Анализ равновесия между активами предприятия и источниками их формирования

Деятельность предприятия начинается с определенной суммы денежной наличности, средств, для осуществления производственного кругооборота с целью получения прибыли. Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспеченности бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Поэтому целесообразно вначале изучить формирование и размещение капитала предприятия в виде равновесия актива и пассива между их отдельными разделами и подразделами по функциональному признаку и в последующем оценить степень финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособность.

Схематически взаимосвязь активов и пассивов баланса можно представить следующим образом [Рисунок 1 ].

Согласно этой схеме основными источниками финансирования внеоборотных активов (Ip), является собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы. Оборотные активы (Iip) образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств.

Схема взаимосвязи актива и пассива баланса.

Активы.	Пассивы.
I р ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ.	III р СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ.
IV р ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА.
Iiр ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ.	Постоянная часть.
Переменная часть.	Vр ТЕКУЩИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА.
БАЛАНС (IP + IIP).	БАЛАНС (IIIP + IVP + VP).

Для того чтобы определить, сколько собственного капитала используется в обороте, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредиты банка для инвестиций в недвижимость, этот вариант даст нам сумму оборотного капитала предприятия отчищенную от стоимости основных средств, долгосрочной дебиторской задолженности и нематериальных активов. Также можно определить сумму собственного оборотного капитала с помощью вычета суммы краткосрочных финансовых обязательств из текущих активов. Рассчитаем данные показатели в таблице 1 в разрезе трех лет на основе балансов 2005, 2006, 2007 годов.

Долю собственного и заемного капитала в формировании оборотных активов определяется следующим образом:

Дск = Собственный капитал / Оборотные активы * 100 (1).

Дзк = Краткосрочные обязательства / Оборотные активы * 100 (2).

Финансовое состояние предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевают постоянные изменения.

Анализ финансового состояния начинают с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным баланса (Таблица 1). Для более углубленного анализа структуры имущества предприятия необходимо привлечь дополнительную информацию, расшифрованную собственный и заемный капитал, основной и оборотный в направлениях, интересующих субъекта анализа. Баланс позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его составе оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства, изучить динамику структуры имущества.

Как видно из таблицы 1, общая стоимость имущества за анализируемый период увеличилась на 21 146 тыс. тенге или на 69%. Это произошло вследствие уменьшения стоимости иммобилизованных средств в 2007 году по сравнению с 2005 годом на 4444 тыс. тенге за счет уменьшения на эту сумму основных средств. В увеличении стоимости имущества большую роль сыграло увеличение стоимости мобильных средств в 2007 году по сравнению с 2005 годом на 25 590 тыс тенге, прослеживается увеличение их в общей доле активов (на 18,7 пункта). Из них наибольшую часть в 2007 году занимают расчеты с дебиторами, которые увеличились на 8437 тыс. тенге.

Также увеличение текущих активов произошло, главным образом, вследствие увеличения денежных средств на 8932 тыс. тенге. За анализируемый период произошло увеличение запасов и затрат на 2105 тыс. тенге или на 51%.

По данным таблицы 2 можно сказать следующее, что в анализируемом периоде очень высокий коэффициент износа, который возрос на 41 и 45% соответственно. Особенно высокий коэффициент износа на конец 2007 года -100%. Это произошло за счет износа на 18 516 тыс. тенге, что произошло вследствие поступления основных средств. По данным таблицы мы видим, что техническое состояние основных фондов очень низкое для обеспечения основной деятельности.

Таблица 1 Анализ состава и структуры имущества ТОО "МКО АЛАТАУ".

