Предупреждение банкротства и финансовое оздоровление предприятия

Предупреждение банкротства и финансовое оздоровление предприятия

1. Понятие банкротства. Методы диагностики и пути оздоровления банкротства

1.1 Понятие, виды и причины банкротства

Термин «банкротство» в широком смысле слова используется синоним термина «несостоятельность». В Российской Федерации эти термины совпадают, о чём свидетельствует Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.02 года [1], определяющий несостоятельность как: «признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».

Неплатежеспособность — это невозможность предприятия расплатиться по своим обязательствам «…более трех месяцев с момента наступления даты их исполнения», которая вызывается отсутствием или нехваткой денежных средств.

Если должник при нормальном ведении дел не может выполнить свои обязательства на протяжении более трех месяцев, то относительная неплатежеспособность переходит в абсолютную неплатежеспособность.

Именно абсолютная неплатежеспособность и называется несостоятельностью того или иного субъекта хозяйственных отношений.

Таким образом, неплатежеспособность того или иного субъекта хозяйственных отношений является необходимым, но не единственным условием «несостоятельности (банкротства)».

Понятие банкротства также принято разделять на несколько основных видов [3, c. 194]:

Реальное банкротство. Данный вид характеризуется неспособностью предприятия восстановить свою платежеспособность в силу реальных потерь собственного и заемного капитала. Высокий уровень потерь капитала, повышение доли кредиторской задолженности обуславливают невозможность ведения хозяйственной деятельности, вследствие чего она объявляется арбитражным судом несостоятельной в соответствии с законом о банкротстве.

Банкротство бизнеса. Термин банкротство бизнеса используется компанией «Dun & Bradstreet» — крупнейшим агентством по статистике банкротств, как характеристика такого вида бизнеса, который прекратил операции, принеся убытки своим кредиторам. Таким образом, бизнес определяется «Dun & Bradstreet» как несостоятельный, даже если он формально не прошел процедуру банкротства.

Временное (условное) банкротство, характеризуется таким состоянием неплатежеспособности организации, которое вызвано превышением актива баланса предприятия над его пассивом, а также большим размером дебиторской задолженности и затовариванием готовой продукции. Такой вид банкротства предприятия при антикризисном управлении с использованием инструментария санирования не приводит к его ликвидации. В условиях проведения арбитражных процедур административного и внешнего управления появляется реальная возможность восстановить платежеспособность предприятия, переориентировать производство с учетом требований рынка и обеспечить в перспективе его устойчивое развитие.

Преднамеренное (умышленное) банкротство, связано с преднамеренным созданием руководителями и владельцами предприятия состояния его неплатежеспособности, нанесением ему экономического вреда (хищение средств предприятия различными способами) в личных интересах и в интересах иных лиц. Выявленные арбитражными управляющими факты преднамеренного банкротства передаются в суд для привлечения виновных к уголовному преследованию.

Фиктивное банкротство — это ложное объявление предприятием о своей неплатежеспособности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них льгот по уплате финансовых обязательств, либо для погашения долгов фирмы неконкурентоспособной продукцией. Виновные в ложном объявлении предприятия неплатежеспособным, в утаивании активов для погашения кредиторской задолженности преследуются в уголовном порядке по представлению арбитражных управляющих.

Причины банкротства хозяйствующих субъектов в рыночной экономике обусловлены процессами на макро-, мезои микроуровнях экономики [5, c. 341]. Поэтому для выяснения первопричин несостоятельности и выработки подхода по улучшению общеэкономической ситуации в стране в целом и финансовому оздоровлению отдельных предприятий необходимо использование системного подхода. В большинстве случаев определить единственную причину несостоятельности предприятий нельзя. Несостоятельность часто вызывается причинами, настолько тесно взаимосвязанными и взаимообусловленными, что выявление истинных причин требует всестороннего и глубокого анализа.

В зависимости от причин возникновения следует отличать внесистемную и системную несостоятельность [6, c. 75]. Первый вид несостоятельности вызывается прежде всего внутренними для предприятия причинами, второй вид — общими причинами, едиными для всех несостоятельных предприятий и является следствием системной перестройки экономики. Если несостоятельное положение предприятия носит преимущественно внесистемный характер, то оно будет в кризисном состоянии независимо от стадии развития экономической системы (стадия «бума» или стадия «спада»). Внесистемная несостоятельность в стабильной рыночной экономике носит исключительный характер и является следствием неправильных управленческих действий менеджеров, не сумевших приспособить организационно-экономический механизм предприятия к изменившимся требованиям внешней среды.

