Понятие и состав биржевого товара

Важнейшим элементом биржевой деятельности является определение биржевого товара. В период зарождения бирж им был перец. Это было обусловлено тем, что перец, как и большинство других пряностей, достаточно однороден, поэтому можно на основании одной пробы составить представление о всей политической партии груза. В законе РФ «О продуктных биржах и биржевой сбыту» отмечается, что биржевой продукт — это «не изъятый из оборота продукт определенного рода и качества, в том числе стандартный договор и коносамент на указанный продукт, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой сбыту». Основные требования к биржевому товару сводятся к следующим:

• — биржевой товар должен быть массовым, т. е. выпускаться в достаточно большом объеме, многими производителями и предназначаться для закупки большим числом потребителей;
• — биржевым товаром может быть только продукция первичных — добывающих отраслей, т. е. сырье или полуфабрикат;
• — биржевой товар должен иметь четкие стандартные характеристики, т. е. иметь регламентированные условия по качеству, требованиям хранения, измерения и транспортировки;
• — биржевой товар должен обладать полной заменяемостью, т. е. Продукт одной укрупненной группы должен быть идентичен по составу, свойствам, виду и качеству упаковки, маркировки, величине политической партии, размеру, весу (в частности, в США пшеница дифференцируется на три сорта: «мягкая красная», «твердая красная», «темная северная». В свою очередь, каждый сорт оценивается по трем (1, 2, 3) классам, поскольку имеет различные хлебопекарные свойства. На зерновой бирже торгуется как стандартная цена пшеницы второго класса. Если на бирже будет выставлена пшеница первого или третьего класса, то производится надбавка или уступка в цене с цены выставленной на торги продукции);
• — механизм ценообразования на биржевой товар должен регулироваться только на основе складывающейся на рынке конъюнктуры, на основе учета конъюнктурообразующих факторов — постоянных и переменных;
• — биржевой товар должен иметь четкие границы, характеризующие его величину, выставленную на торги, т. е. Лот (лот регламентируется грузоподъемностью или объемом транспортных средств, как правило, железнодорожных вагонов; либо объемом и весом продукта. Поэтому фактический объем выставленной на торги продукции — лот, должен быть кратным биржевой единице. Например, на товарной бирже «Чикаго Борд оф Трейд» (США), биржевая единица по пшенице составляет 5 тыс. бушелей (около 100 т), по крупному рогатому скоту — 34 головы быков (40 тыс. фунтов или 18 т). На Лондонской бирже металлов биржевая единица купрума, цинка, свинца утверждена правилами этой биржи и составляет 25 т, для олова — 5 т, серебра — 311 кг).

Согласно установленным правилам, исходя из понятия биржевого товара, каждая биржа вправе самостоятельно устанавливать состав товаров, которые будут являться объектом биржевого торга. Однако при этом учитываются те требования, которые предъявляются к биржевым товарам практикой биржевой коммерции. Объектом биржевой торговли в настоящее время являются примерно 70 видов товаров.

Биржевые сделки, заключенные на товарной бирже, классифицируются по разным признакам. Одним из них является наиболее часто встречаемый объект торга, который может быть представлен как в виде реального продукта, так и в качестве контракта, представляющего право на товар или на его заключение. В соответствии с сведениям признаком биржевые сделки принято делить на две группы:

• — сделки с реальным продуктом;
• — сделки без реального продукта.

Развитие биржевой сбыта начиналось именно со сделок с реальным продуктом, целью которых была действительная поставка реально существующего продукта. Эволюция биржевой торгово-промышленной деятельности выработала своеобразный биржевой механизм, позволяющий заключать сделки в отсутствие товара на продукт, который будет произведен в будущем и реальная поставка которого будет осуществляться не на биржевом, а на так называемом наличном (реальном) рынке.

К биржевым товарам относят товары, полностью или частично продаваемые через биржи. Как уже отмечено выше, объектами биржевой коммерции являются товары, обладающие такими свойствами, как однородность, взаимозаменимость, возможность установления стандарта качества. Кроме того, довольно долго считалось, что биржевыми не могут быть скоропортящиеся товары, но современная научно-техническая революция позволила ввести в биржевой оборот ряд видов скоропортящейся продукции.

Большое значение на формирование фондового рынка того или иного продукта оказывает практика ценообразования. Товары с невысокой степенью монополизации производства либо потребления имеют больше шансов надолго остаться предметом биржевой сбыта. В то же время возможно существование биржевой торгово-промышленной деятельности весьма высокомонополизированными товарами в том случае, если имеется устойчивая доля свободной торговой деятельности и немонопольные участники — продавцы либо покупатели. Примером этого является рынок черного золота и нефтепродуктов.