Наименование имущества.	2005 год.	2006 год.	2007 год.	Изменения 2007 года по сравнению с.	Изменение структуры в пунктах.
2005 годом.	2006 годом.
тенге.	%.	тенге.	%.	Тенге.	%.		%.		%.
Долгосрочные активы.
Основные средства.	15 316,0.	45,2.	18 176,0.	59,3.	13 732,0.	26,5.	— 1584,0.	— 10,3.	— 4444,0.	— 24,4.	— 18,7.
Нематериальные активы.											0,0.
Незавершенное строительство.											0,0.
Долгосрочные инвестиции.											0,0.
ИТОГО.	15 316,0.	45,2.	18 176,0.	59,3.	13 732,0.	26,5.	— 1584,0.	— 10,3.	— 4444,0.	— 24,4.	— 18,7.
Текущие активы.											0,0.
Запасы и затраты.	4059,0.	12,0.	5155,0.	16,8.	6164,0.	11,9.	2105,0.	51,9.	1009,0.	19,6.	— 0,1.
Расчеты с дебиторами.	13 008,0.	38,4.	5796,0.	18,9.	21 445,0.	41,4.	8437,0.	64,9.	15 649,0.	270,0.	3,0.
Краткосрочные финансовые вложения.											0,0.
Денежные средства.	1535,0.	4,5.	1535,0.	5,0.	10 467,0.	20,2.	8932,0.	581,9.	8932,0.	581,9.	15,7.
Прочие текущие активы.											0,0.
ИТОГО.	18 602,0.	54,8.	12 486,0.	40,7.	38 076,0.	73,5.	19 474,0.	104,7.	25 590,0.	204,9.	18,7.
ВСЕГО.	33 918,0.	100,0.	30 662,0.	100,0.	51 808,0.	100,0.	17 890,0.	52,7.	21 146,0.	69,0.	0,0.
Уставный капитал.		19,3.		21,4.		12,7.		0,0.		0,0.	— 6,7.
Неоплаченный капитал.
Нераспределенный доход прошлых лет.	13 247,4.	39,1.	— 825,6.	— 2,7.		7,1.	— 9551,4.	— 72,1.	4521,6.	— 547,7.	— 31,9.
Непокрытые убытки отчетного года.
ИТОГО.	19 809,4.	58,4.	5736,4.	18,7.		19,8.	— 9551,4.	— 48,2.	4521,6.	78,8.	— 38,6.
Краткосрочная кредиторская задолженность, в том числе.
Счета к оплате.		8,0.		56,8.		80,2.		1428,1.		138,4.	72,2.
Расчеты с бюджетом.		1,6.	— 1966.	— 6,4.			— 557.	— 100,0.		— 100,0.	— 1,6.
Текущая часть долгосрочных займов.
Прочая кредиторская задолженность.	10 832,6.	31,9.	9462,6.	30,9.			— 10 833.	— 100,0.	— 9462,6.	— 100,0.	— 31,9.
ИТОГО.	14 108,6.	41,6.	24 925,6.	81,3.		80,2.	27 441,4.	194,5.	16 624,4.	66,7.	38,6.
ВСЕГО.		100,0.		100,0.				52,7.		69,0.	0,0.

Вследствие роста коэффициента износа прослеживается снижение коэффициента годности. Так на начало 2007 года по сравнению с базисным (2005) годом он увеличился на 4,04 пункта, а на конец 2006 года он снизился на 44,99 пункта.

Таблица 2 Характеристика состояния основных средств ТОО «МКО АЛАТАУ».

№ п/п.	Показатели.	2005 год.	2006 год.	2007 год.	Изменения 2007 года по сравнению с.
2005 годом.	2006 годом.
	Первоначальная стоимость, т.т.	37 403,0.	40 401,0.	40 602,0.	3199,0.	201,0.
	Износ основных средств, т.т.	22 086,0.	22 225,0.	40 602,0.	18 516,0.	18 377,0.
	Поступление основных средств, т.т.	0,0.	2999,0.	200,0.	200,0.	— 2799,0.
	Выбытие основных средств, т.т.	0,0.	0,0.	0,0.	0,0.	0,0.
	Коэффициент износа,%.	59,05.	55,01.	100,00.	41,0.	45,0.
	Коэффициент годности,%.	40,95.	44,99.	0,00.	— 41,0.	— 41,0.
	Коэффициент обновления,%.	0,00.	7,42.	7,49.	7,49.	0,07.
	Коэффициент выбытия, %.	0,00.	0,00.	0,00.	0,0.	0,0.

Необходимо обратить внимание на увеличение коэффициента обновления. К концу 2007 года по сравнению с базисным годом он увеличился на 7,49 пункта. Это увеличение произошло, главным образом, за счет поступлений основных средств на сумму 2999 тыс. тенге. Коэффициент выбытия не изменился. финансовый бухгалтерский актив Анализ производственных запасов предприятия представлен в таблице 3.

Таблица 3 Анализ состояния запасов и затрат ТОО «МКО АЛАТАУ».

<…

80,2.		1428,1.		138,4.	72,2.
	Расчеты с бюджетом.		1,6.	— 1966.	— 6,4.			— 557.	— 100,0.		— 100,0.	— 1,6.
	Текущая часть долгосрочных займов.
	Прочая кредиторская задолженность.	10 832,6.	31,9.	9462,6.	30,9.			— 10 833.	— 100,0.	— 9462,6.	— 100,0.	— 31,9.
	ИТОГО.	14 108,6.	41,6.	24 925,6.	81,3.		80,2.	27 441,4.	194,5.	16 624,4.	66,7.	38,6.
	ВСЕГО.		100,0.		100,0.				52,7.		69,0.	0,0.

При этом важно учитывать, что для успешного финансового управления деятельностью предприятия наличные (денежные) средства более важны, чем доход.

В отечественной практике анализ платежеспособности и ликвидности осуществляется сравнением средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. По существу ликвидность предприятия определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия делятся на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы — денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2. Быстрореализуемые активы — дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы.

А3. Медленно реализуемые активы — запасы и затраты за исключением расходов будущих периодов и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела актива «Долгосрочные активы».

