Методика анализа и оптимизации денежного потока на предприятии

КОСВЕННЫЙ МЕТОД:

источником информации для разработки отчета о движении денежных средств будет служит форма № 1 (Бухгалтерский баланс), форма № 2 (Отчет о прибылях и убытках) и форма № 5 (Приложение к бухгалтерскому балансу).

Для этого используют балансовый способ А=П:

Нематериальные активы+ Основные средства+ Незавершенное строительство+ Долгосрочные финансовые вложения+ Прочие внеоборотные активы+ Запасы+ НДС+ Дебиторская задолженность+ Денежные средства+ Краткосрочные финансовые вложения+ Прочие оборотные активы=.

Уставный капитал+ Добавочный капитал+ Резервный капитал+ нераспределенная прибыль+ Долгосрочные обязательства+ Краткосрочные обязательства.

Денежные средства= Уставный капитал+ Добавочный капитал+ Резервный капитал+ Нераспределенная прибыль+ Долгосрочные обязательства+ Краткосрочные обязательстваВнеоборотные активыНДСОсновные средстваНезавершенное строительстваДолгосрочные финансовые вложенияЗапасыНДСДебиторская задолженность.

ОС из бухгалтерского баланса распишем, используя данные формы № 5 следующим образом:

ОС по форме № 1= Восстановительная стоимость по форме № 5- Амортизация по форме № 5.

Прибыль детализируется таким же образом, но с использованием формы № 2.

Чистый денежный поток (ЧДП) — разница между притоком денежных средств и соответствующим оттоком денежных средств за тот же период времени.

ЧДП=ПДС-ОДС ПРЯМОЙ МЕТОД:

Исходными данными являются показатели формы № 4 (Отчет о движении денежных средств), обороты по денежным счетам (50,51,52,55).

Анализ проводится методом сравнения (вертикальный, горизонтальный, трендовый).

Оптимизация ден. потоков:

Является одной из важнейших организаций управление ден потоками и представляет собой процесс выбора наилучших форм, их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления хозяйственной деятельности.

Цели оптимизации (задачи):

• 1. Обеспечение сбалансированности объемов ден потоков.
• 2. Обеспечение сохранности формирование ден потоков во времени.
• 3. Обеспечение роста чистого ден потока (ЧДП)

Объекты оптимизации:

• 1. Приток ден средств (поступление)
• 2. Отток ден средств (расходование)
• 3. Остаток ден средств
• 4. ЧДП

На результаты хозяйственной деятельности отрицательное воздействие оказывает как дефицит, так и избыточный ден потоки.

Факторы, влияющие на денежный поток предприятия увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;

обеспечения частичной или полней предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;

ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;

использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности — учета векселей, факторинга, форфейтинга;

ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т. п.).

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

использования флота для замедления инкассации собственных платежных документов;

увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита:

замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);

реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

Следует отметить, что «Система ускорения — замедления платежного оборота», решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде (и соответственно повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия), создает определенные проблемы нарастания дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения.

объема собственного капитала;

дополнительной эмиссии акций;

привлечения долгосрочных финансовых кредитов;

продажи части (или всего объема) финансовых инструментов.

инвестирования;

продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;

отказа от финансового инвестирования:

снижения суммы постоянных издержек предприятия.

Методы оптимизации избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;

осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;

активное формирование портфеля финансовых инвестиций;

досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. В процессе такой оптимизации используются два основных метода — выравнивание и синхронизация.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень абсолютной ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.

Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремиться к значению «+1» .

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

снижения суммы постоянных, переменных издержек;

осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;

осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;

использования метода ускоренной амортизации основных средств;

сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;

продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;

усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.

Важный момент аудита — использование показателя определения текущей стоимости входящих и исходящих денежных потоков. Главное при этом — выбор соответствующих периодов, исчисление известных и прогнозируемых притоков и оттоков денежных ресурсов, чистого денежного потока (разность между денежными поступлениями и денежными выплатами) и дисконтируемой стоимости исходя из принятого на финансовом рынке процента дисконтирования. Использование дисконтирования денежных потоков позволяет более точно исчислить стоимость собственного и заемного капитала фирмы, а следовательно, и всей стоимости предприятия. Для нахождения текущей стоимости ожидаемой совокупности поступления, расхода денежных средств и чистого денежного потока аудитором может быть использована «Ведомость текущей стоимости денежных потоков». Данная ведомость составляется по прогнозу и фактически в целом по предприятию, видам деятельности, сегментам деятельности, изделиям, отдельным проектам. Причем составляется она по данным отчета о движении денежных средств и соответствующей первичной информации к нему в зависимости от уровня необходимой аналитичности потоков денежных средств.

Рассчитывают соотношение балансового значения денежной наличности в величине оборотного капитала, т. е. вычисляют коэффициент наличных средств:

Увеличение скорости оборота денежной наличности позволяет расширить производство и увеличить объем продаж без увеличения оборота капитала. Это сокращает издержки производства и увеличивает прибыль. Кроме того, аудитору целесообразно установить, проводит ли организация анализ денежных средств посредством прямого и косвенного методов и при необходимости сделать это самому. Анализ движения денежных средств позволяет аудитору оценить:

в каком объеме и из каких источников получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования;

достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности;

в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;

достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;

чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

По результатам анализа разрабатываются предложения по ускорению оборота денежных средств. К ним могут быть отнесены ускорение процесса выставления счетов покупателям и заказчикам; доставка счетов наложенным платежом; концентрация банковских операций; своевременное депонирование чеков, векселей, полученных от покупателей и заказчиков; уменьшение величины кредиторской задолженности с целью сокращения расходов по обслуживанию долга; инвестирование денег в доходные проекты других субъектов хозяйствования с целью получения выгодных процентов и др.