Системная несостоятельность — несостоятельность, порождаемая нестабильностью и неустойчивостью самой экономической системы, элементом которой является предприятие. Предприятие может не обладать внесистемной несостоятельностью, но в силу причин, связанных с внешней экономической средой, быть несостоятельным. В условиях экономического кризиса системная несостоятельность накладывается на внесистемную и в еще большей степени ухудшает положение предприятий.

Системная несостоятельность может быть вызвана как циклическим экономическим кризисом (в рамках сложившейся социально-экономической системы), так и трансформационным экономическим кризисом (в условиях перехода от одной социально-экономической системы к другой).

По данным зарубежных исследователей существует определенная цикличность развития экономики в целом. Более всего известны «длинные волны» Кондратьева (50−60 лет), циклы Кузнеца (18−25 лет), циклы Жугляра (10 лет), короткие циклы Китчина (2 года 4 месяца) [7, c. 209].

Отличительной особенностью обычного циклического кризиса является содержащийся в нем механизм самообновления производства, позволяющий ликвидировать определенные диспропорции в экономике, являющиеся причиной кризисного состояния. С этой точки зрения циклический кризис является определенным саморегулятором рынка, обеспечивающим реструктуризацию национальной экономики, удалению из его состава неэффективных участников, замену устаревших производств в целях перехода на новый качественный уровень развития. Одним из необходимых инструментов разрешения циклического кризиса является механизм банкротства несостоятельных хозяйствующих субъектов. В этом случае использование этого механизма оказывает санирующее воздействие на экономику.

Трансформационный кризис, в отличие от циклического, не обладает внутренним механизмом самокоррекции. Причиной трансформационного кризиса является несоответствие устройства народного хозяйства, предназначенного для функционирования в рамках прежней системы (в условиях плановой экономики), изменившимся условиям внешней среды. Поэтому при таком кризисе в неблагоприятном положении оказываются не только отдельные элементы народного хозяйства (отдельные хозяйствующие субъекты или отдельные отрасли), а все народное хозяйство в целом. Если причиной циклического кризиса являются только отдельные диспропорции в народном хозяйстве, то при трансформационном кризисе само внутреннее содержание народного хозяйства не соответствует изменившимся условиям внешней среды. Из-за этого при трансформационном кризисе все народное хозяйство оказывается в кризисном состоянии [9, c. 243].

1.2 Внешние и внутренние факторы банкротства

Можно выделить внутренние и внешние факторы, приводящие предприятие к несостоятельности. К внешним факторам относят те, которые не зависят или слабо зависят от внутренней организации и управления предприятием и в целях предупреждения банкротства предприятие на них повлиять не может. Внутренние факторы напрямую связаны с организацией и качеством управления фирмой.

По оценке специалистов, в развитых странах с устойчивой политической и экономической системой к банкротству примерно на 1/3 причастны внешние факторы и на 2/3 — внутренние, т. е. преобладающими являются внутренние причины, непосредственно связанные с несостоятельным должником. Это же подтверждают и статистические данные о случаях банкротства в США. Так, в 93% случаев банкротства вызываются профессиональной некомпетентностью менеджеров, то есть неумением спрогнозировать и предвидеть изменения во внешней среде и приспособить деятельность предприятия к ним. К другим внутренним факторам банкротства относятся злоупотребления менеджмента, стихийные бедствия и прочее [5, c. 404].

На внешние факторы хозяйствующий субъект в целях предупреждения несостоятельности повлиять не может и вынужден к ним приспосабливаться. Это факторы, связанные с политико-правовой системой общества, внешней экономической средой предприятия, социально-культурными условиями общества.

1.3 Методы диагностики вероятности банкротства

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:

а) трендового анализа обширной системы критериев и признаков;

б) ограниченного круга показателей;

в) интегральных показателей;

г) рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий и др.;

д) факторных регрессионных и дискриминантных моделей [8, c. 199].

Признаки банкротства можно разделить на две группы.

К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

— повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

— наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

— низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;

— увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумке:

— дефицит собственного оборотного капитала;

— систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

— наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

— использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

— неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

— падение рыночной стоимости акций предприятия;

— снижение производственного потенциала.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

— чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

— потеря ключевых контрагентов;

— недооценка обновления техники и технологии;

— потеря опытных сотрудников аппарата управления;

— вынужденные простои, неритмичная работа;

— неэффективные долгосрочные соглашения;

— недостаточность капитальных вложений и т. д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более высокую степень сложности принятия решения е условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей [6, c. 88].

