Исследование влияния банковского регулирования на результаты деятельности микрофинансовых организаций

Данные и методология исследования

Для того чтобы оценить оказываемый эффект банковского регулирования на результаты деятельности микрофинансовых организаций, будут использованы следующие базы данных.

Во-первых, показатели регулирования банковского сектора будут взяты из опроса банковских регуляторов из 143 стран «New Bank Regulation and Supervision Survey, 2012». Данный опрос проводился Всемирным банком и является уникальным источником сопоставимых во всем мире данных о том, каким образом банки регулируются и контролируются. Следует отметить, что подобные опросы проводились и раннее, в 2007 и 2003 гг., однако данные опросы в меньшей степени структурированы и не содержат данные по наличию режимов достаточности капитала «Basel I», «Basel II» и требований по поддержанию необходимого уровня левериджа, показатели которых являются важными для дальнейшего исследования.

Во-вторых, для формирования статистических и финансовых показателям МФО будут использованы данные Microfinance Information Exchange (MIX), некоммерческой организации, которая собирает и подготавливает финансовые и статистические данные МФО в соответствии со стандартами международной отчетности для микрофинансовых организаций, используемых в MicroBanking Bulletin.

Наконец, макроэкономические показатели стран будут взяты из базы данных сайта Всемирного банка.

Данные мер банковского регулирования и микрофинансовых организаций будут проанализированы за 2010 год, так как опрос «New Bank Regulation and Supervision Survey, 2012», хоть и был опубликован в 2012 году, содержит данные за 2010 год.

Выборка данного исследования состоит из 68 развивающихся стран, список которых представлен в Приложении № 1. Выбор данных стран обусловлен тем, что информация о данных странах присутствует как в опросе «New Bank Regulation and Supervision Survey, 2012», так и в базе данных MIX Market. банковский финансовый кредитование страхование В процессе данного исследования была использована следующая эконометрическая модель:

Yi=+*Regi+мj*Zji+i.

Выбор линейной модели множественной регрессии для исследования обусловлен тем, что на показатели результативности микрофинансовой организации, помимо меры банковского регулирования, могут повлиять как макроэкономические показатели, так и сами характеристики микрофинансовых организаций. Соответственно, зависимая переменная (Y) — показатель результативности микрофинансовой организации, Reg -независимая переменная, характеризующая меру банковскую регулирования, а Zj — сумма контрольных переменных, а именно макроэкономических показателей и показателей микрофинансовых организаций, которые могут оказать эффект на конкретный показатель результативности МФО. В свою очередь, i — индекс для разных стран.

Зависимыми переменными данной модели являются следующие группы показателей (характеристики) МФО:

• 1. Показатели доходности МФО:
  • · Рентабельность собственного капитала (прибыль, приносимая собственным капиталом (%));
• 2. Показатели предоставляемых услуг МФО:
  • · Прирост количества вкладов (%);
  • · Прирост количества займов (%).
• 3. Показатели финансовой устойчивости МФО:
  • · Прирост капитала (%);
  • · Финансовый леверидж (%), показывающий соотношение между заемными и собственными средствами. Данный индикатор позволяет выяснить, в какой степени МФО может нивелировать риск, возместить потери вкладчикам и финансировать свой рост в будущем времени.
  • · Достаточность капитала (%), являющийся отношением суммы инвестированного капитала, резервов и полученной прибыли к активам, взвешенным на риск. Достаточность капитала показывает, что МФО может покрывать собственные убытки, поддерживая свою финансовую стабильность.
• 4. Показатели затрат МФО:
  • · Портфель займов с просрочками до 90 дней (%). Данный показатель показывает, какая часть совокупного портфеля займов представлена теми займами, имеющих просроченные платежи до 90 дней.
  • · Доля списанных займов в совокупном портфеле займов (%). В свою очередь, списанными займами являются те, которые находятся в распоряжении заемщиков, имеющих один или более просроченных платежей по сумме основного долга более 90 дней. Данные займы учитываются как невозмещаемые.

