательств), рентабельность.

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитывается по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Исходя из сказанного, в практике аналитической работы используют целую систему показателей ликвидности. Наиболее важные коэффициенты ликвидности для финансового менеджмента:

• — коэффициент общей (текущий) ликвидности;
• — коэффициент абсолютной ликвидности;
• — коэффициент срочной ликвидности;
• — чистый оборотный капитал [25, с. 214].

Практический расчет этих коэффициентов будет показан в аналитической части этой работы, в главе 2.

Экономическая эффективность — сложная категория экономической науки. Она пронизывает все сферы практической деятельности человека, все стадии общественного производства, является основой построения количественных критериев ценности принимаемых решений, используется для формирования материально-структурной, функциональной и системной характеристики хозяйственной деятельности [26, с. 52].

Можно сказать, что такие наиболее существенные характеристики хозяйственной деятельности, как целостность, многосторонность, динамичность, многомерность и взаимосвязанность ее различных сторон, находит свое адекватное отражение через категорию эффективности.

Эффективность хозяйственной деятельности измеряется одним из двух способов, отражающих результативность работы предприятия относительно либо величины авансированных ресурсов, либо величины их потребления (затрат) в процессе производства. Эти показатели характеризуют степень деловой активности предприятия:

А Эффективность = Продукция (1).

Ресурсы Для оценки эффективности хозяйственной деятельности также используется показатели рентабельности — прибыльности или доходности капитала, ресурсов или продукции.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия [28, с214].

В обобщенном виде формулы финансовых коэффициентов, выглядят следующим образом.

В данных формулах намерено не конкретизирован показатель прибыли, поскольку в качестве него может быть взята прибыль от реализации продукции (работ и услуг) или балансовая прибыль, облагаемая налогом прибыль, чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Если рентабельность средств или их источников вычисляется на основе прибыли от реализации и тем самым достигается сопоставимость с рентабельностью продаж, то между рассматриваемыми финансовыми коэффициентами существует определенная взаимосвязь:

Очевидно, что сущность этих формул эквивалентна, разница лишь в терминологии, поскольку отсутствует стандартизация применяемых терминов.

Эта формула показывает, что прибыльность средств предприятия или их источников обусловлена как ценообразовательной политикой предприятия и уровнем затрат на услуги (они комплексно отражаются в показателе рентабельности продаж), так и деловой активностью предприятия, измеряемой оборачиваемостью средств или их источников.

Вывод: Все эти формулы указывает не только на пути повышения рентабельности средств или их источников, но и отражают уровень эффективности управления на конкретном производстве и в конкретное время.