В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности.

Основание для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:

а) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (2 — в Российской Федерации);

б) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (0,1 — в РФ).

Если предприятие признается неплатежеспособным, а структура его баланса неудовлетворительной, то прежде чем передать экспертное заключение в хозяйственный суд, у него запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его производственно-финансовой деятельности с целью выбора одного из двух вариантов решений:

— проведения реорганизационных мероприятий для восстановления его платежеспособности;

— проведения ликвидационных мероприятий в соответствии с действующим законодательством.

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах. Примерная система показателей и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах, приведена в таблице 1 [8, c. 218].

Таблица 1. Группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния

I класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс — предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

III класс — проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;

IV класс — предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты:

V класс — предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

При оценке рейтинга субъектов хозяйствования и вероятности их банкротства поставщиками финансовых и других ресурсов может использоваться многомерный сравнительный анализ различных предприятий по целому комплексу экономических показателей.

Различают высокий, средний и низкий уровни риска. Величина (или уровень) риска измеряется двумя критериями: средним ожидаемым значением (дисперсией) и колеблемостью, изменчивостью (вариацией) возможного результата. Среднее ожидаемое значение при этом измеряет усредненный возможный результат. Колеблемость показывает меру или степень отклонения среднего ожидаемого значения от средней величины.

1.4 Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования

Статья 30 главы 2 Федерального закона. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» закрепляет меры по предупреждению банкротства организаций. В частности в случае возникновения признаков банкротства, руководитель должника обязан направить учредителям (участникам) должника сведения о наличии признаков банкротства.

Учредители (участники) должника, федеральные органы исполнительной власти, органы исполнительной власти субъектов РФ, органы местного самоуправления в случаях, предусмотренных федеральным законом, обязаны принимать своевременные меры по предупреждению банкротства организаций.

Закон регламентирует, что в целях предупреждения банкротства организаций учредители (участники) должника до момента подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом принимают меры, направленные на восстановление платежеспособности должника. Меры, направленные на восстановление платежеспособности должника, могут быть приняты кредиторами или иными лицами на основании соглашения с должником.

Таким образом, в Российской Федерации фактически содержится только призыв к учредителям (участникам) должника, собственнику имущества должника — унитарного предприятия, органам государственной власти и местного самоуправления принимать своевременные меры по предупреждению банкротства организаций, хотя норма рассмотренной статьи 30 Федерального закона № 127-ФЗ и сформулирована как обязательная. Однако обязанность вышеуказанных лиц не подкрепляется мерами государственного воздействия в случае ее несоблюдения.

Определенный интерес представляют положения статьи 31 Федерального закона № 127-ФЗ, позволяющие предоставить должнику при наличии установленных законодательством признаков банкротства безвозмездную финансовую помощь в размере, достаточном для восстановления его платежеспособности.

Это процедура носит название санация. Согласно статье 2 Федерального закона № 127-ФЗ санация — это меры, принимаемые собственником имущества должника — унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника, кредиторами должника и иными лицами в целях предупреждения банкротства и восстановления платежеспособности должника, в том числе на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве.

Так в соответствии с пунктом 1 статьи 31 Федерального закона № 127-ФЗ учредителями (участниками) должника, собственником имущества должника — унитарного предприятия, кредиторами и иными лицами в рамках мер по предупреждению банкротства должнику может быть предоставлена финансовая помощь в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и восстановления платежеспособности должника.

Предоставление финансовой помощи может сопровождаться принятием на себя должником или иными лицами обязательств в пользу лиц, предоставивших финансовую помощь (пункт 2 статьи 31 Федерального закона № 127-ФЗ).

Бытует мнение, что речь в данном случае идет только о возможности предоставления беспроцентного займа. Но такая возможность существует всегда и независимо от наличия или отсутствия признаков банкротства. Из чего следует, что такую возможность было вовсе необязательно прописывать в законе.

В то же время в пункте 2 статьи 31 Федерального закона № 127-ФЗ все-таки прямо указано на то, что финансовая помощь может сопровождаться принятием должником обязательств в пользу лиц, предоставивших такую помощь. Поэтому из вышеприведенной формулировки следует, что должник вовсе не обязан принимать на себя обязательства в ответ на помощь со стороны.

