Финансовый анализ предприятия

Финансы предприятия — это экономическая категория, особенность которой заключается в сфере ее действия и присущих ей функции. Это совокупность экономических денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции, включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями и др.

Исходя из этого, финансовая работа на предприятии прежде всего направлена на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, т. е. улучшение финансового состояния предприятия.

Финансовый анализ показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.

Также целью финансового анализа является оценка реального финансового состояния предприятия и сравнение полученных результатов с результатами предыдущих периодов и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Результаты такого анализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.

Однако цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

Основу информационного обеспечения анализа финансового состояния должна составить бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслей и форм собственности. В данной дипломной работе для расчетов финансового анализа использованы бухгалтерские балансы SIA «Vidzeme VMV» за 2006, 2007, 2008 гг.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания. Нередко оказывается достаточным обнаружить эти места, чтобы разработать мероприятия по их ликвидации.

Финансовый анализ деятельности предприятия включает:

• — анализ финансового состояния;
• — анализ финансовой устойчивости;
• — анализ финансовых коэффициентов:
• — анализ ликвидности баланса;
• — анализ финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и деловой активности.

C позиции количественной оенки можно выделить три типовые процедуры, рекомендуемые к проведению на регулярной основе:

вертикальный анализ;

горизонтальный анализ;

анализ финансовых коэффициентов.

Горизонтальный анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за отчетный период. Смысл горизонтального анализа заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). В частности, если проводится горизонтальный анализ баланса, данные баланса на некоторую дату (база отсчета) берутся за 100%; далее строятся динамические ряды статей и разделов баланса в процентах к их базисным значениям. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогонозировать их значения.

Техника выполнения горизонтального анализа заключается в сравнении каждой балансовой статьи (или статьи другой формы бухгалтерской отчетности) с предыдущим периодом. Вычислим абсолютное отклонение по статье «дебиторы».

Абсолютное отклонение высчитывается по формуле:

" дебиторы" за 2007 г. — «дебиторы» за 2006 г.

Абс.откл. = ———————————————————————————- * 100% (7, 214).

" дебиторы" за базовый год Абсолютное отклонение по статье «дебиторы» за 2006;2007 гг.

Абс.откл. = 55 126 Ls — 116 953 Ls = - 61 827 Ls.

— 61 827 Ls.

Абс.откл. = ———————— * 100= - 112,2%.

55 126 Ls.

И этих вычислений можно сделать вывод, что дебиторская задолжнность предприятия за год уменьшилась на 61 827 лат, или на 112,2%.

Абсолютное отклонение по статье «дебиторы» за 2007;2008 гг.

Абс.откл. = 81 562 Ls — 55 126 Ls = 26436Ls.

26 436 Ls.

Абс.откл = ———————————————- * 100= 32,4%.

81 562 Ls.

Дебиторская задолженн…

переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление динамике Вертикальный анализ позволяет определить удельный вес отдельных статей в итоге баланса, поэтому его еще называют структурным анализом.

При проведении вертикального анализа целая часть пртравнивается к 100% и затем исчисляется удельный вес каждой составляющей.

Определим удельный вес каждой составляющей оборотных средств за три отчетных года 2006, 2007, 2008.

Удельный вес каждой составляющей определяется по следующей формуле:

Составляющая об. ср-в Уд.вес. = ——————————————— * 100% (7, 136).

Оборотные средства.

Таблица 1.2 Удельный вес составляющих оборотных средств за 2006 год

Рис. 1.1 Удельный вес составляющих оборотных средств за 2006 год

Таблица 1.3 Удельный вес составляющих оборотных средств за 2007 год.

Рис. 1.2 Удельный вес составляющих оборотных средств за 2007 год

Таблица 1.4 Удельный вес составляющих оборотных средств за 2008 год.

Рис. 1.3 Удельный вес составляющих оборотных средств за 2008 год

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга. Однако центральное место в финансовом анализе занимает коэффициентный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентный анализ) сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета.

При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются с базисными величинами, а также изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов.

Коэффициенты устанавливают связь между двумя абсолютными величинами.

При расчете коэффициентов нужно сравнивать их значения за ряд лет. Коэффициенты обычно объединяются в группы:

показатели ликвидности показатели финансовой устойчивости:

показатели платежеспособности:

показатели оборачиваемости (деловой активности):

показатели рентабельности.

Говоря о ликвидности предприятия имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Как правило, он варьирует в пределах от 0,05 до 0,1.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывется по формуле:

Денежные средства

К абс. ликв. = ———————————————————————————— (7, 312).

Краткосрочная кредиторская задолженность.

