Инвестиционная деятельность предприятий является важной составляющей успешного развития экономики страны. Поэтому создание благоприятных условий для ее осуществления выступает главным направлением формирования потенциала экономического роста. Экономика России в последние десятилетия характеризовалась спадом промышленного производства и значительным износом основных средств. В настоящее время число инвестиционных проектов в стране, которые действительно могут принести прибыль, достаточно ограниченно, поэтому иностранные инвестиции концентрируются в основном в проектах торговой деятельности и сферы услуг. В реальном секторе российской экономики остается высоким удельный вес капиталоемких промышленных предприятий, которым требуется значительный объем инвестиций. В этой ситуации одной из наиболее актуальных задач инвестиционной политики промышленного предприятия становится совершенствование механизма управления инвестициями, включая развитие методов экономического анализа инвестиционной деятельности, а также «настройка» производственного менеджмента на менеджмент инвестиционный. Руководству предприятий необходимо больше внимания уделять вопросам анализа взаимосвязи инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия и повышению эффективности использования инвестиций.
Степень научной исследованности проблемы. В зарубежной и отечественной экономической литературе накоплен большой опыт исследования вопросов обоснования и привлечения предприятиями инвестиций и оценке их эффективности. В трудах С. И. Абрамова, В. М. Аньшина, В. Беренса, Г. Бирмана, В. В. Бочарова, М. Бромвич, П. Л. Виленского, Л. Т. Гиляровской, М. В. Грачевой, Д. А. Ендовицкого, Л. Л. Игониной, В. В. Ковалева, Э. И. Крылова, В. Н. Лившица, И. И. Мазур, A.M. Марголина, Е. С. Мелкумова, И. В. Сергеева, С. А. Смоляк, Ф. Фабоцци, Я. Хонко, Е. М. Четыркина, А. Г. Шахназарова и других авторов раскрыты вопросы теории и практики анализа инвестиционной деятельности предприятия и оценки эффективности инвестиционных проектов. Однако изучение этих работ позволило сделать вывод, что в настоящее время нет единого подхода в проведении анализа инвестиционной деятельности предприятия, недостаточно внимания уделяется вопросам анализа взаимосвязи инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия. Между тем, управление инвестиционной деятельностью действующего предприятия в единстве с его производственно-финансовой деятельностью является необходимым условием финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Недостаточная разработанность этих проблем и определила актуальность темы настоящей работы.
Целью настоящей работы является разработка и обоснование теоретических и методических вопросов предварительного и последующего анализа взаимосвязи инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия и обеспечение на этой основе финансовой реализуемости инвестиционных проектов.
Достижение поставленной цели предполагает постановку и решение следующих задач:
— изучение, анализ и обобщение различных точек зрения на формирование механизма управления инвестиционной деятельностью предприятия;;
критический анализ и обобщение опыта управления производственно-финансовой деятельностью предприятия во взаимосвязи с управлением его инвестиционной деятельностью;
— рассмотрение взаимосвязи инвестиционной, производственно-финансовой деятельности действующего предприятия и финансовой реализуемости инвестиционных проектов).
Предметом исследования настоящей работы являются теоретические и методические вопросы экономического анализа инвестиционной и производственно-финансовой деятельности предприятия в единстве с финансовой реализуемостью инвестиционных проектов.
Объектом исследования выступает инвестиционная, производственная и финансовая деятельность предприятия.
Методология исследования. Теоретической и методологической основой исследования служат труды российских и зарубежных ученых в области анализа инвестиционных проектов и управления инвестиций, а также финансового анализа деятельности предприятия. В процессе исследования применялись общенаучные приемы анализа и синтеза, системный подход, а также такие экономические приемы исследования как наблюдение, группировка, детализация, сравнение и другие.
Глава 1. Общая характеристика механизма управления инвестиционной деятельностью предприятия
Успешная деятельность любого предприятия зависит от принятия верных управленческих решений при выборе и осуществлении инвестиций, эффективном использовании ресурсов в производственной деятельности и при осторожном выборе источников финансирования. Предприятия осуществляют свою деятельность в различных отраслях народного хозяйства и имеют отличия в правовых и организационных структурах. Однако общим для всех предприятий остается определение главной экономической цели управления — запланированное использование ресурсов с целью создания обоснованной рыночной стоимости акционерного капитала. Поэтому создание благоприятных условий для инвестиционно деятельности предприятий является одним из основных направлений формирования потенциала экономического роста страны. Понятие инвестиционной деятельности является достаточно новым для развивающейся российской экономики. В связи с этим изучение общих основ механизма управления инвестиционной деятельностью требует уточнения ключевых терминов, которые имеют неоднозначную трактовку в различных источниках. При административно-командной экономике понятие инвестиционной деятельности в отечественной экономической литературе практически отсутствовало. Основополагающим являлось понятие капиталовложений. За два последних десятилетия появилось большое количество научных работ об инвестициях, инвестиционной политике, инвестиционном менеджменте, управлении инвестиционными проектами, эффективности оценки инвестиционных проектов, в которых рассматриваются теоретические и практические вопросы управления инвестиционными процессами и их регулирование. Разработана законодательная база по управлению инвестиционными процессами. Однако комплексные работы, посвященные непосредственно вопросам анализа инвестиционной деятельности предприятия, практически отсутствуют. Также в экономической литературе и в законодательных актах нет однозначного мнения относительно содержания понятия «инвестиционная деятельность». Следует обратить внимание на то, что в экономике очень часто возникают разногласия между специалистами именно из-за неодинаковой трактовки одних и тех же понятий.
Можно привести следующие варианты определения понятия «инвестиционная деятельность»:
«Инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций». Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений.
«Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» .
«Инвестиционной деятельностью считается деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а таже их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки; с осуществлением финансовых вложений (приобретение ценных бумаг других организаций, в том числе долговых, вклады в уставные капиталы других организаций, предоставление другим организациям займов)» .
«Инвестиционная деятельность (investing activities) — покупка и продажа долгосрочных активов и других объектов инвестирования, не являющихся денежными эквивалентами» .