А4. Труднореализуемые активы — статьи 1 раздела актива баланса «Долгосрочные активы», за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам и прочие краткосрочные пассивы из раздела пассива баланса «Текущие обязательства».

П2. Краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и заемные средства.

П3. Долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства.

П4. Постоянные пассивы — статьи раздела пассива баланса «Собственный капитал».

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму по статье «Расходы будущих периодов». К полученному итогу этой группы прибавляют статьи: «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 >П1 1535 < 14 108,6 1535 < 24 925,6 10 467 < 41 550.

А2 > П2 14 543 > 14 108,6 7331 < 24 925,6 31 005 < 41 550.

А3 > П3 18 602 > 14 108,6 12 486 < 24 925,6 37 169 < 41 550.

А4 < П4 15 316,8 5736,4 13 732 > 10 258.

Как видим, за все анализируемые года неравенство по первой группе не выполняется, то есть предприятие не покрывает денежной наличностью свои краткосрочные обязательства, а мы знаем, что в случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей степени отличается от абсолютной. Более точную характеристику ликвидности баланса можно дать с помощью показателей ликвидности (Таблица 7).

Таблица 7 Анализ показателей ликвидности.

№ п/п.	Статьи баланса и коэффициенты ликвидности.	2005 год.	2006 год.	2007 год.	Изменения 2007 года по сравнению с.
2005 годом.	2006 годом.
1.	Итого денежных средств и ценных бумаг.
2.	Дебиторская задолженность.
3.	Прочие оборотные активы.
4.	Итого денежных средств и расчетов.
5.	Запасы и затраты.
6.	Итого ликвидных средств.
7.	Краткосрочные кредиты.
8.	Краткосрочные займы.
9.	Кредиторская задолженность.
10.	Расчеты с бюджетом.		— 1966.	— 557.
11.	Прочие краткосрочные пассивы.	10 832,6.	9462,6.		— 10 832,6.	— 9462,6.
12.	Итого краткосрочных обязательств.	14 108,6.	24 925,6.		27 441,4.	16 624,4.
13.	Коэффициент абсолютной ликвидности (0,2−0, 25) А1/П1+П2.	0,1.	0,1.	0,3.	0,2.	0,2.
14.	Коэффициент промежуточной ликвидности (0,5−1) А1+А2 / П1+П2.	1,0.	0,3.	0,7.	0,4.	— 0,3.
15.	Коэффициент текущей ликвидности (1,5−3) А1+А2+А3 / П1+П2.	1,3.	0,5.	0,9.	— 0,4.	0,4.

Характеризуя баланс по данным таблицы 7, следует отметить, что в анализируемом периоде у предприятия наблюдается увеличение денежных средств на 8932 тыс.тенге. За все три года у предприятия наиболее срочные обязательства ни разу не были перекрыты полностью наиболее ликвидными активами т. е. в процентах к величине итога раздела они составляют -100%. Остатки готовой продукции и дебиторской задолженности на балансе предприятия не смогли покрыть полностью всю задолженность поставщикам в 2005 году на сумму 38 831 тенге, а в 2006 на 24 121 тенге. На ТОО отсутствует задолженность по долгосрочным кредитам, поэтому медленно реализуемые активы, а к ним относятся производственные запасы, незавершенное строительство, недостатка в платежах не имеют и в % соотношении окупаются на 100%. По отношению к труднореализуемым активам в балансе в 2005 году стоит отрицательный знак, так как на самостоятельное приобретение основных средств у ТОО как мы уже убедились, не хватает наиболее реализуемых активов.

Оборотные средства в деньгах готовы к платежу и расчетам немедленно, поэтому отношение этой части оборотных средств к текущим обязательствам предприятия называют коэффициентом абсолютной ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. На основе этого показателя можно получить более точную критическую оценку степени ликвидности. Его значение признается теоретически достаточным, если оно достигает 0,2 — 0,25. В ТОО этот показатель соответствует нормативу лишь в 2007 году, его увеличение с каждым годом на 0,2 пункта определяется увеличением денежной массы предприятия. Если на покрытие краткосрочных обязательств мобилизовать средства в расчетах с дебиторами, можно получить коэффициент критической ликвидности (другое название — промежуточный коэффициент покрытия). Он отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оптимальным значением является 0,5 — 1. Наиболее обобщающим показателем платежеспособности выступает общий коэффициент покрытия. В нашем случае он не соответствует нормативу и имеет тенденцию к снижению по сравнению с 2005 годам уменьшился на 0,4, а по сравнению с 2006 годом увеличился на 0,4. Данное изменение говорит о том, что платежные возможности предприятия недостаточны, и необходимы такие условия как, не только своевременные расчеты с дебиторами и благоприятная реализация готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

В целом, можно сказать, что на 2007 год хотя баланс является не ликвидным, предприятие все-таки имеет возможность покрывать свои краткосрочные обязательства, так как коэффициенты абсолютной и промежуточной ликвидности соответствуют нормативам.