Анализ финансового состояния организации

Показатели ликвидности и платежеспособности

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платёжеспособность, т. е. возможность своевременно погашать свои платёжные обязательства наличными денежными ресурсами.

В условиях экономической обособленности и самостоятельности хозяйствующие субъекты обязаны в любое время иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т. е. быть платёжеспособными, или краткосрочные обязательства, т. е. быть ликвидными.

Хозяйствующий субъект считается платёжеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Хозяйствующий субъект является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с усилением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

Оценка платёжеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платёжные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платёжных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платёжных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность активов — величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрёл денежную форму, тем выше его ликвидность.

Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платёжных средств только за счёт внутренних источников (реализации активов). Но предприятия может привлечь заёмные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятие платёжеспособности и ликвидности очень близки, но второе более ёмкое. От степени ликвидности баланса зависит платёжеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективы.

Ликвидность баланса является основой платёжеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта. Ликвидность это способ поддержания платёжеспособности.

Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию. Предприятие может быть платёжеспособным на отчётную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платёжеспособность.

Показатели финансовой устойчивости Общая оценка финансового состояния позволяет перейти к исследованию финансовой устойчивости.

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заёмного капитала, во многом зависит финансовое положение хозяйствующего субъекта.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Соотношение стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заёмных источников их формирования определяет финансовую устойчивость. Обеспечение запасов и затрат источниками их формирования является сущностью финансовой устойчивости, платёжеспособность выступает её внешним проявлением.

Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтённая банком при кредитовании.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

• 1. Наличие собственных оборотных средств (Ес). Определить эту величину можно как разность между величиной источников собственных средств и стоимостью основных средств и вложений:
• 2. Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат (Екд) определяется как разность между оборотными активами и краткосрочной задолженностью (чистые мобильные активы):
• 3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат (Е?) равен сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырёх типов финансовой устойчивости.

• 1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется тем, что запасы и затраты хозяйствующего субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости:
• 2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой гарантируется платёжеспособность хозяйствующего субъекта. Запасы и затраты хозяйствующего субъекта равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности:
• 3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товарно-материальные ценности и временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда социальной сферы и т. д.). При этом финансовая устойчивость является допустимой, если соблюдаются следующие условия:
  • А) производственные запасы (Зп) плюс готовая продукция (ГП) равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заемных средств, участвующих в формировании запасов:
• 4. Кризисное финансовое состояние (хозяйствующий субъект находится на грани банкротства), когда равновесие платёжного баланса обеспечивается за счёт краткосрочных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т. д., т. е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Предприятие на начало отчётного года имеет абсолютную устойчивость финансового состояния, а на конец отчётного года — неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путём увеличения кредитов, займов, так и путём обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчётный счёт, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме вышеуказанных признаков неустойчивого финансового положения, наличием регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет).

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем доходности и отсутствием нарушений платёжной дисциплины.

В ходе анализа необходимо определить степень финансовой устойчивости на начало и конец периода, оценить изменение финансовой устойчивости за отчётный период, определить причины изменений.

Для анализа финансовой устойчивости привлекаются данные формы № 5 и учётных регистров.

Для стабилизации финансового состояния необходимо:

• — увеличить кредиты и займы;
• — обоснованно снизить остатки товарно-материальных ценностей;
• — увеличить долю источников собственных средств в оборотных активах за счёт рационализации структуры имущества.

Затем необходимо выяснить причины увеличения материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершённого производства, готовой продукции.

В условиях экономической самостоятельности хозяйствующих субъектов важное значение приобретает финансовая независимость от внешних заёмных средств. Запас собственных средств — это запас финансовой устойчивости, при условии того, что его собственные средства превышают заёмные.

Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов.

Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчётный период и за ряд лет.

Кроме того, для оценки финансового состояния необходимо использовать экспертные оценки величин, характеризующие оптимальные или критические (пороговые), с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения показателей. Оценить изменения этих коэффициентов за истекший период, сделать вывод о том, как изменились отдельные характеристики финансового состояния за отчётный год.

Для оценки используется система финансовых показателей (коэффициентов):

• 1. Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии (Ка). Он определяется отношением общей суммы собственных источников финансирования к общему итогу баланса. Минимальное, пороговое значение этого коэффициента 0,5
• 2. Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств (Кз/с 2) — отношение общей суммы заёмных средств к общей сумме собственных источников. Нормальное значение этого коэффициента меньше 0,5.
• 3. Коэффициент маневренности (Км) определяется отношением собственных оборотных средств предприятия к сумме собственных и долгосрочных заёмных средств. Его оптимальное значение более 0,5.
• 4. Коэффициент мобильности всех средств предприятия (Км.с.) — отношение суммы оборотных средств к стоимости всего имущества.
• 5. Коэффициент мобильности оборотных средств предприятия (Км.о.с) определяется отношением величины денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к стоимости оборотных средств.
• 6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками средств для их формирования (Кз.з) — отношение стоимости собственных и долгосрочных заёмных средств к стоимости запасов и затрат. Нормальное значение коэффициента более 0,6−0,8.
• 7. Коэффициент имущества производственного назначения (Ки.п.п.) определяется отношением суммы основных средств, капитальных вложений, незавершённого производства, запасов, оборудования к стоимости всего имущества предприятия. Его нормальное значение более 0,5.
• 8. Коэффициент материальных оборотных средств (Км.о.с.) — отношение стоимости запасов и затрат к итогу баланса.
• 9. Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств (Кд.п.з.) определяется отношением суммы долгосрочных кредитов и заёмных средств к сумме долгосрочных займов и собственных средств.
• 10. Коэффициент краткосрочной задолженности (Кк.з.) — отношение суммы краткосрочных обязательств к сумме внешних обязательств.
• 11. Коэффициент кредиторской задолженности (Ккр.з.) определяется отношением суммы кредиторской задолженности к общей сумме внешних обязательств
• 12. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат (Ка.з.з.) — отношение собственных оборотных средств к сумме основных источников формирования запасов и затрат.

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заёмного капитала, во многом зависит финансовое положение хозяйствующего субъекта. Для точной и полной характеристики финансового состояния и тенденции его изменения достаточно сравнительно небольшое количество финансовых коэффициентов.

Основными показателями, характеризующими финансовую устойчивость, являются:

• — коэффициент финансовой автономии. Он определяется как отношение общей суммы собственных источников финансирования к общему итогу баланса (%);
• — коэффициент финансовой зависимости. Он определяется как отношение заёмного капитала к общему итогу баланса (%);
• — коэффициент финансового риска, который определяется как отношение общей суммы заёмных средств к общей сумме собственных источников.

Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего показателей, тем устойчивее финансовое состояние хозяйствующего субъекта, меньше степень финансового риска.