Представляется, что данное положение можно рассматривать как нормативно закрепленное исключение из правила, установленного статье 575 ГК РФ, запрещающего дарение в отношениях между коммерческими организациями.

В целом можно сказать, что в рамках досудебной стадии организации-должника в зависимости от совокупности причин и организационно-правовой формы могут осуществляться, например, следующие мероприятия, направленные на восстановление ее платежеспособности:

— получение финансовой помощи;

— взыскание дебиторской задолженности;

— заключение соглашение о новации, отступном либо прекращении обязательств иным способом;

— продажа части имущества должника;

— исполнение обязательств должника собственником имущества должника — унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника либо третьим лицом или третьими лицами;

— увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц;

— размещение дополнительных обыкновенных акций должника;

— продажа предприятия должника;

— иные меры.

Определенные нормы закона о банкротстве закрепляют дополнительные меры по предупреждению банкротства для организаций, обслуживающих отдельные специфические виды деятельности.

В частности, статья 191 Федерального закона № 127-ФЗ регламентирует меры по предупреждению банкротства стратегических предприятий и организаций.

В целях предупреждения банкротства стратегических предприятий и организаций Правительство РФ в порядке, установленном федеральным законом и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации:

— организует проведение учета и анализа финансового состояния стратегических предприятий и организаций и их платежеспособности;

— проводит реорганизацию стратегических предприятий и организаций;

— осуществляет погашение образовавшейся в результате несвоевременной оплаты государственного оборонного заказа задолженности федерального бюджета перед стратегическими предприятиями и организациями, являющимися исполнителями работ по государственному оборонному заказу;

— обеспечивает проведение реструктуризации задолженности (основного долга и процентов, пеней и штрафов) стратегических предприятий и организаций, являющихся исполнителями работ по государственному оборонному заказу, перед федеральным бюджетом и государственными внебюджетными фондами;

— содействует достижению соглашения стратегических предприятий и организаций с кредиторами о реструктуризации их кредиторской задолженности, в том числе путем предоставления государственных гарантий;

— проводит досудебную санацию стратегических предприятий и организаций в порядке, предусмотренном данным законом;

— осуществляет иные направленные на предупреждение банкротства стратегических предприятий и организаций меры.

Таким образом, специальный закон о банкротстве, принятый на федеральном уровне, устанавливает порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов. Предупреждение банкротства — это очень важная и серьезная мера, способствующая снижению количества организаций, исчезающих с экономического пространства.

В целом система мер, способствующая предупреждению банкротства, в нашей стране не представляется четкой и эффективной. Можно сделать вывод, что отсутствие развитой системы норм, регулирующих вопросы оказания помощи организациям, находящимся на грани банкротства, еще до начала процесса в арбитражном суде является упущением для российского законодательства.

2. Анализ финансового положения предприятия на примере ООО «Центра»

2.1 Организационно-экономическая характеристика компании ООО «Центра»

Общество с ограниченной ответственностью «Центра» (юридический адрес: Москва, ул. Верхняя Первомайская, д. 54) зарегистрировано Межрайонной инспекцией Федеральной налоговой службы № 46 по г. Москве от 12.03.2007 г. в соответствии с Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Общество создано без ограничения срока деятельности, это юридическое лицо с момента его государственной регистрации, имеющее в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе. Общество может от своего имени потреблять и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. В установленном порядке открывает банковские счета на территории Российской Федерации и за её пределами.

Общество может иметь гражданские права и нести гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами, если это не противоречит предмету и целям деятельности, определенно ограниченным Уставом Общества.

ООО «Центра» относится к малым предприятиям в связи с тем, что имеет численность до 15 человек (микропредприятие), его учредителями являются физические лица — граждане РФ и выручка от реализации ни в одном из рассматриваемых периодов не превышает 60 млн руб., т. е. общество соответствует всем необходимым критериям.

Неприменение ООО «Центра» специального налогового режима (УСНО) обусловлено тем, что при открытии предприятия планировалось создание нескольких филиалов, а их существование не позволяет использовать упрощенную систему налогообложения.

Основной целью деятельности Общества является извлечение прибыли посредством реализации товаров и предоставления услуг.

Главными целями деятельности интернет-магазина являются:

— получение прибыли для дальнейшего развития организации;

— реализация товаров, удовлетворяющих потребности и спрос покупателей;

— оказание различных основных и дополнительных услуг для обслуживания покупателей;

— изучение нужд и потребностей потребителей; изучение и поиск новых поставщиков.

