Анализ вероятности банкротства ООО «Технотрейд»

В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» [3] проводится анализ финансового состояния предприятия с целью оценки его платежеспособности, исходя из оценки структуры его баланса.

Коэффициент текущей ликвидности на конец 2011 года составил 1,1, что на 0,5 больше показателя 2009 года. Значение коэффициента в 2011 году осталось почти неизменным — 1,12, что меньше нормативного значения равного двум (Ктл < 2).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2009 году составил — 0,233, в 2010 году коэффициент снизился на 0,02, а в 2011 году повысился на 0,01 и составил -0,243. Данный показатель не соответствует нормативному значению, который должен быть не менее 0,1 (Косс < 0,1).

Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия за период, равный 6 месяцам равен в 2010 году 0,426, а в 2011 году — 0,324.

Таким образом, фактическое значение коэффициента восстановления платежеспособности ниже его нормативного значения, равного единице, особенно в 2011 году (отрицательный показатель). То есть восстановление платежеспособности предприятия затруднительно.

Рассчитав данные показатели, можно сделать вывод о том, что данное предприятие является неплатежеспособным, а структура баланса является неудовлетворительной.

Для обеспечения более полного анализа финансового состояния предприятия следует использовать Методические указания по проведению анализа финансового состояния, утвержденные приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23 января 2001 г [7]. Основной целью проведения анализа финансового состояния организации является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности. в таблице 11 приведен анализ показателей платежеспособности предприятия.

Таблица 11- Динамика показателей платежеспособности ООО «ТехноТрейд» .

В 2010 году, по сравнению с 2009 годом среднемесячная выручка предприятия увеличилась на 11 586 тыс. руб. по сравнению с предыдущим периодом (126%). Это говорит о том, что в несколько раз увеличился финансовый ресурс предприятия в 2011 году, по сравнению с 2011 годом данный показатель увеличился на 16,43% или на 3408 тыс. руб., что составило 24 149 тыс. руб.

Степень платежеспособности в 2010 году увеличилась на 1,93 по сравнению с прошлым годом, а в 2011 году увеличилась еще на 4,37% или на 0,313 тыс. руб., что свидетельствует об уменьшении объема заемных средств и сроков погашения кредиторской задолженности.

Значение коэффициента задолженности по кредитам банков и займам увеличилась в 2010 году на 0,548 (23%) по сравнению с началом отчетного периода, а в 2011 году увеличилось на 0,104 или на (3%). Динамика данного показателя указывает на то, что задолженность по кредитам и займам у предприятия в 2011 году возросла незначительно, а значит может нормализоваться платежеспособность, при условии снижения данного показателя.

Задолженность перед кредиторами возросла в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 1,657, а в 2011 году увеличилась еще на 0,248 или на 9,07%. Это могло произойти вследствие увеличения товарооборота, следовательно, увеличения расчетов с поставщиками и низкая оборачиваемость запасов.

Незначительно уменьшилась задолженность фискальной системе государства — в 2010 году возросла на 0,123 и в 2011 году на 0,123. Это могло произойти вследствие незначительного сокращения среднесписочной численности работников.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам возросла в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 3,31, а в 2011 году увеличилась еще на 0,131. в совокупности степень платежеспособности по текущим обязательствам возросла в два раза по сравнению с показателями 2009 года. Это свидетельствует о, что у предприятия возросли объемы краткосрочных заемных средств и сроки возможного погашения текущей задолженности перед ее кредиторами.

За анализируемый период произошло снижение уровня ликвидности активов, это свидетельствует о недостаточности у предприятия оборотных активов для покрытия текущих обязательств или о росте убытков предприятия.

Собственный капитал в обороте предприятия имеет отрицательное значение на протяжении трех лет, следовательно, все оборотные средства и часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств. Значение данного показателя увеличилось по сравнению с началом отчетного периода.

Скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы, увеличилась и составила 5,712 в 2010 году, но в 2011 году показатель уменьшился на 0,39 или на 6,78% и составил 5,325.

Рентабельность оборотного капитала это частное от деления чистой прибыли на сумму оборотных средств. В 2010 году данный показатель составил 0,021, а в 2011 году прошло увеличение на 0,002, что установило данный показатель на уровне 0,023.

Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации, в составе которых:

Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) — это отношение среднемесячной выручки к стоимости внеоборотных активов, которое показывает эффективность использования основных средств, нематериальных активов и прочих внеоборотных активов. в 2009 году основные средства предпряития расходовались (эксплуатировались) более эффективно, чем в 2010 году и 2011 году. Так за период 3 года показатель фондоотдачи в 2010 году снизился на 29%, а в 2011 году повысился на 5,94%.