Таблицa 1.5 Коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какая часть краткосрочной кредиторской задолженности предприятия может быть погашена за счет не только имеющихся у предприятия денежных средств и ценных бумаг, но и ожидаемых денежных поступлений от дебиторов.

Он также дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько денежных едениц оборотных средств приходится на одну денежную еденицу краткосрочной кредиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывется по формуле:

Ден.ср-ва+Краткоср.цен.бум.+Дебиторы К тек. ликв. = ———————————————————————————————— (8, 151).

Краткосрочная кредиторская задолженность Таблица 1.6 Удельный вес составляющих оборотных средств за 2008 год.

Коэффициент характеризует ликвидность предприятия за период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Рекомендуемое значение 1,0 — 3,0.

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пассивов.

Коэффициент покрытия показывает, как предприятие может погасить краткосрочную задолженность за счет имеющихся денежных средств, соесременных расчетов с дебиторами и продажи в случае необходимости запасов, т. е. всех имеющихся в распоряжении оборотных средств.

Поэтому коэффициент характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения текущей деятельности и своевременного погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент покрытия рассчитывется по следующей формуле:

Ден.ср-ва+Краткоср.цен.бум.+Дебиторы+Запасы К покр. = ——————————————————————————————————— (7, 53).

Краткосрочная кредиторская задолженность Таблица 1.7 Коэффициент поркытия.

Финансовая устойчивость — это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов.

Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения.

Чтобы определить финансовую устойчивость нужно рассчитать ее показатели: коэффициент меневренности, коэффициент автономии и непосредственно сам коэффициент финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств.

Это часть оборотных средств, которая остается у предприятия для оплаты текущих расходов после погашения краткосрочных обязательств, отнесенная к собственному капиталу.

Коэффициент маневренности рассчитывется как:

Об. средства — Краткосрочная кред. задол.

К манев.= ———————————————————————————————— (10, 135).

Собственный капитал Таблица 1.8 Коэффициент маневренности.

Коэффициент автономии характеризует степень финансовой независимости предприятия от заемных источников финансирования. Показывает независимость предприятия от внешних заимствований, доля собственных средств в общей сумме средств предприятия. Его рекомендуемое значение 0,5. В этом случае весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Для банков этот показатель служит для оценки кредитоспособности предприятия.

Коэффициент автономии рассчитывается по формуле:

Собственный_капитал К авт. = ———————————————- (11, 360).

Итог баланса Таблицa 1.9 Коэффициент автономии.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, каких средств у предприятия больше — заемных или собственных. Чем больше значение этого коэффициента, тем ниже зависимость предприятия от кредиторов. Рекомендуемое значение >1,0.

Коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается по следующей формуле:

Собственный капитал К фин.уст. = ———————————————- (11, 372).

Заемный капитал Таблицa 1.10 Коэффициент финансовой устойчивости.

Теперь проведем анализ показателей платежеспособности.

«Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторско задолженности, требующей немедленного погашения» (7, 35).

Для того, чтобы првести анализ платежеспособности необходимо высчитать коэффициенты платежеспособности, финансовой зависимости и коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Коэффициент платежеспособности показывает, что предприятие способно выдерживать убытки благодаря собственному капиталу, покрывающему убытки. По сути коэффициент платежеспособности равен коэффициенту автономии и рассчитывается аналогично.

Собственный капитал К платежесп. = ———————————————- (1, 40).

Активы Таблица 1.11 Коэффициент платежеспособности.

Коэффициент финансовой зависимости является близким по смыслу и обратным по значению коэффициенту платежеспособности. В зарубежной практике при оценке структуры капитала ориентируются в основном на этот коэффициент.

Коэффициент покрытия рассчитывается по следующей формуле:

Заемный капитал К фин.завис. = ————————————— (1, 40).

Итог баланса Таблица 1.12 Kоэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает долю заемного капитала по отношению к собственному капиталу. Чем больше значение этого коэффициента, тем выше зависимость предприятия от кредиторов. Коэффициент покрытия рассчитывется по следующей формуле:

Заемный капитал К з/с = —————————————— (1, 40).

Собственный капитал Таблица 1.13 Коэффициент покрытия.

Чтобы узнать скорость превращения активов в денежную форму существует такое понятие как оборачиваемость. При прочих равных условиях увеличение скорости оборота средств свидетельствует об эффективности предприятия.

Коэффициенты оборачиваемости показывают, сколько раз оборачиваются те или иные активы предприятия. Коэффициентов оборачиваемости довольно много, принято рассчитывать коэффициенты оборачиваемости активов, собственного капитала, запасов, дебиторской задолженности, оборотных средств, кредиторской задолженности и коэффициент фондоотдачи. Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования всех ресурсов независимо от источников их образования, т. е. показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и реализации продукции.