Услуги, оказываемые Обществом:

— продажа коллекционных моделей автомобилей, мотоциклов, автобусов, самолетов, военной техники;

— создание макетов домов, жилых комплексов, объектов и ландшафтов;

— создание изделий из оргстекла (полки, подставки и т. д.)

В продаже только модели, которые уверенно можно назвать «коллекционными». Игрушек (как по качеству, так и по назначению) у в ассортименте компании нет.

Рассматриваемая в представленном исследовании компания — интернет-магазин, предприятие посылочной и дистанционной торговли, у которой в настоящее время нет магазина, куда можно приехать и посмотреть товар на витринах. Тем не менее, потребители могут свой заказ в офисе «Центра», куда он доставляется со склада. Здесь же клиент может его проверить и оплатить. Дата и время самовывоза согласуется с менеджером, который связывается с клиентом после оформления заказа на сайте.

Заказы принимаются через интернет и по телефону, доставляются курьером по Москве, по России — Почтой и транспортными компаниями.

Сроки доставки в Москве: курьеры утром забирают со склада все заказы, пришедшие за вчерашний день. Таким образом, если заказ сделан сегодня — его доставка будет завтра. Если завтра выходной или праздничный день — менеджер сообщит о возможности доставки личным звонком.

Структура управления (рис. 1): по характеру связей — иерархическая (вертикальные связи в организации преобладают над горизонтальными, по способу выделения отделов — линейно-функциональная.

Рисунок 1 — Организационная структура ООО «Центра»

Согласно представленной информации, старший менеджер подчиняется непосредственно генеральному директору, использующему авторитарный стиль управления. Данная система характеризуется развитым делегированием полномочий и одновременно — небольшим количеством уровней управления и гибкостью, что обеспечивает возможность развиваться по многим направлениям.

При составлении перспективных планов руководство ООО «Центра» учитывает состояние внешней среды (поставщиков, конкурентов, потребителей, научно-технический прогресс), анализирует полученные альтернативы и выбирает их; реализует программу, контролирует её осуществление и анализирует полученные результаты для дальнейшего принятия соответствующих решений.

Можно сделать вывод, что существующая организационная структура соответствует условиям деятельности ООО «Центра» и удовлетворяет все потребности торгового предприятия.

Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия представлены в таблице 1.

Динамика выручки от реализации показывает, что в 2009 г. произошло существенное снижение объема реализованных услуг — на 802 тыс. руб., т. е. до уровня 69,2% к уровню предшествующего периода.

Увеличение выручки в 2010 г. на 532 тыс. руб. по сравнению с 2009 г. привело к снижению показателя в 2010 г. по отношению к 2008 г. на 270 тыс. руб. (до 89,63%). Динамика показателей себестоимости и валовой прибыли аналогична — минимальное значение соответствует 2009 г., максимальное — 2008 г.

Специфика деятельности ООО «Центра» обусловила снижение спроса на оказываемые компанией услуги в период мирового финансового кризиса.

Чистая прибыль с 2008 по 2010 г. снижается на 143 тыс. руб., кроме того в последнем отчетном периоде наблюдается минимальная рентабельность продаж по чистой прибыли — на уровне 13%, что означает снижение эффективности деятельности компании.

Рост численности персонала с 5 чел. в 2008 г. до 9 чел. в 2010 г. и увеличение среднегодовой заработной платы с 175 до 212 тыс. руб. (соответственно, в 2008 и 2010 г.) привели к росту фонда заработной платы на 118,22%. Для определения эффективности дополнительных затрат на трудовые ресурсы сравним темпы роста среднегодовой заработной платы и среднегодовой выработки за все три рассматриваемые периода (с 2008 по 2010 г.).

Данные таблицы 2 свидетельствуют о том, что темп роста выплат постоянно превышает темп роста производительности труда работников. Следовательно, необходимо принятие мер по привлечению клиентов и повышения выручки от реализации либо оптимизация численности персонала, т. к. объем работ, выполняемый в 2008 г. 5 штатными единицами, практически аналогичен объему 2010 г., обеспечиваемому 9 работниками.

С ростом численности связано и снижение фондовооруженности, т. к. стоимость ОС изменяется за рассматриваемый период несущественно — со 178 тыс. руб. в 2008 г. до 190 тыс. руб. в 2010 г.

Динамика выручки влияет на фондоотдачу и, как следствие, приводит к снижению эффективности использования основных средств компании: с 14,63 до 12,32 руб./руб., соответственно, в 2008 и 2010 г. (т.е. на 15.81%).