Эффективность использования внеоборотных активов за анализируемый период снизилась.

Рассчитаем вероятность наступления банкротства с помощью метода рейтинговой оценки Р. С. Сайфулина и Г. Г. Кадыкова:

Расчеты сведены в приложении Е. По результатам, приведенным в приложении видно, что рейтинговое число за анализируемый период меньше 1, а это говорит о неудовлетворительности (финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное). Следовательно, предприятие обладает высокой вероятностью банкротства.

Опыт прогнозирования банкротства организации за рубежом базируется в ряде случаев на факторных моделях. Среди множества методов можно выделить как наиболее распространенные четырех — и пяти — факторные модели. Рассмотрим некоторые из них:

Британские ученые Р. Тафлер и Г. Тишоу предложили четырехфакторную модель Z-счета.

Для удобства сведем расчеты в приложении Л. По результатам данного приложения можно сделать вывод, что вероятность банкротства предприятия высока.

Многие зарубежные экономисты-аналитики используют пятифакторную модель Э. Альтмана (коэффициент вероятности банкротства), расчет которой проведен в таблице 12. Им были исследованы 22 финансовых коэффициента, базирующихся на данных одного периода перед банкротством. На основе изучения этой группы показателей для диагностики банкротства им было отобрано 5 показателей:

ликвидность (Х 1);

совокупная прибыльность (Х 2);

прибыльность (Х 3);

финансовая структура (Х 4);

уровень оборачиваемости капитала (Х 5).

Таблица 12 — Расчет вероятности банкротства предприятия по методике Э. Альтмана.

Значения меньше 1,81 свидетельствуют об очень высокой вероятности банкротства, от 1,81−2,7 — высокая вероятность банкротства, от 2,8−2,9 — о возможности банкротства и значения выше 3,0 свидетельствуют о малой вероятности банкротства.

Из проведенных расчетов в таблице 12 видно, что за анализируемый период вероятность банкротства высокая.

Рассмотрим еще одну пятифакторную модель определения вероятности банкротства предприятия по системе показателей диагностики банкротства У. Бивера, но только на срок 2009;2010 год, так как вышеизложенным методом мы доказали возможность банкротства в 2011 году.

В этой модели рассматриваются следующие пять факторов:

Рентабельность активов — удельный вес заемных средств в пассивах;

Коэффициент текущей ликвидности;

Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом;

Коэффициент Бивера;

Финансовый левередж.

Коэффициент Бивера — отношение чистой прибыли (ЧП) и амортизационных отчислений (АО) к заемному капиталу (3K), — описывает риск наступления неплатежеспособности в течение ближайших пяти лет как:

Таблица 13 — Определение вероятности наступления кризиса по модели У. Бивера.

К 1-ой группе относятся финансово-устойчивые, платежеспособные предприятия.

К 2-ой группе возможно зарождение начальных признаков финансовой неустойчивости, а также возникновение эпизодических сбоев исполнения обязательств, не нарушающих процесс производства.

К 3-ей группе: наблюдается усиление финансовой неустойчивости, частые нарушения сроков исполнения обязательств, что негативно сказывается на процессе производства, и в результате предприятие может оказаться в кризисном финансовом состоянии.

Данное предприятие относится к третьей группе.

Все приведенные модели имеют как достоинства, так и недостатки. К достоинствам можно отнести простоту расчетов, к недостаткам — применение иностранных методик прогнозирования банкротства в отечественных условиях не приносят достаточно точных результатов.

Обобщим всю информацию о финансовом состоянии ООО «ТехноТрейд», полученную в результате анализа:

Коэффициенты ликвидности не отвечают своим нормативным значениям и имеют тенденции к снижению, что свидетельствует о низкой ликвидности предприятия.

Предприятие имеет тенденцию ухудшения финансовой устойчивости предприятия, а также неэффективность работы, т.к. часть полученных от кредиторов коммерческой организации средств используется для покрытия собственных затрат организации.

Финансовый риск деятельности предприятия находится на критическом уровне, что говорит о потере финансовой независимости. За анализируемый период у предприятия увеличилась кредиторская задолженность.

Возросла задолженность перед поставщиками, что является отрицательной тенденцией развития предприятия. Однако уменьшилась задолженность перед прочими кредиторами — положительная черта.

Общая стоимость имущества увеличилась за отчетный период на, что свидетельствует о повышении хозяйственной деятельности предприятия (повышение стоимости имущества сопровождалось внутренними изменениями в активе: увеличением стоимости внеоборотных активов, а также увеличением оборотных средств. В оборотных средствах наблюдается снижение только дебиторской задолженности.