Нетто-оборот.

К об. активов = ——————————————————————- (1, 42).

Среднегодовая стоимость активов Таблица 1.14 Коэффициент оборачиваемости активов.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает эффективности использования собственных финансовых ресурсов предприятия.

Нетто-оборот.

К об.соб.кап.= ——————————————————————- (1, 42).

Среднегодовая стоимость капитала Таблица 1.15 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, сколько раз за год запасы приобретают денежную форму. Чем меньше размер запасов и чем быстрее они оборачиваются, тем меньше енежных средств у предприятия омертвлено. Увеличение запасов означает, что что-то препятствует реализации продукции. Рост этого показателя рассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости средств в запасах.

Нетто-оборот.

К об. запасов = ——————————————————————- (1, 43).

Среднегодовая стоимость запасов Таблица 1.16 Коэффициент оборачиваемости активов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает способность предприятия получать оплату за продукцию, реализованную в кредит, т. е. эффективность кредитной политики предприятия. Чем выше коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, тем лучше, т.к. денежные средства возвращенные покупателями могут быть реинвестированы в производство.

Нетто-оборот.

К деб.задолж. = ————————————————————————————- (1, 43).

Среднегодовая величина деб. Задолженности.

Таблица 1.17 Коэффициент дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает, сколько раз за год совершают полный цикл оборотные средства предприятия.

Нетто-оборот.

К об.об.средств = ——————————————————————- (1, 43).

Среднегодовая величина об. средств Таблица 1.18 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности нужен для сопоставления с коэффициентом оборачиваемости дебиторской задолженности при оценке финансовой устойчивости предприятия.

Нетто-оборот.

К об.кред.зад. = ——————————————————————————————— (1, 43).

Среднегодовая величина задолженности по расчетам с кредиторами.

Таблица 1.19 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Коэффициент фондоотдачи характеризует прибыль, приносимую каждым латом, вложенным в активы. Он является основным оценочным показателем. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Чистая прибыль К фондоотдачи = ——————————————————————- (7, 312).

Среднегодовая стоимость активов Таблица 1.20 Коэффициент фондоотдачи.

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия.

Показатели рентабельности — это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия.

Рентабельность капитала — чистая прибыль компании, выраженная в процентах к собственному капиталу Чистая_прибль Рентаб.кап. = ————————————————————- *100% (8, 36).

Среднегодовой итог баланca.

Таблицa 1.21 Рентабельность капитала.

Рентабельность продаж Чистая_прибль Рентаб.прод. = —————————— *100% (8, 36).

Нетто-оборот Таблица 1.22 Рентабельность продаж.

Рентабельность продаж.

Рис 1.4.

Выводы к главе В ходе проведенного анализа финансового состояния SIA «Vidzeme VMV» было выявлено:

среди оборотных средств предприятия за все три года больше половины занимает дебиторская задолженность. Наличие крупной дебиторской задолженности следует рассматривать как фактор, отрицательно влияющий на финансовое положение организации, а рост ее удельного веса в итоге баланса свидетельствует о его ухудшении.

у предприятия SIA «Vidzeme VMV» довольно низкий коэффициент абсолютной ликвидности — это значит, что фирма в ближайшее время сможет погасить довольно малую часть кредиторской задолженности. И с каждым годом наблюдается тенденция уменьшения этого коэффициента, что говорит об ухудшении финансового состояния предприятия.

из расчетов видно, что в 2006 и 2007 годах текущая ликвидность находится в пределах нормы. Это говорит о том, что у предприятия достаточно ликвидных средств для выполнения краткосрочных обязательств. Но с каждым годом текущая ликвидность предприятия уменьшается.

как видно из расчетов, коэффициент покрытия также уменьшается с каждым отчетным годом.

рекомендуемое значение коэффициента маневренности 0,2−0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра.

коэффициент фондоотдачи имеет очевидную экономическую интерпретацию, показывая, сколько латов выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг приходится на один лат вложений в основны средства. Из расчетов видно, что прибыль очень мала, а именно: один лат вложений приносит всего 1 сантим прибыли в 2008 г.

уменьшение рентабельности продаж свидетельствует о росте затрат на производство при постоянных ценах, т. е. о снижении спроса на продукцию предприятия.

рентабельность капитала фирмы показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение этого показателя свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и о перенаполнении активов.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовая ситуация на предприятии ухудшается и положение является крайне неустойчивым и нестабильным.