Можно заключить, что произошедшее с 2008 по 2010 г. снижение выручки на 10,4%, сопровождалось снижением чистой прибыли на 42,8%, уменьшением рентабельности на 36,4% и падением фондоотдачи на 15,8%. Динамика показателей свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия, что выражается в ухудшении значений как абсолютных, так и относительных показателей.

Таблица 2. Основные экономические показатели деятельности предприятия

2.2 Определение финансовой устойчивости предприятия

2.2.1 Анализ показателей ликвидности

Для проведения анализа финансовой устойчивости и платежеспособности компании ООО «Центра» проведем группировку активов по степени ликвидности и обязательств по срокам погашения (таблица 3).

Анализ ликвидности баланса показал, что предприятие имеет серьезные проблемы в степени покрытия своих обязательств: наиболее ликвидные активы (денежные средства) существенно меньше наиболее срочных обязательств. Дефицит денежных средств за анализируемые периоды составляет 2 248 тыс. руб. и 2 713 тыс. руб., соответственно, что свидетельствует об отрицательной динамике. Быстрореализуемые активы покрывают краткосрочные обязательства (банковские кредиты до года). В 2010 г. суммы активов А1 + А2, равных 2 973 тыс. руб., недостаточно, чтобы рассчитаться по краткосрочным обязательствам (П1 + П2), которые составляют 3 063 тыс. руб. В 2009 г. это соотношение было обратным (соответственно, 3 316 против 3 130 тыс. руб.),

т.е. средств было достаточно. Это показывает отрицательную динамику в развитии компании.

Текущая ликвидность не может быть компенсирована наличием медленно реализуемых активов. В компании наблюдается увеличение превышения текущих пассивов над текущими активами — с 9 тыс. руб. в 2009 г. до 52 тыс. руб. в 2010 г.

Рост дефицита активов по всем рассматриваемым группам свидетельствует о наметившейся отрицательной тенденции, более объективную оценку которой необходимо дать в ходе последующего анализа коэффициентов ликвидности.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность, представлены в таблице 4.

Таблица 3. Группировка активов по степени ликвидности и обязательств по срокам погашения, тыс. руб.

Таблица 4. Показатели платежеспособности

Проведенные расчеты показывают, что все показатели ликвидности компании ниже нормативных, значит, ООО «Центра» на рассматриваемый момент является неликвидным и не может в полной мере отвечать по взятым на себя обязательствам.

2.2.2 Анализ показателей структуры капитала

Проведем анализ динамики источников имущества компании на основании данных бухгалтерского баланса ООО «Центра» (таблица 5).

Приведенные данные свидетельствуют о том, что в 2009 г. величина источников имущества была снижена на 413 тыс. руб. (до уровня 89,87% к уровню предшествующего периода). В 2010 г. произошло несущественное увеличение объема источников имущества — на 152 тыс. руб. (или на 4,15%).

Данные таблицы 5 демонстрируют снижение нераспределенной прибыли с 206 тыс. руб. в 2008 г. до 102 тыс. руб. в 2009 г. (на 104 тыс. руб. или на 50,5%) и увеличение показателя до 149 тыс. руб. в 2010 г. (+ 47 тыс. руб., что составило 46,08% к уровню предшествующего года). В результате произошедших изменений уровень капитала и резервов в 2010 г. снизился до уровня 78,57% к уровню 2008 г., что о снижении величины собственных источников средств.

Долгосрочные обязательства в 2010 г. за счет займов и кредитов возрастают в 1,9 раза к 2008 г., однако, снижение прочих долгосрочных обязательств с 1 157 тыс. руб. в 2008 г. до нуля в 2010 г. приводит к снижению общего объема долгосрочных пассивов на 794 тыс. руб. (на 59,4%). Суммарный рост краткосрочных пассивов в 2010 г. составил 123,86% или 590 тыс. руб., при этом необходимо отметить, что рост данного показателя произошел за счет увеличения кредиторской задолженности на 1147 тыс. руб. и снижения объема краткосрочных займов и кредитов на 557 тыс. руб. Обязательства перед поставщиками и подрядчиками с 2008 по 2010 г. выросли на 47,1% (677 тыс. руб.), в основном увеличение показателя (на 417 тыс. руб.) произошло в 2010 г. Это связано как с относительным ростом объема оказываемых услуг, так и с необходимостью оплачивать долгосрочные займы и кредиты.