В целом число товаров, продаваемых на товарных биржах, за XX в. существенно сократилось. В конце XIX в. Биржевых товаров насчитывалось более 200 наименований. Крупными группами биржевых товаров были в прошлом черные металлы, уголь и ряд других товаров, с которыми сегодня операции более не ведутся. К середине XX в. число биржевых товаров сократилось до полусотни и с тех пор по количеству оставалось примерно постоянным. В то же время число фьючерсных рынков неуклонно расширялось. Под фьючерсным рынком понимается рынок определенного качества какого-то продукта, поэтому по одному продукту могут существовать несколько рынков.

Номенклатура биржевых товаров традиционно состояла из двух основных групп — продукция сельского хозяйства и промышленное сырье и полуфабрикаты.

В группу промышленного сырья и полуфабрикатов входят энергоносители (нефть, бензин, мазут, дизтопливо), Драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий) и цветные металлы (медь, алюминий, цинк, свинец, Ni, олово).

Число биржевых товаров группы сельского и лесного хозяйства неуклонно сокращавшееся в 80-е годы, в настоящее время вновь расширяется. В эту группу входят масличные (семена, шроты и масла), зерновые (пшеница, кукуруза, ячмень, рожь, овес), продукция животноводства (живой крупный рогатый скот и свиньи, мясо, окорока и др.), пищевкусовые товары (сахар, кофе, какао-бобы), товары текстильной группы (хлопок, шерсть, шелк, пряжа), натуральный каучук и пиломатериалы. Среди прочих товаров можно отметить картофель и замороженный концентрат апельсинового сока.

На структуру биржевых товаров воздействует ряд факторов, в том числе и такой, как научно-технический прогресс. Благодаря ему появилось множество заменителей некоторых биржевых товаров искусственного или синтетического происхождения. Конкурентная борьба между этими товарами способствует стабилизации цен, а значит, уменьшению биржевого оборота. Это хорошо видно на примере рынка шерсти, где объемы сделок в последние десятилетия сократились многократно, а на многих ведущих биржах торгово-промышленная деятельность ею вообще прекратилась.

В то же время научно-технический прогресс способствовал совершенствованию методов определения качества товаров с использованием для этих целей новейших технических средств. В итоге возможность достижения стабильного качества позволила расширить круг биржевых товаров за счет некоторых пиломатериалов, множества продовольственных товаров и драгоценных металлов, которые ранее были недоступны биржевой сбыту по стандартным контрактам.

На современных товарных биржах появилась новая группа объектов коммерции, не являющихся осязаемыми товарами и получивших общее название финансовых инструментов. Ведутся операции по сбыту индексами цен, банковским процентом, ипотечным кредитом, валютой, контрактами на фрахтование, на государственные ценные бумаги. Эти операции стали практиковаться на товарных биржах примерно с 70-х годов.

На развитие и рост финансовых фьючерсных рынков повлияли изменения в экономике мира в 70-е годы, когда начали колебаться зафиксированные обменные курсы между долларом США и западно-европейскими валютами. Валютные курсы плавали не только вследствие непостоянства денежных курсов, но и из-за колебаний курсов других финансовых средств, например, облигаций и казначейских билетов. Эта причина, а также внезапно увеличившийся государственный долг США и повлияли на относительно стабильные процентные ставки, что привело к установлению более колеблющихся, непостоянных ставок.

Ведущие биржи мира распространили фьючерсные контракты на финансовые средства, дав тем самым возможность финансовым институтам справиться с ценовыми рисками. Первые фьючерсные сделки на финансовые инструменты были заключены на залоговые сертификаты Правительственной национальной залоговой ассоциации (США) и на иностранную валюту в 70-е годы. Сертификаты были плодом совместных усилий Чикагской торговой биржи и бизнесменов, ведущих деятельность в области залогового бизнеса. Для разработки контрактов потребовалось несколько лет интенсивной работы, и коммерция этими контрактами началась в октябре 1975 г.

Торговая деятельность фьючерсными контрактами на финансовые инструменты постепенно расширялась и охватывала все больше видов различных финансовых средств, включая долгосрочные казначейские обязательства и казначейские билеты, фьючерсные контракты на акции, на облигации муниципалитета и фьючерсные контракты на свопы (покупка иностранной валюты в обмен на отечественную с последующим выкупом).

За последние 10 лет срочный рынок получил дальнейшее развитие, что говорит о важности выполняемых им в рыночной экономике функций. В то же время в определенных сферах развитие рынка сдерживалось законодательным регулированием. В частности, ограничивалась деятельность банков с продуктными и фондовыми производными инструментами в связи с опасениями из-за отсутствия эффективных способов хеджирования банковских рисков по операциям с этими инструментами.