Контрольными переменными данного исследования являются:

• 1. Показатели доходности МФО:
  • · Рентабельность выручки (%).
• 2. Показатель оборачиваемости активов:
  • · Коэффициент оборачиваемости активов (количество раз).
• 3. Показатели финансовой устойчивости и качества кредитного портфеля:
  • · Достаточность капитала (%);
  • · Коэффициент капитализации (%);
  • · Портфель займов с просрочками до 90 дней (%);
  • · Доля списанных займов (%);
  • · Прирост обязательств (%);
  • · Прирост активов (%);
  • · Доля кредитного портфеля в активах (%).
• 4. Показатель масштабов деятельности МФО в экономике страны:
  • · Доля активов МФО в ВВП страны (%).
• 5. Макроэкономический показатель:
  • · прирост ВВП (%), характеризующий степень роста деловой активности в стране и, таким образом, фиксирующий внешние макроэкономические эффекты, которые могут сказаться на результатах деятельности МФО.

В свою очередь, были выбраны следующие контрольные переменные для исследуемых показателей результативности МФО, технические характеристики которых представлены в таблице 1 и таблице 2. Также стоит отметить, что формирование контрольных переменных, характеристик МФО, влияющих на рентабельность капитала МФО, было произведено на основе формулы Дюпона, которая показывает, за счет каких факторов происходит изменение показателей рентабельности. Данная формула выглядит следующим образом:

Таблица 1 Контрольные переменные для показателей доходности и затрат МФО.

Стандартные ошибки указаны в скобках. *** p<0.01. ** p<0.05. * p<0.1.

Таблица 2 Контрольные переменные для показателей предоставляемых услуг и финансовой устойчивости МФО.

Стандартные ошибки указаны в скобках. *** p <0.01. ** p<0.05. * p<0.1.

Независимые перемененные, меры банковского регулирования, разделены по четырем группам и представлены следующим образом:

• 1. Показатели регулирования достаточности капитала банка.
• · Минимальный норматив достаточности собственных средств банка (%);
• · Индекс регулирования достаточности капитала;

Индекс регулирования достаточности капитала измеряется посредством сложения показателей по наличию таких режимов регулирования достаточности капитала, как Basel I, Basel II, «Leverage ratio» В опросе «New Bank Regulation and Supervision Survey, 2012» «Leverage ratio» является режимом регулирования достаточности капитала, согласно которому банки должны соблюдать установленный регулятором минимальный уровень доли собственных средств в активах или максимальный уровень отношения активов к собственным средствам., значение которых равняется 0 или 1, в зависимости от того, используются ли данные режимы при подсчете рисков. Чем выше значение данного Индекса, тем в большей степени регулируется достаточность капитала в стране. Стоит отметить, что в отличие от показателя «минимальный размер достаточности капитала», данный Индекс учитывает такой аспект банковского регулирования достаточности капитала, как способ взвешивания рисков, то есть какие риски принимаются во внимание при оценивании достаточности капитала и какие при этом используются весовые категории. Расчет показателя представлен в таблице 3.

Повышение требований по поддержанию минимального размера капитала банками, а также к управлению рисками может привести к тому, что банки в большей степени станут обращать внимание на изменения конъектуры рынка, на качество проведения операций, например, будут сильнее контролировать качество работы сотрудников банка в процессе выдачи кредитов (способность сотрудника правильно определять кредитоспособность клиента, размер кредита, порядок его предоставления), а также предъявлять более серьезные требования к заемщикам и уменьшать долю рисковых клиентов (Dewatripont и Tirole, 1994). Соответственно часть клиентов, котором отказали банки в выдачи займов, могут обратиться в МФО. Увеличение числа займов, потребность в расширении кредитного портфеля может стать причиной того, что МФО понадобятся дополнительные источники финансирования. Но, как правило, МФО сильно ограничены в привлечении заемных средств: стоимость использования заемного капитала для микрофинансовых организаций выше, чем для банков, так как премия за финансовый риск для кредитора в МФО выше по сравнению с банками. Поэтому микрофинансовые организации вынуждены ограничивать привлечение заемных средств. Свидетельство тому является то, что в микрофинансовых организациях уровень финансового левериджа ниже, чем в банках (Ledgerwood, 1999). Следовательно, они будут увеличивать свои активы за счет собственных средств, поэтому возможно, что размер прироста капитала МФО станет выше. Кроме того, повышается вероятность того, что в МФО увеличится достаточность капитала, размер портфеля займов с просроченными платежами и станет выше доля списанных платежей в кредитном портфеле МФО.

Таблица 3 Расчет показателя «Индекс Регулирования достаточности капитала».