Таблица 5. Динамика источников имущества ООО «Центра»

Динамика структуры пассива бухгалтерского баланса представлена в таблице 6.

Таблица 6. Динамика структуры источников имущества ООО «Центра»

Уставный капитал не изменяет своей абсолютной величины, однако, за счет изменения общего объема источников имущества в период с 2008 по 2009 г. его удельный вес возрастает на 0,1%.

Нераспределенная прибыль снижается с 206 тыс. руб. (2008 г.) до 149 тыс. руб. (2010 г.), что приводит к уменьшению ее удельного веса в пассиве баланса с 5,1% до 3,9%. Это отрицательно сказывается на формировании собственных источников финансирования и ставит компанию перед необходимостью привлечения заемного капитала.

Изменение структуры источников финансирования приведено на рис. 2.

Рисунок 2 — Динамика структуры источников имущества ООО «Центра»

В данном случае величина долгосрочных займов за рассматриваемый период практически удваивается — с 6,9 до 14,2%. Положительным моментом является то, что предприятие воспользовалось именно долгосрочными пассивами, т. е. от текущей деятельности отвлекается меньший объем средств, чем это было бы в ситуации с использованием краткосрочных кредитов (которые к 2010 г. снизили свою долю до 7,5%, а в 2008 г. составляли более 20% в источниках имущества).

Максимальный удельный вес приходится на кредиторскую задолженность: 40,0% в 2008 г., 62,1% в 2009 г. и 72,8% в 2010 г. Это говорит о том, что основное финансирование деятельности компании происходит за счет краткосрочных источников, в частности — за счет постоянного роста обязательств перед поставщиками, что может не только негативно сказаться на деловой репутации компании, но и привести к разрушению деловых связей.

Можно заключить, что в структуре пассива капитал и резервы занимают несущественный объем, финансирование в основном происходит за счет краткосрочных источников привлеченных средств, что должно отрицательно сказываться на финансовой устойчивости предприятия.

2.2.3 Показатели, отражающие обеспеченность текущей деятельности предприятия собственными средствами

Для проведения анализа финансовой устойчивости определим динамику показателя чистых активов за период с 2008 по 2010 г. на основании данных таблицы 7.

Расчет показывает, что чистые активы компании принимали положительное значение и имели существенный объем только по состоянию на 01.01.2009 г.

Таблица 7. Расчет стоимости чистых активов ООО «Центра»

В 2009 г. чистые активы принимают отрицательное значение, что свидетельствует о невозможности выполнения взятых на себя обязательств. В 2010 г. ситуация несколько улучшается, но уровень исследуемого показателя остается очень низким (25 тыс. руб.). Изменение чистых активов приведено на рис. 3.

Рисунок 3 — Динамика стоимости чистых активов ООО «Центра»

Максимальный удельный вес в структуре активов, принимаемых к расчету, приходится на дебиторскую задолженность, на втором месте по объему средств находятся запасы компании. Общая величина активов в 2010 г. снижается по отношению к 2008 г. на 310 тыс. руб. Наряду с одновременным ростом пассивов, принимаемых к расчету на 853 тыс. руб. (за счет существенного роста кредиторской задолженности — на 1147 тыс. руб.), это приводит к отрицательной динамике чистых активов, снижающихся на 1 163 тыс. руб.

Приведенные данные о стоимости чистых активов показывают, что часть полученных от кредиторов средств организация использует для покрытия собственных затрат. Это свидетельствует не только о неэффективной работе предприятия, но и о необеспеченности исполнения требований ее кредиторов.

Для дальнейшего анализа финансовой устойчивости проведем анализ абсолютных показателей достаточности источников финансирования для ведения хозяйственной деятельности. Данные для расчета и результаты определения трехмерного показателя типа финансовой устойчивости приведены в таблице 7.

Приведенные данные свидетельствуют о том, что в 2008 г. компания обладала нормальной финансовой устойчивостью, что позволяло ей вести хозяйственную деятельность в полном объеме на основании достаточности основных источников для ее финансирования.

Однако, на протяжении 2009 г. вследствие воздействия мирового финансового кризиса и снижения интереса потребителей к услугам ООО «Центра», компания находится в неустойчивом положении. В 2010 г. ситуация продолжает ухудшаться и становится кризисной, что свидетельствует о необходимости разработки и немедленного внедрения мероприятий по стабилизации финансового положения предприятия и предотвращению банкротства компании.

