Способы создания зарубежных филиалов ТНК

Начальный этап формирования зарубежного филиала — принятие решения компанией по поводу расширения своей предпринимательской деятельности за границы национального государства.

Анализ зарубежной предпринимательской деятельности ТНК дает возможность определить два основных способа формирования их филиалов в разных странах:

приобретение зарубежных предприятий;

основание собственных предприятий за рубежом.

Приобретение зарубежных предприятий.

Формирования филиалов способом приобретения зарубежных предприятий осуществляется посредством слияния и поглощения, которые имеют разные формы.

Слияние — объединение компаний на условиях равноправия сторон, которые обсуждаются еще в начале заключения соглашения. Различают два вида международного слияния: равное и преобладающее.

Равное слияние или консолидация — объединение компаний в соотношении 50 на 50.

Преобладающее слияние — объединение, когда одна из компаний-участниц соглашения имеет преимущество в формировании организационной структуры и устава новой компании.

Поглощение — приобретение одной компанией другой на условиях полного контроля фирмы-покупателя над фирмой-продавцом. Существует два вида международных поглощений: приобретение в полную собственность своих филиалов и поглощение местных фирм за рубежом.

Приобретение в полную собственность своих филиалов — покупка той части собственного филиала, которая принадлежала другим юридическим или физическим лицам.

Поглощение местных зарубежных фирм происходит по двум основным направлениям:

поглощение частных фирм;

поглощение коллективных предприятий и предприятий, которые приватизируются.

Основные формы организации зарубежных филиалов ТНК зависят от размера части ТНК в акционерном капитале филиалов:

мажоритарные филиалы — предприятия, акционерный капитал которых контролируется головной компанией на 50% и более (полное поглощение или слияние на одинаковых условиях);

миноритарные филиалы — предприятия, контрольный пакет акций которых находится у головной компании, но часть головной компании в акционерном капитале зарубежной компании составляет 10−49%.

Международные слияния и поглощения, как правило, происходят:

посредством прямого инвестирования корпорацией зарубежных предприятий с целью установления над ними контроля.

посредством портфельного инвестирования, которое предусматривает невысокий уровень участия покупателя в акционерном капитале продавца (до 10%).

Факторы, влияющие на выбор способа основания зарубежных филиалов:

первоначальные затраты и срок окупаемости вложений;

соотношение между двумя способами организации зарубежных филиалов зависит от экономического, политического положения и от инвестиционного климата в стране-реципиенте;

выбор способа основания зарубежных филиалов зависит от финансового состояния и экономической мощи ТНК.