• 2. Показатели ограничений, связанных со входом в банковский сектор.
• · Индекс ограничения возможности иностранных банков участвовать в национальной банковской системе.

Индекс ограничения возможности иностранных банков участвовать в национальной банковской системе измеряется посредством сложения значений показателей, характеризующих наличие или отсутствие ограничений на создания определенных видов иностранных банков (см. табл. 5), причем каждый из данных показателей может принимать значения 1, если создание данного вида банка запрещено, или 0, если разрешено. Таким, образом, чем больше значение данного Индекса, тем больше ограничена возможность иностранного капитала принимать участие в национальном банковском секторе.

Таблица 5 Расчет показателя возможности иностранных банков участвовать в национальной банковской системе.

Филиалы иностранных банков и банки с участием иностранного капитала пользуются большим доверием со стороны вкладчиков, поскольку, если банк выходит на международный уровень, это может означать, что он стабилен и может отвечать по своим обязательствам. Например, в исследовании Detragiache и Gupta (2004) было выявлено, что рост вкладов в иностранных банках выше, чем в национальных. Следовательно, если ограничить участие иностранных банков в национальной банковской системе, можно ожидать и снижения вкладов в банковском секторе, и, как следствие, увеличения прироста вкладов в МФО.

• 3. Показатели защиты банковских вкладов.
• · Доля банковских вкладов, покрытых системой страхования (%);
• · Индекс защиты банковских вкладов.

В свою очередь, Индекс защиты банковских вкладов измеряется путем суммирования следующих показателей:

• 1) наличие системы страхования вкладов, который приобретает значение 0, если в стране отсутствует ССВ, или 1, если ССВ применяется.
• 2) управление системой страхования вкладов. Значение данного показателя равняется 0, если государство не принимает участие в управлении ССВ, 1, если государство участвует в управлении ССВ.
• 3) Финансирование системы страхования вкладов. Значение данного показателя равняется 0, если государство не финансирует ССВ, 1, если государство участвует в финансировании ССВ.

Согласно Demirgьз-Kunt и Detragiache (2002), при усилении мер банковского регулирования, направленных на защиту вкладов, банки будут в большей степени склонны к финансированию рисковых клиентов, особенно, если государство участвует в управлении и (или) финансировании ССВ. Следовательно, в МФО может снизиться прирост займов, так как в данном случае часть рисковых клиентов перейдут в банковский сектор. Однако в случае, если формирование ССВ сопровождается усилением надзора над банковским сектором, банки будут менее склонны к выдачи рисковых займов (Demerguc и др., 2009) и, возможно, что часть некредитоспособных заемщиков, которым отказали банки, обратятся в МФО и затраты в микрофинансовом секторе увеличатся. Кроме того, в МФО может уменьшиться прирост вкладов, так как наличие ССВ, а также участие государства в ее управлении является фактором доверия граждан к банковской системе, и вкладчики предпочтут вкладывать свои средства в банки, где вклады застрахованы (Guizani и Watanabe, 2016). Вследствие снижения количества вкладов в МФО может уменьшиться и финансовый леверидж. Рентабельность капитала, с одной стороны, может снизиться из-за снижения финансового рычага, а с другой — наоборот, стать выше, поскольку, как упоминалось раннее, привлечение заемных средств для МФО менее выгодно, чем использование собственных, в виду высокой процентной ставки за риск для кредиторов. Наконец, можно ожидать и повышение достаточности капитала вследствие роста доли капитала в активах МФО.

4. Показатель полномочий надзорного органа в отношении банков, оцениваемый посредством Индекса полномочий надзорного органа, измеряемый от 0 до 5 путем сложения значений следующих доступных надзорному органу полномочий (см. табл. 6). Чем выше значение данного показателя, тем больше полномочий у надзорного органа и выше его контроль над банками.

Таблица 6 Расчет показателя «Индекс полномочий надзорного органа».

Увеличение количества полномочий надзорного органа может способствовать тому, что банковский сектор будет с осторожностью выдавать займы, чтобы соблюдать требования надзорного органа и отказывать в кредитах клиентам (Barth и др., 2004), часть которых, впоследствии, могут обратиться за кредитом в МФО. Следовательно, в МФО может увеличится прирост количества займов, а также стать выше доля портфеля займов с просроченными платежами и списанных платежей в кредитном портфеле МФО из-за притока некредитоспособных заемщиков.