Таблица 8. Определение типа финансовой устойчивости ООО «Центра»

Проведенные исследования показывают нецелесообразность использования матричного анализа финансовой устойчивости, т. к. в рассматриваемой ситуации наблюдается существенный недостаток собственных источников средств, что на текущий момент приводит к необходимости использования заемных средств для финансирования практически всех направлений хозяйственной деятельности.

Целесообразным представляется проведение анализа на основании использования относительных показателей — коэффициентов, характеризующих финансовое положение компании.

Анализ финансовой устойчивости с использованием относительных показателей проведем на основании данных таблицы 9.

Таблица 9. Показатели финансовой устойчивости ООО «Центра»

Рассчитанный коэффициент маневренности показывает, что компания практически не располагает возможностями финансового маневра. Показатель принимает рекомендованное значение только в 2008 г., в последующие два года ситуация существенно ухудшилась.

На основании расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами структура баланса ООО «Центра» может быть признана неудовлетворительной, а организация — несостоятельной. Снижение данного показателя в динамике за три периода с 0,02 до (минус) 0,01 свидетельствует о снижении финансовой устойчивости компании.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками показывает недостаточность собственных оборотных средств для покрытия запасов, затрат незавершенного производства и авансов поставщикам. Значение показателя очень низкое, его динамика отрицательна, что подтверждает предварительные выводы и ухудшении финансовой устойчивости компании.

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) показывает недостаточную долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Значение показателя существенно ниже рекомендованного минимально допустимого (0,5). На этом основании структура баланса считается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным.

Коэффициент финансового риска, определяемый как отношение заемных средств к собственным, показывает, что рубль собственных ресурсов компании приходится от 14,3 до 21,6 руб. заемных средств, следовательно, финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций характеризуется отрицательной динамикой, в 2009 г. принимает отрицательное значение, что свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости.

Коэффициент иммобилизации характеризует соотношение постоянных и текущих активов. Значение показателя не соответствует отраслевой специфике, т. к. компания помимо реализации оборудования занимается реконструкцией сложных технологических объектов и строительством бассейнов, т. е. ее деятельность тесно связана с использованием специального инструмента, оборудования, материалов и комплектующих и помимо наличия основных фондов ему необходим определенной объема оборотных средств.

Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств также имеет отрицательную динамику в 2009 г. по отношению к 2008 г. и снижается на 0,26 пункта. В 2010 г. значение незначительно улучшается — до 0,14. Аналогично изменяется и коэффициент финансовой устойчивости. При этом его значение существенно ниже как рекомендованного (0,9), так и критического (0,75), что подтверждает неблагоприятное финансовое состояние ООО «Центра».

Динамика Z-критерия Альтмана подтверждает высокую вероятность наступления банкротства.

2.2.4 Анализ показателей рентабельности

Проведенные расчеты показали, что компания с большой вероятностью может прийти к состоянию банкротства. В то же время, руководство предприятия в своей деятельности ориентировалось на показатели рентабельности, приведенные в таблице 10.

Таблица 10. Показатели рентабельности ООО «Центра»

Эти данные демонстирируют высокий уровень эффективности деятельности компании, что в связи со сложившейся ситуацией подтверждает выводы, сделанные в теоретической части исследования — для управления предприятием и прогнозирования его банкротства необходимо использование системного подхода и целого взаимоувязанного комплекса показателей.

3. Определение основных путей оздоровления компании ООО «Центра»

Управление компанией ставит перед менеджерами большое количество различных проблем, которые необходимо решать как в краткосрочном периоде, так и учитывать при принятии перспективных решений.

Для этого необходима не только интуиция и определенных практический опыт, но и крайне желательно профильное образование, позволяющее не совершать типичных ошибок в деятельности малых предприятий: своевременно разрешать конфликты не только внутри коллектива, но и при взаимодействии с клиентами, рассматривать развитие компании не только на основании ретроспективного анализа, но и с использованием современных моделей, что и было проведено в ходе преддипломной практики.

Проведенные исследования показали, что ООО «Центра», специализирующееся на продаже коллекционных моделей автомобилей, мотоциклов, автобусов, самолетов, военной техники, на протяжении рассматриваемого периода с 2008 по 2010 г. достигло наилучших показатели в 2008 г., когда была достигнута максимальная выручка, чистая прибыль и показатели деятельности компании характеризовали ее состояние, как финансово устойчивое, предприятие было стабильным и в достаточной степени независимым от внешних источников.